Giám đốc Phân tích SSI Research Phạm Lưu Hưng cho rằng MSCI coi trọng việc thực thi thực tế hơn các chính sách mới, nên Việt Nam cần tháo gỡ các điểm nghẽn thay vì chờ dòng tiền rút khỏi Indonesia. Một số chuyển biến đã xuất hiện ở tỷ lệ free-float và sở hữu nước ngoài, trong khi cơ chế đối tác bù trừ trung tâm (CCP) có thể triển khai trong quý I/2027 hoặc chậm nhất là quý II/2027. Trong kịch bản cơ sở, Việt Nam có thể được đưa vào diện xem xét năm 2028 và nâng hạng năm 2029; nếu CCP triển khai sớm, lộ trình có thể sớm hơn một năm. Ông ước tính tổng tài sản được quản lý của các quỹ theo dõi MSCI có thể vượt 2.000 tỷ USD, dòng vốn tiềm năng khoảng 10 tỷ USD với tỷ trọng giả định 0,5%, và có thể được giải ngân nhiều đợt, kéo dài đến khoảng năm 2030 trong kịch bản cơ sở.
Tóm tắt do AI của Upside viết từ bài gốc. Đọc bài gốc để có đầy đủ thông tin.
Từ khoá
VNINDEXdòng vốnMSCIquỹ đầu tưViệt Nam
Bấm vào từ khoá để xem các tin khác cùng chủ đề.
Mã liên quan và hướng tác động
VNINDEX
▲ Có thể tích cựcMức liên quan: cao
| Thị trường | Chứng khoán Việt Nam |
|---|---|
| Đóng cửa phiên 23/10/2026 | 1.774,15 |
| Thay đổi trong phiên | +0,77% |
Hướng tác động do AI chấm từ tiêu đề tin, có thể sai. Đây không phải khuyến nghị đầu tư.
Tin liên quan
- MSCI có quá quyền lực? Cú sốc Indonesia phơi bày sức ảnh hưởng của các nhà cung cấp chỉ số
Chỉ số Jakarta Composite có thời điểm giảm 11,6% trong phiên 16/10, sau khi ngày 15/10 MSCI đề xuất chuyển Indonesia từ nhóm thị trường mới nổi sang nhóm thị trường độc lập, do lo ngại về minh bạch cơ cấu sở hữu, giao dịch phối hợp và thực thi quy định. Mức giảm trong ngày mạnh nhất kể từ năm 1998 khiến khoảng 65 tỷ USD vốn hóa bốc hơi và đồng rupiah chịu áp lực. Theo ước tính Reuters dẫn lại, Indonesia có thể mất 3-6 tỷ USD từ quỹ thụ động và tới 15 tỷ USD từ nhà đầu tư chủ động nếu bị phân loại lại, nhưng đây chỉ là kịch bản. Bài viết giải thích MSCI không phải cơ quan quản lý, song chỉ số của tổ chức này được nhiều quỹ dùng làm chuẩn nên quyết định phân loại có thể kích hoạt các giao dịch lớn. Tranh luận nằm ở tính minh bạch và khả năng dự đoán của quy trình, còn quyết định cuối cùng dự kiến công bố chậm nhất ngày 30/6/2027.
- Bangkok Post - Cổ phiếu Jakarta lao dốc sau cú sốc hạ hạng
Ngày thứ Sáu, MSCI cho rằng thị trường chứng khoán Indonesia không còn phù hợp với phân loại 'thị trường mới nổi' và đề xuất chuyển sang trạng thái 'standalone', khiến cổ phiếu Indonesia có thể bị loại khỏi các chỉ số mà quỹ đầu tư thụ động theo dõi. Chỉ số chuẩn ở Jakarta giảm 11,6% khi đóng cửa, mức giảm mạnh nhất trong một phiên kể từ tháng 1/1998, với khoảng 60 tỷ USD vốn hóa bốc hơi chỉ trong ngày, sau khi đã mất hơn 350 tỷ USD kể từ đợt MSCI đóng băng chỉ số vào tháng 1. UBS ước tính có thể có khoảng 4 tỷ USD dòng vốn thụ động rút ra, cộng thêm 15 tỷ USD từ nhà đầu tư chủ động. Bộ trưởng Kinh tế Airlangga Hartarto đặt câu hỏi vì sao MSCI không thảo luận đề xuất này trong cuộc họp ở Bangkok, còn cơ quan quản lý OJK công bố phạt tiền nhiều bên liên quan đến thao túng giá cổ phiếu của ba công ty niêm yết. Moody's và Fitch trước đó trong năm đã hạ triển vọng xếp hạng tín nhiệm quốc gia xuống tiêu cực, tạo thêm áp lực lên chính phủ Tổng thống Prabowo Subianto.
