Tỷ lệ CAPE của S&P 500 ở mức 41, cao thứ hai trong lịch sử chỉ sau đỉnh bong bóng internet năm 2000, và tác giả cho rằng rủi ro với thị trường tăng hiện tại đang gia tăng, bao gồm việc Fed tăng lãi suất và sự biến động của cổ phiếu AI. Interactive Brokers (IBKR) được cho là có lợi thế khi thị trường biến động, với 5,58 triệu tài khoản khách hàng vào cuối quý 3, tăng 35%, giá trị tài sản khách hàng tăng 27% lên 964,7 tỷ USD và dư nợ margin tăng 36% lên 105,2 tỷ USD. Doanh thu quý 3 tăng 15% lên 1,91 tỷ USD, gồm thu nhập lãi ròng 1,15 tỷ USD (tăng 19%) và hoa hồng 602 triệu USD (tăng 12%). Cổ phiếu có P/E hiện tại 31,6, cao hơn mức 23,5 của S&P 500, nhưng P/E dự phóng theo ước tính lợi nhuận 3,31 USD mỗi cổ phiếu năm 2027 là 24,9, và tác giả cho rằng cổ phiếu có thể rẻ hơn vẻ ngoài.
Tóm tắt do AI của Upside viết từ bài gốc. Đọc bài gốc để có đầy đủ thông tin.
Tiêu đề gốc: If a Bear Market Is Coming , This Unstoppable Growth Stock Could be a Huge Winner
Từ khoá
Interactive BrokersS&P 500lạm phátFedlãi suất
Bấm vào từ khoá để xem các tin khác cùng chủ đề.
Mã liên quan và hướng tác động
QQQ
▼ Có thể tiêu cựcInvesco QQQ Trust
Mức liên quan: thấp
| Thị trường | Cổ phiếu Mỹ |
|---|---|
| Ngành | Quỹ ETF |
| Đóng cửa phiên 20/10/2026 | 717,52 |
| Thay đổi trong phiên | -0,12% |
SPY
▼ Có thể tiêu cựcSPDR S&P 500 ETF
Mức liên quan: thấp
| Thị trường | Cổ phiếu Mỹ |
|---|---|
| Ngành | Quỹ ETF |
| Đóng cửa phiên 20/10/2026 | 769,01 |
| Thay đổi trong phiên | +0,33% |
Hướng tác động do AI chấm từ tiêu đề tin, có thể sai. Đây không phải khuyến nghị đầu tư.
Tin liên quan
- Nếu thị trường gấu đến, cổ phiếu tăng trưởng này có thể là người thắng lớn
Chỉ số CAPE của S&P 500 ở mức 41, và bài viết cho rằng rủi ro với đà tăng hiện tại đang gia tăng khi Fed đã tăng lãi suất và lạm phát CPI tháng 9 đạt 3,7%. Bài viết lập luận rằng Interactive Brokers (IBKR) có thể hưởng lợi khi thị trường biến động. Số tài khoản khách hàng của công ty đạt kỷ lục 5,58 triệu vào cuối quý III, tăng 35% so với cùng kỳ, còn dư nợ margin tăng 36% lên 105,2 tỷ USD. Doanh thu quý III đạt 1,91 tỷ USD, tăng 15%, trong đó thu nhập lãi thuần tăng 19% lên 1,15 tỷ USD và hoa hồng tăng 12% lên 602 triệu USD. Cổ phiếu hiện có P/E trailing 31,6 so với 23,5 của S&P 500, còn dự báo trung bình của Phố Wall cho EPS năm 2027 là 3,31 USD tương ứng P/E dự phóng 24,9.
