Tốc độ người đầu tư vay tiền để mua cổ phiếu đã chậm lại mạnh. Theo dữ liệu FINRA, tăng trưởng dư nợ margin hằng năm giảm còn 31,4% vào tháng 9, từ 53,7% vào tháng 5; chiến lược gia kỹ thuật Paul Ciana của BofA cho rằng đà vay giảm từ mức cực đoan thường đi kèm các đỉnh thị trường trước đây. Mức tăng tháng 5/2026 đứng thứ tư kể từ 1998, sau các năm 2000, 2007 và 2021, và cả ba năm đó đều có thị trường giảm sau đó. Dư nợ margin tháng 9 là 1,48 nghìn tỷ USD, thấp hơn 1,5% so với kỷ lục 1,5 nghìn tỷ USD hồi tháng 6. BofA cũng theo dõi chênh lệch lợi suất trái phiếu lợi suất cao mở rộng và dòng tiền dịch sang nhóm phòng thủ như y tế, hàng tiêu dùng thiết yếu, đẩy các nhóm này lên mức “rủi ro bong bóng”.
Tóm tắt do AI của Upside viết từ bài gốc. Đọc bài gốc để có đầy đủ thông tin.
Tiêu đề gốc: Margin debt growth slows sharply as stock market warning signs build
Từ khoá
Bấm vào từ khoá để xem các tin khác cùng chủ đề.
Mã liên quan và hướng tác động
QQQ
▼ Có thể tiêu cựcInvesco QQQ Trust
Mức liên quan: vừa
| Thị trường | Cổ phiếu Mỹ |
|---|---|
| Ngành | Quỹ ETF |
| Đóng cửa phiên 26/10/2026 | 712,11 |
| Thay đổi trong phiên | +1,09% |
SPY
▼ Có thể tiêu cựcSPDR S&P 500 ETF
Mức liên quan: vừa
| Thị trường | Cổ phiếu Mỹ |
|---|---|
| Ngành | Quỹ ETF |
| Đóng cửa phiên 26/10/2026 | 765,22 |
| Thay đổi trong phiên | +0,69% |
Hướng tác động do AI chấm từ tiêu đề tin, có thể sai. Đây không phải khuyến nghị đầu tư.
Tin liên quan
- Chúng ta vừa chứng kiến một chỉ báo thị trường đặc biệt hành động lần thứ 4 kể từ năm 1997, và nó mang đến triển vọng đáng lo ngại cho Phố Wall
Các chỉ số Dow Jones, S&P 500 và Nasdaq Composite đã nhiều lần đạt đỉnh kỷ lục trong bốn năm qua, nhờ đầu tư hạ tầng AI, đợt IPO kỷ lục và lợi nhuận doanh nghiệp tốt hơn kỳ vọng. Bài viết nhấn mạnh dư nợ margin, do FINRA công bố hàng tháng, là thước đo rủi ro của nhà đầu tư, vì đòn bẩy có thể khuếch đại cả lãi lẫn lỗ. Kể từ năm 1997, dư nợ margin đã tăng ít nhất 65% trong thời gian ngắn bốn lần, và ba lần trước đó đều đi trước các đợt thị trường gấu lớn, gồm bong bóng dot-com, khủng hoảng tài chính và đợt giảm năm 2022. Từ tháng 4 năm 2025 đến tháng 6 năm 2026, dư nợ margin tăng 77% lên mức cao kỷ lục 1,502 nghìn tỷ USD, và bài viết cho rằng điều này có thể báo hiệu rắc rối cho cổ phiếu, dù nhà đầu tư dài hạn lịch sử vẫn được hưởng lợi.
- Thị trường chứng khoán đang bật nhiều tín hiệu cảnh báo cùng lúc. Liệu một đợt sụp đổ có đang đến gần?
