Báo cáo quý III của VIS Rating ghi nhận giá trị phát hành trái phiếu doanh nghiệp đạt 172 nghìn tỷ đồng, tăng 9,7% so với cùng kỳ, chủ yếu nhờ trái phiếu thứ cấp của ngân hàng và một số doanh nghiệp bất động sản. Ngân hàng chiếm 66% giá trị phát hành, bất động sản chiếm 26%, còn phát hành riêng lẻ chiếm 83%. Tỷ lệ chậm trả phát sinh mới trong 12 tháng gần nhất giảm xuống khoảng 0,2%, so với 0,38% quý trước, và tỷ lệ thu hồi nợ lũy kế đạt 51,5%. Tuy nhiên, khoảng 252 nghìn tỷ đồng trái phiếu sẽ đáo hạn trong 12 tháng tới, so với 157 nghìn tỷ đồng của 12 tháng trước, trong đó có tỷ trọng đáng kể các khoản từng chậm trả hoặc tái cấu trúc. Các chuyên gia cảnh báo áp lực tái cấp vốn vẫn lớn, đặc biệt với doanh nghiệp đang gặp khó khăn tài chính.
Tóm tắt do AI của Upside viết từ bài gốc. Đọc bài gốc để có đầy đủ thông tin.
Tin liên quan
- Bức tranh thị trường trái phiếu doanh nghiệp quý 3/2026: Áp lực nợ chậm trả đè nặng các "ông lớn" bất động sản
Thị trường TPDN quý 3/2026 phục hồi nhẹ nhờ nhóm ngân hàng và bất động sản, với tổng phát hành sơ cấp đạt 172 nghìn tỷ đồng, tăng 9,7% svck. Ngân hàng chiếm 66% giá trị phát hành, trong đó có trái phiếu thứ cấp, còn bất động sản chiếm 26% và tập trung ở Vinhomes và các đơn vị liên quan Masterise. Tổng TPDN lưu hành đạt 1.535 nghìn tỷ đồng, tương đương 10,9% GDP, và giao dịch thứ cấp bình quân ngày tăng 12,2% svck lên 7,2 nghìn tỷ đồng. Tỷ lệ chậm trả lũy kế 12 tháng giảm còn 0,2%, nhưng nhiều doanh nghiệp bất động sản, nhất là hệ sinh thái Novaland, vẫn chịu áp lực nợ và một số đã xin gia hạn kỳ hạn. Tỷ lệ thu hồi nợ lũy kế tăng lên 51,5%, với hơn 11 nghìn tỷ đồng hoàn trả cho nhà đầu tư trong quý.
- Chipotle đối mặt áp lực doanh thu ngắn hạn, nhưng UBS kỳ vọng tăng trưởng mạnh hơn trong năm 2027
UBS dự báo Chipotle Mexican Grill (CMG) công bố doanh thu quý 3 vào ngày 28/10 gần như phù hợp kỳ vọng, với tăng trưởng doanh thu cùng cửa hàng 1,5%, nhỉnh hơn mức đồng thuận 1,3%. Tuy nhiên, dữ liệu của Second Measure cho thấy xu hướng bán hàng yếu đi đầu quý 4, và UBS dự báo tăng trưởng cùng cửa hàng cả năm 2026 đạt 1,4%, thấp hơn mức đồng thuận 1,8%. Biên lợi nhuận cấp nhà hàng quý 3 dự báo 23,6%, giảm 90 điểm cơ bản so với cùng kỳ và thấp hơn mức đồng thuận 23,8%. UBS kỳ vọng năm 2027 tăng trưởng cùng cửa hàng đạt 2,6% và biên lợi nhuận 24,0%, dù vẫn thấp hơn mức đồng thuận 24,4%, nhờ các sáng kiến thực đơn và tiếp thị.
