Ông Bùi Văn Huy, Tổng Giám đốc FIDT, cho rằng VN-Index đang tích lũy quanh 1.700 điểm, đáy có thể hình thành với biên độ khoảng 20 điểm và nhiều khả năng mang hình thái "đáy phẳng" thay vì hồi phục chữ V. P/E thị trường khoảng 13 lần lợi nhuận dự phóng năm 2027, khoảng 10 lần nếu loại 5 cổ phiếu nhóm Vingroup. Áp lực đến từ lãi suất: Fed đã tăng lãi suất trong tháng 9 lên vùng 3,75–4%, lạm phát Mỹ tăng lên 3,7%, CPI trong nước tháng 9 tăng 5,08%. Dù GDP quý III/2026 tăng 9,95%, ông cho rằng thị trường đang phản ánh chi phí vốn của tăng trưởng, và rủi ro lớn nhất là Fed tăng lãi suất mạnh hơn kỳ vọng.
Tóm tắt do AI của Upside viết từ bài gốc. Đọc bài gốc để có đầy đủ thông tin.
Từ khoá
Bấm vào từ khoá để xem các tin khác cùng chủ đề.
Mã liên quan và hướng tác động
VNINDEX
• Trung tínhMức liên quan: thấp
| Thị trường | Chứng khoán Việt Nam |
|---|---|
| Đóng cửa phiên 16/10/2026 | 1.705,91 |
| Thay đổi trong phiên | +0,45% |
Hướng tác động do AI chấm từ tiêu đề tin, có thể sai. Đây không phải khuyến nghị đầu tư.
Tin liên quan
- Cơ hội tích sản cổ phiếu dần xuất hiện, chuyên gia chỉ tên loạt nhóm cổ phiếu đáng chú ý
Ông Bùi Văn Huy, Tổng Giám đốc FIDT, cho rằng P/E VN-Index khoảng 12 lần (khoảng 10 lần nếu loại nhóm Vingroup) đã hấp dẫn hơn, nhưng thanh khoản chưa phục hồi nên chiến lược tích sản từng phần được đánh giá phù hợp hơn. Theo ông, nhà đầu tư chưa giải ngân có thể cân nhắc giải ngân thăm dò 20–30% tổng vốn dự kiến, phần còn lại gửi tiền hoặc quỹ trái phiếu ngắn hạn, đồng thời rà soát các quỹ tập trung cao vào một số cổ phiếu. Theo ước tính của FIDT, lợi nhuận quý III/2026 phân hóa mạnh: bất động sản dân cư tăng 185%, dầu khí tăng 141%, bán lẻ tăng 90,9%, thép tăng 40,8%, còn xây dựng giảm 85,8%. Tuy nhiên, nếu loại trừ Vinhomes (VHM), lợi nhuận các doanh nghiệp bất động sản dân cư còn lại giảm khoảng 0,4%, cho thấy tăng trưởng tập trung ở doanh nghiệp đầu ngành.
- Thống đốc: 'Cần xem xét giảm lãi suất với cả khoản vay cũ'
Thống đốc Phạm Đức Ấn yêu cầu các ngân hàng ưu tiên giảm lãi suất cho vay sản xuất, kinh doanh đúng đối tượng và xem xét áp dụng cả với dư nợ hiện hữu. Lãi suất cho vay bình quân tháng 8 tăng 0,2 điểm phần trăm lên 10,7%, cao hơn khoảng 3 điểm phần trăm so với một năm trước; khoản vay cũ lãi thả nổi với cá nhân lên 12-14%, một số khoản vay mua xe lên 16-17%. Các tổ chức tín dụng được yêu cầu tiết giảm chi phí, chia sẻ lợi nhuận và giảm ít nhất 0,5% lãi suất tiền gửi từ 6 tháng. Một số ngân hàng như BIDV, Vietcombank, Agribank và Sacombank đã công bố gói vay ưu đãi, cam kết giảm lãi suất tới 2 điểm phần trăm so với thông thường.