Bài viết nêu ba tín hiệu cảnh báo cùng lúc: chỉ số CAPE ở mức 40,5, đứng thứ hai trong 150 năm; Cục Dự trữ Liên bang bắt đầu tăng lãi suất lần đầu tiên sau nhiều năm; và dư nợ margin tăng 49% trong năm qua. Tác giả lưu ý các tín hiệu này không đảm bảo sụp đổ, vì có những trường hợp ngoại lệ; ví dụ, S&P 500 vẫn tăng 10,9% trong 12 tháng sau khi dư nợ margin tăng mạnh lần gần nhất vào năm 2025. Thay vì hoảng loạn, bài viết gợi ý chuẩn bị tiền mặt bằng cách bán bớt các khoản nắm giữ ít tin cậy và lập danh sách cổ phiếu muốn mua khi thị trường giảm. Riêng với Alphabet, tác giả cho biết cổ phiếu đang ở 26 lần lợi nhuận dự phóng, chưa đủ rẻ để mua thêm, và sẽ mua nhiều hơn nếu giá về gần 300 USD.
- Liên kết ngày 18/10/2026 | naked capitalism
Bản tổng hợp liên kết này tập hợp tin từ nhiều chủ đề: số ca Ebola đã xác nhận ở CHDC Congo vượt 9.235 ca, và Amazon có hơn 1 triệu robot làm việc, đặt ra câu hỏi về tương lai của lao động con người. Các mục khác nói về chiến sự Ukraine và đợt tấn công của Nga vào lưới điện năng lượng Ukraine, tình trạng suy dinh dưỡng và đói ở Gaza ở mức thảm khốc, tranh chấp giữa Argentina và Anh về dầu khí quần đảo Malvinas/Falklands, và việc Trung Quốc đầu tư kỷ lục 583 tỷ đô la cho khoa học và công nghệ. Các tin tài chính đề cập đến dư nợ margin ở mức kỷ lục trên thị trường chứng khoán Mỹ và cảnh báo các hãng hàng không chuẩn bị cho nhiều năm khó khăn vì lạm phát.
- Chúng ta vừa chứng kiến một chỉ số thị trường chứng khoán độc đáo hoạt động lần thứ 4 kể từ năm 1997, và nó đưa ra viễn cảnh đáng sợ cho Phố Wall
Thị trường chứng khoán Mỹ tăng mạnh gần 4 năm qua, với nhiều đỉnh kỷ lục mới của Dow Jones, S&P 500 và Nasdaq Composite, nhờ đầu tư hạ tầng AI, các đợt IPO kỷ lục và lợi nhuận doanh nghiệp vượt kỳ vọng. Bài viết cảnh báo về dư nợ margin (khoản vay từ công ty chứng khoán để mua hoặc bán khống), một chỉ báo về mức chấp nhận rủi ro của nhà đầu tư do FINRA công bố hàng tháng. Từ năm 1997, dư nợ margin đã tăng ít nhất 65% trong thời gian ngắn ở bốn giai đoạn, và ba lần trước đều đi trước các thị trường gấu lớn; đến tháng 10/2002, S&P 500 giảm 49%, và đến tháng 3/2009 giảm 57%. Giai đoạn từ tháng 4/2025 đến tháng 6/2026 là lần thứ tư, khi dư nợ margin tăng 77% lên mức kỷ lục 1,502 nghìn tỷ USD, và bài viết cho rằng lịch sử cho thấy rủi ro ngắn hạn đối với cổ phiếu. Bài cũng nhấn mạnh rằng về dài hạn, lợi suất trung bình hằng năm của cổ phiếu cao hơn đáng kể so với trái phiếu, hàng hóa và bất động sản.
- Một đợt IPO công ty sinh học nữa tăng vọt giữa phiên thị trường chung ảm đạm
- Cổ phiếu AI lao dốc khi nhóm phòng thủ tăng: điều này nói gì về thị trường bất ổn
Cổ phiếu AI giảm mạnh trong phiên thứ Năm khi làn sóng bán tháo lan rộng, sau phát biểu của Jensen Huang rằng các nhà cung cấp neocloud như CoreWeave đang “khan hiếm vốn” dù nhu cầu điện toán rất lớn. Cổ phiếu Meta giảm gần 6%, một phần có thể do kế hoạch tạo lớp cổ phiếu không biểu quyết để tài trợ đầu tư AI, còn GE Vernova giảm gần 10% và dự báo quý hiện tại của Lam Research yếu hơn kỳ vọng. Dòng tiền chuyển sang nhóm phòng thủ như chăm sóc sức khỏe và hàng tiêu dùng thiết yếu, khi giá trái phiếu tăng khiến lợi suất giảm. Johnson & Johnson đã xóa toàn bộ đà giảm sau báo cáo, trong khi Kimberly-Clark tiếp tục đi lên.
