Bài viết cho rằng Pháp đang đối mặt khủng hoảng tài khóa trong bối cảnh bạo loạn lan rộng, khi lương hưu chiếm phần lớn chi tiêu công: 20 tỷ bảng Anh trong tổng ngân sách giáo dục 73 tỷ bảng Anh mỗi năm dành cho lương hưu. Chính phủ Pháp phải huy động khoảng 585 tỷ bảng Anh mỗi năm để bù thâm hụt và tái cấp vốn cho các nghĩa vụ nợ, trong khi lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm tiến gần 5%, chênh lệch với trái phiếu Đức ở mức cao nhất kể từ thời khủng hoảng nợ công. Là nền kinh tế lớn thứ hai khu euro, khó khăn của Pháp đang gây chấn động cả khối, và EU có thể buộc phải chọn giữa bảo lãnh nợ cho Pháp hoặc để nền kinh tế này rơi vào đổ vỡ. Từ đó, tác giả khẳng định Anh, với đồng bảng riêng và không chịu trách nhiệm về nợ của EU, đã đúng khi rời khỏi khối.
Tóm tắt do AI của Upside viết từ bài gốc. Đọc bài gốc để có đầy đủ thông tin.
Tiêu đề gốc: France is about to go kaput – ditching Brexit now would be utter madness
Đọc bài gốc trên express.co.uk ↗
Từ khoá
Phápnợ côngtrái phiếuđồng euro
Bấm vào từ khoá để xem các tin khác cùng chủ đề.
Mã liên quan và hướng tác động
EUR/USD
• Trung tínhMức liên quan: thấp
| Thị trường | Ngoại tệ |
|---|---|
| Đóng cửa phiên 20/10/2026 | 1,12376 |
| Thay đổi trong phiên | +0,22% |
Hướng tác động do AI chấm từ tiêu đề tin, có thể sai. Đây không phải khuyến nghị đầu tư.
Tin liên quan
- Nợ chính phủ khu vực euro tăng lên 88,8% GDP khi Italy đuổi kịp Hy Lạp
Nợ chính phủ khu vực euro đạt 88,8% GDP trong quý II/2026, từ 87,3% một năm trước, theo Eurostat. Italy (139,9%) gần đuổi kịp Hy Lạp (140,8%), quốc gia nợ nhiều nhất EU; nợ của Pháp lên 119,1% GDP khi lãi suất vay vượt 5%. Thâm hụt ngân sách khu vực euro điều chỉnh theo mùa tăng lên 3,3% GDP từ 3,2% quý trước. Cùng ngày, lợi suất trái phiếu Pháp kỳ hạn 10 năm vượt 5% lần đầu từ năm 2002, và Moody's sẽ xem xét xếp hạng tín nhiệm của Pháp vào thứ Sáu, trong khi nhiều nhà kinh tế kỳ vọng bị hạ hạng.
- Khủng hoảng nợ công đang gia tăng ở Pháp: Chính sách kinh tế của Macron đặt ổn định tài chính vào rủi ro – PHÂN TÍCH
Pháp đang chịu áp lực tài chính ngày càng lớn do nợ công tăng, thâm hụt ngân sách kéo dài, bất ổn chính trị và các cuộc biểu tình xã hội. Theo INSEE, nợ công của Pháp đạt 3,5955 nghìn tỷ euro vào cuối quý II năm 2026, tương đương 119% GDP, tăng 59,6 tỷ euro chỉ trong ba tháng. Đáng lo hơn là chi phí vay ngày càng cao: lợi suất trái phiếu chính phủ Pháp kỳ hạn 10 năm tiến gần 4,9% vào ngày 19 tháng 10 và chênh lệch với trái phiếu Đức mở rộng, dù Pháp vẫn tiếp cận được thị trường vốn. Thâm hụt ngân sách năm 2026 ước khoảng 5,4% GDP, cao hơn ngưỡng 3% của EU, trong khi các đề xuất cắt giảm chi tiêu vấp phải phản kháng chính trị mạnh. Các cuộc đụng độ với cảnh sát vào ngày 17 và 18 tháng 10 khiến hơn 2.000 người bị giữ, làm tăng nghi ngại về khả năng thông qua cải cách tài khóa của chính phủ.