- Thị trường chứng khoán chờ cú hích từ hạ tầng giao dịch
SGI Capital cho rằng vĩ mô Việt Nam sau ba quý đầu năm 2026 còn nhiều điểm sáng, nhưng thị trường chứng khoán bước vào quý IV đối mặt hai rủi ro: áp lực điều hành chính sách và thanh khoản từ đòn bẩy margin. Sau khi được FTSE nâng hạng, thanh khoản giảm xuống dưới 15.000 tỷ đồng/phiên và khối ngoại chuyển sang bán ròng mạnh do lo ngại lạm phát và lãi suất toàn cầu tăng trở lại. Dư nợ margin ở mức cao lịch sử được xem là rủi ro, có thể kích hoạt áp lực bán giải chấp khi nhu cầu tiền mặt tăng vào quý IV. Về dài hạn, Thông tư 145/2026/TT-BTC có hiệu lực từ 16/11/2026 mở ra cơ chế CCP và bỏ yêu cầu ký quỹ 100% tiền (NPF) với nhà đầu tư tổ chức nước ngoài, được ông Hàn Hữu Hậu đánh giá là bước nâng cấp quan trọng.
- Điều hành chính sách tiền tệ: Chỉ đạo từ NHNN và bài toán cân bằng tăng trưởng – an toàn hệ thống
Theo PGS.TS. Trần Hoàng Ngân, yêu cầu của NHNN giảm tối thiểu 0,5%/năm lãi suất tiền gửi niêm yết kỳ hạn từ 6 tháng trở lên và 1,5–2%/năm lãi suất cho vay sản xuất, kinh doanh là “cú hích” cho doanh nghiệp cuối năm. Tính đến 14/10/2026, dư nợ tín dụng toàn nền kinh tế đạt trên 20,72 triệu tỷ đồng, tăng 11,44% so với cuối năm 2025. Ngày 18/10/2026, NHNN ban hành Văn bản số 9608/NHNN-CSTT yêu cầu các tổ chức tín dụng giảm lãi suất, tiết giảm chi phí, không đua tăng lãi suất huy động và không hạ chuẩn điều kiện cấp tín dụng. Một số ngân hàng phản ứng nhanh: BIDV triển khai cho vay ngắn hạn bằng VND từ 6%/năm từ 15/10/2026, còn Vietcombank cam kết giảm tối thiểu 2%/năm lãi suất cho vay đến cuối năm.
- Maybank: Lãi suất cho vay có thể đã đạt đỉnh, Việt Nam có thể giảm chi phí vay nước ngoài
Maybank cho rằng lãi suất cho vay có thể đã đạt đỉnh, sau khi tại cuộc họp ngày 16/10 các ngân hàng cam kết giảm 150-200 điểm cơ bản lãi suất cho vay ưu tiên và Ngân hàng Nhà nước yêu cầu giảm ít nhất 50 điểm cơ bản lãi suất tiền gửi kỳ hạn từ 6 tháng trở lên. BIDV, Vietcombank và Agribank cũng cam kết giảm 200 điểm cơ bản đến cuối năm 2026. Tuy nhiên, mức giảm sẽ không đồng đều giữa các ngành, điều kiện các gói vay chưa được công bố, và để lãi suất giảm bền vững trên diện rộng, khoảng 7-10%, cần giảm chi phí vốn đầu vào của toàn hệ thống. Về dài hạn, nếu Việt Nam được nâng hạng tín nhiệm lên mức đầu tư (Investment Grade), theo thống kê các trường hợp nâng hạng trước đây của Maybank, chi phí vay nước ngoài có thể giảm 150-250 điểm cơ bản, và Maybank kỳ vọng việc này được đẩy nhanh trong năm 2027.