- Công ty chứng khoán "vẽ" đường đi của VN-Index năm 2027, mục tiêu cao hơn hiện tại 220 điểm
SSI Research đặt mục tiêu VN-Index ở mức 1.940 điểm trong kịch bản cơ sở của báo cáo Phác thảo Chiến lược đầu tư năm 2027, cao hơn 219 điểm (khoảng 13%) so với mức đóng cửa 1.720 điểm phiên 12/10, dựa trên kỳ vọng lợi nhuận toàn thị trường tăng 10,1% năm 2027. Nửa đầu năm 2027 có thể còn giằng co do mặt bằng lãi suất cao, còn nhịp phục hồi bền vững được kỳ vọng ở nửa cuối năm nếu lãi suất hạ nhiệt và dòng vốn ngoại quay lại; GDP Việt Nam năm 2027 được dự báo tăng 9–9,5%. Tăng trưởng lợi nhuận chậm lại từ mức 30% của năm 2026 nhưng SSI cho rằng phần nào đã được phản ánh vào giá, khi VN-Index giảm khoảng 9% từ đỉnh năm 2026 và chỉ số loại trừ cổ phiếu Vingroup giảm khoảng 16% kể từ đầu tháng 9/2025. Việt Nam hiện đáp ứng 10/18 tiêu chí tiếp cận thị trường của MSCI, còn dòng tiền từ các quỹ thụ động theo chỉ số FTSE được xem là động lực quan trọng cho thanh khoản. Rủi ro chính gồm tín dụng tăng nhanh hơn khả năng tạo tiền của người vay, lợi suất trái phiếu toàn cầu cao, bất định thuế quan và căng thẳng địa chính trị.
- 24 "cá mập" đã âm thầm làm điều này trước nhịp tăng 47 điểm của VN-Index
Theo FiinGroup, trong tháng 9/2026 có 24/37 quỹ mở cổ phiếu tăng tỷ trọng tiền mặt, so với 16 quỹ ở tháng 8. Các quỹ lớn như DCDS (NAV khoảng 5.837 tỷ đồng) tăng tiền từ 9,1% lên 15,5%, VLGF từ 10% lên 11,9% (tháng thứ ba liên tiếp) và EVESG từ 3,2% lên 5%. Ngược lại, VFMVSF giảm tỷ trọng tiền từ 11,5% xuống 10%. Bối cảnh là nhóm quỹ cổ phiếu giảm bình quân 6% trong quý III và 7,2% trong 9 tháng, còn các quỹ bị rút ròng 8.600 tỷ đồng trong quý III, lũy kế 9 tháng gần 31.700 tỷ đồng.
- Dự báo VN-Index chạm 1.940 điểm năm 2027: Nhà đầu tư trước bài toán định giá mới
SSI Research dự báo VN-Index có thể đạt 1.940 điểm năm 2027 theo kịch bản cơ sở, dựa trên lợi nhuận toàn thị trường tăng 10,1%, giảm tốc mạnh so với mức ước tính 30% của năm 2026. Thị trường có thể điều chỉnh trước khi phục hồi cuối năm 2026 và đầu năm 2027, còn nửa đầu 2027 có thể giằng co vì chi phí vốn vẫn cao. P/E dự phóng năm 2027 là 10,7 lần, hoặc 8,3 lần nếu loại VIC, nhưng báo cáo nhấn mạnh định giá thấp không bảo đảm cổ phiếu sẽ cùng tăng. Dòng vốn từ quỹ theo dõi FTSE khoảng 2,7 tỷ USD có thể giải ngân theo bốn đợt từ tháng 9/2026 đến tháng 9/2027; vật liệu xây dựng và bất động sản khu công nghiệp được đánh giá khả quan, còn nhóm ngân hàng ở mức trung lập và chọn lọc.