- Brooks: Căng thẳng trái phiếu Pháp đã lan sang vùng ngoại vi khu vực euro
Robin J Brooks, trong bài viết trên Substack ngày 19/10, cho rằng căng thẳng trên thị trường trái phiếu Pháp đang làm giãn rộng chênh lệch chi phí vay ở vùng ngoại vi khu vực euro, làm tăng rủi ro lây lan sang các nước nợ cao khác. Chênh lệch lợi suất trái phiếu 10 năm so với Đức đã tăng ở nhiều nước ngoại vi khi chênh lệch của Pháp tăng, và lợi suất 10 năm của Pháp đạt mức cao nhất trong năm 2026 vào ngày 19/10. Brooks dự báo ECB có thể đầu tiên tìm cách kiểm soát lợi suất ở các nước ngoại vi, đặc biệt là Italy, nhưng đây là dự báo của ông, không phải chính sách đã công bố. Ông cũng nhận định mức lợi suất trung bình của các nước G10 còn lại tăng khi lợi suất Pháp tăng, cho thấy căng thẳng vượt ra ngoài khu vực euro. Theo ông, thị trường kỳ vọng chính phủ Pháp sẽ nhượng bộ người biểu tình, và việc này sẽ làm xấu thêm vị thế ngân sách; trước đó ông gán xác suất 30% cho khủng hoảng nợ công Pháp vào cuối năm.
- Khủng hoảng tại Pháp ngày càng sâu sắc, đặt châu Âu trước cảnh báo lây lan
Giám đốc điều hành deVere Nigel Green cảnh báo khủng hoảng nợ và chính trị ngày càng leo thang tại Pháp có thể lan sang trái phiếu Italy, Bỉ và các danh mục đầu tư toàn cầu. Nhận định được đưa ra khi Pháp đối mặt bất ổn xã hội nghiêm trọng nhất trong nhiều năm, với khoảng 550.000 người xuống đường cuối tuần và gần 2.400 người bị bắt, ngay trước cuộc bỏ phiếu quan trọng tại Quốc hội về ngân sách 2027. Chính phủ thiểu số của Thủ tướng Sebastien Lecornu đang tìm cách tiết kiệm 54 tỷ EUR để giảm thâm hụt xuống 5% GDP từ mức 5,4% năm nay, trong khi nợ công ở mức khoảng 119% GDP. Lợi suất trái phiếu chính phủ Pháp kỳ hạn 10 năm tiệm cận 5%, cao nhất kể từ năm 2002; khi trái phiếu Pháp bán tháo đầu tháng 10, trái phiếu Italy, Bỉ và Hy Lạp cũng giảm theo và đồng euro xuống dưới 1,12 USD. Bài viết cho biết ECB hiện chưa can thiệp chỉ vì chênh lệch lợi suất lớn, và cảnh báo các cuộc bầu cử sắp tới ở châu Âu sẽ thử thách niềm tin của nhà đầu tư vào nợ chính phủ.
- Đợt bán tháo trái phiếu Pháp lan rộng khắp châu Âu
Chi phí vay của chính phủ nhiều nước châu Âu tăng sau các cuộc bạo loạn ở Pháp. Lợi suất trái phiếu chính phủ Pháp kỳ hạn 10 năm tăng từ 4,80% lên 4,93% hôm thứ Hai, mức tăng mạnh nhất trong nhóm G7, sau các cuộc biểu tình về chi phí sinh hoạt và điều kiện trường học khiến hơn 2.000 người bị bắt trong cuối tuần. Lợi suất của Italy tăng từ 4,49% lên 4,57%, của Tây Ban Nha từ 4,03% lên 4,07%, còn của Anh từ 5,37% lên 5,43%. Chuyên gia cảnh báo Pháp đang hướng tới khủng hoảng tài khóa, thâm hụt được dự báo chạm 5,4% GDP trong năm nay và ngân sách 2027 sẽ được quốc hội bỏ phiếu tháng tới. Chứng khoán châu Âu giảm, CAC 40 của Pháp giảm tới 1,5%, còn đồng euro xuống mức thấp nhất 17 tháng so với bảng Anh, ở mức 84 penny.
