UBS cho rằng giới phố Wall đang quá thận trọng về mức sinh lời tiềm năng của AWS năm 2027, và báo cáo quý 3 của Amazon ngày 29/10 sẽ là phép thử. AWS đạt doanh thu 42,23 tỷ USD trong quý 2, tăng 37%, nhanh nhất trong 18 quý, với biên lợi nhuận hoạt động 39,4% và backlog 496 tỷ USD. Giá mục tiêu 328,35 USD của bài viết cao hơn 31,5% so với mức 249,66 USD, trong khi kịch bản tích cực là 377,14 USD và kịch bản tiêu cực là 282,77 USD. Rủi ro chính là chi tiêu vốn, được Amazon nâng lên khoảng 220 tỷ USD cho năm 2026 do chi phí bộ nhớ tăng, còn dòng tiền tự do theo 12 tháng gần nhất ở mức -7,6 tỷ USD và dự báo tăng trưởng doanh thu quý 3 chỉ 9%–12%. Tác giả giữ đánh giá mua với độ tin cậy 70%, cho rằng biên lợi nhuận AWS là yếu tố chính ủng hộ cổ phiếu Amazon.
Tóm tắt do AI của Upside viết từ bài gốc. Đọc bài gốc để có đầy đủ thông tin.
Tiêu đề gốc: UBS Thinks the Street Is Too Low on AWS. Amazon’s Quarter Is the Test
Đọc bài gốc trên Yahoo Finance ↗
Từ khoá
AMZNđiện toán đám mâykết quả kinh doanhđịnh giá
Bấm vào từ khoá để xem các tin khác cùng chủ đề.
Mã liên quan và hướng tác động
AMZN
▲ Có thể tích cựcAmazon
Mức liên quan: vừa
| Thị trường | Cổ phiếu Mỹ |
|---|---|
| Ngành | Tiêu dùng không thiết yếu |
| Nhóm ngành | Broadline Retail |
| Vốn hoá | 2,7 NT US$ |
| Đóng cửa phiên 27/10/2026 | 253,15 |
| Thay đổi trong phiên | +1,63% |
Hướng tác động do AI chấm từ tiêu đề tin, có thể sai. Đây không phải khuyến nghị đầu tư.
Tin liên quan
- Mô hình của chúng tôi và Phố Wall đồng thuận về giá mục tiêu của Amazon: quý này phải chứng minh bằng kết quả
Mô hình của 24/7 Wall St. đặt giá mục tiêu 329,70 USD cho Amazon, cao hơn 31,68% so với giá đóng cửa 250,38 USD, với xếp hạng Mua ở độ tin cậy 70%, và chỉ lệch 0,61% so với giá mục tiêu đồng thuận của Phố Wall là 331,72 USD. Kết quả quý III dự kiến công bố ngày 29/10 sau giờ đóng cửa, với dự báo doanh thu 197–202 tỷ USD và lợi nhuận hoạt động 22,5–26,5 tỷ USD, so với 17,4 tỷ USD một năm trước. Doanh thu quý II tăng 19,6% lên 200,61 tỷ USD và AWS tăng 37% lên 42,23 tỷ USD, nhưng cổ phiếu vẫn thấp hơn khoảng 12,8% so với đỉnh 52 tuần là 287,20 USD. Kịch bản giảm giá 283,71 USD gắn với chi tiêu vốn khoảng 220 tỷ USD trong năm 2026, dòng tiền tự do 12 tháng gần nhất âm 7,6 tỷ USD và nợ dài hạn 119,1 tỷ USD; kịch bản tăng 378,96 USD dựa vào tồn đọng hợp đồng AWS đạt 496 tỷ USD. Theo bài, luận điểm này phụ thuộc vào lợi nhuận hoạt động quý III và việc tăng trưởng AWS duy trì gần mức quý II.
- Amazon đang thua kém S&P 500 và Nasdaq-100. Ngày 29/10 có thể là bước ngoặt?
