Tin về VNINDEX

SGI Capital cho rằng vĩ mô Việt Nam sau ba quý đầu năm 2026 còn nhiều điểm sáng, nhưng thị trường chứng khoán bước vào quý IV đối mặt hai rủi ro: áp lực điều hành chính sách và thanh khoản từ đòn bẩy margin. Sau khi được FTSE nâng hạng, thanh khoản giảm xuống dưới 15.000 tỷ đồng/phiên và khối ngoại chuyển sang bán ròng mạnh do lo ngại lạm phát và lãi suất toàn cầu tăng trở lại. Dư nợ margin ở mức cao lịch sử được xem là rủi ro, có thể kích hoạt áp lực bán giải chấp khi nhu cầu tiền mặt tăng vào quý IV. Về dài hạn, Thông tư 145/2026/TT-BTC có hiệu lực từ 16/11/2026 mở ra cơ chế CCP và bỏ yêu cầu ký quỹ 100% tiền (NPF) với nhà đầu tư tổ chức nước ngoài, được ông Hàn Hữu Hậu đánh giá là bước nâng cấp quan trọng.

Theo PGS.TS. Trần Hoàng Ngân, yêu cầu của NHNN giảm tối thiểu 0,5%/năm lãi suất tiền gửi niêm yết kỳ hạn từ 6 tháng trở lên và 1,5–2%/năm lãi suất cho vay sản xuất, kinh doanh là “cú hích” cho doanh nghiệp cuối năm. Tính đến 14/10/2026, dư nợ tín dụng toàn nền kinh tế đạt trên 20,72 triệu tỷ đồng, tăng 11,44% so với cuối năm 2025. Ngày 18/10/2026, NHNN ban hành Văn bản số 9608/NHNN-CSTT yêu cầu các tổ chức tín dụng giảm lãi suất, tiết giảm chi phí, không đua tăng lãi suất huy động và không hạ chuẩn điều kiện cấp tín dụng. Một số ngân hàng phản ứng nhanh: BIDV triển khai cho vay ngắn hạn bằng VND từ 6%/năm từ 15/10/2026, còn Vietcombank cam kết giảm tối thiểu 2%/năm lãi suất cho vay đến cuối năm.

Bài phân tích kỹ thuật dựa trên dữ liệu realtime đến cuối phiên sáng 17/10/2026, cho thấy VN-Index tiếp tục giằng co với khối lượng trong phiên sáng tăng, phản ánh tâm lý phân vân của nhà đầu tư. Chỉ số đang kiểm tra lại vùng đáy tháng 08/2026 (1.715–1.735 điểm) đã bị phá vỡ trước đó, bám sát Lower Band của Bollinger Bands và MACD tiếp tục suy yếu dưới mức 0. Với HNX-Index, chỉ số giằng co kèm nến High Wave Candle, nằm dưới đường Middle của Bollinger Bands và Stochastic Oscillator đang cắt xuống đường signal. Bài viết nhận định triển vọng ngắn hạn vẫn tiêu cực và rủi ro sẽ tăng nếu các chỉ báo tiếp tục suy yếu, đồng thời lưu ý các tín hiệu chỉ mang tính tham khảo.

Cổ phiếu chứng khoán vẫn yếu dù được kỳ vọng hưởng lợi từ việc FTSE Russell nâng hạng thị trường và phát triển thị trường vốn. Theo VietstockFinance, tính đến 09/10/2026, chỉ số ngành chứng khoán giảm 23,46% so với đầu năm, sâu hơn nhiều so với mức giảm 2,77% của VN-Index; trong một năm qua nhóm này mất 39,92%. Khoảng 80% trong 43 cổ phiếu ngành đã giảm hơn 20% so với đỉnh gần nhất, ngưỡng thường dùng để xác định thị trường gấu. Theo ông Võ Kim Phụng (Chứng khoán Beta), kết quả kinh doanh của nhóm phụ thuộc thanh khoản, dư nợ margin và lãi suất, còn kỳ vọng đã được phản ánh vào giá từ trước; quý 3/2026, giá trị giao dịch bình quân trên HOSE và HNX giảm 58% so với cùng kỳ năm trước.

