Tin về ETF

Chuyên gia Manav Modi của Motilal Oswal nhận định giá vàng đang có xu hướng đi ngang, sau khi giảm mạnh từ đỉnh tháng Chín quanh Rs 163.000–165.000 và hiện củng cố quanh vùng Rs 148.000. Hỗ trợ gần nhất ở Rs 147.500, tiếp theo là Rs 146.000–145.500; kháng cự đầu tiên ở Rs 148.800–149.000, rồi Rs 150.000–150.500. Giá vàng quanh mức 4.175 USD với tâm lý tương đối vững, được hỗ trợ bởi dòng tiền vào quỹ ETF (tăng khoảng 187 tấn trong tháng Tám và tháng Chín), nhu cầu Trung Quốc và mua vàng của ngân hàng trung ương (ước 250–300 tấn trong quý Ba), dù lợi suất thực cao vẫn là trở ngại chính. Nhà đầu tư đang chờ cuộc họp Fed và số liệu lạm phát PCE, sau khi phát biểu thận trọng của Chủ tịch Fed Kevin Warsh đã giảm kỳ vọng tăng lãi suất tháng Mười xuống dưới 20%.

Theo dữ liệu SoSoValue, các quỹ ETF Bitcoin và Ether giao ngay tại Mỹ ghi nhận dòng vốn ròng rút ra 549 triệu USD trong tuần qua, trong đó ETF Bitcoin rút 229 triệu USD và ETF Ether rút 320 triệu USD. Đây là tuần thứ hai liên tiếp ETF Bitcoin và tuần thứ ba liên tiếp ETF Ether bị rút vốn, nhưng mức rút đã chậm hơn tuần trước khi tổng rút ròng là 1,22 tỷ USD. Riêng trong tháng 10, ETF Ether đã rút ròng khoảng 955 triệu USD, cao hơn bất kỳ tháng nào trong năm nay. Giá ETH giảm 5% trong 7 ngày xuống khoảng 2.433 USD, còn BTC giảm 1,3% xuống 82.783 USD theo CoinGecko. Dù vậy, tính từ đầu năm, ETF Bitcoin vẫn thu ròng khoảng 259 triệu USD và ETF Ether khoảng 610 triệu USD.

Các quỹ tiền số của BlackRock hút 7,9 tỷ USD vốn ròng trong quý III, bù đắp cho 2,2 tỷ USD bị rút trong nửa đầu năm. Tài sản số BlackRock nắm giữ đạt 79,6 tỷ USD cuối tháng 9, tăng 63% so với cuối tháng 6, trong đó phần lớn tăng thêm đến từ giá tiền số phục hồi. Dù vậy, quy mô này vẫn thấp hơn 23% so với gần 104 tỷ USD cùng kỳ năm trước, do giá trị thị trường giảm 30,6 tỷ USD trong 12 tháng qua, dù có dòng tiền ròng 6,3 tỷ USD. Các tổ chức nắm khoảng 264.000 BTC qua ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ vào cuối quý II, tăng 1,3% so với quý trước. Bài cũng lưu ý việc nắm ETF không đồng nghĩa mọi tổ chức đặt cược dài hạn, vì một số khoản có thể phục vụ phòng ngừa rủi ro hoặc quản lý tài sản khách hàng.

Để có 4.950 USD mỗi tháng (khoảng 59.400 USD mỗi năm), số vốn cần thiết phụ thuộc vào lợi suất: danh mục lợi suất 3,5% cần 1,7 triệu USD, còn lợi suất 12% chỉ cần 495.000 USD. Bài viết chia mục tiêu cho ba mã trả cổ tức hàng tháng: JEPQ (lợi suất khoảng 11,6%, cần khoảng 171.000 USD), O (khoảng 5,8%, cần khoảng 341.000 USD) và MAIN (khoảng 8,0% kể cả khoản bổ sung, cần khoảng 246.000 USD), tổng cộng khoảng 758.000 USD. Khoản chi trả của JEPQ thay đổi theo tháng, từ 0,47 đến 0,70 USD trong năm 2026 (mới nhất 0,57 USD), và quỹ này có thể giới hạn lợi nhuận khi thị trường tăng mạnh; trong khi đó, Realty Income vừa tăng cổ tức lần thứ 115 liên tiếp. Bài cũng lưu ý phần lớn thu nhập bị tính thuế theo mức thu nhập thông thường, nên có thể cân nhắc giữ trong IRA, và nếu không tính khoản bổ sung của MAIN thì phần này cần khoảng 336.000 USD.

