Trái phiếu Kho bạc đóng vai trò giảm sốc vào thứ Năm, khi cổ phiếu chip, phần nhạy cảm nhất của giao dịch AI, giảm 1% trong khi lợi suất trái phiếu Kho bạc 10 năm giảm 10 điểm cơ bản, khiến giao dịch trú ẩn bằng trái phiếu được kích hoạt lại trong ít nhất một ngày. Cổ phiếu và trái phiếu đều giảm cùng lúc trong phần lớn năm 2026 do lạm phát, thâm hụt ngân sách, giá dầu và nhu cầu tài chính khổng lồ của đầu tư AI. Tuy nhiên, lo ngại về chi tiêu AI đã lấn át lo ngại lạm phát sau báo cáo tài chính mới của Anthropic, làm dấy lên lo ngại về tăng trưởng chậm lại. Bài viết cảnh báo rằng lợi nhuận từ trái phiếu Kho bạc không lan sang trái phiếu doanh nghiệp, khi trái phiếu của công ty trung tâm dữ liệu CoreWeave rơi vào tình trạng khó khăn và cổ phiếu lao dốc, còn chênh lệch tín dụng nói chung đều mở rộng.
Tóm tắt do AI của Upside viết từ bài gốc. Đọc bài gốc để có đầy đủ thông tin.
Tiêu đề gốc: The AI trade may be giving investors somewhere new to hide
Tin liên quan
- Đợt bán tháo cổ phiếu AI mang lại nơi trú ẩn mới cho nhà đầu tư: trái phiếu Kho bạc
Trong phần lớn năm 2026, cổ phiếu và trái phiếu đều giảm khi lạm phát, thâm hụt ngân sách, giá dầu và nhu cầu vốn khổng lồ cho hạ tầng AI đẩy lợi suất trái phiếu lên cao. Hôm thứ Năm, nhóm chip giảm 1% trong khi lợi suất trái phiếu Kho bạc 10 năm giảm 10 điểm cơ bản, khi báo cáo tài chính mới của Anthropic làm dấy lên lo ngại về tăng trưởng AI. Tác giả cho rằng một phiên giao dịch chưa tạo thành xu hướng, và cơ chế trú ẩn này không áp dụng cho trái phiếu doanh nghiệp, khi trái phiếu của CoreWeave rơi vào tình trạng khó khăn và chênh lệch tín dụng mở rộng. Phép thử thật sự sẽ đến lần tới khi cổ phiếu Mỹ lại giảm mạnh.
- Nhà đầu tư nghi ngờ đà AI, Microsoft lại đi ngược xu hướng
Cổ phiếu AI đang gặp khó khăn khi nhà đầu tư nghi ngờ khoản chi lớn cho hạ tầng trung tâm dữ liệu có sinh lời hay không, nhưng Microsoft đi ngược xu hướng với cổ phiếu tăng khoảng 8% trong tháng qua. Doanh thu điện toán đám mây Azure lần đầu vượt 100 tỷ USD, tăng 41% so với một năm trước, và ban lãnh đạo kỳ vọng doanh thu Azure tăng 45% trong năm tài chính 2027; theo bài, điều này cho thấy khoản chi khoảng 175 tỷ USD cho vốn đầu tư trong năm nay đang sinh lời. Ứng dụng Copilot dạng desktop mới có thể hỗ trợ lập trình và tự hoàn thành một số tác vụ, đã có 30 triệu người đăng ký trả phí trước khi ra mắt, tăng 50% chỉ trong vài tháng. Bài viết cũng cho rằng thế mạnh với doanh nghiệp và trọng tâm AI giúp Microsoft có vị thế tốt về dài hạn, đồng thời lưu ý tỷ lệ P/E hiện tại là 27, thấp hơn mức trung bình 33 của ngành công nghệ.
