Kể từ khi ChatGPT ra mắt cuối 2022, Phố Wall đã nhiều lần thấy các dấu hiệu cảnh báo bong bóng AI, từ việc Nvidia chạm các mốc vốn hóa 2, 3, 4 và 5 nghìn tỷ USD, làn sóng vay nợ và chi tiêu vốn của các hyperscaler, đến cú sốc DeepSeek, nhưng lợi nhuận và thị trường vẫn tiếp tục tăng. Hiện nay, lo ngại tập trung vào việc hàng nghìn tỷ USD chi tiêu cho AI có sinh lời đủ hay không, khiến các công ty mang nhiều nợ như CoreWeave giảm mạnh cổ phiếu và hợp đồng hoán đổi rủi ro tín dụng (CDS) tăng vọt. Dan Greenhaus của Solus Alternative Asset Management cho rằng không nên suy diễn quá nhiều từ tình hình hiện nay, vì thị trường đã nhiều lần vượt qua các cảnh báo tương tự và tiếp tục lập đỉnh mới. Trong bối cảnh chiến tranh Iran và giá dầu đẩy lợi suất trái phiếu lên mức cao nhất hơn 20 năm, cùng việc Fed tăng lãi suất trở lại, các mảng AI phụ thuộc vào phát hành nợ trên thị trường trái phiếu đang bị soi xét kỹ hơn.
Tóm tắt do AI của Upside viết từ bài gốc. Đọc bài gốc để có đầy đủ thông tin.
Tiêu đề gốc: ‘How many canaries have we killed in the coal mine?’ — Wall Street debates if the latest AI bubble warnings are another head fake or the real thing
Đọc bài gốc trên Yahoo Finance ↗
Từ khoá
NVDAtrí tuệ nhân tạođầu tư AItín dụngPhố Wall
Bấm vào từ khoá để xem các tin khác cùng chủ đề.
Mã liên quan và hướng tác động
NVDA
▼ Có thể tiêu cựcNvidia
Mức liên quan: vừa
| Thị trường | Cổ phiếu Mỹ |
|---|---|
| Ngành | Công nghệ thông tin |
| Nhóm ngành | Semiconductors |
| Vốn hoá | 5,2 NT US$ |
| Đóng cửa phiên 16/10/2026 | 214,14 |
| Thay đổi trong phiên | -1,42% |
Hướng tác động do AI chấm từ tiêu đề tin, có thể sai. Đây không phải khuyến nghị đầu tư.
Tin liên quan
- Cơn sốt AI trên Phố Wall vừa chạm mốc đáng ngại. Lịch sử cho thấy người thắng cuộc có thể thay đổi.
Phố Wall vài năm qua đã thưởng cho hầu hết doanh nghiệp liên quan đến AI, từ hyperscaler, nhà sản xuất chip, nhà cung cấp bộ nhớ đến điện toán đám mây và thiết bị. Theo ước tính của Đại học Columbia, tổng đầu tư và chi tiêu hạ tầng AI giai đoạn 2025–2032 có thể khoảng 9 nghìn tỷ USD, và ngành này cần tạo ra hơn 3,5 nghìn tỷ USD doanh thu mỗi năm vào năm 2032 chỉ để hòa vốn. Bài viết cho rằng như cáp quang thời internet cuối những năm 1990 và đường sắt thế kỷ 19, người hưởng lợi lớn nhất có thể là doanh nghiệp sử dụng hạ tầng, không phải bên xây dựng nó. Tác giả coi các doanh nghiệp công nghiệp ứng dụng AI là cơ hội tiềm năng và xem ETF XLI là vị thế bổ sung với tỷ trọng nhỏ.
- Lo ngại nợ AI đẩy chi phí bảo hiểm rủi ro vỡ nợ lên mức kỷ lục
- Chi phí bảo hiểm rủi ro vỡ nợ lên mức cao kỷ lục vì lo ngại nợ đầu tư AI
- 'Chỉ là một cú hoảng hốt khác': Phố Wall vẫn thấy xu hướng AI mạnh dù ngành công nghệ lao dốc lần mới nhất
Cổ phiếu công nghệ giảm trong tuần khi lo ngại về nguồn vốn gia tăng, kéo S&P 500 và Nasdaq vào vùng âm. CoreWeave (CRWV) và Nebius (NBIS) đều đóng cửa tuần giảm hơn 25%, còn Oracle (ORCL) cũng được chiến lược gia Ted Mortonson của Baird xếp vào nhóm đáy ngành công nghệ về dòng tiền tự do, do chi phí vốn cao hơn và sự soi xét về tài chính vòng tròn. CEO Nvidia Jensen Huang bày tỏ lạc quan về CoreWeave, nơi Nvidia nắm khoảng 10% cổ phần. Patrick Moorhead (Moor Insights & Strategy) xem đợt bán là một cú hoảng hốt khác, còn Dan Ives (Wedbush Securities) nhắc backlog doanh thu của CoreWeave khoảng 104 tỷ USD vào cuối quý hai. UBS coi biến động là sự điều chỉnh kỳ vọng hơn là đứt gãy cơ bản và khuyên theo dõi chi tiêu AI có chuyển thành tăng trưởng lợi nhuận bền vững hay không.