Cổ phiếu Amazon tăng khoảng 7% từ đầu năm 2026, trong khi S&P 500 tăng 11% và Nasdaq-100 tăng 16%; trong năm năm qua, cổ phiếu tăng khoảng 49% so với tổng lợi suất 80% của S&P 500. Mảng AWS vẫn dẫn đầu thị trường hạ tầng đám mây và mảng quảng cáo kỹ thuật số tăng trưởng mạnh, nhưng biên lợi nhuận thấp hơn các công ty công nghệ khác vì phần lớn doanh thu đến từ thương mại điện tử biên lợi nhuận thấp. Chi phí đầu tư vốn (capex) cũng gây áp lực định giá, khi công ty đã nâng mục tiêu năm từ khoảng 200 tỷ USD lên khoảng 220 tỷ USD. Bài viết cho rằng báo cáo quý III ngày 29/10 không nhất thiết phải là bước ngoặt, vì đầu tư hiện nay có thể giúp tăng trưởng doanh thu AWS tăng tốc và tạo dòng tiền tự do trong hai đến năm năm tới; tác giả đánh giá Amazon vẫn có tiềm năng dài hạn.
- UBS về Amazon: Ước tính biên lợi nhuận AWS năm 2027 của thị trường đang quá thấp
UBS nâng giá mục tiêu Amazon lên 348 USD từ 318 USD và giữ xếp hạng Buy trước kết quả quý ba ngày 29 tháng Mười. Nhà phân tích Stephen Ju cho rằng thị trường đang ước tính biên lợi nhuận AWS quá thấp: UBS dự báo biên lợi nhuận hoạt động năm 2027 đạt 46%, so với đồng thuận 38%. Theo Ju, việc cổ phiếu chưa tăng mạnh sau quý hai phản ánh việc nhà đầu tư đang định giá chi tiêu vốn năm 2027 trên 300 tỷ USD, khiến dòng tiền tự do về 0 hoặc âm. UBS cho rằng AWS sẽ tăng khoảng 80 tỷ USD doanh thu, và để giữ biên lợi nhuận quanh 39% như quý hai, Amazon cần thêm khoảng 29 tỷ USD chi phí SG&A, gấp ba lần tốc độ kế hoạch năm 2026.
- Dự đoán: Cổ phiếu Amazon sẽ tăng vọt sau ngày 29/10 nhờ tăng trưởng AWS
Cổ phiếu Amazon hiện tăng khoảng 8% từ đầu năm, sau khi tăng sau báo cáo quý 2 rồi giảm dần, và tác giả cho rằng xu hướng này có thể đảo chiều khi Amazon công bố kết quả quý 3 vào ngày 29/10. Theo bài, AWS chiếm 60% lợi nhuận hoạt động của Amazon trong quý 2 dù chỉ đóng góp 21% doanh thu, và tốc độ tăng trưởng của mảng này tăng từ 24% (quý 4/2025) lên 28% (quý 1/2026) rồi 37% (quý 2/2026). Amazon dự kiến chi khoảng 220 tỷ USD trong năm nay để mở rộng hạ tầng điện toán. Do lãi đầu tư vào Anthropic được ghi nhận vào lợi nhuận trên sổ sách, tác giả định giá Amazon theo lợi nhuận hoạt động thay vì chỉ số giá trên lợi nhuận, và lạc quan về triển vọng dài hạn của công ty.
- Có nên mua cổ phiếu Amazon trước ngày 29/10?
Amazon sẽ công bố kết quả quý 3 vào ngày 29/10, trong đó Amazon Web Services (AWS) là mảng được theo dõi nhiều nhất nhờ tăng trưởng nhanh và có lợi nhuận cao nhất. AWS đạt doanh thu 42,2 tỷ USD trong quý 2/2026, tăng 37% so với cùng kỳ, với tồn đọng đơn hàng 496 tỷ USD tính đến ngày 30/6. Amazon cũng bán chip Trainium, với doanh thu đang ở mức hơn 25 tỷ USD mỗi năm tính đến 30/6. Lợi nhuận trên cổ phiếu trong bốn quý gần nhất đạt 12,44 USD, khiến P/E của Amazon là 21,2, thấp hơn mức 30,2 của Nasdaq-100. Tuy nhiên, hơn 69 tỷ USD trong 120,7 tỷ USD lợi nhuận trước thuế nửa đầu 2026 đến từ lãi trên giấy liên quan đến khoản đầu tư vào Anthropic, và tác giả đánh giá cổ phiếu có thể hấp dẫn trước báo cáo nhưng nhấn mạnh lợi nhuận dài hạn quan trọng hơn.
