Tin về NLY

Annaly Capital Management (NLY) trải qua quý ba biến động khi lợi suất trái phiếu Kho bạc 10 năm tăng lên mức cao nhất nhiều thập kỷ, gây áp lực lên giá trị các khoản đầu tư trái phiếu. Giá trị sổ sách trên mỗi cổ phiếu phổ thông giảm từ 20,15 USD xuống 17,86 USD, lợi nhuận kinh tế là -7,6%, và công ty ghi nhận khoản lỗ GAAP 1,36 USD mỗi cổ phiếu. Tuy nhiên, thu nhập có thể phân phối (EAD) tăng lên 0,80 USD mỗi cổ phiếu, đủ bao phủ khoản cổ tức 0,75 USD mỗi cổ phiếu, sau khi cổ tức được tăng từ 0,70 USD vào tháng 6. REIT này ghi nhận nhờ tỷ lệ đòn bẩy thấp và rủi ro duration tối thiểu, đồng thời danh mục quyền phục vụ thế chấp (MSR) tăng 22% lên 4,3 tỷ USD và huy động thêm 757 triệu USD vốn. Bài viết lưu ý Annaly từng cắt cổ tức và có thể làm lại nếu điều kiện thị trường xấu đi đáng kể.

Annaly Capital Management báo lỗ ròng theo GAAP 1,36 USD mỗi cổ phiếu phổ thông bình quân trong quý 3, chủ yếu do lỗ chưa thực hiện trên danh mục đầu tư khi lãi suất tăng; thu nhập khả dụng để phân phối (EAD) đạt 0,80 USD mỗi cổ phiếu, cao hơn cổ tức quý 0,75 USD. Giá trị sổ sách giảm 11,4% xuống 17,86 USD mỗi cổ phiếu, lợi nhuận kinh tế âm 7,6% khi lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ 10 năm tăng 82 điểm cơ sở. Công ty huy động 757 triệu USD vốn cổ phần qua chương trình bán tại thị trường (ATM) và mua lại 442,5 triệu USD cổ phiếu ưu đãi Series I, trong khi đòn bẩy kinh tế tăng lên 5,9 lần từ 5,6 lần. Ban lãnh đạo cho biết danh mục Agency MBS được định vị phòng thủ, còn thị trường nhà ở có thể tiếp tục trầm lắng do áp lực khả năng chi trả và hiệu ứng khóa chân người vay; biến động ngụ ý trong tháng 9 đạt mức cao nhất 18 tháng.

Annaly Capital (NLY) đóng cửa ở mức 18,16 USD ngày 13/10 và giảm 19% trong sáu tháng qua. Công ty mua các gói thế chấp, chủ yếu có bảo lãnh của chính phủ Mỹ, vay vốn với chi phí thấp và giữ phần chênh lệch với thu nhập từ thế chấp. Nợ bằng 737,54% vốn chủ sở hữu, nhưng lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu đạt 19,57% và phần danh mục có bảo lãnh được cho là phần lớn bù đắp rủi ro vỡ nợ. Bài cảnh báo đòn bẩy khuếch đại thua lỗ nếu lãi suất ngắn hạn tăng nhanh hơn lãi suất thế chấp, làm thu hẹp chênh lệch mà mô hình phụ thuộc. Cổ phiếu có P/E 5,08 lần lợi nhuận quá khứ và 6,54 lần lợi nhuận kỳ vọng năm tới, nhưng P/B 1,05 lần cho thấy người mua đang trả cao hơn giá trị ghi sổ của tài sản một chút.