Lãi suất huy động neo cao khiến thanh khoản chứng khoán xuống đáy hơn một năm, trong khi dư nợ margin lớn làm tăng nguy cơ bán giải chấp. SGI Capital cảnh báo nếu lãi suất tiếp tục tăng, một bộ phận nhà đầu tư có thể rời thị trường và kích hoạt vòng xoáy margin call. Trong tháng 9, VN-Index giảm 3,47%, giá trị giao dịch bình quân trên HoSE giảm khoảng 6,4% và khối ngoại bán ròng khoảng 4.830 tỷ đồng, tháng bán ròng thứ chín liên tiếp. Chỉ 5 trên 19 nhóm ngành tăng điểm, trong đó dịch vụ tài chính, bất động sản và ngân hàng giảm mạnh. Bài viết cho rằng áp lực đến từ cả lãi suất trong nước lẫn các đợt tăng lãi suất toàn cầu, và việc Việt Nam được FTSE Russell nâng hạng chưa đủ bù đắp.
Tóm tắt do AI của Upside viết từ bài gốc. Đọc bài gốc để có đầy đủ thông tin.
Tin liên quan
- Lãi suất sắp đạt đỉnh? Hãy cân nhắc chứng khoán thế chấp (MBS)
Bài viết cho rằng chứng khoán thế chấp (agency MBS) có thể mang lại lợi suất cao hơn trái phiếu Kho bạc với gần như không có rủi ro tín dụng, nên đáng xem xét nếu lãi suất đang đạt đỉnh. Lãi suất thế chấp cố định 30 năm trung bình đạt 7,28% vào ngày 1 tháng Mười, cao nhất kể từ tháng Mười Một 2023 và tăng từ 6,34% một năm trước. Gần 80% chủ nhà đang giữ lãi suất dưới 6%, khiến hoạt động tái tài trợ gần như dừng lại; chỉ số tái tài trợ của MBA giảm hơn 50% so với một năm trước, nên thời hạn của MBS khó kéo dài thêm. Thời hạn (duration) của MBS thay đổi theo lãi suất: tăng khi lãi suất lên và giảm khi lãi suất xuống, gọi là negative convexity, làm tổn thất lớn hơn khi lãi suất tăng và giới hạn lợi nhuận khi lãi suất giảm. Bài cũng cho biết quyền trả nợ trước trong MBS giải thích phần lớn lợi suất cộng thêm so với Kho bạc, và rủi ro kéo dài đã phần lớn qua đi kể từ giai đoạn 2022–2023.
- Chứng khoán toàn cầu đi ngang khi lo ngại về AI và lãi suất đè nặng lên nhóm công nghệ
Chứng khoán toàn cầu đi ngang hôm thứ Năm khi lo ngại về chi tiêu AI và lãi suất cao tiếp tục gây áp lực lên nhóm công nghệ và chip. Chỉ số bán dẫn Philadelphia giảm 1,7%, trong khi S&P 500 tăng 0,27%, Nasdaq Composite tăng 0,11% và Dow Jones tăng 1,08% sau khi đảo chiều từ đà giảm đầu phiên. Tại châu Á, KOSPI của Hàn Quốc lao dốc gần 8%, Nikkei 225 giảm gần 5%, còn MSCI chỉ số châu Á - Thái Bình Dương trừ Nhật Bản đóng cửa giảm 3,12%, mức giảm mạnh nhất trong một phiên kể từ cuối tháng Bảy. Lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm giảm 10,29 điểm cơ sở xuống 5,087%, mức giảm mạnh nhất trong hơn một năm, còn đồng USD rút khỏi đỉnh 18 tháng. Giá dầu Brent giảm 0,13% xuống 105,92 USD/thùng, trong khi vàng giao ngay tăng 1,38% lên 4.161,82 USD/ounce.