- 9.000 tỷ Euro và thông điệp đặc biệt từ Bộ trưởng Luxembourg gửi tới chứng khoán Việt Nam
Bộ trưởng Tài chính Luxembourg Gilles Roth kỳ vọng một phần trong 9.000 tỷ euro tài sản của các quỹ đầu tư tại nước này sẽ được rót vào Việt Nam. Ngày 13/10, tại HoSE, Phó Chủ tịch UBCKNN Hà Duy Tùng làm việc với đoàn Luxembourg về hợp tác phát triển thị trường vốn, kết nối các sở giao dịch và thu hút dòng vốn quốc tế. Hai bên nhắc tới bản ghi nhớ (MoU) hợp tác tài chính ký ngày 12/10, việc FTSE Russell nâng hạng thị trường Việt Nam lên nhóm mới nổi, và tỷ trọng nhà đầu tư cá nhân vẫn còn lớn. Luxembourg sẵn sàng hỗ trợ Việt Nam nghiên cứu niêm yết trái phiếu trên cả hai thị trường, gồm trái phiếu xanh và bền vững, đồng thời chia sẻ kinh nghiệm về trái phiếu Chính phủ trên nền tảng blockchain và đào tạo nhân lực.
Thị trường liên quan
Tin mới nhất
- Doanh nghiệp thép bị mở thủ tục phá sản, MB rao bán nhà máy luyện gang rộng hơn 12 ha tại Hải Phòng để thu hồi nợ, giá khởi điểm hơn 300 tỷ đồng
MBAMC, đơn vị quản lý nợ và khai thác tài sản của Ngân hàng TMCP Quân đội, đang rao bán nhà máy luyện gang của Công ty CP Thép Nam Thuận tại Khu công nghiệp Đình Vũ, Hải Phòng, với giá khởi điểm 301,86 tỷ đồng. Tài sản gồm quyền sử dụng đất tại các lô CN3.1, CN3.1C, CN3.2A và CN3.2B, công trình xây dựng gắn liền với đất cùng toàn bộ máy móc, thiết bị. Diện tích đất theo hồ sơ là 125.430 m² (hơn 12,5 ha), còn theo đo đạc thực tế là 124.889,9 m². Việc bán được thực hiện qua đấu giá thi hành án, dự kiến ngày 11/11/2026; doanh nghiệp này đã được Tòa án nhân dân TP Hải Phòng mở thủ tục phá sản từ năm 2024.
- Không phải Nvidia. Không phải Microsoft. Cổ phiếu “Magnificent Seven” này đang rẻ nhất hiện nay.
Bài viết cho rằng Alphabet là cổ phiếu rẻ nhất trong nhóm Magnificent Seven, ở mức hơn 16 lần lợi nhuận dự phóng năm nay 20,59 USD mỗi cổ phiếu. Con số này gồm khoản ghi nhận kế toán một lần 6,26 USD mỗi cổ phiếu trong quý II liên quan đến khoản đầu tư vào SpaceX và Anthropic; nếu loại bỏ, EPS còn 14,33 USD và P/E hơn 23 lần. So sánh, P/E 2026 của Nvidia là 24, Microsoft là 27 trên EPS 19,76 USD, Amazon khoảng 27 lần nếu loại khoản lãi từ Anthropic; còn Nvidia chỉ 14 lần lợi nhuận dự phóng 2027 là 15,80 USD. Tác giả cho rằng vị thế của Alphabet bền vững hơn nhờ mảng quảng cáo tìm kiếm tạo dòng tiền ổn định, doanh thu Google Cloud quý II tăng 82% và tổng giá trị hợp đồng chưa ghi nhận của mảng này đạt 514 tỷ USD.
- Giám đốc điều hành Nvidia Jensen Huang tái khẳng định dự báo chi tiêu AI 4 nghìn tỷ USD. Đây là lý do khiến Nvidia trở thành cổ phiếu đáng mua ngay lúc này.
CEO Nvidia Jensen Huang tái khẳng định dự báo chi tiêu vốn cho trung tâm dữ liệu toàn cầu có thể đạt tới 4 nghìn tỷ USD mỗi năm vào 2030, với mức sàn 3 nghìn tỷ USD. Riêng năm big five AI hyperscalers dự kiến chi gần 800 tỷ USD trong năm nay, còn tác giả ước tính tổng chi tiêu năm nay khoảng 1 nghìn tỷ USD. Nếu quy mô thị trường tăng gấp ba đến gấp bốn đến 2030 và Nvidia giữ được thị phần, doanh thu có thể đạt 1,2–1,6 nghìn tỷ USD, so với ước tính 412 tỷ USD của các nhà phân tích cho năm nay. Với biên lợi nhuận 50% và P/E 30, vốn hóa có thể đạt 18–24 nghìn tỷ USD, so với khoảng 5,4 nghìn tỷ USD hiện nay; tác giả nhấn mạnh đây không phải dự báo chắc chắn và đánh giá Nvidia là một trong những cổ phiếu hấp dẫn nhất thị trường lúc này.
