Bài viết trình bày mô hình “phát hành gốc” (native issuance) do T7X đề xuất, trong đó token nằm trong đợt phát hành chứng khoán đã được ủy quyền ngay từ đầu, còn đại lý chuyển nhượng giữ sổ sở hữu chính thức. Theo nghiên cứu của Pantera Capital được dẫn trong bài, trong số 593 tài sản token hóa thuộc 11 nhóm, 77,6% là “lớp vỏ kỹ thuật số” bọc quanh hạ tầng truyền thống thay vì là chứng khoán độc lập. Luật Wyoming công nhận “certificate token” cho phép cổ phần được đại diện trên blockchain, và T7X Equities là đại lý chuyển nhượng cho Tranquil Healthcare Fund I, đợt chào bán Reg A+ cấp 2 tối đa 75 triệu USD đã được SEC chấp thuận. Tác giả cho rằng token chỉ có giá trị thực khi người nắm giữ được ghi nhận trên sổ của đại lý chuyển nhượng.
Tóm tắt do AI của Upside viết từ bài gốc. Đọc bài gốc để có đầy đủ thông tin.
Tiêu đề gốc: How T7X Is Building the Infrastructure for a New Era of Capital Markets
Từ khoá
Bấm vào từ khoá để xem các tin khác cùng chủ đề.
Tin liên quan
- Nvidia, Costco và 10 tổ chức phát hành khác từ chối sàn cổ phiếu token hóa của ICE và OKX
Nvidia, Costco, Nike và chín công ty niêm yết khác đã phản đối việc cổ phiếu của họ được giao dịch trên sàn cổ phiếu token hóa do ICE và OKX vận hành, nâng tổng số tổ chức phản đối lên 50. Thông báo sửa đổi ngày 30/10 cho thấy 12 tên mới so với danh sách 38 công ty ngày 28/10; trước đó, Microsoft, Alphabet, JPMorgan Chase và Goldman Sachs cũng đã phản đối. Thông báo không nêu lý do phản đối và chưa có ngày bắt đầu giao dịch. Theo miễn trừ của SEC mà sàn dựa vào, sàn không được niêm yết cổ phiếu do bên thứ ba không liên kết token hóa khi nhà phát hành nộp phản đối đúng hạn. Sàn thuộc sở hữu 50% bởi ICE và 50% bởi một công ty liên kết OKX, chưa đăng ký với SEC và không có chính sách về MEV; đồng chủ tịch Andrew Cuomo cho rằng nhiều công ty sẽ “chờ xem”.
- Canton Strategic Holdings (Nasdaq) lên kế hoạch giao dịch cổ phiếu token hóa từ ngày 2/11
Canton Strategic Holdings, công ty niêm yết trên Nasdaq và trước đây là Tharimmune, dự kiến token hóa cổ phiếu phổ thông trên Canton Network, với giao dịch có thể bắt đầu từ ngày 2 tháng 11. Công ty hợp tác với TSV LLC, nơi giao dịch chứng khoán token hóa, và Fairmint, đại lý chuyển nhượng đăng ký với SEC, đơn vị sẽ lưu giữ hồ sơ sở hữu và giám sát tuân thủ. Cổ phiếu token hóa giữ nguyên quyền cổ đông như cổ phiếu niêm yết trên Nasdaq, giao dịch xuyên suốt ngày đêm qua nhà tạo lập thị trường tự động và thanh toán ngay lập tức, theo khuôn khổ miễn trừ đổi mới của SEC công bố hồi tháng 9. Công ty chuyển sang tài sản số từ tháng 11/2025 sau khi huy động 545 triệu USD, nắm giữ Canton Coin và đầu tư vào các dự án trên mạng lưới, dù không phải đơn vị phát triển Canton Network (đó là Digital Asset). Lần cập nhật gần nhất, CNTN tăng hơn 4,5% lên khoảng 2,13 USD, với vốn hóa 170 triệu USD.
