Các quỹ private equity ngày càng yêu cầu công ty danh mục vay thêm nợ để hoàn tiền mặt cho nhà đầu tư, gọi là dividend recap, trong bối cảnh IPO và bán lại công ty bị đình trệ. Moody's cho rằng hoạt động này sẽ vẫn ở mức cao tại khu vực EMEA, và ước tính các công ty PE trong khu vực có thể vay thêm 41 tỷ euro (46 tỷ USD) trước khi chạm mức đòn bẩy thường dẫn tới hạ hạng tín dụng. Phân tích cho thấy hoạt động này chủ yếu diễn ra ở các công ty vượt kế hoạch kinh doanh, nhưng nếu cửa IPO mở bất ngờ, những công ty vừa vay thêm có thể khó tận dụng. Phân phối cho nhà đầu tư đã giảm từ hơn 30% giá trị tài sản ròng năm 2022 xuống khoảng 12% hiện nay, theo dữ liệu PitchBook. Raymond James cảnh báo việc vay thêm làm giảm giá trị vốn chủ khi doanh nghiệp được bán sau này.
Tóm tắt do AI của Upside viết từ bài gốc. Đọc bài gốc để có đầy đủ thông tin.
Tiêu đề gốc: The IPO drought is driving private equity-owned companies to the debt market to pay investors
Tin liên quan
- Vì sao Rocket Companies (RKT) chỉ đạt 3% lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu dù doanh thu tăng gấp đôi?
Rocket Companies (RKT) đóng cửa ở mức 10,83 USD ngày 13/10 và giảm khoảng 30% trong sáu tháng qua. Một năm trước, công ty mua Mr. Cooper với giá 14,2 tỷ USD, trở thành công ty lớn nhất nước Mỹ ở cả cho vay lẫn dịch vụ thu phí thế chấp, với gần 10 triệu chủ nhà đang trả nợ qua công ty. Doanh thu quý gần nhất tăng 91,9%, phần lớn từ thương vụ này, nhưng lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu chỉ đạt 3,03%. Bài giải thích thu nhập từ dịch vụ thu phí ít bị ảnh hưởng bởi lãi suất, trong khi cho vay giảm khi lãi suất cao, nên hai mảng bổ trợ nhau. Lợi nhuận chưa theo kịp quy mô vì thương vụ được trả bằng cổ phiếu làm tăng vốn chủ sở hữu, đồng thời công ty ghi giảm giá trị các tài sản đã mua, và đây là lý do khiến khoản ghi giảm tăng mạnh.
- Doanh nghiệp đua nhau chi trả lương, thanh toán hóa đơn sau khi SVB sụp đổ nhanh chóng
- Rick Scott kêu gọi Quốc hội cắt giảm chi tiêu, trả dần khoản nợ 40 nghìn tỷ USD
Thượng nghị sĩ Rick Scott (Đảng Cộng hòa, bang Florida) kêu gọi cả hai đảng trong Quốc hội cắt giảm chi tiêu liên bang, cân bằng ngân sách và bắt đầu trả dần khoản nợ 40 nghìn tỷ USD, trong phần thứ ba của dự án “Rescuing America”. Ông cho rằng các quyết định tài khóa của Washington đang đẩy chi phí sinh hoạt của người dân lên cao. Scott nêu rằng thâm hụt ngân sách đã vượt hơn một nghìn tỷ USD mỗi năm trong bảy năm liên tiếp, chi trả lãi nợ hiện lớn hơn ngân sách quốc phòng, và chính phủ đang cộng thêm khoảng 58.000 USD vào nợ mỗi giây. Ông cũng cho biết năm ngoái 14,3 tỷ USD đã được chi cho các khoản “earmark” (chi cho dự án riêng của nghị sĩ).
- Metaplanet phát hành trái phiếu chuyển đổi trị giá 329 triệu USD để trả nợ, tài trợ mua lại cổ phiếu
Metaplanet dự kiến phát hành 52 tỷ yen (329 triệu USD) trái phiếu chuyển đổi không lãi suất, đáo hạn năm 2031, nhằm cơ cấu lại nợ và giảm phụ thuộc vào các khoản vay thế chấp bằng Bitcoin mà không bán BTC. Khoảng 23,6 tỷ yen (149 triệu USD) sẽ dùng trả các khoản vay này, còn 28,3 tỷ yen (179 triệu USD) cho mua lại cổ phiếu, thuộc chương trình tối đa 60 tỷ yen (380 triệu USD). Công ty nắm giữ 44.000 BTC trị giá 3,6 tỷ USD, đứng thứ hai trong nhóm công ty dự trữ Bitcoin theo BitcoinTreasuries. Cổ phiếu giảm 1,5% tại Tokyo và đã giảm 52,6% trong 12 tháng qua. Công ty cũng đề xuất phân bổ tối đa 15% tổng tài sản cho đầu tư chiến lược, và kế hoạch cắt 41% quyền chọn cổ phiếu Series 10 đến sau chỉ trích từ cổ đông.