- Phố Wall đặt cược lớn vào AI ở mức cao nhất sáu năm khi gần một nửa nhà quản lý quỹ dự báo sụp đổ vào năm 2027
Khảo sát nhà quản lý quỹ tháng 10/2026 của Bank of America cho thấy tỷ lệ nhà quản lý đầu tư vượt trọng số vào công nghệ tăng lên 37% từ mức 30% tháng trước, cao nhất kể từ tháng 8/2020, dù khoảng 45% cho rằng bong bóng AI sẽ hình thành vào năm 2027. Ray Dalio gọi đợt tăng này là “bong bóng kinh điển” đang tiến gần điểm vỡ. Morgan Stanley dự báo khối lượng phát hành trái phiếu toàn cầu liên quan đến AI có thể gần 570 tỷ USD trong năm 2026, gần gấp đôi cả năm trước, khi Alphabet, Amazon, Microsoft và Meta, dự kiến chi 700 tỷ USD cho hạ tầng AI, ngày càng dựa vào thị trường nợ. Chi tiêu vốn của các hyperscaler dự kiến vượt 1 nghìn tỷ USD vào năm 2027, trong khi nợ liên bang Mỹ vượt 40 nghìn tỷ USD vào ngày 19/8/2026. Bài viết coi loạt báo cáo tài chính của Microsoft, Alphabet, Meta, Amazon và Apple trong tuần 26–30/10 là phép thử xem AI được tài trợ bằng nợ có tạo ra lợi nhuận thương mại thực sự hay không.
- Cổ phiếu AI đối mặt phép thử báo cáo lợi nhuận khi lo ngại về chi tiêu gia tăng
Thị trường liên quan
Tin mới nhất
- Cập nhật trực tiếp báo cáo tài chính: Mọi ánh nhìn đổ dồn vào Musk và Meta khi mùa báo cáo quý 3 bắt đầu sôi động
Tuần này, các công ty công nghệ lớn là tâm điểm của mùa báo cáo tài chính, với Meta (META), SpaceX (SPCX) và Tesla (TSLA) sẽ công bố kết quả. SpaceX và Netflix (NFLX) mở màn vào thứ Ba sau giờ đóng cửa, còn Tesla và Meta báo cáo vào thứ Tư, được xem là chỉ báo sớm về nhóm Magnificent Seven và xu hướng AI. Theo FactSet, phố Wall ước tính tăng trưởng lợi nhuận S&P 500 đạt 29,6%; nếu đạt được, đây sẽ là quý thứ ba liên tiếp tăng trên 25%. General Motors (GM), IBM (IBM), United Airlines (UAL) và Procter & Gamble (PG) cũng công bố kết quả trong tuần này.
- UAV bí ẩn bay vào Lithuania và tiêm kích NATO không thể đánh chặn nó
Sáng 18/10, một máy bay không người lái (UAV) chưa xác định đã xâm nhập không phận Lithuania trong khoảng từ 6h00 đến 8h00, khiến nước này ban bố báo động không phận và điều động máy bay NATO, nhưng các tiêm kích không thể bắn hạ do thời tiết xấu. Mảnh vỡ sau đó được tìm thấy tại làng Juojonis thuộc quận Pasvalys và ban đầu được xác định là bộ phận của UAV; quân đội Lithuania cho biết vật thể có thể đã bay từ Ba Lan. Cùng ngày, Latvia cũng cảnh báo nguy cơ trên không tại một số vùng và hủy cảnh báo lúc 8h12, nhưng chưa xác nhận đó có phải UAV hay không. Thủ tướng Mindaugas Sinkevičius cho rằng cần xác minh giả thuyết phá hoại, trong khi cơ quan chức năng đang xác định nguồn gốc vật thể; trước đó, ngày 15/9, tiêm kích Eurofighter Typhoon của Ý đã bắn hạ một UAV bay vào Lithuania từ Belarus.
- Corning đang vượt ra ngoài cáp sợi quang. Mảng mạng AI có thể mang lại lợi nhuận không?