- Walmart, Eli Lilly cùng 38 công ty phản đối cổ phiếu token hóa của OKX-ICE
Walmart, Eli Lilly, Cigna Group, Carnival và Arcos Dorados đã phản đối kế hoạch phát hành phiên bản token hóa cổ phiếu của họ trên một sàn giao dịch do OKX và Intercontinental Exchange hậu thuẫn. Các phản đối trong thông báo ngày 28 tháng 10 nâng tổng số công ty phản đối lên 38, từ mức 9 hồi ngày 15 tháng 10, gồm McDonald's, Microsoft, JPMorgan Chase, Coca-Cola và Dell Technologies. Theo quy định của SEC, nếu công ty gửi văn bản phản đối trong vòng 30 ngày, sàn không được niêm yết phiên bản token hóa đó theo ngoại lệ này, và các thông báo không nêu lý do. Sàn OKXICE TSV là liên doanh giữa ICE và công ty mẹ tại Mỹ của OKX, dự kiến cho phép giao dịch cổ phiếu Mỹ token hóa suốt ngày đêm trên các pool Uniswap v4 của blockchain XLayer. Nvidia, Tesla, Apple và Amazon hiện chưa phản đối.
- CEO Robinhood Tenev cảnh báo sự bất định về token hóa tại Mỹ khiến “tài sản nghiêm túc” e ngại
CEO Robinhood Vlad Tenev cho rằng sự bất định về việc quy định token hóa tại Mỹ sẽ tồn tại được bao lâu có thể khiến nhà đầu tư ngần ngại đưa tài sản lớn vào thị trường này, dù SEC đã mở một lộ trình tạm thời qua miễn trừ đổi mới. Ông cho rằng cần thêm quy định hoặc luật để mang lại sự chắc chắn lâu dài, và Binance Research dự báo thị trường cổ phiếu token hóa có thể đạt 349 tỷ USD vào năm 2030 trong kịch bản cơ sở, từ mức 4,43 tỷ USD tính đến ngày 15/9. Trong quý III, doanh thu tiền điện tử của Robinhood giảm 55% so với cùng kỳ xuống 120 triệu USD, còn khối lượng giao dịch giảm 38% xuống 50 tỷ USD. Ngược lại, doanh thu hợp đồng sự kiện tăng gấp sáu lần lên 173 triệu USD, và tổng doanh thu thuần tăng 12% lên mức kỷ lục 1,42 tỷ USD, thấp hơn kỳ vọng của các nhà phân tích. EPS điều chỉnh đạt 0,60 USD, hụt 4 cent so với ước tính.
- Vì sao việc McDonalds, Microsoft và Google từ chối cổ phiếu token hóa không phải là rào cản lớn
Tính đến nay, 22 công ty đại chúng đã phản đối việc cổ phiếu của họ được token hóa và giao dịch trên sàn do OKX và ICE xây dựng theo miễn trừ đổi mới của SEC, trong đó có Microsoft, Alphabet, Goldman Sachs, McDonalds, Wells Fargo và Cisco. Theo quy định, sàn phải thông báo cho doanh nghiệp và cho 30 ngày để phản đối; nếu im lặng thì được coi là đồng ý và không thể rút lại sau khi giao dịch bắt đầu, nên từ chối là lựa chọn thận trọng với các bộ phận pháp lý và quan hệ nhà đầu tư còn đang tìm hiểu cơ chế mới. Một số chuyên gia cho rằng làn sóng phản đối phản ánh sự thận trọng trước một cơ chế mới hơn là việc bác bỏ token hóa, trong khi Nasdaq phản đối vì lo ngại thanh khoản bị phân mảnh khi giao dịch diễn ra ngoài khuôn khổ thị trường hiện hành. Securitize và BitGo cho biết họ sẽ không phản đối việc niêm yết.
