Nhà đầu tư ngày càng dùng credit default swap (CDS) để phòng ngừa rủi ro nợ của các công ty hạ tầng AI, khi nhóm này huy động vốn lớn cho trung tâm dữ liệu và chip. Theo Morgan Stanley, giao dịch CDS hàng tuần liên quan đến trái phiếu của Oracle, SpaceX, Alphabet, Amazon, Meta, Broadcom và Nvidia trung bình hơn 9 tỷ USD trong tháng 9, so với dưới 2 tỷ USD mỗi tuần vào tháng 7. Phát hành nợ liên quan AI ước đạt 466 tỷ USD năm 2026, so với 101 tỷ USD cùng kỳ năm 2025. Chi phí bảo hiểm tín dụng của nhiều công ty lên mức kỷ lục, như Oracle 322 điểm cơ bản (từ 144 điểm cơ bản đầu năm), SpaceX 226 điểm cơ bản, Meta 108 điểm cơ bản và Nvidia 101 điểm cơ bản.
Tóm tắt do AI của Upside viết từ bài gốc. Đọc bài gốc để có đầy đủ thông tin.
Tiêu đề gốc: Why Are Investors Buying Credit Default Swaps to Hedge AI-Related Debt?
Đọc bài gốc trên Yahoo Finance ↗
Từ khoá
rủi ro vỡ nợtrí tuệ nhân tạotrái phiếutrung tâm dữ liệuNVDA
Bấm vào từ khoá để xem các tin khác cùng chủ đề.
Mã liên quan và hướng tác động
NVDA
▼ Có thể tiêu cựcNvidia
Mức liên quan: thấp
| Thị trường | Cổ phiếu Mỹ |
|---|---|
| Ngành | Công nghệ thông tin |
| Nhóm ngành | Semiconductors |
| Vốn hoá | 5,1 NT US$ |
| Đóng cửa phiên 23/10/2026 | 211,00 |
| Thay đổi trong phiên | -0,57% |
Hướng tác động do AI chấm từ tiêu đề tin, có thể sai. Đây không phải khuyến nghị đầu tư.
Tin liên quan
- Niềm tin thị trường đối với CoreWeave suy giảm khi lợi suất trái phiếu tăng vọt và cổ phiếu lao dốc
Niềm tin của nhà đầu tư vào CoreWeave đang suy giảm khi lợi suất trái phiếu tăng và cổ phiếu giảm mạnh, một nhà phân tích của Barclays mô tả tâm lý thị trường là tiêu cực rõ rệt. Công ty hiện có giá trị vốn hóa khoảng 34 tỷ USD, giảm so với đỉnh khoảng 90 tỷ USD, cổ phiếu giảm 29% trong tháng này và trái phiếu không bảo đảm có lợi suất khoảng 15%. Mức chênh lệch CDS 5 năm tăng gần 1.067 điểm cơ sở, tăng 30% trong tháng 10. Các đối thủ neocloud cũng giảm mạnh, với Nebius giảm 27% và IREN giảm 32% trong tháng này, còn CoreWeave có khoảng 20,7 tỷ USD nợ đến hạn đến năm 2030.
- Lo ngại nợ của CoreWeave: nhu cầu AI mạnh, nhưng dòng tiền có đủ biện minh cho chi tiêu của nhà vận hành trung tâm dữ liệu lớn này? Giải thích
Lo ngại về nợ vay tài trợ hạ tầng AI đang lan sang cổ phiếu công nghệ. Cổ phiếu CoreWeave giảm 15,5% hôm thứ Tư, sau đó phục hồi và đóng cửa tăng 5,94% hôm thứ Năm, trong khi Nebius và Iren cũng chịu áp lực. Nhà đầu tư đặt câu hỏi liệu CoreWeave có tạo đủ dòng tiền hoạt động để tài trợ khoản chi lớn cho chip và trung tâm dữ liệu hay không, khi dòng tiền tự do của công ty âm nặng. Giám đốc điều hành Mike Intrator cho biết tồn đọng hợp đồng (backlog) đủ để chi trả mọi nghĩa vụ nợ. Deutsche Bank cho biết giá trị này vượt 100 tỷ USD, với khoảng hai phần ba đến từ khách hàng có xếp hạng đầu tư, và tái khẳng định xếp hạng Mua. Chênh lệch CDS 5 năm của Oracle đạt 282 điểm cơ bản, tăng khoảng 10% trong một tuần. Mức CDS quanh 1.000 điểm cơ bản thường được xem là dấu hiệu căng thẳng tín dụng.