- Fed vừa cảnh báo nhiều khả năng sẽ còn tăng lãi suất. Lịch sử mang đến cả tin tốt lẫn tin xấu cho nhà đầu tư
S&P 500 đã tăng khoảng 100% kể từ đầu năm 2023, nhờ làn sóng đầu tư vào cổ phiếu AI và nhóm cổ phiếu tăng trưởng, nhưng lạm phát gia tăng do giá năng lượng leo thang đang trở thành lực cản. Fed đã nâng lãi suất quỹ liên bang thêm một phần tư điểm phần trăm lên vùng 3,75%–4% vào tháng trước, lần đầu sau ba năm, và biên bản cuộc họp cho thấy có thể còn thêm lần tăng nữa. Công cụ FedWatch của CME cho thấy xác suất tăng lãi suất tại cuộc họp vào tháng Mười Hai trên 88%. Bài viết cho rằng lãi suất cao có thể gây áp lực lên lợi nhuận doanh nghiệp và chi tiêu tiêu dùng, nhưng lịch sử cho thấy thị trường thường phục hồi và tăng trở lại, nên giai đoạn lãi suất cao có thể là cơ hội mua.
- Lạm phát vừa làm thị trường hoảng sợ, nhưng vẫn có tin tốt cho nhà đầu tư kiên nhẫn
Chỉ số CPI tháng 9 tăng 0,6% so với tháng trước và 3,7% so với cùng kỳ, cao hơn mức 0,4% và 3,4% của báo cáo trước. Số liệu này làm tăng khả năng Fed tăng lãi suất, và trong ngày đó S&P 500 giảm 1,1%, Nasdaq giảm 1,8%. Ngày 14/10 là lần thứ 18 trong năm 2026 S&P 500 giảm hơn 1%, nên tác giả cho rằng các phiên giảm như vậy không quá hiếm. Tác giả minh họa rằng khoản đầu tư 10.000 USD vào quỹ ETF theo S&P 500 từ tháng 10/2006 có giá trị 56.170 USD nếu chỉ tính giá cổ phiếu, hoặc 80.970 USD nếu tái đầu tư cổ tức, trong khi 16.697 USD là mức cần có để giữ sức mua tương đương.
- Fed lại chống lạm phát: Lịch sử báo hiệu rắc rối, nhưng lần này có thể khác
Fed đã tăng lãi suất vào tháng 9 lần đầu tiên kể từ 2023, và thị trường đang định giá thêm nhiều đợt tăng nữa trong năm 2027. Thị trường lao động chỉ thêm 29.000 việc làm tháng trước, trong khi lạm phát tổng thể tăng 0,6% so với tháng trước, tương đương 3,7% hàng năm theo tỷ lệ quy đổi, khiến Fed khó nới lỏng sớm. Bài báo đối chiếu ba giai đoạn thắt chặt tiền tệ khi tăng trưởng chậm lại là 2000–2001, 2006 và 2022–2023. Bong bóng công nghệ và khủng hoảng tài chính sau năm 2006 kết thúc bằng thị trường gấu lớn, còn giai đoạn 2022–2023 thì lạm phát giảm mà không dẫn tới suy thoái kéo dài. Tác giả cho rằng điều chỉnh mạnh là khả năng thực tế, nhưng lợi nhuận quý 3 dự kiến tăng hơn 20% so với cùng kỳ và S&P 500 giao dịch khoảng 21 lần lợi nhuận dự phóng khiến bức tranh cân bằng hơn.
- Thị trường chứng khoán phát đồng thời nhiều tín hiệu cảnh báo. Có phải sụp đổ sắp xảy ra?
Bài viết cho biết ba tín hiệu cảnh báo cùng lúc xuất hiện: chỉ số CAPE ở mức 40,5, cao thứ hai trong 150 năm; Fed vừa tăng lãi suất lần đầu sau ba năm; và dư nợ margin tăng 49% trong một năm qua. Theo dữ liệu được dẫn, S&P 500 đã giảm trong năm trên sáu chu kỳ tăng lãi suất của Fed, còn thị trường giảm năm trên sáu lần khi dư nợ margin tăng từ 45% trở lên so với cùng kỳ kể từ năm 1960. Tuy vậy, đây không phải dự báo chắc chắn: năm 2018, CAPE từng trên 30 nhưng S&P 500 vẫn tăng 29% trong năm sau. Tác giả cho rằng các tín hiệu này nên là lời nhắc chuẩn bị danh mục, như tích lũy tiền mặt và lập danh sách cổ phiếu muốn mua khi thị trường điều chỉnh, thay vì hoảng loạn.
- Thị trường chứng khoán đang bật nhiều tín hiệu cảnh báo cùng lúc. Liệu một đợt sụp đổ có đang đến gần?