- Wells Fargo, Cisco, Marvell và nhiều công ty khác phản đối kế hoạch token hóa cổ phiếu của OKXICE
Cisco, Wells Fargo, Marvell, Arm, Intuit và Moderna đã từ chối kế hoạch của OKXICE đưa cổ phiếu của họ lên giao dịch dưới dạng token trên blockchain, nâng tổng số phản đối lên 22, theo Reuters. Các phản đối là trở ngại đối với liên doanh giữa sàn tiền mã hóa OKX và công ty mẹ NYSE là Intercontinental Exchange theo khung mới của SEC, trong đó nhà phát hành có 30 ngày để chặn cổ phiếu của mình giao dịch trên sàn chứng khoán token hóa. Đồng chủ tịch OKXICE Andrew Cuomo cho biết việc phản đối là điều đã được lường trước, vì nhiều công ty muốn chờ xem thị trường mới vận hành ra sao. Danh sách ban đầu của liên doanh gồm 62 công ty, nhưng Wells Fargo và Arm không nằm trong danh sách đó nên 22 phản đối không thể đều được tính là rút khỏi danh sách. Phản đối chỉ chặn giao dịch trên sàn đó, không có nghĩa là phản đối mọi hình thức token hóa cổ phiếu.
Thị trường liên quan
Tin mới nhất
- Con số duy nhất nhà đầu tư cần theo dõi trước khi mua cổ phiếu AI
Doanh thu đám mây tăng 103% tại Alphabet (GOOGL) và 39% tại Amazon (AMZN) cho thấy AI đang tạo tăng trưởng thực, nhưng bài viết cho rằng nên kiểm tra dòng tiền tự do trước, vì chi tiêu hạ tầng tốn tiền ngay còn lợi nhuận đến sau nhiều năm. Trong quý ba, Amazon ghi nhận lợi nhuận ròng 20,7 tỷ USD nhưng dòng tiền hoạt động 42,4 tỷ USD không đủ bù 75,9 tỷ USD chi cho thiết bị và tài sản, khiến dòng tiền tự do khoảng âm 33,5 tỷ USD. Trong nhóm bốn công ty chi tiêu lớn cho AI, Microsoft (MSFT) giữ lại khoảng 0,32 USD trên mỗi USD dòng tiền hoạt động sau chi tiêu vốn, trong khi Alphabet chi vượt mức tạo ra trong quý thứ hai liên tiếp; các số liệu này là toàn công ty nên chỉ phản ánh khả năng tự tài trợ. Chi phí lãi của Amazon tăng từ 538 triệu USD lên 1,7 tỷ USD, còn dòng tiền tự do quý của Microsoft giảm khoảng 27% so với 25,7 tỷ USD một năm trước nhưng vẫn dương.
- Cổ phiếu Robinhood: Nhà đầu tư có nên mua khi giá giảm sau báo cáo lợi nhuận?
Cổ phiếu Robinhood (HOOD) giảm khoảng 25% từ đầu năm và hơn 40% so với đỉnh 52 tuần 149,41 USD sau báo cáo thu nhập thấp hơn kỳ vọng. Doanh thu quý tăng 12% lên 1,4 tỷ USD, nhưng doanh thu liên quan đến tiền mã hóa giảm 55%, còn lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu 51 cent thấp hơn mức 56 cent mà phố Wall kỳ vọng. Tác giả cho rằng Robinhood vẫn có cơ hội tăng trưởng và được nhà đầu tư trẻ ưa chuộng, nhưng mức P/E gần 40 cho thấy kỳ vọng tăng trưởng còn cao. Tác giả cho rằng nên chờ giá giảm thêm, vì mức định giá hiện tại không tương xứng với rủi ro.
- Dự báo doanh số tăng 20% của Ford đối mặt với đà sụt 38% của cổ phiếu
CEO Jim Farley của Ford đặt mục tiêu tăng 20% sản lượng bán ra đến năm 2032 và cho rằng mẫu bán tải điện Fathom sẽ bán được 100.000 chiếc trong năm đầu sản xuất. Bài viết nhận định kế hoạch này chưa tính đến cạnh tranh ngày càng gia tăng khi các hãng xe truyền thống quay lại thị trường Mỹ, trong khi doanh số xe điện tại Mỹ giảm 30% trong chín tháng đầu năm. Ford hiện đứng thứ ba về thị phần tại Mỹ sau Toyota và GM, doanh số nội địa đang giảm, nhưng hãng có doanh số đáng kể tại Trung Quốc và EU. Cổ phiếu Ford giảm 38% trong năm năm qua, trong khi S&P tăng 61%, và theo bài thị trường phản ứng tiêu cực với doanh số và dự báo của hãng.
