Sự chú ý đã chuyển từ thuế quan của Mỹ và việc đóng cửa eo biển Hormuz sang làn sóng AI, lợi suất trái phiếu và nợ công, nhưng tác giả cho rằng lạm phát, vẫn còn cao ở Mỹ và nhiều nơi khác, chi phối tất cả các yếu tố này. Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã tăng lãi suất vào tháng 9 lần đầu tiên kể từ năm 2023, chủ yếu do cú sốc năng lượng từ Hormuz, trong khi tác động của thuế quan vẫn thể hiện trong số liệu lạm phát. Sử dụng mô hình Global Linkages Lab, tác giả ước tính giá cả ở Mỹ cao hơn xu hướng trước năm 2025 là 0,3%, với hàng hóa lõi cao hơn 1,8% so với tháng 12/2024. Lạm phát dai dẳng được quy cho chuỗi các cú sốc cung nối tiếp lan rộng qua các ngành và quốc gia, cùng sự bất định của chính sách thương mại, vì khoảng 70% mức thuế quan Mỹ được đe dọa hoặc công bố chưa bao giờ được áp dụng nhưng vẫn làm thị trường biến động.
Tóm tắt do AI của Upside viết từ bài gốc. Đọc bài gốc để có đầy đủ thông tin.
Tiêu đề gốc: What driving persistent inflation ?
Đọc bài gốc trên interest.co.nz ↗
Từ khoá
lạm phátNgân hàng Trung ươnglãi suất
Bấm vào từ khoá để xem các tin khác cùng chủ đề.
Mã liên quan và hướng tác động
NZD/USD
• Trung tínhMức liên quan: thấp
| Thị trường | Ngoại tệ |
|---|---|
| Đóng cửa phiên 21/10/2026 | 0,57007 |
| Thay đổi trong phiên | +0,29% |
Hướng tác động do AI chấm từ tiêu đề tin, có thể sai. Đây không phải khuyến nghị đầu tư.
Tin liên quan
- Chênh lệch lãi suất của Ấn Độ với G7 được chú ý khi RBI cân nhắc rủi ro lạm phát: Báo cáo
Báo cáo của Ngân hàng YES cho biết khoảng chênh lệch lãi suất giữa Ấn Độ và nhóm G7 có ý nghĩa quan trọng với chính sách tiền tệ, vì nó giúp thu hút vốn vay nước ngoài, trong khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ có thể tiếp tục chu kỳ tăng lãi suất. Biên bản cuộc họp MPC tháng 10 của RBI ghi nhận rủi ro lạm phát gia tăng, với dự báo lạm phát quý 3 năm tài chính 2027 ở mức 6%, đỉnh của biên độ dung sai 2–6%. Số liệu tháng 9 cho thấy giá cả tăng rộng hơn, kỳ vọng lạm phát của hộ gia đình tăng lên và các doanh nghiệp đang chuyển chi phí đầu vào cao hơn sang người tiêu dùng, dù áp lực cầu vẫn yếu. Ấn Độ vẫn ghi nhận tăng trưởng GDP 7,8% trong quý 1 năm tài chính 2027, trong khi báo cáo cảnh báo rủi ro từ giá năng lượng, áp lực chuỗi cung ứng và El Nino. Ngân hàng YES dự báo lãi suất repo sẽ tăng tổng cộng 50 điểm cơ bản, với các đợt tăng 25 điểm cơ bản vào tháng 12 và tháng 2, nhưng đây là dự báo riêng của ngân hàng chứ không phải quyết định của RBI.
- Chênh lệch lãi suất giữa Ấn Độ và G7 được chú ý khi RBI cân nhắc rủi ro lạm phát: Báo cáo
Báo cáo của YES Bank cho rằng việc duy trì một khoảng chênh nhất định giữa lãi suất của Ấn Độ và G7 là quan trọng để thu hút vốn vay nước ngoài, nhất là khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ được dự báo tiếp tục tăng lãi suất. Dự báo lạm phát quý 3 năm tài chính 2027 của RBI đạt 6%, mức trên của biên dung sai 2–6%, và số liệu tháng 9 cho thấy giá cả tăng rộng hơn, kỳ vọng lạm phát hộ gia đình tăng và doanh nghiệp chuyển chi phí đầu vào cao hơn sang người tiêu dùng. GDP Ấn Độ tăng 7,8% trong quý 1 năm tài chính 2027, trong khi áp lực cầu vẫn yếu và khoảng cách sản lượng dường như đang thu hẹp. YES Bank dự báo lãi suất tái cấp vốn (repo) sẽ tăng tích lũy 50 điểm cơ bản, với 25 điểm cơ bản vào tháng 12 và 25 điểm cơ bản vào tháng 2, nhưng lưu ý đây là dự báo riêng của ngân hàng chứ không phải quyết định của RBI. Báo cáo cũng nêu rủi ro từ giá năng lượng cao hơn, áp lực chuỗi cung ứng và El Niño.
