Tin về Ray Dalio

Nhà sáng lập Bridgewater Associates Ray Dalio cảnh báo nhu cầu vay của chính phủ Mỹ và nhu cầu vốn của các công ty AI đang cạnh tranh cùng một nguồn tiền, có thể bào mòn lợi nhuận cổ đông. Trên LinkedIn, ông dự báo cung nợ ròng của Mỹ sẽ đạt khoảng 4,4 nghìn tỷ USD năm 2027, tăng khoảng 26% so với 3,5 nghìn tỷ USD năm 2025, trong khi doanh nghiệp cần khoảng 2 nghìn tỷ USD để tái tài trợ nợ và 1,4 nghìn tỷ USD vay mới trong năm đó. Phát hành trái phiếu của các hyperscaler đạt khoảng 220 tỷ USD trong nửa đầu 2026, so với 108 tỷ USD cả năm 2025, và IMF ghi nhận nhóm này chiếm 10% phát hành trái phiếu hạng đầu tư toàn cầu, so với dưới 1% năm 2024. Bài viết cũng nêu rủi ro từ tài trợ của nhà cung cấp, như việc Broadcom đồng ý cho Anthropic vay tối đa 42 tỷ USD và Nvidia tham gia hơn 750 tỷ USD giao dịch liên quan đến AI. Bài kết luận nhà đầu tư nên chọn lọc cổ phiếu AI, ưu tiên doanh nghiệp tự chi trả đầu tư và lãi vay từ dòng tiền hoạt động.

Ray Dalio nói tại Hội nghị CEO toàn cầu của Forbes ở Singapore rằng làn sóng AI giống một bong bóng cổ điển và thị trường đang tiến gần đến giai đoạn đó. Tuy nhiên, danh mục của Bridgewater cho thấy hành động khác: NVIDIA là cổ phiếu riêng lẻ lớn nhất của quỹ và đứng thứ ba trên tổng danh mục. Tác giả dẫn doanh thu quý thứ hai của năm tài khóa 2027 đạt 96,22 tỷ USD, tăng 105,8%, biên lợi nhuận ròng 55,60%, P/E 46, và NVIDIA trả 26,0 tỷ USD cho cổ đông trong quý trước. Rủi ro được nêu gồm cam kết cung ứng 279 tỷ USD, bảo lãnh 108,5 tỷ USD cho đối tác đám mây AI, Trung Quốc bị loại khỏi dự báo, và cổ phiếu giảm 5,27% trong tuần trước. Tác giả cho biết tiếp tục mua vì chi tiêu AI vẫn tăng.