- Từ 2009 đến 2026 và xa hơn nữa, Apple vẫn là một trong những công ty giá trị nhất thế giới: Điều quan trọng nhất nhà đầu tư cần biết
Apple hiện có giá trị 5 nghìn tỷ USD, chỉ đứng sau Nvidia (5,4 nghìn tỷ USD), và vẫn nằm trong nhóm năm công ty giá trị nhất thế giới. Cổ phiếu tăng 2.190% trong 15 năm và tăng 133% kể từ khi ChatGPT ra mắt. Theo Vanguard, năm nhà cung cấp hạ tầng đám mây hàng đầu sẽ chi khoảng 800 tỷ USD cho đầu tư vốn năm 2026, con số dự kiến vượt 1 nghìn tỷ USD mỗi năm trong bốn năm tiếp theo, trong khi Apple chỉ chi 6,8 tỷ USD trong chín tháng đầu năm tài chính 2026 và tạo ra 110 tỷ USD dòng tiền tự do. Bài viết cho rằng hệ sinh thái, thương hiệu, chi phí chuyển đổi và hơn 2,5 tỷ thiết bị đang hoạt động giúp Apple có lợi thế bền vững, cho phép hãng tích hợp AI theo nhịp độ riêng dù bị chỉ trích vì Siri chậm. Theo đó, khả năng Apple vẫn nằm trong nhóm công ty giá trị nhất trong nhiều năm tới được củng cố.
- Alphabet so với Meta Platforms: Xu hướng doanh thu cho nhà đầu tư biết gì về hai gã khổng lồ truyền thông đã chuyển thành công ty AI
Alphabet chủ yếu kiếm doanh thu từ quảng cáo kỹ thuật số trên công cụ tìm kiếm Google và các nền tảng video. Từ tháng 7 đến tháng 10 năm 2026, hãng ra mắt dòng phần cứng Pixel 11 và đối mặt với khung biện pháp khắc phục chống độc quyền do Bộ Tư pháp Mỹ đề xuất đối với hoạt động tìm kiếm. Meta Platforms kiếm tiền từ quảng cáo nhắm mục tiêu trên các ứng dụng mạng xã hội, trong cùng thời gian ra mắt kính VR Meta dành cho người tiêu dùng, và Cơ quan Truyền thông Anh mở điều tra chính thức về cách đánh giá an toàn trẻ em của các ứng dụng này. Bài viết cho biết cả hai đều phụ thuộc lớn vào quảng cáo, có doanh thu tăng vọt vào quý IV và đang dùng AI trên nền tảng quảng cáo. Meta được dự báo sẽ vượt Alphabet về doanh thu quảng cáo lần đầu tiên trong năm 2026, với doanh số quảng cáo toàn cầu ước đạt 243,46 tỷ USD so với 239,54 tỷ USD của Google, điều mà bài cho là minh chứng cho hiệu quả của đầu tư tự động hóa bằng AI của Meta.
Thị trường liên quan
Tin mới nhất
- Palantir, Datadog và cổ phiếu chip hồi phục, Amazon kéo Phố Wall đi lên
Cổ phiếu công nghệ hồi phục vào thứ Hai dù phần lớn Phố Wall vẫn yếu. Palantir (PLTR) và Datadog (DDOG) đều tăng hơn 4%, cổ phiếu chip cũng phục hồi sau đợt giảm tuần trước. Bernstein nâng hạng Datadog nhờ nhu cầu liên quan AI mạnh hơn, còn Palantir công bố hợp tác đám mây chính phủ nhưng giá có thể gặp vùng bán quanh 195–200 USD. Amazon (AMZN) tăng 5% sau khi Morgan Stanley chọn làm cổ phiếu hàng đầu, giúp Nasdaq Composite tăng 1,1% và S&P 500 tăng 0,4%. Tuy vậy, CoreWeave (CRWV) đóng cửa giảm nhẹ ở 61,12 USD, sát đáy đóng cửa tháng 7 là 60,82 USD, và gần hai phần ba cổ phiếu S&P 500 đi xuống.
- Dự đoán: Visa sẽ trở thành công ty trị giá 1 nghìn tỷ USD vào năm 2030
Tác giả dự đoán Visa, hiện định giá 752 tỷ USD với cổ phiếu ở vùng đỉnh lịch sử và tăng 15% trong năm 2026 (tính đến ngày 16/10), có thể đạt vốn hóa 1 nghìn tỷ USD vào năm 2030. Động lực chính là thanh toán số còn nhiều dư địa và mảng dịch vụ gia tăng giá trị, có doanh thu tăng 36% so với cùng kỳ lên 3,8 tỷ USD trong quý ba tài khóa (kết thúc 30/6), chiếm 33% hoạt động kinh doanh. Biên lợi nhuận ròng gần nhất đạt 48%, so với mức trung bình 17% của chỉ số S&P 500. Theo ước tính đồng thuận, EPS tăng kép 14%/năm trong giai đoạn tài khóa 2025–2028; nếu tốc độ chậm xuống 12%, EPS tài khóa 2030 có thể đạt 21,37 USD. Tác giả cho rằng dù P/E 34,6 có thể giảm xuống 30, vốn hóa vẫn sẽ trên 1 nghìn tỷ USD.