- BOK tạm dừng tăng lãi suất nhưng báo hiệu có thể còn tăng thêm
Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc (BOK) giữ lãi suất chủ chốt ở mức 3% sau hai lần tăng liên tiếp hồi tháng 7 và tháng 8, nhưng vẫn để ngỏ khả năng siết chặt thêm vì tăng trưởng và lạm phát đều mạnh hơn dự kiến. Thống đốc Shin Hyun-song cho rằng xuất khẩu và đầu tư chip sẽ đẩy tăng trưởng vượt dự báo 3,3% năm nay và 2,9% năm sau; xuất khẩu năm nay có thể đạt 1 nghìn tỷ USD và thặng dư vãng lai có thể vượt 450 tỷ USD. Lạm phát tiêu dùng tháng 9 là 2,9%, giảm từ 3,1% nhưng vẫn cao hơn nhiều mục tiêu 2%, còn giá sản xuất tăng 7,7%. Giá dầu tăng và xung đột kéo dài ở Trung Đông tiếp tục gây áp lực, trong khi đồng won đã phục hồi từ đợt mất giá mạnh đầu năm nhưng vẫn yếu theo chuẩn lịch sử.
- RBI chia rẽ về việc tăng lãi suất thêm khi lạm phát tiệm cận ngưỡng trên của biên độ dung sai
Biên bản cuộc họp tháng 10 của Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ (RBI) cho thấy các nhà hoạch định chính sách đồng ý lạm phát đã xấu đi đủ để cần tăng lãi suất, nhưng bất đồng về mức siết chặt thêm cần thiết. Thống đốc Sanjay Malhotra đề xuất chuyển lập trường từ trung lập sang “siết chặt có kiểm soát” và giữ các quyết định sau này phụ thuộc vào dữ liệu, cho thấy ngắn hạn sẽ không cắt lãi suất. Phó Thống đốc Poonam Gupta và Giám đốc điều hành Indranil Bhattacharyya ủng hộ việc đi trước lạm phát, trong khi các thành viên bên ngoài Nagesh Kumar và Ram Singh phản đối thay đổi này. Ủy ban đã nâng lãi suất cơ bản lên 5,5% trong tháng này, lần tăng đầu tiên sau gần bốn năm, khi lạm phát tiêu dùng tháng 9 chạm mức cao gần hai năm, sát ngưỡng trên của biên độ dung sai 2%-6%. Các nhà kinh tế dự báo còn 2-3 đợt tăng lãi suất nữa, trong khi đồng rupee, sau đợt bảo vệ quyết liệt nhất của RBI trong hơn một thập kỷ, đã đóng cửa ở mức 94,4460 sau chuỗi tám phiên tăng liên tiếp.
- Hàn Quốc giữ nguyên lãi suất chủ chốt ở mức 3% sau hai lần tăng liên tiếp
Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc (BOK) giữ nguyên lãi suất cơ bản ở mức 3%, sau hai lần tăng liên tiếp vào tháng Bảy và tháng Tám nhằm kiềm chế lạm phát. Hội đồng chính sách cho rằng cần đánh giá tác động của hai đợt tăng này cùng các rủi ro trong nước và ngoài nước, gồm xung đột Trung Đông và chính sách tiền tệ, tài khóa của các nền kinh tế lớn. Lạm phát CPI tháng Chín ở mức 2,9%, dự kiến duy trì quanh mức tương tự trong tháng Mười do giá dầu tăng. GDP quý II tăng 0,6%, ngân hàng nâng dự báo tăng trưởng 2026 lên 3,3%, và thặng dư tài khoản vãng lai tám tháng đầu năm đạt 279,2 tỷ USD. Thống đốc Shin Hyun-song cho biết sẽ tiếp tục thắt chặt cho đến khi lạm phát tiến gần mục tiêu 2%; thị trường kỳ vọng thêm một lần tăng lãi suất tại cuộc họp chính sách tiếp theo.
