JLL cho rằng nhu cầu AI mạnh không đủ để bảo vệ các dự án thiếu nguồn điện chắc chắn, khách thuê chủ chốt hoặc tiến độ bàn giao đáng tin cậy. Chi phí xây dựng hiện tăng 3% đến 6% mỗi năm, so với 2% đến 3% trước năm 2020, và giá thầu toàn cầu dự kiến tăng thêm 3,1% đến 4,2% trong năm 2027. Rủi ro cao nhất nằm ở các campus đầu cơ không có khách thuê neo, dự án có nguồn điện bất định, hoặc hợp đồng thuê cố định không đủ để bù chi phí tăng. Thiếu hụt thợ điện, kỹ sư cao áp và chuyên gia làm mát cũng làm chậm tiến độ; JLL khuyên phát triển theo giai đoạn, đặt hàng thiết bị sớm nhưng giữ linh hoạt về thiết kế.
Tóm tắt do AI của Upside viết từ bài gốc. Đọc bài gốc để có đầy đủ thông tin.
Tiêu đề gốc: Construction Inflation Squeezes Data Center Plans
Đọc bài gốc trên datacenterknowledge.com ↗
Tin liên quan
- Microsoft hủy thỏa thuận trung tâm dữ liệu tại Anh với Nscale, theo Telegraph
Telegraph đưa tin Microsoft đã rút khỏi thỏa thuận xây trung tâm dữ liệu ở Loughton, Essex (Anh) với nhà cung cấp hạ tầng AI Nscale, nhưng không nêu lý do cụ thể. Theo báo này, địa điểm đã gặp nhiều chậm trễ, và các nhà chức trách cho biết không dự kiến cấp điện cho cơ sở này đến những năm 2030. Trung tâm chủ lực của Nscale ở Na Uy cũng chậm sáu tháng, mới vận hành 6,4 megawatt trên tổng 30 megawatt. Theo hồ sơ IPO, Microsoft và Anthropic chiếm khoảng 85% hợp đồng của Nscale, và việc Microsoft rút lui đến đúng lúc Nscale đang chuẩn bị đợt IPO trị giá tối đa 3 tỷ USD. Nscale khẳng định vẫn cam kết với dự án Loughton và quan hệ với Microsoft vẫn bền chặt, đồng thời cho rằng vấn đề lưới điện toàn London không ảnh hưởng đến các hợp đồng khác.
- Nvidia so với AMD: Doanh nghiệp nào chịu rủi ro lớn hơn nếu trung tâm dữ liệu chậm lại?
Doanh thu trung tâm dữ liệu của Nvidia là 89 tỷ USD trên tổng 96,221 tỷ USD trong quý kết thúc ngày 26/7, chiếm khoảng 92,5% doanh thu; của AMD là 6,7 tỷ USD trên 11,536 tỷ USD trong quý kết thúc ngày 27/6, chiếm khoảng 58,1% và bao gồm cả bộ xử lý máy chủ EPYC. Trong kịch bản giảm 10% doanh thu trung tâm dữ liệu, tổng doanh thu Nvidia giảm khoảng 9,25% còn AMD giảm khoảng 5,8%. Các mảng khác của AMD không được đảm bảo bù đắp, vì doanh thu gaming giảm 31% so với cùng kỳ trong quý tháng 6, trong khi doanh thu client và embedded tăng lần lượt 23% và 19%. Bài kết luận AMD hiện ít nhạy trực tiếp hơn với đợt suy giảm đồng đều của trung tâm dữ liệu, nhưng lợi thế này sẽ yếu đi nếu nhu cầu ngoài trung tâm dữ liệu cũng suy yếu.
- Trung tâm dữ liệu bên cạnh nhà bạn - The Eagle
Hội đồng Quận Montgomery (bang Maryland) đã nhất trí thông qua lệnh tạm hoãn 18 tháng đối với mọi dự án trung tâm dữ liệu quy mô lớn, sau khi dự án Dickerson rộng khoảng 100 acre được đề xuất từ năm 2024 vẫn còn nhiều vấn đề chưa giải quyết. Sửa đổi quy hoạch đi kèm định nghĩa trung tâm dữ liệu lớn là công trình có nhu cầu điện tổng hợp ít nhất 25 MW mỗi tháng. Các nghị sĩ lo ngại về tác động đến cộng đồng, môi trường và đặc biệt là chi phí điện, khi một số cư dân báo hóa đơn tăng tới 800 hoặc 900 USD mỗi tháng trong năm qua. Hiệp hội Data Center Coalition cho rằng thời tiết cực đoan, chuỗi cung ứng và lạm phát cũng làm tăng giá điện, đồng thời các trung tâm dữ liệu sẽ tự chi trả chi phí nâng cấp hạ tầng mà chúng cần. Một số bang, trong đó có Virginia, đã đánh thuế trung tâm dữ liệu để bù đắp tác động lên hạ tầng địa phương.
