Các chuyên gia Citigroup cho rằng lợi nhuận tăng nhờ AI và thay đổi hành vi nhà đầu tư đang làm yếu đi mối liên hệ truyền thống giữa lợi suất trái phiếu và định giá cổ phiếu. Mô hình định giá hợp lý của Citi, dùng lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ 10 năm, ước tính S&P 500 có mức định giá hợp lý từ 17,1 đến 22,1 lần lợi nhuận, trong khi chỉ số này đang giao dịch quanh mức 22,4 lần, cao hơn ngưỡng trên. Kể từ cuối tháng 8, cổ phiếu chu kỳ và phòng thủ giảm giá, trong khi cổ phiếu công nghệ và tăng trưởng vẫn trụ vững nhờ kỳ vọng lợi nhuận từ AI. Citi cho rằng lợi suất tăng có thể phản ánh kỳ vọng phát hành nợ công nhiều hơn, còn các thay đổi cấu trúc như chuyển sang quỹ hưu trí đóng góp xác định, quỹ mục tiêu theo ngày và nhu cầu mua mạnh từ nước ngoài vẫn hỗ trợ cổ phiếu, nhưng xu hướng này phụ thuộc vào sự tham gia liên tục của nhà đầu tư.
Tóm tắt do AI của Upside viết từ bài gốc. Đọc bài gốc để có đầy đủ thông tin.
Tiêu đề gốc: AI Boom Weakens Interest Rate Impact on Stocks , Citi Says
Đọc bài gốc trên econotimes.com ↗
Từ khoá
lãi suấtđịnh giátrí tuệ nhân tạoS&P 500
Bấm vào từ khoá để xem các tin khác cùng chủ đề.
Mã liên quan và hướng tác động
QQQ
▲ Có thể tích cựcInvesco QQQ Trust
Mức liên quan: thấp
| Thị trường | Cổ phiếu Mỹ |
|---|---|
| Ngành | Quỹ ETF |
| Đóng cửa phiên 16/10/2026 | 709,82 |
| Thay đổi trong phiên | -2,50% |
SPY
▲ Có thể tích cựcSPDR S&P 500 ETF
Mức liên quan: thấp
| Thị trường | Cổ phiếu Mỹ |
|---|---|
| Ngành | Quỹ ETF |
| Đóng cửa phiên 16/10/2026 | 763,31 |
| Thay đổi trong phiên | -1,10% |
Hướng tác động do AI chấm từ tiêu đề tin, có thể sai. Đây không phải khuyến nghị đầu tư.
Tin liên quan
- Lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ 10 năm vượt 5% lần đầu sau gần 20 năm. Lịch sử cho thấy S&P 500 sẽ diễn biến thế nào trong 12 tháng tới
Lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ 10 năm đạt 5,06% vào sáng 15/10, sau khi vượt 5% vào cuối tháng 9 — lần đầu kể từ khi đóng cửa trên mức này vào ngày 19/7/2007. Bài viết cho rằng đây là lãi suất nền quan trọng, ảnh hưởng đến định giá tài sản, lãi suất thế chấp và chi phí vay doanh nghiệp. Bài so sánh với năm 2007, khi S&P 500 giảm 19% trong 12 tháng sau mốc đó và giảm 11% trong 5 năm tiếp theo, vì bối cảnh lãi suất tăng và chỉ số gần đỉnh có điểm tương đồng. Tuy nhiên, bài nêu nhiều khác biệt: ngân hàng chịu quy định chặt hơn sau Dodd-Frank, đường cong lợi suất hiện dốc lên bình thường thay vì đảo ngược như năm 2007, và thị trường do các công ty công nghệ lợi nhuận cao chi phối. Bài cho rằng nhà đầu tư dài hạn nên tập trung vào doanh nghiệp chất lượng cao và không quá phụ thuộc dữ liệu vĩ mô.