- Tổng hợp: Hàn Quốc giữ lãi suất chủ chốt ở mức 3,00% để đánh giá tác động của hai lần tăng lãi suất liên tiếp
Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc giữ nguyên lãi suất repo kỳ hạn bảy ngày ở mức 3,00% trong quyết định nhất trí, phù hợp kỳ vọng thị trường; Thống đốc Shin Hyun-song cho biết chu kỳ thắt chặt vẫn cần được kéo dài. Trong khảo sát 100 chuyên gia thu nhập cố định, 93% dự báo lãi suất giữ nguyên. Lạm phát CPI tháng Chín tăng 2,9% so với một năm trước, giảm từ 3,1% của tháng Tám nhưng đã vượt mục tiêu 2% trong 13 tháng liên tiếp, trong khi giá sản phẩm dầu mỏ tăng 14,8%. Nợ hộ gia đình tại ngân hàng nhận tiền gửi đạt 1.198,9 nghìn tỷ won (906,1 tỷ USD), tăng 0,6 nghìn tỷ won trong tháng, chậm hơn nhiều so với mức tăng 3,5 nghìn tỷ won của tháng trước. Xuất khẩu tháng Chín tăng 83,5% so với một năm trước, và GDP quý II tăng 0,6%, sau mức 1,8% của quý I.
Thị trường liên quan
Tin mới nhất
- Lợi nhuận ngân hàng tăng mạnh
Báo cáo 9 tháng năm 2026 cho thấy nhiều ngân hàng tiếp tục tăng trưởng lợi nhuận, một số ghi nhận kỷ lục theo quý. VPBank đạt lợi nhuận trước thuế gần 30.000 tỷ đồng, tăng gần 47%, tương đương kết quả cả năm 2025 và hoàn thành khoảng 72,4% kế hoạch năm; riêng quý III đạt hơn 11.000 tỷ đồng. Techcombank đạt 28.900 tỷ đồng (tăng 23,7%), còn LPBank đạt 10.421 tỷ đồng (tăng gần 9%). Theo SSI, lợi nhuận trước thuế của nhóm ngân hàng theo dõi được dự báo tăng 19,5% năm 2026, sau đó giảm tốc còn 15,4% năm 2027, do biên lãi thuần thu hẹp và chi phí dự phòng rủi ro tín dụng tăng. Tăng trưởng tín dụng năm 2027 được dự báo 16-17% toàn hệ thống và 17,9% với nhóm ngân hàng theo dõi.
- Quỹ vàng lớn nhất thế giới "xả" hơn chục tấn vàng khi giá tuột dốc
SPDR Gold Trust, quỹ vàng lớn nhất thế giới, tiếp tục bán ròng gần 12 tấn vàng trong phiên 22/10, nâng tổng lượng bán sau 2 phiên lên gần 15 tấn và đưa lượng vàng nắm giữ xuống khoảng 1.046 tấn. Giá vàng giao ngay giảm hơn 2,8% xuống khoảng 4.025 USD/ounce khi đóng phiên 22/10, rồi có thời điểm thủng 4.000 USD/ounce trong phiên sáng 23/10. Căng thẳng Trung Đông đẩy giá dầu thô tăng, làm gia tăng lo ngại lạm phát và khả năng Fed tiếp tục thắt chặt tiền tệ; vàng vẫn chưa thu hút nhu cầu trú ẩn bền vững dù lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ giảm. CPI Mỹ tháng 9 tăng 0,6% so với tháng trước và 3,7% so với cùng kỳ, còn PPI tăng 1,3% và 6,3%. Thị trường đặt xác suất khoảng 84% để Fed giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp 27-28/10 và 16% khả năng tăng 25 điểm cơ bản; PCE tháng 9 công bố ngày 29/10 là yếu tố tiếp theo cần theo dõi.
- Giá vàng tiếp tục giảm
Sáng 23/10, giá vàng trong nước tiếp tục giảm, trong đó vàng miếng SJC giảm khác nhau tùy đơn vị và khoảng cách với giá vàng thế giới được nới rộng. Công ty TNHH Vàng bạc đá quý Sài Gòn niêm yết SJC ở mức 139-142 triệu đồng/lượng (mua vào - bán ra), giảm 300.000 đồng; Phú Quý ở 138-141,8 triệu đồng, giảm 500.000 đồng; Mi Hồng ở 140-141,5 triệu đồng, giảm 800.000 đồng. Vàng nhẫn cũng giảm theo mức khác nhau, như DOJI 138-142 triệu đồng/lượng và Phú Quý 138-141 triệu đồng/lượng. Giá vàng thế giới giảm 129 USD về 3.992 USD/ounce, tương đương khoảng 125,3 triệu đồng/lượng, khiến vàng miếng SJC cao hơn khoảng 16,7 triệu đồng/lượng. Tỷ giá trung tâm ở mức 25.627 đồng/USD, giảm 5 đồng; Vietcombank niêm yết USD ở 25.660-26.040 đồng.
