Lợi suất trái phiếu Kho bạc 10 năm đã tăng hơn 100 điểm cơ sở trong năm 2026, trong đó 50 điểm cơ sở kể từ đầu tháng 9, đưa lợi suất dài hạn lên mức chưa thấy trong gần một phần tư thế kỷ. Quỹ TLT giảm thêm 8% từ đầu năm và vẫn thấp hơn 45% so với đỉnh năm 2020. Bài nêu các nguyên nhân chính gồm giá dầu Brent tăng mạnh (khoảng 110 USD mỗi thùng) do cuộc chiến ở Iran, lạm phát tháng 8 tăng 0,4% so với tháng trước và nợ chính phủ tăng cao. Theo bài, lạm phát lõi 2,4% so với cùng kỳ và vấn đề năng lượng do nguồn cung khiến việc Fed tăng lãi suất có thể ít tác dụng. Tác giả cho rằng lợi suất hiện cao hơn nhiều so với giai đoạn trước, khi quỹ AGG chỉ đạt khoảng 2%–3%, và quỹ này hiện có lợi suất 5,1%, nên việc chuyển một phần nhỏ danh mục sang trái phiếu đáng được cân nhắc.
Tóm tắt do AI của Upside viết từ bài gốc. Đọc bài gốc để có đầy đủ thông tin.
Tiêu đề gốc: Bond Market Mayhem: History Says This Is the 1 Thing That Matters Most for Investors
Đọc bài gốc trên Yahoo Finance ↗
Tin liên quan
- Nếu đợt bán tháo trái phiếu gây suy thoái, lịch sử nhiều thập kỷ cho thấy nhà đầu tư nên làm một việc
Lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm đã tăng từ khoảng 4,03% một năm trước lên khoảng 5,24% tính đến ngày 11/10, mức cao nhất kể từ năm 2002, khi nhà đầu tư đòi lợi suất cao hơn trong bối cảnh nợ quốc gia Mỹ vượt 40 nghìn tỷ USD. Lợi suất cao hơn làm tăng chi phí vay của hộ gia đình và doanh nghiệp, có thể ảnh hưởng đến ngành xây dựng nhà ở và cho vay mua ô tô, và nếu tăng đủ nhanh có thể góp phần đẩy nền kinh tế vào suy thoái, dù bài viết nhấn mạnh điều này không chắc chắn xảy ra. Bài nêu lợi suất 5,22% hiện nay vẫn thấp hơn 56 điểm cơ bản so với trung bình 50 năm, còn S&P 500 đạt lợi suất trung bình 9,98% mỗi năm kể từ năm 1928 và đã phục hồi sau mọi suy thoái, khủng hoảng hay sụp đổ. Thông điệp chính là cần cẩn trọng với lợi suất trái phiếu nhưng không hoảng loạn, và giữ góc nhìn dài hạn.
- Jamie Dimon cảnh báo gay gắt hơn về nguy cơ thắt chặt tín dụng doanh nghiệp, cho rằng cạnh tranh vốn toàn cầu khiến “thị trường sẽ đòi hỏi nhiều hơn”. Đây là lý do cảnh báo này quan trọng với người vay và nhà đầu tư trái phiếu.
CEO JPMorgan Chase Jamie Dimon cảnh báo thị trường trái phiếu đang có dấu hiệu căng thẳng, khi lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ tăng mạnh và lợi suất kỳ hạn 10 năm vừa chạm mức cao nhất trong 24 năm. Ông lo ngại đợt bán tháo trái phiếu toàn cầu sẽ lan sang trái phiếu doanh nghiệp, làm tăng chi phí vay và có thể dẫn đến vỡ nợ, hạ hạng tín nhiệm, mất việc làm, thậm chí kéo theo thị trường chứng khoán sụp đổ. Bài viết cho biết các hyperscaler AI đang vay hàng trăm tỷ USD để mua chip và xây trung tâm dữ liệu, tạo thêm cạnh tranh về vốn trên thị trường trái phiếu. Quỹ Vanguard Total Bond Market ETF (BND) có lợi nhuận tổng âm 2,72% từ đầu năm và âm 3,45% trong ba tháng qua. Các doanh nghiệp có xếp hạng dưới mức đầu tư (junk bond) được cho là sẽ chịu áp lực lớn nhất nếu chi phí vay tiếp tục tăng.