- Alcoa tăng 8%, United States Antimony tăng 10% sau kết quả quý III vượt kỳ vọng và thương vụ bán đất trung tâm dữ liệu; Cleveland-Cliffs tăng 2%
Cổ phiếu Alcoa tăng 8% lên 43,69 USD trong phiên sáng sau khi lợi nhuận điều chỉnh quý III 2026 đạt 1,82 USD/cổ phiếu, vượt ước tính 1,49 USD, dù doanh thu 3,7 tỷ USD thấp hơn dự báo 3,76 tỷ USD. Alcoa đồng ý bán một phần đất tại Massena East (New York) để phát triển trung tâm dữ liệu, với khoản thu tiềm năng lên tới 315 triệu USD. Sản lượng nhôm tăng quý thứ sáu liên tiếp, nhà máy Alumar ở Brazil đã hoàn tất khởi động lại, và sản lượng alumina tăng 11% so với quý trước. Giá thấp hơn và sản lượng giao hàng giảm khiến doanh thu mảng nhôm giảm 9% so với quý trước, đồng thời công ty dự kiến chịu thêm 30 triệu USD chi phí nguyên liệu và 30 triệu USD chi phí alumina bất lợi trong quý IV 2026. Thương vụ AliGroup mua tài sản bauxite, alumina và nhôm của South32, một phần được tài trợ bằng 2,6 tỷ USD trái phiếu, là điều cần theo dõi xem có hoàn tất trong nửa đầu năm 2027 hay không.
- Cổ phiếu hạ tầng AI bị bán tháo, nhưng làn sóng xây dựng trung tâm dữ liệu vẫn tiếp diễn
Hai nhà phân tích của Yahoo Finance và EMJ Capital cho rằng đợt bán tháo cổ phiếu hạ tầng AI tuần qua, như CoreWeave và Nebius, đi ngược với việc xây dựng trung tâm dữ liệu đang diễn ra thực tế. Lấy trung tâm dữ liệu Riverbend rộng 649 acre của Hut 8 tại Louisiana làm ví dụ, người tham quan thấy công trường đông đúc, máy biến áp và trạm biến áp quy mô lớn, cùng sự ủng hộ của chính quyền địa phương. Theo bài, Hut 8 huy động vốn bằng nợ phi truy đòi thay vì phát hành cổ phiếu trị giá 6 tỷ USD gây pha loãng, khác với một số công ty hạ tầng khác. Nỗi lo lớn hơn nằm ở các đơn vị lớn như Oracle và CoreWeave, trong khi nhà đầu tư ít nghi ngờ Google, Meta hay Amazon.
- “Sẽ rơi vào suy thoái”: CEO BlackRock Larry Fink cảnh báo lệnh tạm ngừng trung tâm dữ liệu có thể gây suy sụp kinh tế
CEO BlackRock Larry Fink nói với CNBC ngày 14/10 rằng nếu Mỹ áp đặt lệnh tạm ngừng đối với trung tâm dữ liệu, nước này sẽ rơi vào suy thoái, và cho rằng các trung tâm này đang tạo ra nhiều việc làm mới hơn bao giờ hết. Phản đối từ công chúng đang tăng: theo khảo sát của Pew Research Center công bố ngày 22/9, 50% người Mỹ cho rằng trung tâm dữ liệu “phần lớn là xấu” với chi phí năng lượng gia đình. Fink cũng coi nợ công Mỹ, vượt 40 nghìn tỷ USD vào tháng 8, là một vấn đề lớn, và kêu gọi huy động vốn tư nhân để tăng trưởng kinh tế Mỹ 3%. Ngày 13/10, IMF dự báo kinh tế Mỹ tăng 2,3% trong năm nay và năm 2027, không đổi so với 2025, nhưng cảnh báo khả năng chống chịu của kinh tế toàn cầu đang chịu áp lực và lợi ích từ AI tập trung ở một số ít doanh nghiệp.
Thị trường liên quan
Tin mới nhất
- Báo cáo tài chính Meta: Điều cần theo dõi ở META
Meta Platforms (NASDAQ:META) sẽ công bố kết quả kinh doanh vào thứ Tư tuần này, sau giờ đóng cửa thị trường. Quý trước, doanh thu đạt 60,8 tỷ USD, tăng 28% so với cùng kỳ và vượt kỳ vọng của nhà phân tích, nhưng dự báo doanh thu quý tới hơi thấp hơn dự kiến; số người dùng hoạt động hàng ngày đạt 3,6 tỷ, tăng 3,4%. Thị trường kỳ vọng doanh thu quý này tăng 23,6% so với cùng kỳ, chậm hơn mức 26,2% của quý trước, và các nhà phân tích đã tái khẳng định ước tính trong 30 ngày qua. Trong tháng qua, cổ phiếu nhóm internet tiêu dùng trung bình tăng 1,3%, trong khi Meta giảm 4,8%.