Bài viết nêu ba tín hiệu cảnh báo cùng lúc: chỉ số CAPE ở mức 40,5, đứng thứ hai trong 150 năm; Cục Dự trữ Liên bang bắt đầu tăng lãi suất lần đầu tiên sau nhiều năm; và dư nợ margin tăng 49% trong năm qua. Tác giả lưu ý các tín hiệu này không đảm bảo sụp đổ, vì có những trường hợp ngoại lệ; ví dụ, S&P 500 vẫn tăng 10,9% trong 12 tháng sau khi dư nợ margin tăng mạnh lần gần nhất vào năm 2025. Thay vì hoảng loạn, bài viết gợi ý chuẩn bị tiền mặt bằng cách bán bớt các khoản nắm giữ ít tin cậy và lập danh sách cổ phiếu muốn mua khi thị trường giảm. Riêng với Alphabet, tác giả cho biết cổ phiếu đang ở 26 lần lợi nhuận dự phóng, chưa đủ rẻ để mua thêm, và sẽ mua nhiều hơn nếu giá về gần 300 USD.
Thị trường liên quan
Tin mới nhất
- Ngân hàng tư nhân đầu tiên có vốn chủ sở hữu vượt 200.000 tỷ đồng
VPBank trở thành ngân hàng tư nhân đầu tiên có vốn chủ sở hữu vượt 200.000 tỷ đồng, đạt 200.078 tỷ đồng trong báo cáo quý 3/2026, tăng 8.863 tỷ đồng chỉ trong quý và gần 19.800 tỷ đồng so với đầu năm. Trước đó, Vietcombank đã vượt mốc này trong năm 2025, VietinBank đạt 200.214 tỷ đồng tại ngày 30/6/2026, còn Techcombank đạt 197.325 tỷ đồng cuối quý 3. Đà tăng vốn của hai ngân hàng tư nhân chủ yếu đến từ lợi nhuận giữ lại: 9 tháng đầu năm, VPBank lãi trước thuế gần 30.000 tỷ đồng, tăng gần 47%, còn Techcombank lãi 28.915 tỷ đồng, tăng 23,7%. Bài cũng lưu ý vốn điều lệ chỉ chiếm khoảng 36% và 40% vốn chủ sở hữu của Techcombank và VPBank, còn chia cổ tức bằng cổ phiếu không làm vốn chủ sở hữu tăng thêm.
- Lợi nhuận toàn ngành sụt giảm mạnh, nhà đầu tư thua lỗ, CTCK vẫn kiếm bẫm từ cho vay
Lợi nhuận toàn ngành chứng khoán quý 3/2026 giảm 42% so với cùng kỳ, còn khoảng 11.000 tỷ đồng, trong khi thanh khoản khớp lệnh bình quân trên HoSE chỉ còn 13.000-14.000 tỷ đồng mỗi phiên, giảm hơn một nửa. Ngược lại, lãi từ cho vay và phải thu của các CTCK đạt 12.300 tỷ đồng, tăng 34% so với cùng kỳ và tăng 11 quý liên tiếp, lập kỷ lục mới. Nguyên nhân chính là dư nợ cho vay thị trường lên 455.000 tỷ đồng, trong đó margin 440.000 tỷ đồng, cao nhất từ trước đến nay, cùng mặt bằng lãi suất cao. Bài lưu ý đây chưa phải lãi ròng vì CTCK vẫn chịu chi phí vốn cho mảng này, và nguồn thu phân hóa rõ giữa các CTCK có ngân hàng đứng sau như TCBS, VPBankS, ACBS.
- Thị trường chứng khoán giữa phiên ngày 21/10: Cổ phiếu công nghệ đẩy Nasdaq tăng khi SpaceX tăng mạnh
Tính đến 11:41 sáng ET, chỉ số Nasdaq Composite tăng 1,09% lên 26.717 điểm nhờ kỳ vọng trở lại với đà AI, còn S&P 500 tăng 0,52% lên 7.752 điểm khi cổ phiếu công nghệ bù đắp điểm yếu của nhóm viễn thông. Dow Jones tăng 0,29% lên 52.647 điểm nhờ các báo cáo doanh nghiệp tích cực. Vàng tăng 0,18% lên 4.132,42 USD, còn lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ 10 năm giảm nhẹ xuống 5,11%. Cổ phiếu SpaceX tăng hơn 10% sau kết quả quý, khiến tâm lý về AI được cải thiện và kéo Dell Technologies tăng 6% trong giao dịch đầu phiên.
