Tin về bằng sáng chế

Danh mục thuốc tăng trưởng mới của Bristol Myers Squibb tăng 12% lên 7,7 tỷ USD trong quý 3, đóng góp gần như toàn bộ mức tăng doanh thu 7% của công ty, với tổng doanh thu 13,1 tỷ USD. Lợi nhuận điều chỉnh trên mỗi cổ phiếu giảm 17% xuống 1,35 USD từ mức 1,63 USD, phần lớn do chi phí khoản thanh toán trả trước cho các thuốc được cấp phép, ròng sau thu nhập cấp phép là 0,58 USD mỗi cổ phiếu. Danh mục cũ tăng 1%, chủ yếu nhờ Eliquis vượt mức suy giảm do thuốc generic, nhưng Eliquis sẽ hết hạn bằng sáng chế vào cuối thập kỷ này. Công ty nâng dự báo doanh thu 2026 lên 49,75 đến 50,25 tỷ USD. Bài nêu hai điểm cần theo dõi: nhóm thuốc tăng trưởng có duy trì mức tăng hai chữ số hay không, và các chương trình được cấp phép có tạo ra dữ liệu xứng đáng với chi phí hay không.

Pfizer công bố cổ tức quý IV 0,43 USD, khoản chi trả hàng quý thứ 352 liên tiếp, tương đương 1,72 USD mỗi cổ phiếu mỗi năm với lợi suất 5,9%, cao hơn nhiều so với mức trung bình khoảng 1% của S&P 500. Bài báo đặt câu hỏi cổ tức có bền vững không, lưu ý Pfizer từng cắt một nửa cổ tức năm 2009 nhưng đã tăng cổ tức mỗi năm từ 2010. Áp lực đến từ việc Eliquis và Xeljanz mất độc quyền bằng sáng chế trong năm nay, còn Ibrance và Xtandi sẽ mất vào năm sau. Trong khi đó, Nurtec tăng 18% trong quý II, Lorbrena tăng 37%, Padcev tăng 23%, và dòng tiền tự do khoảng 11 tỷ USD trong bốn quý qua cao hơn cổ tức hơn 1 tỷ USD. Bài kết luận rằng khả năng duy trì cổ tức phụ thuộc vào việc các thuốc mới trong danh mục nghiên cứu có thay thế được thuốc hết bằng sáng chế hay không.

Cổ phiếu Qualcomm (QCOM) đóng cửa ở mức 174,43 USD ngày 12 tháng Mười, tăng 32,9% trong sáu tháng qua, so với 21,2% của Chỉ số Insider Monkey Billionaire và 14,0% của SPDR S&P 500 ETF. Qualcomm có hai mảng: thiết kế chip, và cấp phép bằng sáng chế thu phí từ các nhà sản xuất điện thoại bất kể chip nào nằm bên trong. Quý gần nhất, mảng cấp phép thu 881 triệu USD với biên lợi nhuận 69%, còn mảng chip thu 2,19 tỷ USD với biên 26%. Doanh thu chip giảm, và phần lớn doanh thu phụ thuộc vào một số ít khách hàng, trong đó có một đơn vị tự thiết kế chip; cổ phiếu vẫn thấp hơn đỉnh 52 tuần khoảng một phần ba. Cổ phiếu giao dịch ở 19,65 lần lợi nhuận kỳ vọng năm tới, và bài viết cho rằng thị trường đang định giá rủi ro tập trung khách hàng; bài cũng lưu ý lợi nhuận ròng cao hơn biên lợi nhuận hoạt động nhờ một khoản lợi ích thuế không lặp lại.