- Thống đốc NHNN yêu cầu giảm lãi suất cần được xem xét đối với cả dư nợ hiện hữu và các khoản vay mới
Sáng 19/10/2026, Thống đốc NHNN Phạm Đức Ấn chủ trì buổi làm việc với các Phó Thống đốc, Hiệp hội Ngân hàng và lãnh đạo 46 ngân hàng thương mại về triển khai công tác ngân hàng. Theo Thống đốc, tính đến cuối tuần trước, huy động vốn tăng 11,22% và tín dụng tăng 11,44%, còn chênh lệch dư nợ cho vay với huy động bằng VND đã giảm xuống dưới 1,5 triệu tỷ đồng từ mức gần 2 triệu tỷ đồng. Công văn 9608/NHNN-CSTT yêu cầu các TCTD giảm tối thiểu 0,5%/năm lãi suất tiền gửi niêm yết kỳ hạn từ 6 tháng trở lên và giảm 1,5–2%/năm lãi suất cho vay lĩnh vực sản xuất, kinh doanh và ưu tiên. Việc giảm lãi suất phải cân đối với khả năng tài chính từng ngân hàng, gắn với tiết giảm chi phí và chia sẻ lợi nhuận, không cào bằng, và áp dụng cả với dư nợ hiện hữu lẫn khoản vay mới.
Thị trường liên quan
Tin mới nhất
- JPM Coin của JPMorgan, đại diện cho tiền gửi USD, sắp có mặt trên Ethereum: Bloomberg
JPMorgan sẽ đưa JPM Coin, token đại diện cho tiền gửi USD tại ngân hàng, đến với khách hàng tổ chức trên Ethereum, theo Bloomberg. Ngân hàng cho biết thanh khoản của Ethereum khiến nền tảng này hấp dẫn với các công ty crypto muốn thanh toán trên blockchain và các tổ chức tài chính dùng để quyết toán giao dịch hoặc đảm bảo tài sản token hóa. Động thái này mở rộng hoạt động blockchain của JPMorgan vượt ra ngoài Base và mạng lưới riêng Kinexys, vốn xử lý hơn 7 tỷ USD giao dịch mỗi ngày. Ngân hàng chưa nêu thời điểm token này khả dụng trên Ethereum. Trong khi đó, JPMorgan nằm trong nhóm ngân hàng Mỹ lên kế hoạch xây mạng chung cho tiền gửi token hóa, còn trong danh sách 17 ngân hàng thí điểm giao dịch thực trên sổ cái blockchain của Swift vào tháng 7 không có JPMorgan.
- Cerrado Gold ghi nhận sản lượng quý 3 năm 2026 tăng 21% so với cùng kỳ tại Minera Don Nicolas
Cerrado Gold báo cáo sản lượng quý 3 năm 2026 đạt 16.685 GEO tại mỏ Minera Don Nicolas (MDN) ở tỉnh Santa Cruz, Argentina, tăng 21% so với 13.832 GEO của quý 3 năm 2025. Sản lượng lũy kế từ đầu năm đạt 44.942 GEO, tăng 23% so với 36.432 GEO cùng kỳ. Sản lượng heap leach giữ ổn định ở mức 9.649 GEO, trong khi sản lượng CIL tăng lên 7.036 GEO khi quặng Calandrias hàm lượng cao, thường trên 2,5 g/t vàng, được chuyển về nhà máy Martinetas. Thử nghiệm trong phòng thí nghiệm cho thấy một số quặng chọn lọc có thể thu hồi vàng tới 95%, so với khoảng 60% khi ủ đống, và công ty dự kiến sản lượng cả năm 2026 ở mức cao của khoảng 50.000–60.000 GEO, đồng thời nhắm tới PEA mới vào cuối quý 1 năm 2027.
- Cổ phiếu Visa còn đáng mua sau khi tăng 14% trong năm nay?
Cổ phiếu Visa lập đỉnh mới ở mức 401 USD/cổ phiếu, sau khi tăng khoảng 12% trong hai tuần từ mức 359 USD cuối tháng 9 và tăng 14% từ đầu năm. Các động lực gồm việc Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc chấp thuận Visa thành lập tổ chức thanh toán thẻ ngân hàng tại Trung Quốc, và stablecoin của Visa Direct chuyển sang triển khai thương mại từ ngày 15/10. Baird và BMO Capital đều nâng giá mục tiêu cho cổ phiếu. Visa công bố kết quả tài chính quý 4 vào ngày 27/10 và thường tăng cổ tức trong quý này; năm ngoái tăng 14% lên 0,67 USD/cổ phiếu. Tác giả bài viết vẫn cho rằng cổ phiếu đáng mua trước báo cáo, với P/E dự phóng khoảng 24.