- Cổ phiếu Amazon có thể tăng cao hơn khi AWS trở thành động lực tăng trưởng lớn hơn
Bài viết cho rằng AWS, với mức tăng trưởng 37% trong quý gần nhất (nhanh nhất trong 18 quý) và tồn đọng hợp đồng 496 tỷ USD, có thể là động lực định giá chính của Amazon. Doanh thu quý 2 tăng 19,6% lên 200,61 tỷ USD, nhưng EPS theo GAAP 5,75 USD được hỗ trợ bởi khoản lãi 53,4 tỷ USD từ Anthropic. Tuy vậy, kế hoạch chi tiêu vốn khoảng 200 tỷ USD trong năm 2026 và dòng tiền tự do gần đây âm 7,6 tỷ USD là rủi ro lớn. Bài đưa ra giá mục tiêu 329,06 USD, cao hơn 31,62% so với mức đóng cửa 250 USD ngày 16/10, cùng kịch bản tăng 378,24 USD và kịch bản giảm 283,26 USD.
Thị trường liên quan
Tin mới nhất
- Cổ đông Strategy thông qua chia cổ tức hằng ngày cho cổ phiếu ưu đãi, với 99,3% phiếu thuận
Cổ đông Strategy đã thông qua sửa đổi cho phép bốn cổ phiếu ưu đãi STRF, STRC, STRK và STRD tích lũy cổ tức mỗi ngày theo lịch, kể cả cuối tuần và ngày lễ, với 99,3% phiếu bầu thuận theo kết quả sơ bộ. STRC sẽ áp dụng trước, với ngày chốt quyền đầu tiên là ngày 1/11 và ngày thanh toán 2/11; ba cổ phiếu còn lại chuyển đổi từ ngày 1/1 với ngày thanh toán 4/1, tùy thuộc vào việc công ty nộp điều khoản sửa đổi cho từng loại. Ngày chốt quyền rơi vào cuối tuần hoặc ngày lễ sẽ được tính vào ngày giao dịch liền trước, nên cổ tức được gộp và trả vào ngày làm việc kế tiếp; riêng STRC, số lần chốt quyền tăng từ 24 lần mỗi năm lên 365 lần. STRC giao dịch ở mức 99,86 USD, sát mệnh giá 100 USD, và tuần trước Strategy tạm dừng mua Bitcoin lần đầu kể từ giữa tháng 9 để chi 204,9 triệu USD mua lại STRC. Ngoài ra, Strategy đối mặt khả năng bị loại khỏi các chỉ số cổ phiếu của MSCI sau khi MSCI hoàn tất quy tắc coi các công ty có bảng cân đối bị chi phối bởi một tài sản là không đủ điều kiện, và sẽ công bố danh sách vào ngày 11/11.
- Bộ trưởng Bộ Tài chính: "Việt Nam có thể tăng trưởng mà không cần FDI được không? Xin thưa rằng câu trả lời rất đơn giản: Không thể!”
Tại phiên thảo luận Tổ 5 về dự án Luật sửa đổi, bổ sung một số điều của Luật Đầu tư ngày 24/10, Bộ trưởng Tài chính Ngô Văn Tuấn khẳng định Việt Nam không thể đạt tăng trưởng hai con số nếu thiếu vốn FDI. Vốn FDI thực hiện 9 tháng năm 2026 đạt khoảng 21 tỷ USD, cả năm phấn đấu đạt tối thiểu 30 tỷ USD. Để đạt mục tiêu này, tổng vốn đầu tư toàn xã hội cần khoảng 40% GDP, hệ số ICOR giảm từ 6,4 xuống 4,5–4,8, và nhu cầu vốn giai đoạn 2026–2030 dự kiến gấp 2,67 lần giai đoạn 2021–2025. Bộ trưởng cho rằng thu hút đầu tư cần chú trọng công nghệ, giá trị gia tăng và liên kết doanh nghiệp FDI với doanh nghiệp trong nước, trong bối cảnh thuế tối thiểu toàn cầu làm giảm hiệu quả các ưu đãi thuế truyền thống. Tính đến tháng 8/2026, Việt Nam có khoảng 47.796 dự án FDI còn hoạt động, tổng vốn đăng ký khoảng 561,6 tỷ USD.