- Cẩm nang cho nhà đầu tư khi nỗi lo mới làm rung chuyển giao dịch AI
Cổ phiếu AI có khởi đầu rất tệ trong tháng này: Roundhill Neocloud ETF (NCLD) giảm 31%, iShares Semiconductor ETF (SOXX) giảm 13% và Defiance AI and Power Infrastructure ETF (AIPO) giảm 14%. Chi phí vay tăng, lo ngại về đòn bẩy của các công ty neocloud, và số liệu lạm phát nóng khiến lợi suất trái phiếu gần mức cao nhất hai thập kỷ là những nguyên nhân chính của đợt bán tháo. Ross Mayfield của Baird đang tăng tỷ trọng nhóm y tế, tài chính và năng lượng như công cụ phòng hộ, đồng thời vẫn gia tăng vị thế ở các hyperscaler và hạ tầng điện. Travis Prentice thuộc Infomed Momentum ưa thích các cổ phiếu an ninh mạng cho AI tác nhân như CrowdStrike, Okta và Palo Alto Networks, cùng các doanh nghiệp ứng dụng AI như MetLife và Visa. James Russo của AllianceBernstein chuyển sang các cổ phiếu chất lượng không phụ thuộc vay bên ngoài, gồm các hyperscaler lớn và nhà sản xuất chip có lợi thế cạnh tranh bền vững.
- Chào mừng đến với “giao dịch kiệt sức AI” khi nhà đầu tư mệt mỏi với việc tranh luận về lời hứa của công nghệ
- Dow có ngày tăng mạnh nhất hơn một tháng khi nhà đầu tư rời khỏi giao dịch AI vì lo ngại chi tiêu quá mức — CRWV, META, SPCX, PEP được chú ý
- Cổ phiếu AI lao dốc khi nhà đầu tư rút khỏi giao dịch công nghệ
Cổ phiếu liên quan đến trí tuệ nhân tạo (AI) lao dốc khi nhà đầu tư rút khỏi nhóm công nghệ để chuyển sang blue-chip và trái phiếu chính phủ; chỉ số PHLX Semiconductor giảm khoảng 2% ngày 15/10 nhưng vẫn tăng 61% từ đầu năm. Chỉ số KOSPI của Hàn Quốc giảm gần 8% trong ngày 15/10 và 18% trong năm phiên gần nhất, trong khi Dow Jones tăng hơn 400 điểm. Lạm phát giá sản xuất lõi tăng 0,7%, cao hơn dự báo, khiến lợi suất trái phiếu kho bạc 10 năm xuống dưới 5,1%, mức thấp nhất khoảng một tháng. Theo chuyên gia Hendi Susanto, rủi ro lớn nhất là kỳ vọng về AI đang mong manh, dù nhu cầu linh kiện và hạ tầng AI vẫn mạnh. Chuyên gia Torsten Slok của Apollo cho rằng chi tiêu AI ít nhạy với lãi suất, nhưng lãi suất tăng có thể làm giảm chi tiêu tiêu dùng.
Thị trường liên quan
Tin mới nhất
- Cổ phiếu Amazon (AMZN) có giá 250 USD mỗi cổ phiếu. Vì sao tôi vẫn sẽ mua?
Bài viết cho biết tác giả vẫn sẽ mua cổ phiếu Amazon, hiện khoảng 250 USD mỗi cổ phiếu, nếu chưa sở hữu. Lý do chính là định giá có vẻ hấp dẫn: P/E dự phóng khoảng 24, thấp hơn mức trung bình 5 năm là 39, còn tỷ lệ giá trên doanh thu 3,6 nhỉnh hơn mức trung bình 3. Amazon được Kantar BrandZ 2026 xếp thứ tư toàn cầu với giá trị thương hiệu 1 nghìn tỷ USD, và cổ phiếu từng tăng trung bình 22% mỗi năm trong 15 năm qua. Bài nhấn mạnh giá tuyệt đối của cổ phiếu không nói lên nhiều, nhà đầu tư nên so sánh với lợi nhuận, doanh thu và nghiên cứu kỹ từng công ty.
- Amazon vừa giúp chip AI của mình dễ sử dụng hơn. Nhà đầu tư Nvidia có nên lo lắng?
Amazon công bố TorchNeuron, công cụ phần mềm miễn phí, mã nguồn mở, cho phép nhà phát triển chạy mã PyTorch hiện có trên chip Trainium với thay đổi tối thiểu, dự kiến ra mắt bản beta công khai vào ngày 20 tháng 10. Công cụ này thách thức một phần lợi thế của Nvidia, vì việc chuyển khỏi CUDA hiện tốn nhiều thời gian và nhân công. Tuy nhiên, công cụ chỉ áp dụng cho công việc trên PyTorch, mã CUDA tùy chỉnh khó chuyển sang, và sản phẩm vẫn ở giai đoạn beta, còn tuyên bố về độ dễ chuyển đổi đến từ chính Amazon. Google cũng đang phát triển TorchTPU. Tác giả coi đây là một điểm yếu trong câu chuyện của Nvidia, chưa có tác động lớn đến đơn hàng hay giá trong ngắn hạn, nhưng thị trường có thể không còn sẵn sàng trả mức phí cao như trước cho cổ phiếu Nvidia.