Corning (GLW) đang mở rộng từ cáp sợi quang sang linh kiện quang bên trong hệ thống AI, với việc trình diễn kết nối quang cùng Lumentum và Astera Labs hồi 12/10 và kế hoạch hợp tác với Nvidia tăng gấp 10 lần công suất kết nối quang tại Mỹ. Mảng Optical Communications tăng 32% so với cùng kỳ, đạt 2,07 tỷ USD trong quý II/2026, và ban lãnh đạo ước tính cơ hội doanh thu tiềm năng 10 tỷ USD vào năm 2030 từ nền tảng quang tử, dù thời điểm áp dụng còn bất định. Tuy vậy, cổ phiếu đang được định giá cao, với P/E dự phóng 44,81 lần, cao hơn khoảng 84% so với trung bình 5 năm là 24,31 lần, trong khi EPS dự kiến tăng 30,41% (tháng 12/2026) và 33,02% (tháng 12/2027). Bài viết cho rằng nếu chi tiêu AI chậm lại hoặc việc áp dụng quang đóng gói cùng chip (CPO) bị trì hoãn, cổ phiếu có thể chịu áp lực.
- Chip AI tiếp theo của Google đang chậm tiến độ. Vì sao Marvell có thể không sao?
GF Securities cho biết một phần thiết kế chip TPU v9 của Google bị chậm khoảng ba tuần, có thể do phải thiết kế lại, khiến tiến độ lùi khoảng một quý; sản xuất hàng loạt dự kiến vào quý II/2027. Tỷ lệ sản xuất (yield) của đế đóng gói chỉ đạt 45% đến 50% là trở ngại chính, nhưng GF không xem đây là vấn đề về nhu cầu, vì nhu cầu TPU từ Google và khách hàng bên ngoài như Anthropic vẫn mạnh. Theo GF, MediaTek chứ không phải Marvell (MRVL) chịu áp lực ngắn hạn, nên lợi ích của Marvell từ tình huống này chỉ mang tính gián tiếp. Với mức 63 lần lợi nhuận dự phóng, cao hơn 66% so với trung bình 5 năm là 38,02 lần, bài viết kết luận sự chậm trễ này không đủ để xem là lý do mua cổ phiếu, dù triển vọng AI dài hạn của Marvell vẫn đáng theo dõi.
- Cổ phiếu hồi phục, quỹ “Public Benefit” của Anthropic và lời hứa của Musk với trẻ em Mỹ
Chương trình 8:30 do Julie Hyman, Pras Subramanian và Jake Conley dẫn bàn về đà phục hồi của thị trường chứng khoán. Các chủ đề khác gồm cam kết quỹ “Public Benefit” của Anthropic (ANTH.PVT), lời hứa của Elon Musk dành cho trẻ em Mỹ về cổ phiếu SpaceX (SPCX) trước kỳ báo cáo tài chính, và việc IPO đang bị nghi ngờ sau khi Microsoft (MSFT) rút lui.
- Microsoft so với Alphabet: Tăng trưởng đám mây của GOOGL có đáng giá hơn nhà đầu tư nghĩ?
Microsoft (MSFT) và Alphabet (GOOGL) có P/E dự phóng khá gần nhau, lần lượt 25,13 và 22,83 lần. Doanh thu Google Cloud quý hai tăng 82% lên 24,8 tỷ USD và lợi nhuận hoạt động tăng từ 2,8 tỷ USD lên 8,8 tỷ USD, trong khi Azure của Microsoft tăng 43%. Cả hai đều chi lớn cho hạ tầng: Microsoft chi 35,8 tỷ USD và biên lợi nhuận đám mây giảm còn 65%, còn Alphabet chi 44,9 tỷ USD khiến dòng tiền tự do quý âm khoảng 5,85 tỷ USD. Bài cho rằng EPS 9,11 USD của Alphabet không đáng tin vì phần lớn đến từ khoảng 98 tỷ USD thu nhập khác, nên tăng trưởng lợi nhuận hoạt động 30% phản ánh hiệu quả thực hơn. Microsoft có nền thu nhập đa dạng và biên lợi nhuận cao hơn, còn câu hỏi then chốt là liệu cả hai có biến được nhu cầu AI thành tiền mặt sau chi phí hạ tầng hay không.
Nhận bản tin trên Telegram, Zalo
Tham gia kênh Upside trên Telegram hoặc nhóm Zalo để nhận bản tin chứng khoán Việt Nam và vàng lúc 8:00, 19:00 các ngày giao dịch và tổng kết tuần sáng thứ Bảy.