- Càng nhiều người vay chọn thế chấp rủi ro hơn khi lãi suất cao làm giảm khả năng chi trả
Lãi suất thế chấp cố định 30 năm trung bình tăng lên 7,50% trong tuần qua, mức cao nhất gần ba năm, khiến tổng hồ sơ vay mua nhà giảm 2,75% so với tuần trước và giảm 37,5% so với cùng kỳ năm ngoái. Tỷ lệ khoản vay lãi suất điều chỉnh (ARM) tăng lên 10,5%, cao nhất kể từ tháng 10 năm 2025, khi người vay tìm cách giảm khoản trả hàng tháng; ARM được coi là rủi ro hơn vì lãi suất có thể thay đổi sau giai đoạn cố định. Hồ sơ tái tài trợ giảm 56% so với năm trước, còn hồ sơ mua nhà giảm 16% so với cùng kỳ. Dù doanh số nhà bán ra tháng Tám tăng nhẹ so với tháng Bảy, Hiệp hội Môi giới Bất động sản Quốc gia (NAR) cho rằng tháng Tám và tháng Chín là hai tháng chậm nhất trong năm, trong khi giá nhà tiếp tục tăng và lãi suất tăng thêm khiến ít người mua đủ điều kiện vay hơn.
- Thị trường chứng khoán chưa từng đắt đỏ như thế này trong nhiều thập kỷ. Nhà đầu tư có nên chuẩn bị cho một đợt sụt giảm?
Chỉ số S&P 500 đã tăng hơn 91% kể từ đáy ngày 12/10/2022, còn tỷ lệ Shiller P/E đạt 40,7 vào đầu tháng 10, cao nhất kể từ thời bong bóng dot-com. Bài viết cho rằng sụt giảm thị trường là phần tự nhiên của chu kỳ: đợt sụt giảm do COVID-19 kéo dài 33 ngày với mức giảm khoảng 34%, còn đợt sụt giảm dot-com kéo dài khoảng 929 ngày. Cố canh thời điểm thị trường là một canh bạc, vì bỏ lỡ chỉ 10 ngày giao dịch tốt nhất từ năm 1995 đến cuối năm 2025 đã kéo lợi suất bình quân hằng năm từ 10,3% xuống 7,4%, khiến khoản 10.000 USD chỉ thành 85.491 USD thay vì 192.168 USD. Tác giả khuyên nhà đầu tư giữ đầu tư đều đặn, có khoản tiền dự phòng và không nên lo lắng về thời điểm xảy ra sụt giảm.
- Thị trường chứng khoán đang vang vọng cảnh báo từ bong bóng dot-com, và lịch sử cho thấy nhà đầu tư nên làm 1 động thái
S&P 500 đã lập nhiều đỉnh kỷ lục và tăng khoảng 100% trong ba năm dương lịch gần đây cộng với năm 2026 đến nay, phần lớn nhờ làn sóng đầu tư vào cổ phiếu AI như Nvidia (tăng 900% trong năm năm) và Micron (tăng 200% riêng năm nay). Các gã khổng lồ công nghệ như Amazon, Microsoft, Alphabet và Meta dự kiến chi hơn 700 tỷ USD cho đầu tư trong năm nay, khiến một số nhà đầu tư nghi ngờ doanh thu AI có đủ bù đắp. Bài viết cảnh báo chỉ báo Buffett, tỷ lệ giá trị các công ty niêm yết Mỹ so với GDP, đang ở mức 238%, cao nhất từ trước đến nay và vượt xa mức khoảng 148% thời bong bóng dot-com. Dù S&P 500 từng giảm sau các đỉnh của chỉ báo này trong năm 2000 và cuối năm 2021, chỉ số luôn phục hồi và tăng trong nhiều năm sau đó, nên tác giả khuyên nhà đầu tư nắm giữ dài hạn thay vì rút khỏi thị trường.
- Lịch sử cho thấy thị trường chứng khoán sớm muộn sẽ có một đợt điều chỉnh. Đây là tin tốt cho nhà đầu tư.
Bài viết cho rằng một đợt điều chỉnh thị trường (giảm ít nhất 10%) sớm muộn sẽ xảy ra, nhưng thời điểm không thể đoán trước và hiện kinh tế Mỹ vẫn mạnh. Điều chỉnh xuất hiện trung bình 2,2 năm một lần, mức giảm trung bình là 21% (kể cả thị trường gấu), và thường kéo dài khoảng 115 ngày theo Yardeni Research. Thị trường Mỹ đã hồi phục sau các đợt điều chỉnh năm 2022 và năm ngoái, rồi lập đỉnh mới. Tác giả khuyên những người còn khoảng ba năm nữa là nghỉ hưu nên phòng thủ hơn bằng cách tăng trái phiếu, tài sản an toàn và các ngành phòng thủ như y tế, tiện ích, hàng tiêu dùng thiết yếu, còn người khác nên giữ kế hoạch đầu tư, tránh bán tháo trong hoảng loạn và giữ tiền mặt đủ chi tiêu ba đến sáu tháng.