- CEO tỷ phú: AI là “bong bóng lớn nhất trong đời chúng ta”, nhưng nhà đầu tư nên tiếp tục mua trong đợt tăng nóng
Ông Mike Novogratz, CEO Galaxy Digital, gọi AI là “bong bóng lớn nhất trong đời chúng ta” nhưng vẫn khuyên nhà đầu tư tiếp tục mua, khi S&P 500 lập kỷ lục và vốn hóa NVIDIA tiến gần 6 nghìn tỷ USD. Ông cho rằng cổ phiếu liên quan AI vẫn rẻ theo P/E, lãi suất dài hạn tăng chưa đủ để chặn đà tăng, và cạnh tranh với Trung Quốc khiến khó có chuyện nhà quản lý hay ngành làm chậm phát triển AI. NVIDIA báo doanh thu quý II tài khóa đạt 96,22 tỷ USD, tăng 105,8% so với cùng kỳ, còn vốn hóa hiện ở mức 5,21 nghìn tỷ USD. Từ sau buổi tọa đàm, báo cáo CPI tháng 9 công bố ngày 14/10 cho thấy giá tăng 3,7% so với năm trước, cao hơn dự báo 3,6%, và S&P 500 cùng Nasdaq giảm trong phiên sáng. Ông Novogratz theo dõi các tín hiệu như lợi suất tăng vọt, cổ phiếu và đồng USD cùng giảm, và nước ngoài bán ra trái phiếu kho bạc Mỹ.
- CEO tỷ phú: AI là “bong bóng lớn nhất đời chúng ta”, nhưng nhà đầu tư nên tiếp tục mua trong đợt tăng vọt
CEO Galaxy Digital Mike Novogratz gọi AI là “bong bóng lớn nhất đời chúng ta” trong một tọa đàm tại Diễn đàn Kinh tế Greenwich đầu tháng 10, nhưng vẫn khuyên nhà đầu tư tiếp tục mua. Ông cho rằng cổ phiếu AI vẫn rẻ theo chỉ số P/E và lãi suất vay dài hạn tăng chưa đủ để chấm dứt đà tăng, còn cạnh tranh với Trung Quốc khiến việc làm chậm phát triển AI khó xảy ra. Các dấu hiệu cảnh báo ông theo dõi gồm: cổ phiếu và đồng USD cùng giảm, lợi suất trái phiếu tăng vọt, và nước ngoài bán trái phiếu kho bạc Mỹ. Bài báo cho biết doanh thu NVIDIA tăng 105,8% so với cùng kỳ lên 96,22 tỷ USD, năm hyperscaler hàng đầu dự kiến chi khoảng 1,3 nghìn tỷ USD cho vốn đầu tư năm 2027; NVIDIA giao dịch ở mức khoảng 43 lần lợi nhuận 12 tháng gần nhất, so với khoảng 29 lần của Microsoft. Sau tọa đàm, CPI tăng 3,7% so với mức dự kiến 3,6%, còn S&P 500 giảm khoảng 0,95%.
- Cổ phiếu Palantir có đáng mua lúc này không?
Palantir niêm yết trực tiếp sáu năm trước với giá 10 USD mỗi cổ phiếu, hiện khoảng 186 USD; công ty có lãi từ năm 2023 và được đưa vào S&P 500 và Nasdaq-100 năm 2024. Nền tảng Gotham (khách hàng chính phủ) và Foundry (khách hàng doanh nghiệp) hợp nhất dữ liệu phân tán, đồng thời kết nối các mô hình ngôn ngữ lớn qua Nền tảng AIP, phù hợp với nhu cầu nâng cấp năng lực dữ liệu của các tổ chức. Các nhà phân tích kỳ vọng doanh thu và EPS tăng trưởng kép 59% và 70% mỗi năm giai đoạn 2025–2028, trong khi cổ phiếu giao dịch ở mức 87 lần lợi nhuận dự kiến năm tới. Rủi ro gồm lãi suất và lợi suất trái phiếu Kho bạc tăng có thể làm giảm định giá, tranh cãi về vai trò trong thực thi nhập cư, giám sát và phần mềm quân sự, cũng như cạnh tranh gián tiếp từ Snowflake và Databricks. Tác giả cho biết sẽ chưa mua khi lãi suất còn tăng.
