Cổ phiếu Merck (NYSE:MRK) đóng cửa ở 145,45 USD ngày 12/10. Quý đầu năm, Merck ghi nhận khoảng 9,00 tỷ USD chi phí mua nghiên cứu từ thương vụ Cidara, và quý hai thêm một khoản cho Terns. Các khoản này được hạch toán thẳng vào chi phí R&D không có lợi ích thuế, khiến biên lợi nhuận hoạt động âm. Bài cho rằng đây là giá mua ghi nhận một lần, dòng tiền tự do vẫn gấp nhiều lần lợi nhuận ròng, nên tỷ lệ chi trả cổ tức 266,67% lợi nhuận bị méo; doanh thu vẫn tăng 5,10% trong quý gần nhất. Vấn đề thực sự là hơn 10 tỷ USD đã chi cho danh mục thuốc chưa tạo doanh thu, trong khi sản phẩm chủ lực mất độc quyền cuối thập kỷ và nợ là 53,91 tỷ USD. P/E dự phóng 15,62 lần cho thấy thị trường kỳ vọng các khoản đầu tư này sẽ thay thế doanh thu sắp mất.
Tóm tắt do AI của Upside viết từ bài gốc. Đọc bài gốc để có đầy đủ thông tin.
Tiêu đề gốc: Merck (MRK) Reports a Negative Operating Margin and Pays Out 266% of Earnings. What Explains Both?
Đọc bài gốc trên Yahoo Finance ↗
Tin liên quan
- Pfizer (PFE) trả cổ tức hơn 226% lợi nhuận và giao dịch ở mức 36,7 lần lợi nhuận quá khứ so với 9,8 lần dự phóng. Lợi suất này nói lên điều gì?
Cổ phiếu Pfizer (PFE) đóng cửa ở mức 28,40 USD ngày 12/10, tăng gần 4% trong sáu tháng qua, so với 14% của State Street SPDR S&P 500 ETF Trust và 21,25% của chỉ số Insider Monkey Billionaire Index, với lợi suất cổ tức khoảng 6%. Lợi nhuận trailing 0,77 USD mỗi cổ phiếu khiến tỷ lệ chi trả cổ tức đạt 226,32% và P/E trailing đạt 36,73, trong khi ước tính EPS dự phóng 2,90 USD cho bội số dự phóng 9,76. Bài viết cho rằng dòng tiền tự do gấp hơn đôi lợi nhuận ròng và doanh thu quý gần nhất đã tăng, nên dòng tiền đằng sau cổ tức có vẻ vững. Tuy nhiên, biên lợi nhuận ròng 6,80% phải gánh chi phí lãi vay trên khoản nợ 63,48 tỷ USD, và bội số dự phóng chỉ đúng nếu lợi nhuận phục hồi mạnh, điều mà bài cho rằng lợi suất trên 6% phản ánh sự hoài nghi của thị trường. Theo bài, biên lợi nhuận ròng là chỉ số cần theo dõi.
- Ventas (VTR) trả cổ tức vượt 370% lợi nhuận, vậy điều gì thực sự tài trợ khoản này?
Ventas (NYSE: VTR) đóng cửa ngày 9/10 ở mức 82,04 USD, trong sáu tháng qua giảm 2,8%, trong khi chỉ số Insider Monkey Billionaire Index tăng 24,3% và SPDR S&P 500 ETF Trust tăng 15,1%. Bài viết cho rằng tỷ lệ chi trả cổ tức trên 370% chủ yếu do khấu hao bất động sản lớn được trừ trước khi tính lợi nhuận, trong khi dòng tiền tự do khoảng một tỷ USD mới là nguồn chi trả thực tế. Doanh thu quý gần nhất tăng 21,70%, nhờ tỷ lệ lấp đầy của nhà ở dưỡng lão tiếp tục phục hồi. Tuy nhiên, khả năng bảo đảm còn mỏng: hệ số thanh toán hiện hành chỉ 0,30 trong khi nợ lên tới 12,92 tỷ USD, và ROE 2,01% thấp hơn ROA 2,17%. Theo bài, tỷ lệ lấp đầy nhà ở dưỡng lão là yếu tố quyết định rủi ro theo cả hai chiều.
- Simon Property (SPG) có biên lợi nhuận ròng cao hơn biên lợi nhuận hoạt động 45%. Phần chênh lệch đến từ đâu?
