Bài viết cho rằng ASML, công ty có trụ sở tại Hà Lan, là nút thắt thực sự của chuỗi cung ứng chip AI vì là nhà sản xuất duy nhất hệ thống in thạch bản EUV cực tím cực hạn cao mà các foundry hàng đầu như TSMC, Samsung và Intel dùng cho chip mới nhất. Mỗi hệ thống có giá từ 200 triệu đến 400 triệu USD và ASML không có đối thủ cạnh tranh, nên theo bài, công ty vẫn còn dư địa tăng giá. Doanh thu EUV trong nửa đầu 2026 đã vượt một nửa tổng doanh thu, và ASML hai lần nâng dự báo năm 2026 lên tăng trưởng doanh thu 35%–38% với biên lợi nhuận gộp 56%. Các nhà phân tích kỳ vọng doanh thu và EPS cả năm tăng lần lượt 36% và 68%, cổ phiếu tăng 177% trong ba năm qua và ở mức 26 lần lợi nhuận dự kiến năm sau. Bài kết luận ASML là cách đầu tư cân bằng hơn Nvidia hay TSMC vào thị trường chip AI.
Tóm tắt do AI của Upside viết từ bài gốc. Đọc bài gốc để có đầy đủ thông tin.
Tiêu đề gốc: Not Nvidia. Not TSMC. This Equipment Maker Is the Real Bottleneck in AI Chip Production.
Đọc bài gốc trên Yahoo Finance ↗
Tin liên quan
- Các nhà phân tích đang theo dõi gì khi nhà sản xuất chip TSMC sắp công bố kết quả
- Nhà sản xuất chip Đài Loan TSMC khảo sát đầu tư tại Texas để mở rộng sản xuất tại Mỹ
TSMC cho biết đang khảo sát đầu tư tại Texas để mở rộng sản xuất chip tại Mỹ và sẵn sàng hợp tác với dự án chip 'Terafab' của Elon Musk, nhưng nhấn mạnh nhà máy tại đây phải do TSMC vận hành. Trong quý từ tháng 7 đến tháng 9, công ty ghi nhận lợi nhuận ròng kỷ lục 763,1 tỷ đài tệ (gần 24 tỷ USD), tăng 69% so với một năm trước, và doanh thu đạt 1,49 nghìn tỷ đài tệ (46 tỷ USD), tăng 51%, nhờ nhu cầu AI mạnh. Chủ tịch kiêm CEO C.C. Wei cho biết nhu cầu vẫn vượt xa khả năng cung ứng và hầu hết khách hàng lớn tại Mỹ đều yêu cầu tăng công suất. TSMC nâng ngân sách vốn đầu tư năm nay lên 60–64 tỷ USD từ mức 52–56 tỷ USD, và đã cam kết 265 tỷ USD cho các nhà máy tại Arizona. Công ty cũng cảnh báo các phân khúc tiêu dùng và nhạy cảm giá đang chịu áp lực, nên thận trọng hơn trong kế hoạch kinh doanh năm 2027.
- NVIDIA và luật chip mới của Đài Loan: Rủi ro thực sự nằm ở Super Micro
Đài Loan dự kiến đưa máy chủ AI và chip bán dẫn tiên tiến vào danh sách kiểm soát xuất khẩu, khiến việc gửi sang Trung Quốc mà không có giấy phép thành hành vi phạm tội theo Luật Ngoại thương. Động thái này gắn với cam kết trong thỏa thuận thương mại năm nay với Washington, nhưng chưa có ngày bắt đầu. Hồi tháng 8, công tố viên truy tố chín người liên quan đến 74 máy chủ Nvidia B300 bị cho là đã đến tay người mua Trung Quốc, bằng các cáo buộc lạm dụng tín nhiệm và giả mạo tài liệu vì bản thân hành vi xuất khẩu lúc đó chưa phải tội. Bài viết cho biết dự báo của Nvidia chưa tính doanh thu trung tâm dữ liệu từ Trung Quốc, nên luật này tác động chủ yếu đến Super Micro, hãng có doanh thu bốn quý gần nhất đạt 39,06 tỷ USD, tăng 78%.
- Samsung hợp tác với TSMC sản xuất chip HBM tùy chỉnh cho Nvidia
Theo Seoul Economic Daily, Samsung Electronics đang hợp tác với TSMC sử dụng quy trình 3nm của TSMC để sản xuất base die cho thế hệ chip HBM tùy chỉnh tiếp theo của Nvidia, đánh dấu lần đầu Samsung hợp tác với TSMC ở công đoạn sản xuất HBM. Base die được tích hợp bộ điều khiển bộ nhớ vốn nằm trên GPU, giúp giải phóng không gian GPU; cùng với việc thu nhỏ lớp vật lý 60%, thiết kế này được cho là tăng băng thông bộ nhớ tới 30% và giảm 15% tiêu thụ điện so với HBM4E tiêu chuẩn. Theo nguồn tin, hiệu suất sản xuất của TSMC trên quy trình này vượt 90%, so với khoảng 60% của quy trình 2nm tương đương của Samsung, điều này hỗ trợ việc tập trung sản xuất tại TSMC. Nhu cầu HBM tăng mạnh, UBS dự báo năm sau cần khoảng 61,5 tỷ gigabit, tăng 91% so với năm nay, trong khi nguồn cung có thể thiếu khoảng 10%.