- Một trong những nền kinh tế lớn nhất thế giới ‘lún sâu’ vào nợ nần: Gánh gần 3.900 tỷ USD, nguy cơ khủng hoảng lan rộng
Lợi suất trái phiếu Chính phủ Pháp kỳ hạn 10 năm đã tăng gần 0,8 điểm phần trăm từ đầu tháng 9, tiến sát 5% vào đầu tháng 10, mức cao nhất từ tháng 7/2002, còn chênh lệch với trái phiếu Đức vượt 1,4 điểm phần trăm. Nợ công cuối năm 2025 khoảng 3.460 tỷ euro, tương đương 115,6% GDP, và Ủy ban châu Âu dự báo có thể lên 118,1% GDP năm 2026 và vượt 120% năm 2027 nếu chính sách không thay đổi. Thâm hụt ngân sách 2025 ở mức 5,1% GDP, cao hơn nhiều so với giới hạn 3% của EU, trong khi tăng trưởng chỉ khoảng 0,8% mỗi năm 2025 và 2026. Nhà đầu tư nước ngoài nắm khoảng 58,4% nợ dài hạn của chính phủ Pháp đến cuối tháng 6/2026, và chính phủ dự kiến phát hành khoảng 340 tỷ euro trái phiếu năm tới trong bối cảnh Quốc hội chia rẽ trước bầu cử tổng thống 2027. Giới đầu tư đang đặt câu hỏi liệu ECB có phải can thiệp để ổn định thị trường hay không.
Thị trường liên quan
Tin mới nhất
- Doanh số Q3 2026 của Meta (NASDAQ: META) vượt ước tính; dự báo doanh thu quý tới nhỉnh hơn kỳ vọng
Meta Platforms (NASDAQ: META) báo cáo doanh thu quý 3 đạt 64,6 tỷ USD, tăng 26,1% so với cùng kỳ và cao hơn ước tính khoảng 2%. Dự báo doanh thu quý 4 ở mức trung bình 74,5 tỷ USD, cao hơn 1,2% so với kỳ vọng của phân tích. Lợi nhuận GAAP mỗi cổ phiếu là 3,83 USD, thấp hơn 29,9% so với kỳ vọng, do khoản chi 9,89 tỷ USD liên quan thỏa thuận với 52 tổng chưởng lý bang nhằm giải quyết các vụ kiện về sức khỏe tâm thần thanh thiếu niên, với tổng chi trả lên đến khoảng 18,59 tỷ USD. Nếu loại trừ khoản này, EPS sẽ là 7,40 USD. Biên lợi nhuận hoạt động giảm còn 20,1% (từ 40,1%), dòng tiền tự do âm 2,12 tỷ USD, và số người dùng hoạt động hằng ngày đạt 3,64 tỷ, tăng 100 triệu so với năm trước.
- Thương vụ sáp nhập SpaceX–Tesla có thể mang lại lợi ích cho cả hai công ty và tài sản cá nhân của Elon Musk
Cổ phiếu SpaceX tăng 8% và Tesla tăng 3,5% sau khi Elon Musk cho biết hai công ty đã lập ủy ban đặc biệt để thảo luận khả năng sáp nhập. Nếu thành hiện thực, khối doanh nghiệp mới có giá trị khoảng 3,5 nghìn tỷ USD, lớn nhất từ trước đến nay, và Musk cho rằng thương vụ hợp lý vì cả hai đều phụ thuộc nhiều vào trí tuệ nhân tạo. Musk sở hữu 11% SpaceX và 19% Tesla, và điều khoản thay đổi quyền kiểm soát trong gói thù lao của Tesla có thể làm tăng tài sản của ông nếu sáp nhập. Dù định giá rất cao, phần lớn nhà phân tích vẫn gọi cổ phiếu là 'rẻ', và nhiều người trong số họ làm việc cho ngân hàng muốn giành hợp đồng tư vấn từ Musk. Đảng Dân chủ đã yêu cầu điều tra hợp đồng liên bang của SpaceX và có thể gây khó khăn nếu thắng lớn trong bầu cử giữa kỳ tháng tới.
- Cổ phiếu Netflix giảm 38% kể từ khi hoàn tất tách cổ phiếu 10 thành 1, đà giảm còn nặng hơn sau báo cáo mới nhất
Cổ phiếu Netflix (NFLX) đã giảm 37,9% kể từ khi hoàn tất tách cổ phiếu 10 thành 1 vào ngày 17 tháng 11 năm 2025, tính đến cuối phiên ngày 20 tháng 10. Sau báo cáo quý 3 năm 2026, cổ phiếu giảm thêm 5,9% xuống 64,62 USD trong giao dịch sau giờ, nếu giữ mức này sẽ là đáy hai năm mới. Doanh thu quý 3 tăng 11,8% so với cùng kỳ và biên lợi nhuận hoạt động tăng từ 28,2% lên 34,6%. Tuy nhiên, Netflix hạ dự báo doanh thu quảng cáo cả năm xuống 2,7 tỷ USD từ mức 3 tỷ USD do triển khai chậm một số tính năng, còn dự báo doanh thu 2026 là 51,1 tỷ USD, thấp hơn 0,2% so với điểm giữa dự báo cũ. Bài viết cũng nêu áp lực từ cạnh tranh của YouTube, lần tăng giá thứ ba trong chưa đầy ba năm, và mức định giá 17 lần lợi nhuận dự phóng năm 2027; cuối quý, công ty có 8,19 tỷ USD tiền mặt so với 12,66 tỷ USD nợ dài hạn.