Thị trường liên quan
Tin mới nhất
- Chinh phục thành công Vingroup, Sun Group bằng bê tông, vật liệu đặc biệt, Chủ tịch DN Việt báo lãi tăng 136% chính thức lên tiếng
Sông Đà Cao Cường (SCL) báo lãi quý III/2026 đạt 38 tỷ đồng, tăng 136%, với doanh thu thuần hơn 263 tỷ đồng (tăng gần 98%) và biên lợi nhuận gộp tăng từ khoảng 36% lên 41%. Lũy kế 9 tháng, doanh thu gần 666 tỷ đồng (tăng 81%) và lợi nhuận sau thuế gần 94 tỷ đồng, đã vượt hơn 110% kế hoạch lợi nhuận cả năm. Chủ tịch Kiều Văn Mát cho rằng kết quả đến từ cải tiến công nghệ, tối ưu dây chuyền và mở rộng công suất, với nhiều nhà máy mới dự kiến vận hành đến tháng 11/2026. Doanh nghiệp cho biết đã mất hơn 2 năm thử nghiệm để Vingroup chấp nhận sản phẩm; tỷ trọng Vingroup nay giảm còn khoảng 25%, khi khách hàng mở rộng lên khoảng 10 tập đoàn và bắt đầu xuất khẩu sang Lào, Campuchia, Philippines. Trong 2 năm gần nhất, công ty đầu tư khoảng 1.000 tỷ đồng vào nhà máy và công nghệ.
- Chủ tịch Coteccons Bolat Duisenov hé lộ hướng đi mới: Mở rộng mảng xây dựng nhà ở cho khách hàng cá nhân
Tại ĐHĐCĐ thường niên sáng 20/10, Coteccons (HoSE: CTD) đặt mục tiêu năm tài chính 2027 với doanh thu 42.000 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế 1.050 tỷ đồng, đồng thời tính mở rộng sang xây dựng nhà ở cho khách hàng cá nhân (B2C). Năm tài chính 2026, doanh thu thuần đạt 34.340 tỷ đồng (tăng 38%, hoàn thành 115% kế hoạch) và lợi nhuận sau thuế 788 tỷ đồng (tăng 73%); giá trị trúng thầu mới đạt 60.307 tỷ đồng, còn backlog khoảng 70.000 tỷ đồng. Quý đầu niên độ mới, doanh nghiệp ghi nhận doanh thu 11.270 tỷ đồng và lợi nhuận 306 tỷ đồng, nhưng giá trị hợp đồng mới 14.519 tỷ đồng thấp hơn cùng kỳ; doanh nghiệp cho biết đang siết chặt tiêu chí chọn chủ đầu tư, khách hàng và dự án. Coteccons cũng hợp tác với Microsoft, dự kiến trở thành đối tác chiến lược của Workday, và đặt mục tiêu nâng ROE từ 10% lên 15-18% đến năm 2030.
- UPS lợi suất 6,7% sau khi từ bỏ giao hàng cho Amazon. Liệu cổ tức có trụ vững qua năm 2027 không?
Cổ phiếu UPS có lợi suất cổ tức 6,7% tính đến ngày 16/10; công ty đang rời xa mảng giao hàng khối lượng lớn, biên lợi nhuận thấp cho Amazon và đã đóng băng chi trả cổ tức từ đầu năm, chấm dứt chuỗi 16 năm tăng cổ tức. Bài viết cho rằng khả năng cao cổ tức sẽ đứng yên đến hết 2026 và 2027, trong bối cảnh trái phiếu Kho bạc 10 và 30 năm có lợi suất trên 5% cùng nhiều cổ phiếu cổ tức công nghiệp khác cạnh tranh dòng vốn. Tuy nhiên, độ an toàn của cổ tức bị đặt dấu hỏi: UPS tạo ra 5,47 tỷ USD dòng tiền tự do năm 2025, trong đó 5,4 tỷ USD dùng để chi trả cổ tức, còn dự kiến giảm xuống 5,05 tỷ USD năm 2026 và 5,01 tỷ USD năm 2027. Cổ tức có thể chiếm khoảng 98% dòng tiền tự do năm 2026, và cạnh tranh gia tăng cùng giá nhiên liệu cao tạo thêm áp lực; bài viết cho rằng nhà đầu tư có thể tìm thấy sự an toàn hơn trong ngành công nghiệp.