- Doanh nghiệp liên quan đến tỷ phú Phạm Nhật Vượng báo tin vui lớn
VEFAC (mã VEF), công ty con của Vingroup, ghi nhận doanh thu thuần quý III gần 77 tỷ đồng, tăng 67%, nhưng lỗ gộp khoảng 27 tỷ đồng do giá vốn hoạt động hội chợ, triển lãm vượt doanh thu. Lợi nhuận quý III tăng chủ yếu nhờ khoản lãi gộp khoảng 65 tỷ đồng từ chuyển nhượng một số trường học trong dự án, còn doanh thu tài chính đạt hơn 388 tỷ đồng chủ yếu từ lãi cho vay và đầu tư. Lũy kế 9 tháng năm 2026, lợi nhuận sau thuế gần 865 tỷ đồng, giảm khoảng 94% so với 15.418 tỷ đồng cùng kỳ năm 2025 do năm trước ghi nhận lãi lớn từ chuyển nhượng một phần dự án Vinhomes Global Gate. Tại 30/9/2026, tổng tài sản đạt hơn 31.905 tỷ đồng, tăng 36% so với đầu năm, trong khi tổng nợ phải trả hơn 24.364 tỷ đồng, với người mua trả tiền trước tăng lên hơn 8.373 tỷ đồng.
- Lotte bắt tay Phát Đạt chính thức khởi công siêu dự án 60.000 tỷ đồng tại 'đất vàng' Thủ Thiêm
Liên doanh của Tập đoàn Lotte (Hàn Quốc) và Phát Đạt (HoSE: PDR) sáng 23/10 chính thức khởi công Lotte Eco Smart City Thu Thiem tại Khu đô thị mới Thủ Thiêm, TP.HCM, với tổng mức đầu tư khoảng 60.000 tỷ đồng. Dự án có diện tích đất gần 7,5ha, gồm văn phòng hạng A, thương mại, dịch vụ, lưu trú và nhà ở, tiếp giáp quảng trường và hồ trung tâm Thủ Thiêm. Phát Đạt nắm 35% vốn Công ty TNHH Lotte Properties HCMC, chủ đầu tư dự án, và phát triển các khối nhà ở cùng hai khối cao ốc 2-1, 2-3 với tổng diện tích sàn khoảng 219.722 m2; Lotte phụ trách khối 2-5. Lotte Properties HCMC đã nộp 17.569 tỷ đồng tiền sử dụng đất vào ngày 31/7/2026, còn Phát Đạt hoàn tất thanh toán 7.666 tỷ đồng để nhận chuyển nhượng 35% vốn. MB tài trợ toàn bộ phần vốn của Phát Đạt, còn VietinBank và BIDV cũng đồng hành cùng dự án.
- Kinh doanh quốc tế: Chứng khoán toàn cầu lao dốc khi Meta làm giảm lạc quan về AI
Chứng khoán toàn cầu giảm khi lợi nhuận ngành công nghệ không đủ xoa dịu lo ngại về triển vọng AI, chỉ số MSCI All-World có thể ghi nhận mức giảm lớn nhất trong ngày trong hai tuần qua, giảm 0,4%. Meta vượt kỳ vọng doanh thu quý III, nhưng kế hoạch phát hành cổ phiếu không có quyền biểu quyết làm dấy lên lo ngại về các cam kết vốn ngày càng lớn; một tòa án ở New Mexico cũng buộc công ty này nộp khoản phạt 25 tỷ USD trong vụ việc bảo mật dữ liệu. Giá dầu Brent tăng gần 3% lên 112 USD/thùng, gần mức cao nhất trong năm tháng, sau các cuộc tấn công của Houthi vào Saudi Arabia làm tăng rủi ro gián đoạn nguồn cung. Dòng tiền đổ vào trái phiếu chính phủ khiến lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm giảm xuống 5,05%, thấp hơn lợi suất của Pháp lần đầu tiên sau 13 năm, trong khi lợi suất trái phiếu Pháp đã vượt 5% vì lo ngại bất ổn xã hội và gánh nặng nợ công. Chênh lệch lợi suất trái phiếu 10 năm Pháp–Đức đạt 177,7 điểm cơ bản, cao nhất từ năm 2011, còn vàng giảm 1,8% xuống 4.070 USD mỗi ounce.
Nhận bản tin trên Telegram, Zalo
Tham gia kênh Upside trên Telegram hoặc nhóm Zalo để nhận bản tin chứng khoán Việt Nam và vàng lúc 8:00, 19:00 các ngày giao dịch và tổng kết tuần sáng thứ Bảy.