- Quy mô, thị phần và dự báo tăng trưởng thị trường mô hình ngôn ngữ nhỏ (SLM) toàn cầu, 2026-2036 | AI tác tử và AI chạy trên thiết bị thúc đẩy CAGR 23,5%, đạt 25,59 tỷ USD
Báo cáo ước tính thị trường mô hình ngôn ngữ nhỏ toàn cầu đạt 2,35 tỷ USD năm 2025 và 3,10 tỷ USD năm 2026, dự kiến đạt 25,59 tỷ USD vào năm 2036 với CAGR 23,5% giai đoạn 2026-2036. Báo cáo bao quát các mô hình khoảng 15 tỷ tham số trở xuống, từ mô hình chạy trên điện thoại, PC, xe và thiết bị biên đến máy chủ tại chỗ và đám mây tiết kiệm chi phí. Theo bài, AI tác tử tạo ra lượng lớn yêu cầu xử lý cần mô hình hiệu quả để giảm chi phí suy luận, còn AI chạy trên thiết bị và AI chủ quyền cũng thúc đẩy tăng trưởng. Các rào cản gồm nguồn cung bộ nhớ thắt chặt do nhu cầu bộ nhớ băng thông cao của trung tâm dữ liệu AI, hiệu năng của mô hình nhỏ còn kém ở tác vụ suy luận phức tạp, và EU AI Act áp dụng từ ngày 2 tháng 8 năm 2025.
- Lucid đang cố cắt giảm chi tiêu. Đây là nơi hãng cần chi nhiều hơn.
CEO Silvio Napoli của Lucid thừa nhận trong báo cáo quý II rằng hãng đầu tư chưa đủ cho dịch vụ, phản ứng chậm với các vấn đề chất lượng và ra mắt sản phẩm khi chưa sẵn sàng, làm suy giảm niềm tin của khách hàng và nhà đầu tư. Lucid dự kiến tăng 35% nhân sự kỹ thuật và hỗ trợ khách hàng đến cuối năm, bổ sung hơn 20% năng lực dịch vụ lưu động và đặt mục tiêu giảm thời gian chờ hơn 30%. Hãng đồng thời xác định cơ hội tiết kiệm dòng tiền 1,4 tỷ USD, trong đó khoảng 600 triệu đến 800 triệu USD đến từ giảm tồn kho. Bài viết so sánh với Rivian, hãng này cho biết thời gian chờ đặt lịch giảm 35% trong năm 2025 và đã bổ sung hơn 1.000 chuyên viên dịch vụ. Tác giả cho rằng trải nghiệm sở hữu xe, không chỉ công nghệ, sẽ quyết định Lucid có giữ chân được khách hàng hay không.
- Apple so với Microsoft: Mở rộng biên lợi nhuận là lợi thế lớn của Apple
Apple và Microsoft đều vượt ước tính lợi nhuận, nhưng biên lợi nhuận của hai hãng đang đi theo hai hướng khác nhau. Doanh thu quý tháng Sáu của Apple tăng 16,4% lên 109,42 tỷ USD, doanh số iPhone tăng 22% lên 54,3 tỷ USD và biên lợi nhuận gộp đạt 50,1%, dù có khoảng hai điểm phần trăm từ hoàn thuế quan và chi phí bộ nhớ đang tăng. Doanh thu Microsoft tăng 18,8% lên 92,28 tỷ USD và Azure tăng 48%, nhưng biên lợi nhuận gộp của Microsoft Cloud giảm xuống 66% khi chi tiêu vốn đạt 45,2 tỷ USD và dòng tiền tự do còn 18,6 tỷ USD. Microsoft dự kiến chi tiêu vốn khoảng 170 tỷ USD trong năm dương lịch, trong khi Apple phần lớn dựa vào đối tác cho năng lực AI. Tác giả nghiêng về Apple vì biên lợi nhuận bền vững hơn, nhưng lưu ý Apple giao dịch quanh mức 45 lần thu nhập so với 29 lần của Microsoft.
Nhận bản tin trên Telegram, Zalo
Tham gia kênh Upside trên Telegram hoặc nhóm Zalo để nhận bản tin chứng khoán Việt Nam và vàng lúc 8:00, 19:00 các ngày giao dịch và tổng kết tuần sáng thứ Bảy.