- 'Siêu công ty' của thế giới: Phố Wall cân nhắc kết quả kinh doanh của SpaceX và khả năng hợp nhất với Tesla
Các nhà phân tích Phố Wall đang xem xét SpaceX (SPCX) như một tập đoàn khổng lồ tiềm năng, đặc biệt khi có khả năng hợp nhất với Tesla (TSLA). Elon Musk, CEO của cả hai công ty, dự kiến doanh thu định kỳ hằng năm của SpaceX đến cuối 2027 nằm trong khoảng 500 tỷ USD đến 1 nghìn tỷ USD. Mảng điện toán AI bùng nổ khiến nhiều người kỳ vọng SpaceX có thể trở thành nhà cung cấp hyperscaler thứ năm, bên cạnh Meta, Alphabet, Microsoft và Amazon. RBC Capital Markets cho rằng sản xuất chip Terafab có thể giúp Tesla bỏ qua Nvidia và TSMC, còn Canaccord Genuity nâng giá mục tiêu Tesla lên 442 USD từ 410 USD dựa trên giả định sáp nhập. JPMorgan tăng hơn gấp đôi giá mục tiêu SpaceX lên 500 USD, trong khi cổ phiếu giao dịch ở mức 146 USD vào thứ Sáu.
- Người nghỉ hưu sẽ được tăng 3,6% An sinh xã hội năm 2027, sau mức 2,8% năm nay. Đây là chênh lệch về số tiền.
Mức điều chỉnh sinh hoạt phí (COLA) của An sinh xã hội cho năm 2027 là 3,6%, cao hơn mức 2,8% năm nay, phản ánh lạm phát gần đây tăng cao. Mức 2,8% trước đó đã làm khoản thụ hưởng 2.010 USD mỗi tháng tăng khoảng 56 USD, lên 2.066 USD; mức bình quân tháng 9 là 2.089 USD. Tuy nhiên, COLA dựa trên chỉ số CPI-W, phản ánh chi tiêu của người lao động chứ không phải người nghỉ hưu; chỉ số CPI-E, nặng về y tế và nhà ở, phù hợp hơn. Bài cũng cảnh báo thặng dư của An sinh xã hội dự kiến cạn vào khoảng năm 2032, khi thuế từ người lao động chỉ đủ chi trả khoảng 78% lợi ích, và tác giả nhấn mạnh người nghỉ hưu cần tự tiết kiệm và đầu tư cho hưu trí.
- Cổ phiếu Meta giảm 9% trong một tuần: Bán hay mua thêm?
Cổ phiếu Meta giảm khoảng 9% trong tuần qua, chủ yếu sau báo cáo quý III: doanh thu tăng 26% lên 64,6 tỷ USD nhưng dòng tiền tự do âm 2,12 tỷ USD khi chi tiêu vốn đạt 34,91 tỷ USD, vượt dòng tiền hoạt động 32,79 tỷ USD. Meta nâng mức sàn capex năm 2026 lên 135 tỷ USD, đồng thời phải chịu khoản phạt 25 tỷ USD từ tòa án New Mexico liên quan vụ Cambridge Analytica; công ty cho biết sẽ kháng cáo và có 82,5 tỷ USD tiền mặt. Cổ phiếu hiện ở mức khoảng 20 lần lợi nhuận dự phóng, thấp hơn trung bình 5 năm là 21 lần. Tác giả cho rằng nhà đầu tư có thể mua thêm nếu chấp nhận rủi ro pha loãng khi cổ phiếu Class C không có quyền biểu quyết ra mắt năm 2027. Giá mục tiêu đồng thuận 844 USD cao hơn khoảng 31% so với giá đóng cửa thứ Sáu.
Nhận bản tin trên Telegram, Zalo
Tham gia kênh Upside trên Telegram hoặc nhóm Zalo để nhận bản tin chứng khoán Việt Nam và vàng lúc 8:00, 19:00 các ngày giao dịch và tổng kết tuần sáng thứ Bảy.