Maybank cho rằng lãi suất cho vay có thể đã đạt đỉnh, sau khi tại cuộc họp ngày 16/10 các ngân hàng cam kết giảm 150-200 điểm cơ bản lãi suất cho vay ưu tiên và Ngân hàng Nhà nước yêu cầu giảm ít nhất 50 điểm cơ bản lãi suất tiền gửi kỳ hạn từ 6 tháng trở lên. BIDV, Vietcombank và Agribank cũng cam kết giảm 200 điểm cơ bản đến cuối năm 2026. Tuy nhiên, mức giảm sẽ không đồng đều giữa các ngành, điều kiện các gói vay chưa được công bố, và để lãi suất giảm bền vững trên diện rộng, khoảng 7-10%, cần giảm chi phí vốn đầu vào của toàn hệ thống. Về dài hạn, nếu Việt Nam được nâng hạng tín nhiệm lên mức đầu tư (Investment Grade), theo thống kê các trường hợp nâng hạng trước đây của Maybank, chi phí vay nước ngoài có thể giảm 150-250 điểm cơ bản, và Maybank kỳ vọng việc này được đẩy nhanh trong năm 2027.

Sáng 19/10/2026, Thống đốc NHNN Phạm Đức Ấn chủ trì buổi làm việc với các Phó Thống đốc, Hiệp hội Ngân hàng và lãnh đạo 46 ngân hàng thương mại về triển khai công tác ngân hàng. Theo Thống đốc, tính đến cuối tuần trước, huy động vốn tăng 11,22% và tín dụng tăng 11,44%, còn chênh lệch dư nợ cho vay với huy động bằng VND đã giảm xuống dưới 1,5 triệu tỷ đồng từ mức gần 2 triệu tỷ đồng. Công văn 9608/NHNN-CSTT yêu cầu các TCTD giảm tối thiểu 0,5%/năm lãi suất tiền gửi niêm yết kỳ hạn từ 6 tháng trở lên và giảm 1,5–2%/năm lãi suất cho vay lĩnh vực sản xuất, kinh doanh và ưu tiên. Việc giảm lãi suất phải cân đối với khả năng tài chính từng ngân hàng, gắn với tiết giảm chi phí và chia sẻ lợi nhuận, không cào bằng, và áp dụng cả với dư nợ hiện hữu lẫn khoản vay mới.

Ngày 16/10, HOSE chuyển cổ phiếu PLP của CTCP Sản xuất và Công nghệ Nhựa Pha Lê từ diện kiểm soát sang diện hạn chế giao dịch. Trong tuần 12-16/10, VN-Index mất hơn 29 điểm, với VIC và VHM là hai mã gây áp lực giảm lớn nhất, còn HNX-Index cũng đi lùi. Phiên 16/10, VN-Index hồi phục 7,56 điểm sau chuỗi 7 phiên giảm liên tiếp, nhưng thanh khoản kém. Trong phiên 15/10, khối ngoại và tự doanh công ty chứng khoán cùng bán ròng hơn 926 tỷ đồng, riêng VPB được mua ròng hơn 218 tỷ đồng. Bài cũng nêu 21/22 cổ phiếu vật liệu xây dựng và xây dựng được theo dõi giảm giá từ đầu năm 2026, trái với đà tăng trưởng của ngành, còn TCBS (HOSE: TCX) công bố báo cáo quý 3/2026 với lợi nhuận trước thuế theo quý ở mức cao.

Ngân hàng Nhà nước Việt Nam đã yêu cầu các ngân hàng thương mại giảm lãi suất huy động ít nhất 0,5 điểm phần trăm, theo báo Dân trí. Theo chỉ đạo, các ngân hàng phải hạ lãi suất huy động niêm yết kỳ hạn từ sáu tháng trở lên ít nhất 0,5 điểm phần trăm, đồng thời giảm lãi suất cho vay sản xuất, kinh doanh và các lĩnh vực ưu tiên từ 1,5 đến 2 điểm phần trăm. Ngân hàng cũng được yêu cầu hướng tín dụng vào các dự án kinh tế trọng điểm và lĩnh vực ưu tiên như khoa học công nghệ, chuyển đổi số, phát triển xanh và giáo dục, đồng thời siết cho vay trong các lĩnh vực rủi ro cao, nhất là bất động sản. Các ngân hàng còn phải huy động vốn, cắt giảm chi phí vận hành và chia sẻ lợi nhuận để cùng hạ mặt bằng lãi suất.

Ông Bùi Văn Huy, Tổng Giám đốc FIDT, cho rằng P/E VN-Index khoảng 12 lần (khoảng 10 lần nếu loại nhóm Vingroup) đã hấp dẫn hơn, nhưng thanh khoản chưa phục hồi nên chiến lược tích sản từng phần được đánh giá phù hợp hơn. Theo ông, nhà đầu tư chưa giải ngân có thể cân nhắc giải ngân thăm dò 20–30% tổng vốn dự kiến, phần còn lại gửi tiền hoặc quỹ trái phiếu ngắn hạn, đồng thời rà soát các quỹ tập trung cao vào một số cổ phiếu. Theo ước tính của FIDT, lợi nhuận quý III/2026 phân hóa mạnh: bất động sản dân cư tăng 185%, dầu khí tăng 141%, bán lẻ tăng 90,9%, thép tăng 40,8%, còn xây dựng giảm 85,8%. Tuy nhiên, nếu loại trừ Vinhomes (VHM), lợi nhuận các doanh nghiệp bất động sản dân cư còn lại giảm khoảng 0,4%, cho thấy tăng trưởng tập trung ở doanh nghiệp đầu ngành.