- Tỷ phú CEO: AI là 'bong bóng lớn nhất đời chúng ta', nhưng nhà đầu tư nên tiếp tục mua trong đợt tăng vọt
Mike Novogratz, người sáng lập và CEO Galaxy Digital, gọi AI là 'bong bóng lớn nhất trong đời chúng ta' tại một tọa đàm đầu tháng Mười ở Greenwich, nhưng vẫn khuyên nhà đầu tư tiếp tục mua. Theo ông, cổ phiếu liên quan AI vẫn rẻ xét theo P/E, lãi suất vay dài hạn tăng chưa đủ để chặn đà tăng, và cạnh tranh với Trung Quốc khiến khó có chuyện giới hạn phát triển AI. Chỉ số S&P 500 lập đỉnh mới và giá trị vốn hóa NVIDIA tiến gần 6 nghìn tỷ USD nhờ chi tiêu hạ tầng AI bùng nổ; cổ phiếu NVIDIA giao dịch ở mức khoảng 43 lần lợi nhuận, Microsoft khoảng 29 lần. Ray Dalio cảnh báo lãi suất tăng có thể đẩy bong bóng đến gần sụp đổ, trong khi DBS cho rằng hệ số P/E của NVIDIA gần mức thấp nhất từ năm 2016. Chỉ số CPI tháng Chín tăng 3,7% so với cùng kỳ, cao hơn dự báo 3,6%, và cuộc họp Fed cuối tháng Mười được xem là phép thử tiếp theo.
- Có nên mua cổ phiếu Palantir ngay bây giờ không?
Cổ phiếu Palantir (PLTR) đã tăng gấp khoảng 18 lần kể từ khi niêm yết trực tiếp sáu năm trước, khi bắt đầu giao dịch ở mức 10 USD và hiện khoảng 186 USD. Bài viết giải thích đà tăng nhờ hai nền tảng tổng hợp dữ liệu Gotham và Foundry, mô hình dữ liệu Ontology, và việc kết nối các mô hình ngôn ngữ lớn qua Nền tảng AI (AIP). Công ty có lãi từ năm 2023 và được đưa vào S&P 500 cùng Nasdaq-100 năm 2024. Các nhà phân tích dự kiến doanh thu và EPS tăng trưởng kép 59% và 70% giai đoạn 2025–2028, trong khi cổ phiếu ở mức 87 lần lợi nhuận dự kiến năm sau. Bài viết cảnh báo lãi suất và lợi suất trái phiếu tăng có thể kéo định giá xuống, cùng danh tiếng gây tranh cãi liên quan đến nhập cư, giám sát đại chúng và quân sự.
Thị trường liên quan
Tin mới nhất
- Iran cảnh báo Mỹ và Israel
Tổng Tham mưu trưởng Lực lượng Vũ trang Iran, Thiếu tướng Ali Abdollahi, ngày 18/10 cảnh báo Mỹ và Israel sẽ đối mặt với đòn đáp trả khốc liệt hơn nhiều nếu tiếp tục các hành động mà Tehran coi là gây hấn. Ông cho biết Iran đang chờ các động thái tiếp theo từ Washington và Tel Aviv, đồng thời khẳng định lực lượng vũ trang sẵn sàng đối phó với mọi kịch bản. Tehran cáo buộc Mỹ và Israel tìm cách làm suy yếu chính quyền Iran, trong bối cảnh căng thẳng gia tăng sau các xung đột trước đó, trong đó có cuộc chiến kéo dài 12 ngày. Iran khẳng định sẽ không lùi bước trước sức ép từ bên ngoài.
- TC Energy (TRP) là khoản đầu tư tốt hay xấu ở mức định giá hiện nay?