- Doanh nghiệp bất động sản hút hơn 170.000 tỷ đồng trái phiếu sau 9 tháng, lãi suất lên tới 14,5%/năm
Trong 9 tháng đầu năm 2026, nhóm bất động sản huy động hơn 170.000 tỷ đồng qua trái phiếu doanh nghiệp, đứng thứ hai sau nhóm ngân hàng với 227.119 tỷ đồng. Lãi suất giữa các nhóm khác nhau: mức cao nhất ở ngân hàng là 10,5%/năm, trong khi một số doanh nghiệp bất động sản như Crystal và LGP ghi nhận 12,5%/năm. CII dự kiến phát hành trái phiếu ra công chúng gần 6.720 tỷ đồng, kỳ hạn 25 năm, không trả lãi trong 3 năm đầu và sau đó áp dụng lãi suất cố định 14,5%/năm, số tiền thu được dùng để đầu tư các dự án của công ty. VBMA ước tính 70.035 tỷ đồng trái phiếu doanh nghiệp sẽ đáo hạn trong 3 tháng cuối năm 2026, đồng thời ba mã trái phiếu chậm trả lãi hoặc gốc trong tháng 9, với giá trị lãi chậm trả 167,8 tỷ đồng.
- Vì sao cổ phiếu CoreWeave lao dốc tuần này? Hãy xem thị trường trái phiếu doanh nghiệp để tìm manh mối
Cổ phiếu CoreWeave giảm gần 12% vào thứ Sáu và mất một phần tư giá trị trong tuần, khi Nasdaq ghi nhận mức giảm 4,5% trong tuần do lo ngại về đầu tư hạ tầng AI bằng vốn vay. Bài viết cho rằng thị trường trái phiếu đang báo hiệu rủi ro rõ hơn: lợi suất trái phiếu CoreWeave năm 2031 suýt chạm 16% trong tuần này, sau khi được phát hành với lợi suất 9,75%, còn hợp đồng hoán đổi rủi ro tín dụng (CDS) kỳ hạn năm năm vượt 1.000 điểm cơ sở. Theo ước tính của Bloomberg, mức này tương ứng khoảng 60% khả năng vỡ nợ trong vòng năm năm tới. Tác giả giải thích CDS phản ánh rủi ro vỡ nợ và có thể dùng làm thước đo theo thời gian thực về tâm lý nhà đầu tư, còn giá cổ phiếu thường giảm rất sớm trước khi vỡ nợ xảy ra. Giám đốc điều hành Nvidia Jensen Huang nói tình hình tài chính của CoreWeave ổn định và “cải thiện mỗi ngày”, giúp cổ phiếu đóng cửa cao hơn vào thứ Năm sau khi giảm trước đó.
- Bức tranh thị trường trái phiếu doanh nghiệp quý 3/2026: Nhìn vào nhóm bất động sản
Phát hành trái phiếu doanh nghiệp quý 3/2026 đạt 172 nghìn tỷ đồng, tăng 9,7% so với cùng kỳ, trong đó nhóm ngân hàng chiếm 66% và bất động sản chiếm 26%. Lãi suất phát hành trung bình là 8,8%/năm với ngân hàng và 11,5%/năm với bất động sản; các ngân hàng đẩy mạnh trái phiếu thứ cấp để đáp ứng hệ số an toàn vốn. Giá trị phát hành của nhóm bất động sản tăng 29% so với cùng kỳ, tập trung vào Vinhomes và các đơn vị liên quan đến Masterise. Tính đến cuối quý, tổng trái phiếu lưu hành đạt 1.535 nghìn tỷ đồng, tương đương 10,9% GDP; tỷ lệ chậm trả lũy kế 12 tháng giảm còn 0,2%, nhưng áp lực nghĩa vụ nợ vẫn đè nặng lên các doanh nghiệp hệ sinh thái Novaland. Tỷ lệ thu hồi nợ lũy kế cải thiện lên 51,5%.
- Jamie Dimon cảnh báo gay gắt hơn về nguy cơ thắt chặt tín dụng doanh nghiệp, cho rằng cạnh tranh vốn toàn cầu khiến “thị trường sẽ đòi hỏi nhiều hơn”. Đây là lý do cảnh báo này quan trọng với người vay và nhà đầu tư trái phiếu.