- Công ty đám mây được Nvidia hậu thuẫn được cho là đang đàm phán hợp đồng điện toán 45 tỷ USD với Anthropic
Theo Bloomberg, Anthropic đang trong giai đoạn đàm phán nâng cao để mua khoảng 45 tỷ USD năng lực điện toán từ Nscale, công ty hạ tầng đám mây được Nvidia hậu thuẫn. Thỏa thuận tập trung vào tòa nhà thứ hai trong khu Monarch ở West Virginia, dự kiến cung cấp 460 megawatt điện toán với chip Vera Rubin thế hệ mới của Nvidia; điều khoản cuối cùng chưa chốt và có thể được công bố trong vài ngày tới. Địa điểm này ban đầu dành cho Microsoft, hãng đã rút lui sau khi ký thư ý định trước đó. Theo hồ sơ liên quan đến đợt IPO sắp tới của Nscale, Anthropic đã có cam kết hạ tầng với công ty này trị giá khoảng 44,6 tỷ USD. Nscale vừa huy động 3,36 tỷ USD trước IPO do Third Point dẫn đầu và đang nhắm định giá 30 tỷ USD khi niêm yết.
- Khó khăn của CoreWeave có thể kéo giảm cổ phiếu Nvidia ra sao
CoreWeave (CRWV) lao dốc tuần trước do lo ngại lãi suất tăng và gánh nặng nợ lớn. Vì Nvidia (NVDA) là khách hàng lớn và đã rót hàng tỷ USD vào CoreWeave, bài viết cho rằng cổ phiếu Nvidia cũng có thể chịu ảnh hưởng nếu niềm tin vào CoreWeave suy giảm. Trong một tháng qua, Nvidia giảm khoảng 2%, còn CoreWeave giảm hơn 20%. Nvidia đang giao dịch ở mức P/E dự phóng 25 và PEG khoảng 0,48, thấp hơn ngưỡng 1,0, nhưng định giá phụ thuộc vào tăng trưởng tương lai, có thể bị nghi ngờ khi lãi suất tăng và các công ty tự phát triển chip.
- SpaceX muốn kết nối đường ống 32 dặm vào hệ thống Florida của Energy Transfer và Kinder Morgan: Có ảnh hưởng đến cổ phiếu nào không?
Ngày 6/10, Ủy ban Dịch vụ Công cộng Florida đã phê duyệt biểu cước vận chuyển cho Coastal Connect Services, công ty con của SpaceX, để xây đường ống dài 32 dặm ở Brevard County kết nối vào Mạng lưới Truyền tải Khí đốt Florida (FGT) dài khoảng 5.300 dặm, do Kinder Morgan và Energy Transfer cùng sở hữu. Đường ống sẽ cung cấp khí đốt cho tên lửa Starship tại Cape Canaveral, thay thế hàng trăm chuyến xe tải chở LNG, và SpaceX sẽ tự xây dựng, sở hữu. Bài viết cho rằng thương vụ khá nhỏ đối với hai công ty này, vì họ chỉ cung cấp kết nối và bán khí, không phải bỏ vốn xây dựng. Energy Transfer vận chuyển khoảng 30% khí đốt Mỹ, Kinder Morgan khoảng 40%, gộp lại khoảng 70%. Kinder Morgan có lợi suất khoảng 3,5%, còn Energy Transfer khoảng 6,8% nhưng là công ty dạng MLP nên chịu chế độ thuế khác.
- Tether: Cuộc điều tra của thượng nghị sĩ bỏ sót những nỗ lực giúp khối lượng liên quan Iran giảm
CEO Tether Paolo Ardoino cho rằng báo cáo gần đây của phe Dân chủ trong Thượng viện, do Thượng nghị sĩ Richard Blumenthal dẫn dắt, đã bỏ qua nỗ lực thực thi lệnh trừng phạt của công ty. Ông khẳng định Tether đóng băng các địa chỉ đáng ngờ trung bình trước 4 tuần so với quyết định trừng phạt của OFAC và NBCTF, và trước khi Chainalysis gắn nhãn trong 99% trường hợp kể từ 2023. Theo ông, những động thái này khiến khối lượng stablecoin liên quan Iran giảm 94%. Báo cáo của Thượng viện cáo buộc Tether là “nguồn huyết mạch tài chính đáng kể” cho mạng lưới ngân hàng ngầm của Iran và cho rằng công ty chưa đóng băng toàn diện các ví bị gắn cờ trước 2024. Blumenthal cũng đang điều tra mối quan hệ của Tether với đối tác tài chính Mỹ Cantor Fitzgerald.
Nhận bản tin trên Telegram, Zalo
Tham gia kênh Upside trên Telegram hoặc nhóm Zalo để nhận bản tin chứng khoán Việt Nam và vàng lúc 8:00, 19:00 các ngày giao dịch và tổng kết tuần sáng thứ Bảy.