- Chứng khoán châu Á phần lớn giảm sau khi cổ phiếu AI dẫn đầu đà phục hồi trên Phố Wall
Chứng khoán châu Á phần lớn giảm trong giao dịch thận trọng sáng thứ Ba, sau khi cổ phiếu liên quan đến trí tuệ nhân tạo (AI) hồi phục trên Phố Wall, còn các ngành khác vẫn biến động và giá dầu vẫn cao. Chỉ số Nikkei 225 của Nhật Bản giảm 0,6% xuống 64.512,35 điểm, Kospi Hàn Quốc giảm 2,8%, còn S&P/ASX 200 của Australia mất 0,8%. Trên Phố Wall, S&P 500 tăng 0,4% và Nasdaq tăng 1,1% nhờ Nvidia tăng 1,4%, nhưng phần lớn cổ phiếu ngoài AI và công nghệ giảm, khiến Dow Jones giảm 0,1%. Lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm tăng lên 5,14%, dầu thô Mỹ đạt 103,50 USD/thùng và Brent đạt 109,47 USD/thùng, do bất định về thời điểm ngành năng lượng trở lại bình thường sau chiến sự với Iran.
- Chứng khoán châu Á hầu hết giảm sau khi cổ phiếu AI dẫn đà phục hồi trên Phố Wall
Chứng khoán châu Á hầu hết giảm trong phiên giao dịch thận trọng sáng thứ Ba, sau khi cổ phiếu liên quan đến trí tuệ nhân tạo (AI) phục hồi trên Phố Wall, trong khi các ngành khác vẫn bấp bênh và giá dầu vẫn ở mức cao. Chỉ số Nikkei 225 của Nhật Bản giảm 0,6% xuống 64.512,35 điểm, S&P/ASX 200 của Úc mất 0,8% xuống 8.772,10 điểm, còn Kospi của Hàn Quốc giảm 2,8% xuống 5.605,31 điểm. Trên Phố Wall, S&P 500 tăng 0,4% và Nasdaq tăng 1,1% nhờ Nvidia, trong khi Dow Jones giảm 0,1%. Lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm lên 5,14%, dầu thô Mỹ tăng 0,15% lên 103,50 USD mỗi thùng, do bất định về chiến sự với Iran khiến giá dầu khó hạ nhanh.
- X-Energy (XE) có thể được lợi gì từ dự án điện hạt nhân 960MW tại Indiana?
X-Energy (NasdaqGS:XE), American Electric Power và Amazon đã thỏa thuận đánh giá một dự án điện hạt nhân tiên tiến công suất 960 MW tại Indiana, sử dụng lò phản ứng Xe-100. Dự án dự kiến tận dụng lại địa điểm nhà máy than cũ, trong đó Amazon tài trợ vốn phát triển và cam kết mua điện dài hạn. Bài viết cho rằng thỏa thuận mang lại xác nhận thương mại cho công nghệ của X-Energy hơn là lợi ích tài chính tức thời, trong khi công ty có vốn hóa 4,3 tỷ USD, doanh thu 150,28 triệu USD, lỗ 448,87 triệu USD và tỷ lệ P/S 20,2 lần. Bước tiếp theo quan trọng là xem nghiên cứu có đi đến quyết định đầu tư cuối cùng cho địa điểm Sullivan County hay không.
Nhận bản tin trên Telegram, Zalo
Tham gia kênh Upside trên Telegram hoặc nhóm Zalo để nhận bản tin chứng khoán Việt Nam và vàng lúc 8:00, 19:00 các ngày giao dịch và tổng kết tuần sáng thứ Bảy.