Một tháng sau khi FTSE Russell nâng hạng Việt Nam lên thị trường mới nổi thứ cấp, khối ngoại bán ròng 19/20 phiên, chỉ có một phiên mua ròng 54 tỷ đồng. Tổng bán ròng lũy kế từ 21/9 khoảng 24.800 tỷ đồng (~1 tỷ USD), còn từ đầu năm 2026 đã hơn 116.000 tỷ đồng, gần bằng kỷ lục 125.000 tỷ đồng của năm 2025. Áp lực bán lan sang FPT và PNJ, khi tỷ lệ sở hữu nước ngoài của hai cổ phiếu này giảm xuống dưới 28% và dưới 27%. Các ETF ngoại lớn cũng không hút được vốn, riêng Fubon ETF bị rút ròng hơn 4 tỷ TWD (hơn 3.000 tỷ đồng) từ đầu năm. VN-Index giảm gần 110 điểm (-6%), về quanh 1.700 điểm, trong bối cảnh lãi suất cao, thanh khoản nội địa thu hẹp và nhiều yếu tố bên ngoài.

Quỹ ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ ghi nhận dòng vốn ròng rút 228,6 triệu USD trong tuần này, sau mức 681,1 triệu USD của tuần trước, theo SoSoValue. Dòng vốn rút ra vượt dòng vào trong ba trên năm phiên giao dịch, với phiên thứ Tư rút 261,4 triệu USD là phiên tệ nhất. Giai đoạn này trùng với chỉ số CPI tháng 9 tăng 3,7% so với năm trước, cao hơn dự báo 3,6%, và chỉ số giá sản xuất nóng hơn cũng làm sống lại kỳ vọng Fed tăng lãi suất thêm. Bitcoin có lúc xuống dưới 80.000 USD khi gần 950 triệu USD vị thế đòn bẩy bị thanh lý; theo nhà phân tích Iliya Kalchev của Nexo, mức giảm này đưa Bitcoin xuống dưới giá vốn bình quân khoảng 82.300 USD của nhà đầu tư ETF. Tính riêng tháng 10, các quỹ đang âm khoảng 615 triệu USD, còn tổng dòng vốn ròng tích lũy từ khi ra mắt vẫn đạt 57,3 tỷ USD.

Ngày 16/10, chiến lược gia Mike McGlone của Bloomberg Intelligence cho rằng Bitcoin có thể giảm về 10.000 USD nếu chứng khoán Mỹ giảm 20% trong bối cảnh chính sách tiền tệ thắt chặt, và ông đã nhắc lại mục tiêu này nhiều lần trong năm 2026. Bitcoin hiện giao dịch quanh 82.000 USD, thấp hơn khoảng 35% so với đỉnh gần 126.080 USD thiết lập đầu tháng 10/2025. Nhà sáng lập CryptoQuant Ki Young Ju phản bác rằng các quỹ ETF giao ngay đã hấp thụ 58 tỷ USD và các công ty kho bạc nắm giữ 1,3 triệu BTC; ông cho rằng giá vốn on-chain vẫn cho thấy vùng sàn quanh 30.000 USD, còn mức 10.000 USD sẽ kéo chỉ số MVRV xuống 0,2, thấp hơn đáy xấu nhất lịch sử là 0,6. Nhà phân tích kỹ thuật Michaël van de Poppe cho rằng biểu đồ “không tệ chút nào” và khả năng phá vỡ đi lên lớn hơn đi xuống.

Theo DeFiLlama, Solana đang giữ 15,5 tỷ USD stablecoin tính đến ngày 17/10/2026, trong khi Ethereum có khoảng 143,9 tỷ USD, gấp khoảng 9,3 lần. Dù vậy, SOL giảm 6,5% trong tuần qua xuống 103 USD, và quỹ ETF Solana giao ngay ghi nhận dòng vốn ròng âm trong mọi phiên kể từ ngày 5/10, tổng cộng 54,9 triệu USD. Bài viết lập luận rằng số dư stablecoin không cho biết trực tiếp nhu cầu mua SOL, vì số tiền có thể nằm yên trong ví, phần lớn có thể tập trung ở ít đơn vị và phí giao dịch chỉ bằng một phần nhỏ của xu. Tổng tài sản ròng của quỹ ETF Solana giảm từ 1,96 tỷ USD (ngày 25/9) xuống 1,62 tỷ USD (ngày 16/10), nhưng dòng vốn ròng lũy kế vẫn đạt 1,56 tỷ USD. Bản nâng cấp Alpenglow dự kiến kích hoạt trên mainnet vào ngày 21/10, nhằm rút ngắn thời gian xác nhận giao dịch từ 12,8 giây xuống khoảng 150 mili giây, nhưng nhà giao dịch có thể đã phản ánh điều này vào giá.