Ông Bùi Văn Huy, Tổng Giám đốc FIDT, cho rằng VN-Index đang tích lũy quanh 1.700 điểm, đáy có thể hình thành với biên độ khoảng 20 điểm và nhiều khả năng mang hình thái "đáy phẳng" thay vì hồi phục chữ V. P/E thị trường khoảng 13 lần lợi nhuận dự phóng năm 2027, khoảng 10 lần nếu loại 5 cổ phiếu nhóm Vingroup. Áp lực đến từ lãi suất: Fed đã tăng lãi suất trong tháng 9 lên vùng 3,75–4%, lạm phát Mỹ tăng lên 3,7%, CPI trong nước tháng 9 tăng 5,08%. Dù GDP quý III/2026 tăng 9,95%, ông cho rằng thị trường đang phản ánh chi phí vốn của tăng trưởng, và rủi ro lớn nhất là Fed tăng lãi suất mạnh hơn kỳ vọng.

Một tháng sau khi FTSE Russell nâng hạng Việt Nam lên thị trường mới nổi thứ cấp, khối ngoại bán ròng 19/20 phiên, chỉ có một phiên mua ròng 54 tỷ đồng. Tổng bán ròng lũy kế từ 21/9 khoảng 24.800 tỷ đồng (~1 tỷ USD), còn từ đầu năm 2026 đã hơn 116.000 tỷ đồng, gần bằng kỷ lục 125.000 tỷ đồng của năm 2025. Áp lực bán lan sang FPT và PNJ, khi tỷ lệ sở hữu nước ngoài của hai cổ phiếu này giảm xuống dưới 28% và dưới 27%. Các ETF ngoại lớn cũng không hút được vốn, riêng Fubon ETF bị rút ròng hơn 4 tỷ TWD (hơn 3.000 tỷ đồng) từ đầu năm. VN-Index giảm gần 110 điểm (-6%), về quanh 1.700 điểm, trong bối cảnh lãi suất cao, thanh khoản nội địa thu hẹp và nhiều yếu tố bên ngoài.

Ngân hàng Nhà nước Việt Nam yêu cầu các ngân hàng thương mại giảm lãi suất huy động kỳ hạn từ sáu tháng trở lên ít nhất 0,5 điểm phần trăm, đồng thời giảm lãi suất cho vay sản xuất, kinh doanh và các lĩnh vực ưu tiên từ 1,5 đến 2 điểm phần trăm. Tín dụng cần hướng vào các dự án kinh tế trọng điểm và lĩnh vực ưu tiên như khoa học công nghệ, chuyển đổi số, phát triển xanh và giáo dục, đồng thời siết cho vay ở các lĩnh vực rủi ro cao, nhất là bất động sản. Các ngân hàng cũng được yêu cầu huy động nguồn lực, cắt giảm chi phí hoạt động, chia sẻ lợi nhuận và phối hợp để hạ mặt bằng lãi suất chung, theo báo Dan Tri đưa tin.

VN-Index đóng cửa tuần ở 1.705,91 điểm, giảm 1,58% so với tuần trước. Các chuyên gia cho rằng tuần tới chỉ số có thể có thêm nhịp hồi kỹ thuật, nhưng chưa đủ để khẳng định thị trường đã tạo đáy; vùng 1.680–1.700 điểm là hỗ trợ gần, còn 1.715–1.750 điểm là kháng cự. Quan điểm còn khác nhau: KBS cho rằng VN-Index có thể quay lại kiểm định vùng 1.650–1.670 điểm nếu áp lực bán từ nhóm cổ phiếu trụ và khối ngoại tiếp diễn, trong khi AseanSC cho rằng cần vượt 1.715–1.735 điểm để xác nhận đáy. Bài cho rằng nhà đầu tư nên giữ tỷ trọng vừa phải, theo dõi thanh khoản và mùa báo cáo quý III (hạn công bố ngày 20/10).