Cổ phiếu Simon Property Group (NYSE:SPG) đóng cửa ở 201,41 USD ngày 12/10 và gần như đi ngang trong sáu tháng qua. Bài viết cho rằng phần lợi nhuận ròng vượt biên hoạt động đến từ thu nhập nằm ngoài hoạt động cho thuê: lợi nhuận từ các liên doanh không hợp nhất (gồm khoản đầu tư quốc tế đáng kể) và lãi từ việc bán hoặc đánh giá lại lợi ích trong bất động sản và quan hệ đối tác. Hoạt động cốt lõi vẫn mạnh, với doanh thu tăng 19,50% và biên lợi nhuận hoạt động 46,02% trong quý gần nhất. Tuy nhiên, EPS trailing 14,17 USD so với dự phóng 6,77 USD cho thấy các khoản thu này khó lặp lại. Bài cũng lưu ý đòn bẩy cao, với nợ 29,44 tỷ USD so với giá trị sổ sách mỏng.
- Thương vụ chip Maia có thay đổi đáng kể triển vọng biên lợi nhuận hoạt động của Microsoft không?
- Jim Cramer giải thích vì sao ngay cả kết quả ngân hàng tốt cũng không cứu được cổ phiếu
Sáu cổ phiếu ngân hàng lớn nhất Mỹ đều giảm sau báo cáo quý III trái chiều, dù nhiều kết quả tích cực; Jim Cramer của CNBC cho rằng nhà đầu tư lo ngại lạm phát dai dẳng, lãi suất tăng và thị trường vốn lung lay. Wells Fargo có biên lãi ròng ổn định ở mức 2,43% và được quỹ Cramer's Charitable Trust nâng lên mức tương đương mua, còn Goldman Sachs cũng được nâng hạng dù cổ phiếu giảm nhẹ sau báo cáo vượt kỳ vọng với doanh thu giao dịch cổ phiếu tăng 72%. Citigroup tăng trưởng doanh thu 8% nhưng cổ phiếu giảm 5,6%, còn Bank of America hụt kỳ vọng và chịu khoản phạt pháp lý 1,2 tỷ USD khiến cổ phiếu giảm khoảng 5%. Morgan Stanley vượt kỳ vọng nhưng cổ phiếu vẫn giảm gần 3%, còn JPMorgan hụt kỳ vọng nhưng hồi phục phần lớn mức giảm ban đầu.
- Giới hạn thu nhập chịu thuế An sinh xã hội tăng lên 192.300 USD vào năm 2027: Ai sẽ đóng thêm?
Giới hạn thu nhập chịu thuế An sinh xã hội sẽ tăng lên 192.300 USD vào năm 2027, từ mức 184.500 USD năm 2026, do được điều chỉnh theo lạm phát. Phần thu nhập vượt giới hạn không chịu thuế này; người lao động vượt mức trong năm tới sẽ đóng thêm 483,60 USD thuế An sinh xã hội, và người sử dụng lao động cũng đóng tương đương. Bài báo cho biết khoảng 6% người lao động vượt giới hạn trong một năm bất kỳ, và dưới 20% từng vượt mức trong suốt sự nghiệp. Thuế Medicare không có giới hạn thu nhập, và thu nhập chịu thuế cao hơn cũng đồng nghĩa với khoản trợ cấp hưu trí lớn hơn trong tương lai.
Thị trường liên quan
Tin mới nhất
- Báo cáo tài chính Meta: Điều cần theo dõi ở META
Meta Platforms (NASDAQ:META) sẽ công bố kết quả kinh doanh vào thứ Tư tuần này, sau giờ đóng cửa thị trường. Quý trước, doanh thu đạt 60,8 tỷ USD, tăng 28% so với cùng kỳ và vượt kỳ vọng của nhà phân tích, nhưng dự báo doanh thu quý tới hơi thấp hơn dự kiến; số người dùng hoạt động hàng ngày đạt 3,6 tỷ, tăng 3,4%. Thị trường kỳ vọng doanh thu quý này tăng 23,6% so với cùng kỳ, chậm hơn mức 26,2% của quý trước, và các nhà phân tích đã tái khẳng định ước tính trong 30 ngày qua. Trong tháng qua, cổ phiếu nhóm internet tiêu dùng trung bình tăng 1,3%, trong khi Meta giảm 4,8%.
- Bong bóng AI có thể vỡ từ những nơi nhà đầu tư không theo dõi, một nhà kinh tế nhận định
Lo ngại về bong bóng AI đang gia tăng khi nhà đầu tư nghi ngờ liệu khoản chi đầu tư khổng lồ có sinh lời hay không. Theo Dario Perkins của TS Lombard, rủi ro có thể đến từ bên ngoài đà bùng nổ AI, bao gồm nợ ngoài nhóm Big Tech, nguy cơ dư thừa chip và phản ứng chính trị. Ông ước tính nợ trong một phần hệ sinh thái AI có thể đạt 2 nghìn tỷ USD vào cuối năm 2027, dù không coi đây là rủi ro hệ thống. Phần lớn doanh thu tăng trưởng của ngành hiện vẫn đến từ chi tiêu trong chính hệ sinh thái AI, chứ chưa phải từ doanh nghiệp và người dùng bên ngoài. Ông cảnh báo một sự cố lớn có thể khiến AI bị coi là độc hại trong mắt công chúng.