Thị trường liên quan
Tin mới nhất
- Doanh thu quý của Robinhood tăng 12% nhờ quyền chọn và hợp đồng dự đoán, bù đắp đà suy giảm của tiền mã hóa
Doanh thu quý ba của Robinhood tăng 12% so với cùng kỳ, đạt 1,42 tỷ USD, khớp với kỳ vọng, nhờ mở rộng sang quyền chọn, hợp đồng dự đoán và các dịch vụ tài chính khác. Thu nhập trên mỗi cổ phiếu là 51 cent. Doanh thu giao dịch tăng 19% lên 867 triệu USD, trong đó doanh thu hợp đồng dự đoán tăng hơn 500%, quyền chọn tăng 31% lên 399 triệu USD và cổ phiếu tăng 41% lên 121 triệu USD. Doanh thu tiền mã hóa giảm 55% xuống 120 triệu USD, và cổ phiếu giảm 3% trong giao dịch sau giờ đóng cửa vì tổng doanh thu giao dịch vẫn thấp hơn ước tính của các nhà phân tích. Tiền gửi ròng trong quý đạt 15,7 tỷ USD, tương đương tốc độ tăng trưởng 17% quy đổi hàng năm.
- Robinhood sử dụng stablecoin, phần mềm quản lý ngân quỹ và khoản vay giao dịch của Ripple
Stablecoin RLUSD của Ripple đã hoạt động trên Robinhood Chain và sàn Bitstamp, và dự kiến sẽ có mặt trên ứng dụng Robinhood chính trong năm nay. Robinhood sẽ dùng Ripple Treasury để quản lý hoạt động tiền mặt toàn cầu và dùng RLUSD trên XRP Ledger để thanh toán giao dịch tổ chức tại Bitstamp. Ripple Prime hiện cho Bitstamp vay vốn trên khoảng 20 tài sản số, và Ripple đã trả 1,25 tỷ USD để mua hãng này khi hãng còn mang tên Hidden Road. RLUSD ra mắt năm 2024, với vốn hóa thị trường vượt 2,5 tỷ USD. Robinhood, với 28,6 triệu khách hàng đã nạp tiền, từng thu hẹp danh sách tiền mã hóa trong thời gian SEC siết chặt Ripple và các công ty khác, còn doanh thu giao dịch tiền mã hóa quý một giảm 34% xuống 134 triệu USD.
- Robinhood sử dụng stablecoin, phần mềm quản lý ngân quỹ và khoản vay giao dịch của Ripple
Stablecoin RLUSD của Ripple đã hoạt động trên Robinhood Chain và sàn Bitstamp, và dự kiến sẽ có mặt trên ứng dụng Robinhood chính trong năm nay. Robinhood sẽ dùng Ripple Treasury để quản lý hoạt động tiền mặt toàn cầu và dùng RLUSD trên XRP Ledger để thanh toán giao dịch tổ chức tại Bitstamp. Ripple Prime hiện cho Bitstamp vay vốn trên khoảng 20 tài sản số, và Ripple đã trả 1,25 tỷ USD để mua hãng này khi hãng còn mang tên Hidden Road. RLUSD ra mắt năm 2024, với vốn hóa thị trường vượt 2,5 tỷ USD. Robinhood, với 28,6 triệu khách hàng đã nạp tiền, từng thu hẹp danh sách tiền mã hóa trong thời gian SEC siết chặt Ripple và các công ty khác, còn doanh thu giao dịch tiền mã hóa quý một giảm 34% xuống 134 triệu USD.