CEO JPMorgan Chase Jamie Dimon cảnh báo thị trường trái phiếu đang có dấu hiệu căng thẳng, khi lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ tăng mạnh và lợi suất kỳ hạn 10 năm vừa chạm mức cao nhất trong 24 năm. Ông lo ngại đợt bán tháo trái phiếu toàn cầu sẽ lan sang trái phiếu doanh nghiệp, làm tăng chi phí vay và có thể dẫn đến vỡ nợ, hạ hạng tín nhiệm, mất việc làm, thậm chí kéo theo thị trường chứng khoán sụp đổ. Bài viết cho biết các hyperscaler AI đang vay hàng trăm tỷ USD để mua chip và xây trung tâm dữ liệu, tạo thêm cạnh tranh về vốn trên thị trường trái phiếu. Quỹ Vanguard Total Bond Market ETF (BND) có lợi nhuận tổng âm 2,72% từ đầu năm và âm 3,45% trong ba tháng qua. Các doanh nghiệp có xếp hạng dưới mức đầu tư (junk bond) được cho là sẽ chịu áp lực lớn nhất nếu chi phí vay tiếp tục tăng.
Thị trường liên quan
Tin mới nhất
- Chinh phục thành công Vingroup, Sun Group bằng bê tông, vật liệu đặc biệt, Chủ tịch DN Việt báo lãi tăng 136% chính thức lên tiếng
Sông Đà Cao Cường (SCL) báo lãi quý III/2026 đạt 38 tỷ đồng, tăng 136%, với doanh thu thuần hơn 263 tỷ đồng (tăng gần 98%) và biên lợi nhuận gộp tăng từ khoảng 36% lên 41%. Lũy kế 9 tháng, doanh thu gần 666 tỷ đồng (tăng 81%) và lợi nhuận sau thuế gần 94 tỷ đồng, đã vượt hơn 110% kế hoạch lợi nhuận cả năm. Chủ tịch Kiều Văn Mát cho rằng kết quả đến từ cải tiến công nghệ, tối ưu dây chuyền và mở rộng công suất, với nhiều nhà máy mới dự kiến vận hành đến tháng 11/2026. Doanh nghiệp cho biết đã mất hơn 2 năm thử nghiệm để Vingroup chấp nhận sản phẩm; tỷ trọng Vingroup nay giảm còn khoảng 25%, khi khách hàng mở rộng lên khoảng 10 tập đoàn và bắt đầu xuất khẩu sang Lào, Campuchia, Philippines. Trong 2 năm gần nhất, công ty đầu tư khoảng 1.000 tỷ đồng vào nhà máy và công nghệ.
- Chủ tịch Coteccons Bolat Duisenov hé lộ hướng đi mới: Mở rộng mảng xây dựng nhà ở cho khách hàng cá nhân
Tại ĐHĐCĐ thường niên sáng 20/10, Coteccons (HoSE: CTD) đặt mục tiêu năm tài chính 2027 với doanh thu 42.000 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế 1.050 tỷ đồng, đồng thời tính mở rộng sang xây dựng nhà ở cho khách hàng cá nhân (B2C). Năm tài chính 2026, doanh thu thuần đạt 34.340 tỷ đồng (tăng 38%, hoàn thành 115% kế hoạch) và lợi nhuận sau thuế 788 tỷ đồng (tăng 73%); giá trị trúng thầu mới đạt 60.307 tỷ đồng, còn backlog khoảng 70.000 tỷ đồng. Quý đầu niên độ mới, doanh nghiệp ghi nhận doanh thu 11.270 tỷ đồng và lợi nhuận 306 tỷ đồng, nhưng giá trị hợp đồng mới 14.519 tỷ đồng thấp hơn cùng kỳ; doanh nghiệp cho biết đang siết chặt tiêu chí chọn chủ đầu tư, khách hàng và dự án. Coteccons cũng hợp tác với Microsoft, dự kiến trở thành đối tác chiến lược của Workday, và đặt mục tiêu nâng ROE từ 10% lên 15-18% đến năm 2030.
- UPS lợi suất 6,7% sau khi từ bỏ giao hàng cho Amazon. Liệu cổ tức có trụ vững qua năm 2027 không?
