Tin về trang sức

Sau làn sóng khách bán lại kim cương và trang sức tăng đột biến từ tháng 7, quý III/2026 PNJ ghi nhận doanh thu thuần gần 7.000 tỷ đồng (giảm 14%), lợi nhuận gộp 609 tỷ đồng (giảm 62%) và lỗ sau thuế 258 tỷ đồng. Tiền và tiền gửi cuối tháng 9 chỉ còn khoảng 770 tỷ đồng, đã bao gồm khoản vay 700 tỷ đồng từ Chủ tịch HĐQT, trong khi kim cương chiếm khoảng 52% tồn kho và khó bán nếu không chiết khấu lớn. Công ty kéo dài thời gian thanh toán thu đổi lên 120 ngày, nhưng doanh thu bán lẻ tháng 8 và 9 chưa bằng một nửa mức bình thường. Kế hoạch 2026 điều chỉnh giảm doanh thu 19% xuống 39.057 tỷ đồng và chuyển sang lỗ 6.271 tỷ đồng do dự phòng hơn 7.071 tỷ đồng; HĐQT đề xuất chào bán riêng lẻ tối đa 550 triệu cổ phiếu để huy động khoảng 8.000 tỷ đồng.

Tại đại hội cổ đông bất thường 2026, lãnh đạo PNJ cho biết công ty cần thêm 100-150 tỷ đồng mỗi tháng để duy trì hoạt động, khi vay ngân hàng còn khoảng 3.000 tỷ đồng và 52% tồn kho là kim cương khó bán. Chủ tịch Cao Thị Ngọc Dung và gia đình đã giảm sở hữu để cho công ty vay 700 tỷ đồng, hiện nắm khoảng 11,4% vốn. Vì dự kiến lỗ gần 6.300 tỷ đồng trong năm 2026, PNJ không đáp ứng điều kiện của Luật Chứng khoán để chào bán cho cổ đông hiện hữu nên chọn phát hành riêng lẻ. Kế hoạch điều chỉnh ghi nhận doanh thu 2026 giảm 19% còn 39.057 tỷ đồng và lỗ sau thuế 6.271 tỷ đồng do khoản dự phòng hơn 7.071 tỷ đồng; loại trừ khoản này, lợi nhuận ước khoảng 800 tỷ đồng, còn kịch bản 2027 chỉ khoảng 100 tỷ đồng.

Ngày 15 tháng 10, NRF dự báo doanh số bán lẻ dịp lễ tại Mỹ trong tháng 11 và tháng 12 sẽ tăng 4,2% so với cùng kỳ, đạt 1,013 nghìn tỷ USD, lần đầu tiên vượt mốc 1 nghìn tỷ USD, sau mức tăng 3,1% lên 972 tỷ USD trong năm 2025, dù không đưa ra dự báo riêng cho trang sức. Một khảo sát của McKinsey thực hiện tháng 9 với 4.013 người tiêu dùng cho thấy 43% dự định chi tiêu ít hơn cho trang sức trong ba tháng tới. Mastercard dự báo tăng trưởng 5,5% từ ngày 1 tháng 11 đến ngày 24 tháng 12, không tính xăng và ô tô, và lưu ý rằng hơn 35% chi tiêu tại cửa hàng cho trang sức, túi xách, cửa hàng bách hóa và mỹ phẩm trong mùa 2025 diễn ra trong tuần cuối cùng trước Giáng sinh. NRF viện dẫn lạm phát dai dẳng, giá xăng tăng, lãi suất cao và nợ hộ gia đình, và kỳ vọng sẽ tuyển thêm 325.000 đến 375.000 lao động thời vụ, so với khoảng 356.000 người năm ngoái. Bài viết cho rằng các nhà bán lẻ trang sức có thể phải cạnh tranh gay gắt hơn để giành chi tiêu không thiết yếu.

Vietcap cảnh báo lợi nhuận dự báo của PNJ giai đoạn 2026–2032 (20.357 tỷ đồng) có thể giảm 39–54% nếu doanh nghiệp ghi nhận 50–100% khoản dự phòng mua lại sản phẩm 6.250 tỷ đồng trong nửa cuối năm. Cảnh báo được đưa ra khi PNJ đề xuất tại ĐHĐCĐ bất thường ngày 21/10 chuyển mục tiêu lãi 3.409 tỷ đồng thành lỗ 6.271 tỷ đồng, chủ yếu do khoản dự phòng 7.071 tỷ đồng. Kết quả 8 tháng đầu năm ghi nhận doanh thu thuần tăng 39% lên 31.404 tỷ đồng, nhưng lợi nhuận sau thuế thuộc cổ đông công ty mẹ giảm 54%, còn 668 tỷ đồng. Theo phân tích độ nhạy, nếu ghi nhận toàn bộ khoản dự phòng, giá trị sổ sách mỗi cổ phiếu cuối năm có thể chỉ còn 12.619 đồng.