- Palantir tăng 4% khi cổ phiếu phần mềm tăng; ServiceNow tăng 3%, Salesforce đi ngang
Cổ phiếu Palantir tăng 4% lên 199,41 USD trong phiên chiều, dẫn đầu đà tăng của nhóm phần mềm khi nhà đầu tư mua các cái tên nền tảng AI. Quỹ iShares Expanded Tech-Software tăng 2% lên 108,98 USD, Invesco QQQ tăng 1,3% lên 726,83 USD, ServiceNow tăng 3% lên 153,33 USD, còn Salesforce giảm 0,2% xuống 242,07 USD. Ngày 19/10, Knox Systems công bố hợp tác với Palantir đưa phần mềm thương mại vào các đám mây chính phủ liên bang bảo mật cao nhất, nhưng không công bố điều khoản tài chính, và bài nói chưa rõ liên hệ này có góp phần vào đà tăng hay không. Bài cũng nêu định giá Palantir đang cao, và báo cáo quý 3/2026 sẽ là phép thử tiếp theo đối với tăng trưởng mảng chính phủ.
- Circle Internet tăng 6% khi OCC hoàn tất quy định stablecoin theo Đạo luật GENIUS; Strategy tăng 8%, Coinbase tăng 5%
Cổ phiếu Circle Internet tăng 6% lên 90,65 USD sau khi Cục Kiểm soát Tiền tệ (OCC) hoàn tất các quy định của Đạo luật GENIUS dành cho tổ chức phát hành stablecoin, có hiệu lực từ tháng Giêng năm sau. Cổ phiếu Strategy tăng 8% lên 154,41 USD, Coinbase tăng 5% lên 178,86 USD, còn quỹ iShares Bitcoin Trust ETF tăng 3%. Doanh thu quý 2 năm 2026 của Circle tăng 6,6% lên 701,3 triệu USD và lượng USDC lưu hành trung bình tăng 25% lên 76,5 tỷ USD, nhưng tỷ suất sinh lời từ dự trữ đã giảm xuống 3,5%. Coinbase vẫn giảm 21% từ đầu năm, trong khi Circle tăng 14%.
- Apple so với SK hynix: Cổ phiếu công nghệ nào đáng mua hơn trong năm 2026?
Bài so sánh Apple (AAPL) và SK Hynix (SKHY): Apple bán phần cứng tiêu dùng như iPhone và Mac cùng mảng dịch vụ biên lợi nhuận cao, còn SK Hynix sản xuất chip nhớ DRAM và NAND cho trung tâm dữ liệu và xử lý AI trong thị trường có tính chu kỳ. Tính theo 12 tháng đến quý 2/2026, Apple đạt doanh thu 466 tỷ USD, tăng khoảng 14%, lợi nhuận ròng khoảng 129 tỷ USD và dòng tiền tự do gần 137 tỷ USD, tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu gần 0,8 lần. SK Hynix ghi nhận doanh thu khoảng 129 tỷ USD, tăng hơn gấp đôi, lợi nhuận ròng gần 109 tỷ USD, dòng tiền tự do khoảng 60 tỷ USD và tỷ lệ nợ trên vốn khoảng 0,1 lần. Bài cho rằng SK Hynix được định giá rẻ hơn nhưng rủi ro chu kỳ lớn hơn, còn tác giả nói nghiêng về Apple cho năm 2027, dù Apple đang giao dịch ở mức 35 lần lợi nhuận dự phóng.
Nhận bản tin trên Telegram, Zalo
Tham gia kênh Upside trên Telegram hoặc nhóm Zalo để nhận bản tin chứng khoán Việt Nam và vàng lúc 8:00, 19:00 các ngày giao dịch và tổng kết tuần sáng thứ Bảy.