- Bong bóng AI có thể vỡ từ những nơi nhà đầu tư không theo dõi, một nhà kinh tế nhận định
Lo ngại về bong bóng AI đang gia tăng khi nhà đầu tư nghi ngờ liệu khoản chi đầu tư khổng lồ có sinh lời hay không. Theo Dario Perkins của TS Lombard, rủi ro có thể đến từ bên ngoài đà bùng nổ AI, bao gồm nợ ngoài nhóm Big Tech, nguy cơ dư thừa chip và phản ứng chính trị. Ông ước tính nợ trong một phần hệ sinh thái AI có thể đạt 2 nghìn tỷ USD vào cuối năm 2027, dù không coi đây là rủi ro hệ thống. Phần lớn doanh thu tăng trưởng của ngành hiện vẫn đến từ chi tiêu trong chính hệ sinh thái AI, chứ chưa phải từ doanh nghiệp và người dùng bên ngoài. Ông cảnh báo một sự cố lớn có thể khiến AI bị coi là độc hại trong mắt công chúng.
- Đồng yên tăng mạnh sau đợt đấu thầu trái phiếu chính phủ Nhật Bản thu hút nhu cầu lớn, euro phục hồi
Đồng yên tăng 0,2% lên 158,15 yên đổi 1 USD trong phiên châu Á, sau khi đợt đấu thầu trái phiếu chính phủ Nhật Bản kỳ hạn 20 năm thu hút lượng đặt mua gấp 5,84 lần số lượng bán ra, cao hơn mức 4,01 lần của đợt trước, còn lợi suất giảm 6 điểm cơ sở xuống 3,71%. Chiến lược gia của State Street cho rằng nhu cầu kỷ lục cho thấy dòng tiền đang quay trở lại và trái phiếu JGB đang trở thành kênh trú ẩn tương đối trước biến động chính trị và tài khóa ở châu Âu, đặc biệt là Pháp. Biểu tình chống chính phủ ở Pháp khiến nhiều thành phố áp đặt lệnh giới nghiêm, còn Italy cho biết sẽ điều 500 binh sĩ sau hai ngày bất ổn, trong khi euro tăng 0,2% lên 1,1234 USD. Ở thị trường khác, bitcoin giảm 0,3% xuống 81.674,25 USD và ether giảm 0,2% xuống 2.393,21 USD.
- CNBC Daily Open: Cổ phiếu công nghệ phục hồi tại Mỹ, nhưng châu Á chưa theo
Cổ phiếu công nghệ Mỹ phục hồi khi Nasdaq Composite tăng hơn 1% hôm thứ Hai, với Nvidia tăng 1,4% và Tesla tăng 3,8%. Nhưng ở châu Á, cổ phiếu công nghệ giảm vào thứ Ba: Kospi Hàn Quốc giảm hơn 4% và Nikkei 225 giảm 1,6%. Nvidia cũng công bố kế hoạch đầu tư vào bốn startup AI của Đức, thuộc cam kết gần 10 tỷ USD tại châu Âu. Jenny Lee (Granite Asia) cho biết các công ty châu Á lên sàn sớm hơn, thường khi mới 4–5 năm tuổi, trong khi đợt IPO của Jio Platforms tại Ấn Độ có phần đặt mua nhà đầu tư neo vượt hơn 30 lần, nhắm huy động tới 302 tỷ rupee (3,2 tỷ USD). Tại Singapore, cổ phiếu một số công ty nông nghiệp niêm yết giảm sau cảnh báo của Bộ trưởng K Shanmugam về trách nhiệm liên quan đến khói mù, khi SGX đã chất vấn bảy công ty.
- Cổ phiếu NiSource (NI) có vẻ định giá cao so với triển vọng cổ tức
NiSource đã gần như nhân đôi giá trị cổ phiếu của cổ đông trong 5 năm qua, với tổng lợi nhuận 97,6%, đặt câu hỏi liệu mức giá hiện tại có được cổ tức hỗ trợ hay không. Bài viết nhắc đến thỏa thuận năng lượng 20 năm với Microsoft, bao gồm nâng cấp lưới điện do khách hàng tài trợ và cung cấp điện dài hạn cho các trung tâm dữ liệu, có thể ảnh hưởng đến nhu cầu vốn và tính ổn định của dòng tiền. Theo mô hình chiết khấu cổ tức (DDM) với giả định cổ tức khoảng 1,35 USD/cổ phiếu, ROE gần 9,07%, tỷ lệ chi trả trên 61% và tăng trưởng cổ tức ước tính khoảng 3,5%, giá trị nội tại ước tính thấp hơn đáng kể so với giá hiện tại 41,95 USD. Theo bài, mô hình vẫn chưa lý giải được khoảng cách này, cho thấy nhà đầu tư thu nhập đang trả mức giá cao cho dòng cổ tức ổn định với tăng trưởng giả định khiêm tốn.
Nhận bản tin trên Telegram, Zalo
Tham gia kênh Upside trên Telegram hoặc nhóm Zalo để nhận bản tin chứng khoán Việt Nam và vàng lúc 8:00, 19:00 các ngày giao dịch và tổng kết tuần sáng thứ Bảy.