- Năm điều cần theo dõi trên thị trường trong tuần tới
Thị trường mở đầu tuần với cổ phiếu AI chịu áp lực sau dữ liệu lạm phát tháng 9 cao hơn dự kiến, làm tăng kỳ vọng lãi suất Mỹ cao hơn và lo ngại về việc chi tiêu AI dựa vào nợ. Tuần trước, chỉ số bán dẫn Philadelphia giảm 11,41% và Nasdaq Composite mất 4,48%; CoreWeave mất khoảng một phần tư giá trị, còn Oracle giảm 9,31%. Trọng tâm tuần này là báo cáo kết quả của SpaceX và Netflix vào thứ Ba, cùng Meta và Tesla vào thứ Tư sau phiên giao dịch. Netflix được cho là sẽ cắt khoảng 6% lực lượng lao động, tương đương khoảng 1.000 vị trí, mức cắt giảm lớn nhất kể từ năm 2022. SpaceX gần đây cũng đồng ý mua giấy phép phổ tần di động từ Grain Management với giá khoảng 8 tỷ USD, động thái được xem là bước vào thị trường không dây.
- eMemory/PUFsecurity giới thiệu PUFrt đạt chứng nhận OCP S.A.F.E. tại OCP Global Summit, tăng cường bảo mật trung tâm dữ liệu AI với Caliptra
PUFsecurity, công ty con của eMemory Technology, được giới thiệu tại hội thảo Caliptra của Microsoft ngày 12/10, ngày đầu của OCP Global Summit 2026, với gần 400 người tham dự. PUFrt đã nhận phê duyệt OCP S.A.F.E. Scope 3 sau đánh giá bảo mật độc lập về khả năng chống các tấn công vật lý như fault injection và side-channel, và được niêm yết trên OCP Marketplace. PUFrt đóng vai trò nền tảng bảo mật vật lý cho kiến trúc Root-of-Trust mã nguồn mở Caliptra, và đã được tích hợp vào sản phẩm của ASPEED cùng một số hãng sản xuất bộ nhớ và chip mạng. Công ty cho rằng đây là cột mốc quan trọng trong nâng cao bảo mật phần cứng cho hạ tầng đám mây và AI.
- Tiền gửi vào vault crypto vượt 10 tỷ USD khi rủi ro cho vay thu hút sự giám sát của cơ quan quản lý
Tiền gửi vào các vault cho vay crypto đã tăng từ 4 tỷ USD đầu năm ngoái lên hơn 10 tỷ USD, theo Financial Times. Mỗi vault do một 'curator' điều hành qua smart contract trên nền tảng DeFi, chọn chiến lược cho vay, đặt giới hạn rủi ro và thu phí, với lợi suất thường từ 3% đến 10%, còn chiến lược rủi ro hơn có thể đạt 20% trở lên. Rủi ro gồm tài sản thế chấp khó bán, thanh lý tự động, tấn công hack và lỗi mã, trong khi nhà đầu tư có thể chỉ chú ý đến lợi suất công bố. Các fintech, công ty quản lý tài sản số và quỹ đầu cơ là nhóm gửi tiền chính, và Two Prime đã mở vault bitcoin trên Pareto nhắm lợi suất 1,5% đến 2%, với mức gửi tối thiểu 5 WBTC và khoảng 10 triệu USD vốn của công ty để hấp thụ tổn thất ban đầu. Cơ quan quản lý Mỹ và châu Âu đang xem xét có áp dụng quy định hiện hành hay không, trong đó SEC đặt câu hỏi về các vault nắm giữ chứng khoán.
Nhận bản tin trên Telegram, Zalo
Tham gia kênh Upside trên Telegram hoặc nhóm Zalo để nhận bản tin chứng khoán Việt Nam và vàng lúc 8:00, 19:00 các ngày giao dịch và tổng kết tuần sáng thứ Bảy.