- Chuyện chưa kể sau những chuyến “gõ cửa” bị từ chối năm 1999 và tấm hộ chiếu hội nhập của UBCKNN
Chủ tịch đầu tiên của UBCKNN Lê Văn Châu quyết định mở cửa thị trường trong năm 2000 dù nhiều ý kiến đề nghị lùi lại. Vì chưa có doanh nghiệp nào sẵn sàng niêm yết, cán bộ Ủy ban đã đi vận động từ năm 1999, nhưng nhiều doanh nghiệp e ngại công khai, minh bạch nên danh sách 14 doanh nghiệp dần rút lui, chỉ còn REE và SAM. Phiên giao dịch đầu tiên diễn ra ngày 28/7/2000 tại 45–47 Bến Chương Dương với 2 mã cổ phiếu, giao dịch 3 buổi mỗi tuần, một phiên khớp lệnh định kỳ mỗi ngày và biên độ 2%, hệ thống giao dịch có sự hỗ trợ từ Thái Lan. Ông Châu cũng ủng hộ khu vực tư nhân tham gia ngay từ đầu, tạo tiền đề cho Công ty Cổ phần Chứng khoán Sài Gòn (SSI) ra đời ngày 30/12/1999. Bài viết cho rằng đây mới là khởi đầu, thị trường cần thêm trung gian tài chính và nhiều doanh nghiệp niêm yết để phát triển.
- Bất ngờ với lợi nhuận Bách Hóa Xanh trong quý 3
Theo báo cáo tài chính hợp nhất quý 3/2026 của MWG, chuỗi Bách Hóa Xanh tiếp tục có lãi trong quý này, nên số lỗ tính thuế đã dùng để bù trừ thu nhập tính thuế tăng thêm khoảng 563 tỷ đồng, lên gần 1.469 tỷ đồng tính đến 30/9/2026. Bài nhấn mạnh đây là chỉ tiêu phục vụ xác định nghĩa vụ thuế, không đồng nhất với lợi nhuận sau thuế, và đến cuối tháng 9 doanh nghiệp còn khoảng 3.504 tỷ đồng lỗ tính thuế chưa được chuyển. Lũy kế 9 tháng, Bách Hóa Xanh đạt khoảng 45.900 tỷ đồng doanh thu, tăng gần 34%, tương đương khoảng 83% mục tiêu 55.500 tỷ đồng của cả năm 2026; tăng trưởng chủ yếu đến từ thực phẩm tươi sống và FMCG. Chuỗi hiện có 4.267 cửa hàng, các cửa hàng mở mới trong năm đã có lợi nhuận hoạt động dương ở cấp cửa hàng. Ở cấp tập đoàn, MWG ghi nhận lợi nhuận sau thuế quý 3 đạt 3.521 tỷ đồng, tăng 97%, và lũy kế 9 tháng đạt 9.634 tỷ đồng, vượt mục tiêu lợi nhuận cả năm đã đề ra.
- Giám đốc Solana Foundation: Các thị trường mới nổi đi đầu trong việc sử dụng stablecoin
Maya Caddle, trưởng bộ phận thanh toán của Solana Foundation, cho rằng stablecoin được ứng dụng rõ ràng nhất tại các thị trường mới nổi. Doanh nghiệp ở đây dùng stablecoin để giải phóng vốn nhàn rỗi, còn người tiêu dùng dùng để tiếp cận đồng USD.
- Vì sao cổ phiếu Chefs' Warehouse tăng rồi giảm
Cổ phiếu Chefs' Warehouse (CHEF) giảm 12% khi mở cửa dù vừa công bố lợi nhuận quý 3 vượt kỳ vọng, sau đó từng tăng gần 5% trước khi thu hẹp phần lớn mức tăng. Lợi nhuận điều chỉnh đạt 0,66 USD mỗi cổ phiếu, so với dự báo 0,58 USD, còn doanh thu 1,14 tỷ USD tăng 11% so với cùng kỳ. Dòng tiền tự do lũy kế trong năm đạt 115,7 triệu USD, cao hơn 44% so với lợi nhuận ròng và gấp hơn năm lần cùng kỳ năm trước. CEO Christopher Pappas cho biết đà tăng trưởng tiếp tục sau quý, ban lãnh đạo nâng dự báo cả năm với doanh thu tiến gần 4,6 tỷ USD và lợi nhuận khoảng 2,55 USD mỗi cổ phiếu, tăng 34%. Bài viết cho rằng mức lợi nhuận hiện tại có thể chưa đủ để biện minh cho P/E 43, nhưng đây vẫn là tin tốt đối với cổ đông.
Nhận bản tin trên Telegram, Zalo
Tham gia kênh Upside trên Telegram hoặc nhóm Zalo để nhận bản tin chứng khoán Việt Nam và vàng lúc 8:00, 19:00 các ngày giao dịch và tổng kết tuần sáng thứ Bảy.