- Chủ nhà All-In hỏi liệu xu hướng AI có đang rạn nứt? Đây là điều nhà đầu tư thu nhập cần xem xét
Các chủ nhà podcast All-In đặt câu hỏi liệu xu hướng AI có đang rạn nứt khi cổ phiếu CoreWeave giảm mạnh, còn giá trái phiếu của hãng bị hạ định giá xuống còn 80%. CoreWeave vay nhiều để mở rộng hạ tầng GPU: doanh thu quý 2 tăng 112,3% lên 2,575 tỷ USD, nhưng dòng tiền tự do âm 5,74 tỷ USD và chi phí lãi vay tăng lên 640 triệu USD từ 267 triệu USD. Trái phiếu 2032 của hãng có lợi suất khoảng 15%, so với 5,09% của trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm, trong khi phía lạc quan cho rằng nhu cầu vẫn lớn và dòng tiền hoạt động đã dương ở mức 679 triệu USD. Bài viết cũng nêu Procter & Gamble và ADP là hai lựa chọn cho nhà đầu tư thu nhập, với tỷ suất cổ tức đều thấp hơn 5,09%.
- Giải thích: Vì sao rắc rối của CoreWeave đang làm rung chuyển làn sóng AI
CoreWeave, công ty cho thuê sức mạnh tính toán từ chip Nvidia cho các đơn vị phát triển AI như Microsoft và OpenAI, đang gánh khoảng 50 tỷ USD nợ và chưa từng có lãi, khiến nhà đầu tư lo ngại liệu nhu cầu AI có đủ để biện minh cho các khoản vay này. Cổ phiếu và trái phiếu của hãng giảm mạnh, lợi suất trái phiếu đáo hạn năm 2031 lên khoảng 16% và chi phí bảo hiểm nợ tăng lên khoảng 1.000 điểm cơ sở. CEO Mike Intrator khẳng định tồn đọng doanh thu 104,2 tỷ USD đủ trang trải nghĩa vụ nợ, còn CEO Nvidia Jensen Huang cho rằng các lo ngại là quá mức và Nvidia đã đồng ý mua phần công suất chưa bán đến tháng 4 năm 2032. Rủi ro chính là chi phí vốn tăng có thể khiến mô hình kinh doanh khó duy trì nếu nhu cầu suy giảm mạnh, chứ không phải nhu cầu AI sụp đổ. Gartner ước tính khoảng 80% các nhà cung cấp neocloud có thể ngừng hoạt động vào năm 2030, còn chi phí bảo hiểm vỡ nợ của SoftBank cũng tăng; chênh lệch lãi suất trái phiếu của Amazon, Alphabet, Meta và Nvidia đạt mức kỷ lục nhưng tăng chậm hơn CoreWeave.
- TD Cowen cho rằng Nvidia đang giúp Oracle huy động vốn tài trợ cho các trung tâm dữ liệu
TD Cowen analyst Michael Elias ngày 20/10/2026 nhận định Nvidia có thể đang hỗ trợ tín dụng cho Oracle, chẳng hạn bảo lãnh tiền thuê hoặc cho thuê lại, giúp Oracle huy động vốn vay cho các trung tâm dữ liệu AI. Cả hai công ty chưa xác nhận thông tin này, và quy mô hỗ trợ (nếu có) chưa được công bố. Nhận định này gắn với thương vụ 5 năm được cho là của Tencent, theo đó Tencent thuê khoảng 100.000 chip AI tiên tiến đặt tại trung tâm dữ liệu Oracle ở Đông Nam Á, ước tính khoảng 7 tỷ USD với khoảng 30% thanh toán trước; thương vụ này cũng chưa được xác nhận. Báo cáo cho thấy Oracle đang chịu áp lực tiền mặt: chi đầu tư 28,5 tỷ USD vượt doanh thu 19,3 tỷ USD, dòng tiền tự do âm 5,4 tỷ USD, và công ty đã bán 20 tỷ USD cổ phiếu trong quý. S&P đã hạ xếp hạng Oracle xuống BBB-, mức đầu tư thấp nhất, vào tháng 7; nếu bị hạ thêm, nợ của Oracle sẽ rơi vào nhóm không đầu tư (junk).