- Thị trường trái phiếu phát đi cảnh báo chưa từng thấy trong nhiều thập kỷ, và lịch sử cho thấy nhà đầu tư nên sẵn sàng đối phó với biến động
Lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm vừa vượt 5,3% lần đầu tiên từ năm 2002, còn kỳ hạn 30 năm ở mức 5,57%. Tác giả cho rằng lạm phát dai dẳng là động lực chính, khi CPI từ mức 3% lúc ông Trump trở lại Nhà Trắng vào tháng Giêng năm 2025 đã lên 3,4%. Thâm hụt ngân sách 1,99 nghìn tỷ đô la năm tài khóa 2026, nợ quốc gia 40,3 nghìn tỷ đô la và đợt vay mạnh của doanh nghiệp để đầu tư hạ tầng AI làm tăng nguồn cung trái phiếu, đẩy lợi suất lên cao. Bài so sánh với năm 1987 trước vụ sập Black Monday, năm 2000 trước khi bong bóng internet vỡ, và năm 1994 khi S&P 500 vẫn giảm dưới 2% trong năm dù lợi suất tăng mạnh. Chỉ số Shiller CAPE của S&P 500 hiện gần mức đầu năm 2000 hơn bao giờ hết, nhưng tăng trưởng lợi nhuận doanh nghiệp vẫn mạnh.
- Thị trường trái phiếu phát đi cảnh báo chưa từng thấy trong nhiều thập kỷ, và lịch sử cho thấy nhà đầu tư nên sẵn sàng đối phó
Lợi suất trái phiếu Chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm vừa vượt 5,3% lần đầu tiên kể từ năm 2002, còn kỳ hạn 30 năm ở mức 5,57%. Bài báo cho rằng nguyên nhân chính là lạm phát dai dẳng (CPI hiện 3,4%, so với 3% khi ông Trump trở lại Nhà Trắng tháng 1/2025), thâm hụt ngân sách 1,99 nghìn tỷ USD năm tài khóa 2026 cộng với nợ quốc gia 40,3 nghìn tỷ USD, việc doanh nghiệp vay mạnh để đầu tư hạ tầng AI, và nhu cầu nước ngoài đối với trái phiếu Mỹ suy yếu. Tác giả so sánh với vụ sụp đổ Black Monday năm 1987 và bong bóng dot-com vỡ sau khi lợi suất 10 năm vượt 6%, trong khi năm 1994 chỉ số S&P 500 vẫn giảm dưới 2%. Khi chỉ số Shiller CAPE gần mức đầu năm 2000, tác giả gợi ý giảm tỷ trọng cổ phiếu tiện ích và REIT cần nhiều vốn vay, đồng thời cân nhắc ngân hàng, một số cổ phiếu năng lượng và cổ phiếu trả cổ tức blue-chip, nhưng nhấn mạnh suy thoái lớn không phải điều chắc chắn.
- Biến động thị trường trái phiếu: lịch sử cho thấy đây là động thái đầu tư thông minh nhất
Lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm đã tăng từ dưới 4,4% lên 5,28% trong vài tháng qua, làm tăng chi phí vay và có thể gây áp lực lên giá cổ phiếu. Tuy nhiên, phân tích của Fidelity trên dữ liệu S&P 500 từ tháng 1 năm 1992 đến tháng 4 năm 2026 cho thấy lãi suất tăng thường đi kèm lợi nhuận S&P 500 cao hơn trong 12 tháng sau đó, khi Fed tăng lãi suất cùng kinh tế tăng trưởng mạnh. Lợi suất cao cũng có thể phản ánh kỳ vọng lạc quan về kinh tế, hoặc lo ngại về nợ công và lượng trái phiếu doanh nghiệp lớn do các công ty AI phát hành. Bài viết khuyên nhà đầu tư giữ vững chiến lược, nhắc rằng S&P 500 đạt lợi nhuận trung bình 9,98%/năm từ năm 1928, còn quỹ VOO có lợi suất hằng năm trên 15% trong 10 năm và khoảng 13,8% trong 5 năm qua.