Quỹ Vanguard Information Technology ETF (VGT) là quỹ chỉ số thụ động nắm giữ 318 cổ phiếu thuộc ngành công nghệ thông tin. Bốn cổ phiếu Nvidia, Apple, Microsoft và Broadcom chiếm khoảng 49% tài sản quỹ tính đến ngày 30/9. Quỹ đạt lợi suất bình quân hàng năm 15,03% kể từ tháng 1/2004, với các mức 24,7% trong 10 năm, 20,9% trong 5 năm, 35% trong 3 năm và 35,2% trong 1 năm gần nhất. VGT không nắm giữ Alphabet, Amazon, Meta hay Tesla vì các công ty này không thuộc ngành công nghệ thông tin theo chỉ số tham chiếu của quỹ. Bài viết nêu rằng nhà đầu tư lo ngại mức tập trung này có thể chọn ETF S&P 500 hoặc Nasdaq-100 để có danh mục đa dạng hơn.

Các ETF covered call, nắm cổ phiếu và bán quyền chọn mua để tạo thu nhập, đang thu hút nhà đầu tư tìm dòng tiền hằng tháng, nhưng có thể gây bất ngờ về thuế. Các khoản phân phối có thể gồm cổ tức, lãi vốn và phần hoàn vốn (return of capital); phần hoàn vốn làm giảm giá vốn nắm giữ nên thuế bị hoãn đến khi bán cổ phiếu, thường khiến thuế lãi vốn sau này cao hơn. Các chuyên gia trong bài cảnh báo lợi nhuận sau thuế có thể thấp hơn kỳ vọng, và nhà đầu tư có thể chỉ biết gánh nặng thuế vào mùa quyết toán, nên nên cân nhắc nắm giữ các quỹ này trong tài khoản hưu trí hoãn thuế như traditional IRA. Bài báo cũng gợi ý xem chỉ số Morningstar Tax Cost Ratio, đo mức lợi nhuận hằng năm của quỹ bị giảm bao nhiêu do thuế trên các khoản phân phối.

Nasdaq Inc. vừa đưa Moderna vào chỉ số Nasdaq-100 trong đầu tháng này; chỉ số theo dõi 100 cổ phiếu lớn nhất trên Nasdaq không thuộc khối tài chính. Động thái này không thay đổi kết quả kinh doanh của công ty, nhưng khiến các quỹ ETF bám theo chỉ số như Invesco QQQ Trust phải mua cổ phiếu MRNA. Riêng quỹ của Invesco nắm khoảng 2 tỷ USD cổ phiếu Moderna, hơn 2% của công ty trị giá 94 tỷ USD, và khoảng 80% cổ phiếu đang lưu hành thuộc sở hữu tổ chức. Bài viết lập luận rằng lượng cổ phiếu nằm trong tay tổ chức ngày càng lớn khiến nhà đầu tư cá nhân khó mua hơn và giá có thể cao hơn. Theo bài, động lực chính vẫn là tiềm năng vaccine ung thư intismeran autogene kết hợp với Keytruda của Merck, cùng các phê duyệt vaccine COVID-19 và cúm, góp phần đưa cổ phiếu tăng 700% trong năm nay.

Cathie Wood, người sáng lập Ark Invest, nắm giữ cổ phiếu CRISPR Therapeutics trị giá 379,1 triệu USD và đã mua thêm 1,1 triệu USD vào ngày 9/10 và 2,3 triệu USD vào ngày 12/10 qua ETF ARKG. Cổ phiếu này đã giảm hơn 25% trong một năm qua. Casgevy, sản phẩm được phê duyệt duy nhất của công ty, ghi nhận doanh thu quý II 76 triệu USD, tăng 151% so với cùng kỳ, dù giá niêm yết khoảng 2,2 triệu USD mỗi bệnh nhân và Vertex nhận 60% doanh thu. Lỗ ròng quý II giảm còn 91,2 triệu USD so với 208,5 triệu USD, và công ty có 2,36 tỷ USD tiền mặt. Ngoài ra, ứng viên CTX-310 trong thử nghiệm pha 1a làm giảm 53% LDL và 48% triglyceride sau 12 tháng, còn kết quả thử nghiệm pha 2 của CTX611 dự kiến công bố trong năm nay.