- Vì sao rắc rối của CoreWeave đang làm rung chuyển làn sóng AI
CoreWeave, công ty cho thuê sức mạnh tính toán từ chip Nvidia cho các đơn vị phát triển AI như Microsoft và OpenAI, đang có khoảng 50 tỷ USD nợ theo dữ liệu của LSEG và chưa từng có lãi. Lợi suất trái phiếu đáo hạn năm 2031 của công ty, vốn bị xếp hạng rác, đã tăng lên khoảng 16%, còn chi phí bảo hiểm rủi ro vỡ nợ lên khoảng 1.000 điểm cơ sở. Dự kiến năm nay doanh thu gần 13 tỷ USD và lỗ 2,13 tỷ USD, trong khi công ty nâng kế hoạch chi tiêu vốn năm lên 35–39 tỷ USD. CEO Mike Intrator cho rằng danh mục doanh thu tồn đọng 104,2 tỷ USD đủ bao phủ nghĩa vụ nợ, còn Nvidia đồng ý mua công suất chưa bán đến tháng 4/2032. Gartner ước tính khoảng 80% công ty neocloud có thể đóng cửa đến năm 2030, và các đối thủ như Nebius, Applied Digital, Iren cũng giảm giá trong đợt bán tháo gần đây.
Thị trường liên quan
Tin mới nhất
- Lịch sử cho thấy ETF này có thể là người thắng lớn nhất khi thị trường chứng khoán giảm mạnh
Dù năm 2026 nhiều biến động, Nasdaq-100 và S&P 500 vẫn tăng lần lượt 14,6% và 11,7% từ đầu năm. Vanguard Information Technology ETF (VGT), quỹ công nghệ lớn nhất với 149 tỷ USD tài sản, từng phục hồi mạnh sau đợt giảm khi chiến sự ở Iran nổ ra, dù chỉ số bán dẫn Philadelphia đã rơi vào thị trường gấu vào tháng 7. Nhóm chip và thiết bị chiếm 43,6% tỷ trọng quỹ, và VGT hiện vẫn tăng 28% trong năm. Bài viết cho rằng lãi suất cao của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) trong cuộc chiến với lạm phát có thể là một yếu tố gây ra đợt điều chỉnh tiếp theo. Cổ phiếu CoreWeave (CRWV) đang trong thị trường gấu khi lợi suất trái phiếu doanh nghiệp tăng vọt vì lo ngại gánh nặng nợ, còn VGT nắm 318 cổ phiếu nên có độ phủ rộng, với phí quản lý 0,09%, tương đương 9 USD trên khoản đầu tư 10.000 USD.
- Ngân hàng Anh đối mặt hơn 10.000 khiếu nại trong 3 tháng về hạn chế tiền mã hóa
Tổ chức vận động Stand With Crypto ghi nhận 10.092 khiếu nại từ 9.800 người về việc ngân hàng Anh hạn chế giao dịch tiền mã hóa trong khoảng 90 ngày. Lloyds Banking Group nhận nhiều khiếu nại nhất với 2.297 (23%), tiếp theo là Barclays (1.569) và NatWest (1.278). Dữ liệu này thu thập tự nguyện, không điều chỉnh theo thị phần và không đại diện cho toàn bộ khách hàng. Stand With Crypto cho rằng các lệnh cấm chung, hạn mức cứng nhắc và chính sách thiếu rõ ràng có thể cản trở tiếp cận sàn được FCA quản lý, làm suy yếu mục tiêu biến Anh thành trung tâm tiền mã hóa toàn cầu. Katie Harries của Coinbase dẫn nghiên cứu của UK Cryptoasset Business Council cho thấy 40% lệnh chuyển tiền tới sàn đã đăng ký FCA bị chặn hoặc chậm trễ trong 12 tháng qua; các ngân hàng công bố hạn mức chiếm 61% khiếu nại.
- Vì sao nên xem xét tài sản thực đến năm 2027?