- Thị trường trái phiếu phát đi cảnh báo chưa từng thấy trong nhiều thập kỷ, và lịch sử cho thấy nhà đầu tư nên thắt dây an toàn
Lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm vừa vượt 5,3% lần đầu tiên kể từ năm 2002, còn kỳ hạn 30 năm ở mức 5,57%. Theo bài viết, nguyên nhân gồm lạm phát dai dẳng (CPI hiện ở 3,4%), thâm hụt ngân sách liên bang 1,99 nghìn tỷ USD và lượng trái phiếu doanh nghiệp tăng để tài trợ hạ tầng AI, trong khi nhu cầu từ nước ngoài giảm. Tác giả nhắc lại các giai đoạn trước: lợi suất tăng mạnh trước vụ sập thị trường năm 1987, và trước khi bong bóng dot-com vỡ năm 2000; trong khi năm 1994, S&P 500 vẫn chỉ giảm dưới 2% dù lợi suất tăng. Tác giả gợi ý giảm tỷ trọng cổ phiếu chịu áp lực khi lợi suất trên 5%, như tiện ích và REIT, và tăng tỷ trọng ngân hàng, một số cổ phiếu năng lượng và cổ tức blue-chip. Bài nhấn mạnh suy thoái thị trường không phải là điều chắc chắn.
Thị trường liên quan
Tin mới nhất
- Cổ phiếu Intel tăng sau khi JPMorgan nâng xếp hạng lên Neutral
JPMorgan (JPM) nâng xếp hạng cổ phiếu Intel (INTC) từ Underweight lên Neutral. Theo bài, lý do gồm sự cải thiện trong điều hành dưới thời CEO Lip-Bu Tan, khả năng có khách hàng gia công chip (foundry) cho công nghệ sản xuất thế hệ mới, và ước tính lợi nhuận năm 2027 và 2028 đang tăng.
- Intel dẫn đà tăng của cổ phiếu chip khi nhà đầu tư quay lại giao dịch AI
Cổ phiếu chip phục hồi hôm thứ Hai khi nhà đầu tư mua vào sau đợt bán tháo mạnh trong giao dịch AI tuần trước. Chỉ số PHLX Semiconductor Index (^SOX) tăng 2%, đảo ngược đà giảm gần đây của nhóm bán dẫn. Cổ phiếu Intel (INTC) tăng 5% sau khi JPMorgan nâng hạng lên Mua, với lý do "thực thi tốt". Nvidia (NVDA) và AMD (AMD) cũng tăng, còn việc Goldman Sachs nâng hạng CoreWeave (CRWV) lên Mua từ Trung lập đã giúp cải thiện tâm lý với giao dịch AI. Arm Holdings (ARM), Micron Technology (MU) và SK Hynix (SKHY) cũng hồi phục sau các đợt giảm mạnh tuần trước.
- Cổ phiếu Netflix giảm khoảng 25% trong năm 2026 trước thềm báo cáo quý III
Netflix (NFLX) sẽ công bố kết quả quý III sau giờ đóng cửa thứ Ba, trong bối cảnh cổ phiếu giảm hơn 25% từ đầu năm và đóng cửa thứ Sáu quanh mức 70 USD, so với 93,76 USD cuối năm 2025. Áp lực đến từ lo ngại lượng người xem suy giảm, vị thế thống trị của YouTube và việc các giải thể thao trực tiếp chuyển sang Amazon Prime Video và HBO Max. Tuần trước, Netflix cắt khoảng 6% nhân sự (khoảng 1.000 người) và bổ nhiệm Peter Rice làm giám đốc nội dung mới, còn năm công ty hạ giá mục tiêu trong tháng 10. Các nhà phân tích dự kiến lợi nhuận 0,82 USD/cổ phiếu trên doanh thu 12,88 tỷ USD, tăng khoảng 12% so với cùng kỳ; KeyBanc muốn Netflix tăng đầu tư nội dung, cải tiến sản phẩm, cắt giảm chi phí và cân nhắc chia cổ tức.