- Nvidia so với TSMC: Doanh nghiệp nào ít phụ thuộc hơn vào việc chọn đúng chip AI thắng cuộc?
Bài so sánh mức độ phụ thuộc của Nvidia và TSMC vào việc chọn đúng kiến trúc chip AI. TSMC sản xuất thiết kế cho nhiều khách hàng cạnh tranh nên nhu cầu sản xuất có thể vẫn giữ nguyên nếu chuyển sang chip tùy chỉnh, nhưng điều này phụ thuộc vào nơi sản xuất các chip thay thế. Quý gần nhất, TSMC ghi nhận 79% doanh thu wafer từ công nghệ 7nm trở xuống và biên lợi nhuận hoạt động 58,7%. Nvidia có lợi thế về hệ sinh thái và tích hợp hệ thống, nhưng doanh thu trung tâm dữ liệu chiếm khoảng 92,5% trong tổng 96,22 tỷ USD, nên rủi ro tập trung vào chi tiêu hạ tầng AI. Bài cho rằng đa dạng khách hàng không loại bỏ rủi ro về vị trí nhà máy và rủi ro gắn với Đài Loan.
- TSMC: nhu cầu chip AI vẫn vượt xa khả năng cung ứng, đó là lý do tôi sẽ mua cổ phiếu Nvidia
TSMC báo doanh thu quý III đạt 46,7 tỷ USD, vượt đầu cao dự báo 44,6–45,8 tỷ USD; doanh thu mảng điện toán hiệu năng cao (gồm chip AI) chiếm 68% tổng doanh thu. Công ty dự báo doanh thu quý IV đạt 52,3–54,3 tỷ USD và tăng trưởng doanh thu năm 2026 khoảng 44% theo USD. Chủ tịch kiêm CEO C.C. Wei cho biết nhu cầu chip AI vẫn vượt xa khả năng cung ứng và chưa thấy dấu hiệu chậm lại. Trong khi đó, cổ phiếu Nvidia giảm khoảng 9% so với đỉnh đóng cửa ngày 6/10, đóng cửa 217,23 USD ngày 15/10. Tác giả cho rằng khoảng cách giữa báo cáo của nhà cung ứng và diễn biến cổ phiếu khiến Nvidia đáng mua, với P/E dự phóng khoảng 14 lần so với 19 lần của TSMC, nhưng nên giữ tỷ trọng nhỏ vì cổ phiếu biến động mạnh.
Thị trường liên quan
Tin mới nhất
- Quỹ ETF bitcoin ghi nhận dòng vốn vào lớn nhất gần một tháng, hoàn toàn nhờ BlackRock
Các quỹ ETF bitcoin giao ngay tại Mỹ thu hút 526,6 triệu USD hôm thứ Hai, mức dòng vốn ròng trong ngày lớn nhất gần một tháng, hoàn toàn nhờ iShares Bitcoin Trust (IBIT) của BlackRock với 665,2 triệu USD, cao nhất trong một ngày kể từ ngày 7/10 năm ngoái, theo dữ liệu SoSoValue. FBTC của Fidelity mất 83,6 triệu USD và GBTC của Grayscale mất 54,9 triệu USD, còn các quỹ khác không ghi nhận dòng vốn ròng. Dòng vốn này đã bù đắp hoàn toàn 228,5 triệu USD rút ròng tuần trước, nhưng tính riêng tháng 10 các quỹ vẫn rút ròng khoảng 90,5 triệu USD theo tính toán của CoinDesk. Ngược lại, quỹ ether rút 103,3 triệu USD, phiên rút vốn thứ tư liên tiếp, trong đó ETHA của BlackRock chiếm 95,4 triệu USD.
- Một ngân hàng Big4 vừa giảm lãi suất sáng, chiều tăng trở lại
VietinBank bất ngờ giảm lãi suất huy động từ 6 tháng trở lên vào buổi sáng ngày 20/10, rồi đưa lãi suất trở lại mức trước điều chỉnh trong chiều cùng ngày. Theo biểu lãi suất chiều 20/10, ngân hàng niêm yết 3,5%/năm cho kỳ hạn 6 đến dưới 12 tháng, 5,9%/năm cho kỳ hạn 12 đến dưới 24 tháng và 6%/năm cho kỳ hạn từ 24 tháng, trong khi buổi sáng các mức này lần lượt là 3%, 5,4% và 5,5%/năm. Các kỳ hạn dưới 6 tháng không đổi, chẳng hạn 2,1%/năm cho kỳ hạn 1 đến dưới 3 tháng và 2,4%/năm cho kỳ hạn 3 đến dưới 6 tháng. Diễn biến này diễn ra khi nhiều ngân hàng giảm lãi suất huy động theo chỉ đạo của Ngân hàng Nhà nước về mức giảm tối thiểu 0,5 điểm %/năm cho kỳ hạn từ 6 tháng trở lên, trong đó có Vietcombank và Agribank.