UBS ưu tiên tài sản thực, gồm hàng hóa, hạ tầng và bất động sản, cho năm 2027 vì AI làm tăng nhu cầu về trung tâm dữ liệu, điện và hạ tầng điện. Điện khí hóa, an ninh năng lượng và tái cấu trúc chuỗi cung ứng cũng thúc đẩy đầu tư vào hạ tầng điện và năng lực công nghiệp, có lợi cho hàng hóa công nghiệp. Trong bất động sản, nguồn cung mới hạn chế do phát triển dự án giảm, khiến trung tâm dữ liệu, nhà ở cho người cao tuổi, nhà cho thuê và văn phòng chất lượng cao có vị thế tốt. Vàng có vai trò khác, khi bất ổn tài khóa, sốc địa chính trị và lo ngại lạm phát có thể hỗ trợ nhu cầu. Lãi suất cao hơn hoặc tài chính thắt chặt có thể gây áp lực lên định giá hạ tầng và bất động sản.
- Tua-bin khí của GE Vernova có thể bù đắp mảng tua-bin gió đang suy giảm không?
Doanh thu mảng thiết bị điện gió của GE Vernova giảm 11% so với cùng kỳ, còn 2 tỷ USD trong quý II, và đơn hàng tua-bin gió giảm 40%. Ngược lại, doanh thu tua-bin khí tăng 14% lên 5,5 tỷ USD, còn đơn hàng tăng vọt 135% lên 16,7 tỷ USD. Tổng đơn hàng tua-bin khí và mảng điện hóa đạt mức kỷ lục 24,2 tỷ USD riêng trong quý II. Hạn chế lớn nhất hiện nay là năng lực sản xuất, và công ty đang khắc phục vấn đề này. Theo CEO Scott Strazik, chỉ 20% đơn hàng tồn của mảng điện đến từ khách hàng trung tâm dữ liệu, phần còn lại là khách hàng truyền thống như công ty điện lực.
- Ả Rập Xê-út cho biết đã đánh chặn tên lửa và máy bay không người lái từ lực lượng Houthi do Iran hậu thuẫn
Liên quân do Ả Rập Xê-út dẫn đầu cho biết đã đánh chặn hai máy bay không người lái và một tên lửa đạn đạo hướng tới Riyadh, cùng 10 tên lửa đạn đạo nhắm vào miền nam nước này và một tên lửa hành trình tới Khamis Mushait trong đợt tấn công của lực lượng Houthi hôm Chủ nhật. Houthi cho biết mục tiêu gồm Sân bay Quốc tế King Khalid ở Riyadh và cơ sở của Saudi Aramco tại Yanbu. Sân bay King Khalid đã mở cửa trở lại sau khi tạm ngừng từ ngày 10 tháng 10, sau một vụ tấn công khiến ít nhất 13 người thiệt mạng. Giao tranh kéo dài cùng lo ngại Mỹ và Israel có thể tấn công Iran sau bầu cử giữa kỳ ngày 3 tháng 11 đã đẩy giá dầu Brent lên 116,72 USD/thùng, tăng 3,1%, mức đóng cửa cao nhất kể từ ngày 29 tháng 4; WTI tăng 3,8% lên 103,27 USD/thùng.
- Khi cuộc bầu cử đến gần, canh bạc AI của Trump làm gia tăng bất ổn kinh tế
Bài báo cho rằng các chính sách AI của Tổng thống Trump có thể đặt nền kinh tế Mỹ trước rủi ro lớn trong hai năm tới. Chi tiêu cho hạ tầng trung tâm dữ liệu được ước tính chiếm gần như toàn bộ mức tăng trưởng kinh tế Mỹ mùa đông và xuân vừa qua, còn các nhà đầu tư lớn như Ray Dalio và Ken Griffin đã cảnh báo về bong bóng AI. Nasdaq 100 có khoảng 70% trọng số thuộc các công ty phụ thuộc AI, và nhà kinh tế Kenneth Rogoff của Harvard cho rằng thị trường giảm 30% hoặc hơn là hoàn toàn có thể xảy ra. Thuế quan làm tăng chi phí chip và linh kiện, còn thâm hụt ngân sách đẩy lãi suất trái phiếu dài hạn lên, gây thêm áp lực cho các công ty AI đang mang nhiều nợ. Nhà kinh tế Servaas Storm cho rằng bong bóng AI có thể vỡ trước khi nhiệm kỳ Trump kết thúc khi nợ và lãi suất cao trở nên quá sức.
Nhận bản tin trên Telegram, Zalo
Tham gia kênh Upside trên Telegram hoặc nhóm Zalo để nhận bản tin chứng khoán Việt Nam và vàng lúc 8:00, 19:00 các ngày giao dịch và tổng kết tuần sáng thứ Bảy.