- Đồng yên tăng mạnh sau đợt đấu thầu trái phiếu chính phủ Nhật Bản thu hút nhu cầu lớn, euro phục hồi
Đồng yên tăng 0,2% lên 158,15 yên đổi 1 USD trong phiên châu Á, sau khi đợt đấu thầu trái phiếu chính phủ Nhật Bản kỳ hạn 20 năm thu hút lượng đặt mua gấp 5,84 lần số lượng bán ra, cao hơn mức 4,01 lần của đợt trước, còn lợi suất giảm 6 điểm cơ sở xuống 3,71%. Chiến lược gia của State Street cho rằng nhu cầu kỷ lục cho thấy dòng tiền đang quay trở lại và trái phiếu JGB đang trở thành kênh trú ẩn tương đối trước biến động chính trị và tài khóa ở châu Âu, đặc biệt là Pháp. Biểu tình chống chính phủ ở Pháp khiến nhiều thành phố áp đặt lệnh giới nghiêm, còn Italy cho biết sẽ điều 500 binh sĩ sau hai ngày bất ổn, trong khi euro tăng 0,2% lên 1,1234 USD. Ở thị trường khác, bitcoin giảm 0,3% xuống 81.674,25 USD và ether giảm 0,2% xuống 2.393,21 USD.
- CNBC Daily Open: Cổ phiếu công nghệ phục hồi tại Mỹ, nhưng châu Á chưa theo
Cổ phiếu công nghệ Mỹ phục hồi khi Nasdaq Composite tăng hơn 1% hôm thứ Hai, với Nvidia tăng 1,4% và Tesla tăng 3,8%. Nhưng ở châu Á, cổ phiếu công nghệ giảm vào thứ Ba: Kospi Hàn Quốc giảm hơn 4% và Nikkei 225 giảm 1,6%. Nvidia cũng công bố kế hoạch đầu tư vào bốn startup AI của Đức, thuộc cam kết gần 10 tỷ USD tại châu Âu. Jenny Lee (Granite Asia) cho biết các công ty châu Á lên sàn sớm hơn, thường khi mới 4–5 năm tuổi, trong khi đợt IPO của Jio Platforms tại Ấn Độ có phần đặt mua nhà đầu tư neo vượt hơn 30 lần, nhắm huy động tới 302 tỷ rupee (3,2 tỷ USD). Tại Singapore, cổ phiếu một số công ty nông nghiệp niêm yết giảm sau cảnh báo của Bộ trưởng K Shanmugam về trách nhiệm liên quan đến khói mù, khi SGX đã chất vấn bảy công ty.
- Cổ phiếu NiSource (NI) có vẻ định giá cao so với triển vọng cổ tức
NiSource đã gần như nhân đôi giá trị cổ phiếu của cổ đông trong 5 năm qua, với tổng lợi nhuận 97,6%, đặt câu hỏi liệu mức giá hiện tại có được cổ tức hỗ trợ hay không. Bài viết nhắc đến thỏa thuận năng lượng 20 năm với Microsoft, bao gồm nâng cấp lưới điện do khách hàng tài trợ và cung cấp điện dài hạn cho các trung tâm dữ liệu, có thể ảnh hưởng đến nhu cầu vốn và tính ổn định của dòng tiền. Theo mô hình chiết khấu cổ tức (DDM) với giả định cổ tức khoảng 1,35 USD/cổ phiếu, ROE gần 9,07%, tỷ lệ chi trả trên 61% và tăng trưởng cổ tức ước tính khoảng 3,5%, giá trị nội tại ước tính thấp hơn đáng kể so với giá hiện tại 41,95 USD. Theo bài, mô hình vẫn chưa lý giải được khoảng cách này, cho thấy nhà đầu tư thu nhập đang trả mức giá cao cho dòng cổ tức ổn định với tăng trưởng giả định khiêm tốn.
Nhận bản tin trên Telegram, Zalo
Tham gia kênh Upside trên Telegram hoặc nhóm Zalo để nhận bản tin chứng khoán Việt Nam và vàng lúc 8:00, 19:00 các ngày giao dịch và tổng kết tuần sáng thứ Bảy.