- Cổ phiếu Generac (GNRC) có thể được định giá thấp hơn 36% sau thỏa thuận điện dự phòng
Cổ phiếu Generac Holdings (GNRC) đang ở mức 189,23 USD, và trong 3 năm qua đã tăng khoảng 130,1%. Bài viết đặt câu hỏi liệu giá này có được hỗ trợ bởi dòng tiền tương lai hay không, đặc biệt sau thỏa thuận cung cấp điện dự phòng dài hạn với Amazon, với giao hàng dự kiến trong năm 2027 và 2028. Theo mô hình chiết khấu dòng tiền (DCF) hai giai đoạn, dựa trên dòng tiền tự do gần nhất khoảng 386,3 triệu USD và dự phóng tăng trưởng đến năm 2030, giá trị nội tại được ước tính cao hơn đáng kể so với giá hiện tại, và tiêu đề nêu mức thấp hơn 36%. Cổ phiếu hiện có P/E 43,3 lần.
- Anthropic có thể trở thành đợt IPO “lớn nhất, đáng chú ý nhất và có ảnh hưởng nhất trong lịch sử”
Ray Wang của Constellation Research trao đổi với Yahoo Finance về bức tranh AI và hồ sơ IPO của Anthropic (ANTH.PVT). Broadcom hiện là nhà cung cấp chip chính cho Anthropic, và theo Wall Street Journal, hãng đã dành hai tháng để vận động các ngân hàng cam kết hơn 40 tỷ USD nhằm kịp sản xuất chip cho đợt IPO này. Ray Wang cho rằng nhu cầu chip vẫn vượt nguồn cung, nên Broadcom và AMD được hưởng lợi, và nhu cầu có thể kéo dài thêm hai đến ba năm. Cổ phiếu Meta giảm khi hãng được cho là sẽ bán khoảng 100 tỷ USD cổ phiếu để tài trợ đầu tư AI, và Nvidia, Broadcom, AMD được cho là quan tâm mua một phần số cổ phiếu này, làm dấy lên lo ngại về vòng tài chính khép kín. Ray Wang cho rằng rủi ro tập trung là có thật nhưng ông không lo ngại trong 12 đến 18 tháng tới, còn định giá Anthropic có thể đạt khoảng 1,92 nghìn tỷ USD với mức huy động khoảng 100 tỷ USD, cao hơn mức 86 tỷ USD của SpaceX.
- PayPal vừa nâng dự báo lợi nhuận nhưng cổ phiếu gần như không nhúc nhích. Đây là lý do
Lợi nhuận điều chỉnh trên mỗi cổ phiếu (EPS) quý III của PayPal tăng 8% so với cùng kỳ, vượt kỳ vọng phân tích, và hãng nâng dự báo lợi nhuận cả năm, nhưng cổ phiếu chỉ tăng 1% vào giờ giao dịch ngày công bố. Doanh thu tăng 2% lên 8,58 tỷ USD, thấp hơn kỳ vọng; thanh toán branded checkout, mảng sinh lời nhất, chỉ tăng 1% theo tiền tệ trung lập, quý thứ tư liên tiếp nằm trong khoảng 1–2%, và tỷ lệ thu phí giảm còn 1,58% từ 1,64%. Điểm sáng là khối lượng thanh toán Venmo tăng 14%, BNPL tăng 25%, và thẻ ghi nợ PayPal/Venmo tại Mỹ tăng hơn 60%. Phần lớn tăng trưởng lợi nhuận đến từ cắt giảm chi phí (hơn 2.000 vị trí đã bị loại bỏ, mục tiêu tiết kiệm hơn 1,5 tỷ USD mỗi năm) và mua lại 6 tỷ USD cổ phiếu trong 12 tháng qua, giúp số cổ phiếu lưu hành bình quân giảm 11%. Bài viết cho rằng thị trường chưa tin lợi nhuận cốt lõi sẽ tăng trưởng trở lại, khi cổ phiếu đang giao dịch dưới 10 lần lợi nhuận kỳ vọng năm 2026.
Nhận bản tin trên Telegram, Zalo
Tham gia kênh Upside trên Telegram hoặc nhóm Zalo để nhận bản tin chứng khoán Việt Nam và vàng lúc 8:00, 19:00 các ngày giao dịch và tổng kết tuần sáng thứ Bảy.