- Cleveland-Cliffs tăng 10% nhờ quý mạnh nhất trong ba năm; Nucor và Steel Dynamics nhích nhẹ
Cổ phiếu Cleveland-Cliffs (CLF) tăng 10% lên 13,29 USD sau khi công ty báo EBITDA điều chỉnh quý III đạt 612 triệu USD, vượt mục tiêu 575 triệu USD và cao hơn nhiều so với 143 triệu USD cùng kỳ năm trước. Doanh thu 5,61 tỷ USD thấp hơn kỳ vọng 5,72 tỷ USD, nhưng tăng 18,6% so với cùng kỳ nhờ giá bán bình quân lên 1.177 USD/tấn và sản lượng xuất xưởng tăng. Công ty cho biết nhập khẩu thép vẫn thấp hơn nhiều so với mức lịch sử, nhưng đã tạm ngừng vô thời hạn các dây chuyền mạ kẽm tại Stelco ở Canada do nguồn cung dư thừa. Cleveland-Cliffs dự báo EBITDA điều chỉnh quý IV khoảng 715 triệu USD và EBITDA năm 2027 vượt 4 tỷ USD dựa trên dự báo giá chỉ số hiện tại. Công ty đặt mục tiêu đưa tỷ lệ nợ ròng/EBITDA xuống dưới 2,5 lần vào giữa năm 2027.
- Cổ phiếu công nghệ phục hồi khi cổ phiếu bán dẫn tăng vọt: AlphaCheck
Cổ phiếu chủ yếu tăng hôm thứ Hai khi nhà đầu tư chuyển sự chú ý sang mùa báo cáo tài chính, với nhóm bán dẫn hồi phục sau đợt bán tháo mạnh tuần trước. Nhóm công nghệ (XLK) tăng, dẫn đầu bởi Nvidia (NVDA), AMD (AMD), Micron (MU) và SK Hynix (SKHY). Cổ phiếu Intel (INTC) cũng tăng sau khi các nhà phân tích JPMorgan nâng hạng. CoreWeave (CRWV), vốn bị bán mạnh tuần trước, phục hồi sau khi Goldman Sachs nâng hạng. Tuần này, nhà đầu tư theo dõi báo cáo của Netflix (NFLX), SpaceX (SPCX), Tesla (TSLA) và Meta (META). Lợi suất trái phiếu Kho bạc 10 năm (^TNX) quanh mức 5,1%, dầu Brent (BZ=F) giảm xuống 108 USD/thùng, còn WTI (CL=F) dưới 98 USD/thùng.
- Chi tiêu vốn cho AI có thể là phép thử lớn nhất đối với báo cáo lợi nhuận của Meta
Meta Platforms (META) sẽ công bố báo cáo lợi nhuận quý III vào thứ Tư sau giờ đóng cửa, cùng làn sóng báo cáo của các ông lớn công nghệ. Ước tính EPS theo GAAP là 3,54 USD, nhưng con số này có thể bị xáo trộn vì khoản dàn xếp pháp lý sẽ được tính vào, và các nhà phân tích khác nhau về cách hạch toán. Quyền chọn định giá biến động cổ phiếu khoảng 3,2% lên hoặc xuống, mức thấp nhất kể từ lần báo cáo quý IV trước. Ước tính chi tiêu vốn (CapEx) năm sau rất khác nhau: Wedbush gần 250 tỷ USD, Evercore ISI 210 tỷ USD, Bank of America 205 tỷ USD và Dan Ives khoảng 194 tỷ USD. Phần lớn nhà phân tích cho rằng mức chi này chấp nhận được nếu Meta công bố lộ trình cho Muse và cho thấy khả năng kiếm tiền từ đó; cổ phiếu tăng khoảng bảy rưỡi phần trăm từ đầu năm.
Nhận bản tin trên Telegram, Zalo
Tham gia kênh Upside trên Telegram hoặc nhóm Zalo để nhận bản tin chứng khoán Việt Nam và vàng lúc 8:00, 19:00 các ngày giao dịch và tổng kết tuần sáng thứ Bảy.