- IVV so với SPY: ETF S&P 500 nào là lựa chọn tốt hơn cho nhà đầu tư dài hạn?
Bài viết so sánh hai quỹ ETF cùng theo dõi S&P 500 là iShares Core S&P 500 ETF (IVV) và State Street SPDR S&P 500 ETF (SPY), với danh mục gần như giống nhau. Điểm khác biệt chính là phí quản lý: IVV là 0,03%/năm, bằng một phần ba mức 0,09% của SPY, và tỷ suất cổ tức của IVV khoảng 1,1% so với 1% của SPY. SPY có thanh khoản cao nhất, hữu ích cho nhà giao dịch ngắn hạn. Bài viết kết luận IVV phù hợp hơn cho nhà đầu tư dài hạn, vì chi phí thấp hơn có thể cộng dồn qua nhiều năm.
- Warren Buffett cảnh báo về thị trường chứng khoán: lịch sử cho thấy điều gì sẽ xảy ra tiếp theo?
Warren Buffett cảnh báo nhà đầu tư đang đánh cược quá mức, ví thị trường như “nhà thờ có sòng bạc đi kèm” và cho rằng chưa bao giờ mọi người có tâm lý cờ bạc như hiện nay. Bài viết nêu chỉ số CAPE Shiller của S&P 500 đã duy trì trên mức 40 từ tháng 5 năm nay; trong lịch sử, mức này chỉ kéo dài như vậy trong thời kỳ bong bóng dot-com, khi chỉ số đạt đỉnh khoảng 44 trước khi thị trường gấu bắt đầu vào tháng 3/2000. Bài lưu ý 40 không phải ngưỡng tự động gây ra thị trường gấu, và không chỉ số nào dự đoán được thời điểm suy thoái. Theo bài, nhà đầu tư nên tập trung vào cổ phiếu chất lượng có nền tảng vững chắc và sẵn sàng nắm giữ ít nhất vài năm.
- Nhà đầu tư sớm của Uber, Jason Calacanis, dự đoán Waymo có thể mua Lucid hoặc Rivian, cho rằng hình ảnh xe Trung Quốc của hãng “thực sự tệ”
Nhà đầu tư sớm của Uber là Jason Calacanis dự đoán Waymo có thể mua Lucid Group (LCID) hoặc Rivian Automotive (RIVN), vì việc phụ thuộc vào xe sản xuất tại Trung Quốc như Zeekr gây khó khăn về chi phí và hình ảnh. Ông cho rằng dù hiện chưa vi phạm pháp luật, Waymo chỉ cần nộp thuế trên 100% cho các xe này, và việc này còn gây lo ngại về an ninh quốc gia trên Capitol Hill. Theo Semafor, Waymo muốn tăng đội xe từ khoảng 4.000 lên 8.000 xe vào cuối 2026 và 20.000 xe vào cuối 2027, sau khoản vay kỳ hạn 5 tỷ USD và đợt huy động vốn cổ phần 16 tỷ USD trong năm nay. Uber cam kết mua ít nhất 35.000 xe Lucid, còn thỏa thuận với Rivian bắt đầu bằng 10.000 xe SUV R2 tự lái, dự kiến cung cấp dịch vụ từ năm 2028. Calacanis trước đó đã mua vị thế nhỏ ở Lucid, Rivian, WeRide (WRD) và Pony.ai (PONY), và kỳ vọng ngành xe tự lái sẽ có làn sóng sáp nhập trong 24 tháng tới.
- Dự báo: Ngày 21/10 sẽ là một ngày lớn đối với thị trường chứng khoán
Bài viết dự đoán ngày 21/10 có thể là phiên quan trọng với thị trường, khi Meta Platforms (META) là công ty đầu tiên trong nhóm "Magnificent Seven" công bố báo cáo quý III sau khi thị trường đóng cửa. Trong quý gần nhất, tổng doanh thu của Meta tăng 28% lên 60 tỷ USD, trong đó doanh thu quảng cáo đạt 59 tỷ USD. Nhà đầu tư sẽ theo dõi xem chi tiêu vốn của Meta, hiện khoảng 35% doanh thu, có chuyển thành tăng trưởng hay không. Kết quả của Meta có thể gợi ý triển vọng lợi nhuận của các công ty công nghệ lớn khác và định hướng cho S&P 500 trong những ngày tới, với phiên giao dịch đầu tiên sau báo cáo diễn ra vào thứ Năm.
Nhận bản tin trên Telegram, Zalo
Tham gia kênh Upside trên Telegram hoặc nhóm Zalo để nhận bản tin chứng khoán Việt Nam và vàng lúc 8:00, 19:00 các ngày giao dịch và tổng kết tuần sáng thứ Bảy.