- Cổ phiếu Novo sẽ ra sao sau 10 năm?
Novo, công ty dược phẩm có trụ sở tại Đan Mạch, từng đạt đỉnh lịch sử năm 2024 nhưng sau đó gặp thất bại lâm sàng và thương mại, khiến cổ phiếu mất giá trị đáng kể trong hai năm qua. Mảng tiểu đường gồm Ozempic và Rybelsus, cùng thuốc giảm cân Wegovy, vẫn là trọng tâm kinh doanh, nhưng bằng sáng chế hoạt chất của các thuốc này tại Mỹ hết hạn năm 2032, có thể mở đường cho thuốc generic giá rẻ hơn. Các thuốc có thể là động lực gần hạn gồm CagriSema, có thể được phê duyệt vào cuối năm nay, kết hợp semaglutide với cagrilintide, tuy chưa đạt mức giảm cân trung bình 25% như Novo kỳ vọng. Danh mục còn có amycretin, UBT251 và nhiều ứng viên thuốc uống giảm cân. Tác giả đánh giá danh mục phát triển sâu nhưng cảnh báo cạnh tranh từ hàng chục thuốc giảm cân đang phát triển, thị trường có thể tăng chậm hơn và áp lực đàm phán giá thuốc tại Mỹ.
- Bản ghi cuộc họp báo cáo thu nhập quý 3 năm 2026 của NextEra Energy (NEE)
NextEra Energy (NEE) báo cáo lợi nhuận điều chỉnh quý 3 đạt 1,24 USD mỗi cổ phiếu, tăng 9,7% so với cùng kỳ. Lợi nhuận ròng của Florida Power & Light đạt 1,62 tỷ USD, so với 1,463 tỷ USD năm trước, trong khi lợi nhuận điều chỉnh của NextEra Energy Resources tăng 13% lên 1,247 tỷ USD. Danh mục năng lượng tái tạo và lưu trữ đạt 36,7 GW, và mục tiêu phục vụ tải lớn của FPL được nâng lên 8 GW vào năm 2032. Thương vụ sáp nhập với Dominion Energy đã được cổ đông thông qua, các đợt xem xét của cơ quan quản lý tiểu bang dự kiến kết thúc vào đầu năm 2027. Ban lãnh đạo giữ nguyên dự báo lợi nhuận điều chỉnh năm 2026 và nhắm tới mức cao của khoảng dự báo, dù sản lượng điện gió quý 4 có thể giảm xuống 90% đến 95% mức trung bình dài hạn do El Niño.
- Tự động hóa logistics của Amazon mang lại lợi ích biên lợi nhuận dài hạn, theo Jefferies
Jefferies cho rằng tự động hóa kho và mạng lưới logistics mở rộng có thể cải thiện biên lợi nhuận bán lẻ của Amazon về dài hạn nhờ giảm phụ thuộc vào lao động. Amazon đã triển khai hơn 1 triệu robot, nhưng chỉ 40% đến 45% trung tâm xử lý đơn nhỏ tại Mỹ được tự động hóa cao, nên vẫn còn nhiều dư địa. Tăng lương 1 USD mỗi giờ sẽ làm chi phí tăng khoảng 1,1 tỷ USD, và Amazon có kế hoạch chi khoảng 27 tỷ USD cho tự động hóa và hạ tầng giao hàng. Jefferies xem dịch vụ giao hàng bên thứ ba là điểm tăng trưởng, khi số trạm giao hàng tại Mỹ có thể tăng từ khoảng 575 lên 950 đến năm 2030, và thử nghiệm ban đầu cho thấy tiết kiệm 20% đến 25% cho chủ hàng. Mảng tạp hóa khó sinh lời hơn khi chi phí giao mỗi đơn 10 đến 12 USD, dù Jefferies thấy tiềm năng ở mô hình bán lẻ kết hợp tại Illinois dự kiến năm 2028.
Nhận bản tin trên Telegram, Zalo
Tham gia kênh Upside trên Telegram hoặc nhóm Zalo để nhận bản tin chứng khoán Việt Nam và vàng lúc 8:00, 19:00 các ngày giao dịch và tổng kết tuần sáng thứ Bảy.