Từ ngày 19/10/2026, Agribank triển khai chương trình giảm tối đa 2,0%/năm lãi suất cho vay so với mức thông thường, tập trung vào các lĩnh vực ưu tiên và khách hàng sản xuất, kinh doanh. Ngân hàng cũng tiếp tục chương trình tín dụng ưu đãi quy mô 70.000 tỷ đồng từ tháng 8/2026 đến 2028 cho doanh nghiệp nhỏ và vừa, các lĩnh vực ưu tiên và động lực tăng trưởng mới, với lãi suất thấp hơn 1–2%/năm so với lãi suất bình quân cùng kỳ hạn. Agribank dự kiến dành khoảng 2.000 tỷ đồng để chia sẻ chi phí vốn. Động thái này diễn ra sau công văn số 9608/NHNN-CSTT ngày 18/10/2026 của Ngân hàng Nhà nước, yêu cầu các tổ chức tín dụng giảm lãi suất tiền gửi niêm yết tối thiểu 0,5%/năm với kỳ hạn từ 6 tháng trở lên và giảm lãi suất cho vay 1,5–2%/năm đối với lĩnh vực sản xuất, kinh doanh và ưu tiên.

Theo dữ liệu của Tổ chức Hàng hải Quốc tế mà hãng TASS thu được, 22 tàu thuyền đã báo cáo bị tấn công tại eo biển Hormuz từ ngày 1 đến 13/10. Con số này ước tính đã vượt tổng số vụ của cả tháng 3/2026, vốn là kỷ lục trước đó. Hậu quả là 15 thủy thủ bị thương, 2 người mất tích và 1 tàu bị chìm. Ngày 11/10 ghi nhận nhiều vụ nhất, với 6 tàu báo cáo hư hại; ngày 4 và 13/10 mỗi ngày có 3 tàu báo cáo thiệt hại. Bối cảnh là từ ngày 28/2/2026, Mỹ và Israel phát động chiến tranh chống Iran; tháng 6/2026 hai bên ký bản ghi nhớ ngừng bắn, nhưng đêm 8/7 Lầu Năm Góc nối lại các cuộc tấn công quy mô lớn, cáo buộc Iran vi phạm các thỏa thuận liên quan đến eo biển Hormuz.

Phó Thủ tướng yêu cầu Ngân hàng Nhà nước Việt Nam (SBV) nhanh chóng giảm lãi suất cho vay từ 1,5–2 điểm phần trăm đối với sản xuất, kinh doanh và các lĩnh vực ưu tiên, đồng thời giữ ổn định tài chính và kiểm soát lạm phát. Lãi suất cho vay bình quân tháng 8 đạt 10,7%, tăng 0,2 điểm phần trăm so với tháng 7 và khoảng ba điểm phần trăm so với một năm trước; vay cá nhân lên tới 17-18%, còn lãi suất huy động tại một số ngân hàng gần 10%. Doanh nghiệp nhỏ và vừa cho biết vẫn khó tiếp cận tín dụng ưu đãi, một chủ doanh nghiệp thực phẩm đã trả khoản vay 9-10% nhưng được báo mức 13-14% cho khoản vay mới. Chính phủ cũng yêu cầu siết giám sát nợ xấu, cho vay bất động sản rủi ro, sở hữu chéo và sai phạm ngân hàng, đồng thời yêu cầu ngân hàng công khai lãi suất và có thể bị phạt nếu không tuân thủ. BIDV đã triển khai chương trình cho vay ưu đãi từ sáu phần trăm mỗi năm từ ngày 15/10, còn Vietcombank cam kết giảm ít nhất hai điểm phần trăm mỗi năm đến hết năm 2026.

VN-Index hồi phục trong phiên cuối tuần, lấy lại mốc 1.700 điểm sau 4 tuần giảm liên tiếp, nhưng chuyên gia Nguyễn Tấn Phong (Pinetree) cho rằng chưa đủ cơ sở để khẳng định thị trường đã tạo đáy. Mặt bằng lãi suất neo cao, áp lực lạm phát từ giá năng lượng, áp lực tỷ giá và việc khối ngoại bán ròng hơn 3.000 tỷ đồng trên HoSE trong tuần là các lực cản chính. Theo ông Phong, chỉ số có thể hồi kỹ thuật đầu tuần tới với vùng kháng cự gần 1.715-1.750 điểm, nhưng thanh khoản chưa cải thiện đủ mạnh và dòng tiền có thể phân hóa trước thời điểm công bố báo cáo quý III ngày 20/10. SGI Capital cảnh báo lãi suất cao kéo dài có thể tác động đến nợ xấu, nhất là từ dư nợ bất động sản, còn dư nợ margin ở mức rất cao được xem là rủi ro lớn của thị trường.