Cổ phiếu UPS có lợi suất cổ tức 6,7% tính đến ngày 16/10; công ty đang rời xa mảng giao hàng khối lượng lớn, biên lợi nhuận thấp cho Amazon và đã đóng băng chi trả cổ tức từ đầu năm, chấm dứt chuỗi 16 năm tăng cổ tức. Bài viết cho rằng khả năng cao cổ tức sẽ đứng yên đến hết 2026 và 2027, trong bối cảnh trái phiếu Kho bạc 10 và 30 năm có lợi suất trên 5% cùng nhiều cổ phiếu cổ tức công nghiệp khác cạnh tranh dòng vốn. Tuy nhiên, độ an toàn của cổ tức bị đặt dấu hỏi: UPS tạo ra 5,47 tỷ USD dòng tiền tự do năm 2025, trong đó 5,4 tỷ USD dùng để chi trả cổ tức, còn dự kiến giảm xuống 5,05 tỷ USD năm 2026 và 5,01 tỷ USD năm 2027. Cổ tức có thể chiếm khoảng 98% dòng tiền tự do năm 2026, và cạnh tranh gia tăng cùng giá nhiên liệu cao tạo thêm áp lực; bài viết cho rằng nhà đầu tư có thể tìm thấy sự an toàn hơn trong ngành công nghiệp.
- Chứng khoán châu Á phần lớn giảm sau khi cổ phiếu AI dẫn đầu đà phục hồi trên Phố Wall
Chứng khoán châu Á phần lớn giảm trong giao dịch thận trọng sáng thứ Ba, sau khi cổ phiếu liên quan đến trí tuệ nhân tạo (AI) hồi phục trên Phố Wall, còn các ngành khác vẫn biến động và giá dầu vẫn cao. Chỉ số Nikkei 225 của Nhật Bản giảm 0,6% xuống 64.512,35 điểm, Kospi Hàn Quốc giảm 2,8%, còn S&P/ASX 200 của Australia mất 0,8%. Trên Phố Wall, S&P 500 tăng 0,4% và Nasdaq tăng 1,1% nhờ Nvidia tăng 1,4%, nhưng phần lớn cổ phiếu ngoài AI và công nghệ giảm, khiến Dow Jones giảm 0,1%. Lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm tăng lên 5,14%, dầu thô Mỹ đạt 103,50 USD/thùng và Brent đạt 109,47 USD/thùng, do bất định về thời điểm ngành năng lượng trở lại bình thường sau chiến sự với Iran.
- Chứng khoán châu Á hầu hết giảm sau khi cổ phiếu AI dẫn đà phục hồi trên Phố Wall
Chứng khoán châu Á hầu hết giảm trong phiên giao dịch thận trọng sáng thứ Ba, sau khi cổ phiếu liên quan đến trí tuệ nhân tạo (AI) phục hồi trên Phố Wall, trong khi các ngành khác vẫn bấp bênh và giá dầu vẫn ở mức cao. Chỉ số Nikkei 225 của Nhật Bản giảm 0,6% xuống 64.512,35 điểm, S&P/ASX 200 của Úc mất 0,8% xuống 8.772,10 điểm, còn Kospi của Hàn Quốc giảm 2,8% xuống 5.605,31 điểm. Trên Phố Wall, S&P 500 tăng 0,4% và Nasdaq tăng 1,1% nhờ Nvidia, trong khi Dow Jones giảm 0,1%. Lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm lên 5,14%, dầu thô Mỹ tăng 0,15% lên 103,50 USD mỗi thùng, do bất định về chiến sự với Iran khiến giá dầu khó hạ nhanh.
- X-Energy (XE) có thể được lợi gì từ dự án điện hạt nhân 960MW tại Indiana?
X-Energy (NasdaqGS:XE), American Electric Power và Amazon đã thỏa thuận đánh giá một dự án điện hạt nhân tiên tiến công suất 960 MW tại Indiana, sử dụng lò phản ứng Xe-100. Dự án dự kiến tận dụng lại địa điểm nhà máy than cũ, trong đó Amazon tài trợ vốn phát triển và cam kết mua điện dài hạn. Bài viết cho rằng thỏa thuận mang lại xác nhận thương mại cho công nghệ của X-Energy hơn là lợi ích tài chính tức thời, trong khi công ty có vốn hóa 4,3 tỷ USD, doanh thu 150,28 triệu USD, lỗ 448,87 triệu USD và tỷ lệ P/S 20,2 lần. Bước tiếp theo quan trọng là xem nghiên cứu có đi đến quyết định đầu tư cuối cùng cho địa điểm Sullivan County hay không.
Nhận bản tin trên Telegram, Zalo
Tham gia kênh Upside trên Telegram hoặc nhóm Zalo để nhận bản tin chứng khoán Việt Nam và vàng lúc 8:00, 19:00 các ngày giao dịch và tổng kết tuần sáng thứ Bảy.