- J.P. Morgan giữ vị trí dẫn đầu bảng xếp hạng nghiên cứu cổ phiếu Mỹ của Extel
Khảo sát Extel lần thứ 55 về các nhóm nghiên cứu hàng đầu Mỹ xếp J.P. Morgan đứng đầu bảng nhóm nghiên cứu với 47 vị trí được công bố, tiếp theo là BofA Securities với 44 và Morgan Stanley với 43. UBS ghi nhận mức tăng số vị trí lớn nhất, đạt 42 vị trí và leo lên vị trí thứ tư. Trong bảng nhà phân tích hàng đầu, Jefferies đứng đầu với 43 vị trí, còn UBS dẫn đầu bảng xếp hạng có trọng số riêng của Extel, trước J.P. Morgan và Evercore ISI. Kết quả phản ánh ý kiến của 4.451 nhà quản lý danh mục và nhà phân tích thuộc 1.608 tổ chức ở 60 lĩnh vực, với 129.919 phiếu bầu. Số tổ chức tham gia giảm từ 1.705 năm 2025, nhưng số tổ chức thuộc các nhóm hoa hồng cao nhất tăng lên 89 từ 82.
- Visa và Mesh hợp tác cho phép chi tiêu tiền mã hóa tại 175 triệu điểm bán hàng
Visa và mạng lưới thanh toán tiền mã hóa Mesh hợp tác để người dùng có thể chi tiêu số dư tiền mã hóa và stablecoin trực tiếp từ ví kỹ thuật số tham gia tại các điểm bán thuộc mạng Visa, mà không cần chuyển tiền vào tài khoản ngân hàng hay dùng thẻ crypto riêng. Người bán nhận thanh toán qua mạng Visa hiện có mà không phải thay đổi hệ thống thanh toán. Mạng lưới này bao phủ hơn 175 triệu điểm bán ở hơn 200 quốc gia và vùng lãnh thổ, còn danh sách ví tham gia và thời điểm ra mắt sẽ được công bố sau. Mesh sẽ đảm nhận việc nạp tiền, quy đổi giữa tiền mã hóa, stablecoin và tiền pháp định, cùng quy trình xác minh khách hàng (KYC). Quan hệ hợp tác này nối tiếp việc Mesh tích hợp với Bybit Pay hồi tháng Chín và đợt huy động 75 triệu USD hồi tháng Một với định giá 1 tỷ USD.
- 3 cổ phiếu do nhà sáng lập dẫn dắt đáng chú ý trong tháng 10 năm 2026
Bài viết giới thiệu ba cổ phiếu do nhà sáng lập dẫn dắt được chọn từ một bộ lọc, gồm monday.com, Palantir Technologies và Figure Technology Solutions. monday.com có doanh thu khoảng 1,37 tỷ USD và vốn hóa 3,8 tỷ USD. Palantir có doanh thu 3,21 tỷ USD từ khách hàng chính phủ và 2,95 tỷ USD từ khách hàng thương mại, vốn hóa 447,04 tỷ USD. Figure Technology Solutions ghi nhận doanh thu 619 triệu USD và vốn hóa 6,1 tỷ USD. Bài cho rằng sự gắn bó của người sáng lập có thể đồng hành với lợi ích cổ đông dài hạn, nhưng mỗi cổ phiếu đều phụ thuộc vào một số giả định cần theo dõi như khả năng mở rộng khách hàng, sức mạnh định giá hay tốc độ chấp nhận blockchain. Bộ lọc đầy đủ còn tìm thấy thêm 26 doanh nghiệp có đặc điểm tương tự.
Nhận bản tin trên Telegram, Zalo
Tham gia kênh Upside trên Telegram hoặc nhóm Zalo để nhận bản tin chứng khoán Việt Nam và vàng lúc 8:00, 19:00 các ngày giao dịch và tổng kết tuần sáng thứ Bảy.