TC Energy giao dịch ở mức 21,19 lần thu nhập dự phóng năm tới, giá đóng cửa 61,74 USD ngày 16/10, với lợi suất 6 tháng gần đây 1,5%, thấp hơn 10,5% của Insider Monkey Billionaire Index và 9,3% của State Street SPDR S&P 500 ETF Trust. Doanh nghiệp vận hành mạng đường ống khí đốt tại Canada, Mỹ và Mexico cùng mảng phát điện, với biên lợi nhuận hoạt động 44,25%; lợi nhuận quý gần nhất tăng 18,00% trong khi doanh thu tăng 5,70%. Bài nêu rủi ro gồm nợ bằng 170,37% vốn chủ sở hữu, việc chuyển mảng đường ống dầu thô cho South Bow năm 2024, và khối lượng khí đốt phụ thuộc vào nhu cầu điện và xuất khẩu LNG ở Bắc Mỹ. Lợi suất cổ tức 4,01% được xem là khoản thu trong lúc thị trường chờ đánh giá, và bài đặt câu hỏi liệu khoản thu nhập ổn định cùng cổ tức có đáng để trả mức giá cao hơn tốc độ tăng trưởng hay không.
- Có nên mua cổ phiếu AI mà Trump nắm giữ trước kỳ báo cáo thu nhập?
Microsoft (MSFT) công bố kết quả vào ngày 28/10, đứng thứ tám trong danh mục cổ phiếu mới nhất của Trump, người đã mua cổ phiếu này năm lần trong tháng Tám. Điểm mạnh là tăng trưởng Azure đạt 43% ở quý vừa qua và được kỳ vọng khoảng 45% ở quý hiện tại, trong khi nhu cầu vượt quá năng lực tính toán hiện có. Điểm yếu là chi tiêu vốn tiếp tục tăng, Deutsche Bank cảnh báo dòng tiền tự do có thể gần mức hòa vốn trong năm tài chính 2027, và OpenAI chiếm khoảng 45% backlog thương mại ở quý kết thúc vào tháng Mười Hai. Cổ phiếu giao dịch ở mức 26,75 lần thu nhập dự phóng, cao hơn 27% so với trung vị ngành 21,01 nhưng thấp hơn 12% so với mức trung bình năm năm là 30,47. Với PEG 1,70 so với trung vị ngành 1,14, nhà đầu tư trả nhiều hơn mức trung bình của cổ phiếu công nghệ, nhưng ít hơn mức họ thường trả cho Microsoft.
- Lợi thế cạnh tranh của Williams (WMB) nằm ở thép hay ở giấy phép?
Williams (WMB) đóng cửa ở mức 71,28 USD ngày 16/10, với lợi suất 6 tháng gần đây 0,5%, thấp hơn 10,5% của Insider Monkey Billionaire Index và 9,3% của State Street SPDR S&P 500 ETF Trust. Bài viết cho rằng lợi thế chính của công ty là đường ống Transco chạy từ Bờ Vịnh (Gulf Coast) dọc bờ biển phía Đông, nơi nhiều nỗ lực xây đường ống mới đã bị bỏ dở sau khi không được phê duyệt. Biên lợi nhuận hoạt động 39,54% và ROE 21,50% được xem là bằng chứng cho lợi thế này, dù doanh thu quý gần nhất chỉ tăng 7,80%. Các hạn chế được nêu gồm nợ bằng 200,37% vốn chủ sở hữu, quy định ngăn đối thủ xây dựng cũng ngăn chính Williams mở rộng, và mức giá 26,81 lần thu nhập dự phóng năm tới. Cổ tức có lợi suất 2,95%.
- Marvell tăng 6% khi GF Securities cho rằng việc chậm chip của Google không làm suy giảm vị thế; Broadcom tăng 3%
Cổ phiếu Marvell tăng 6% lên 241,27 USD trong phiên chiều, sau thông tin chip TPU thế hệ tiếp theo của Google bị trì hoãn; Broadcom tăng 3%. Analyst Jeff Pu của GF Securities nhận định việc trì hoãn không làm thay đổi vị thế trung và dài hạn của Marvell trong chuỗi cung ứng chip cho Google. Marvell báo doanh thu quý 2 năm tài chính 2027 đạt 2,74 tỷ USD, tăng 36,5% so với cùng kỳ; mảng Data Center đạt 2,17 tỷ USD, chiếm 79% doanh thu. Google có quyền mua tối đa 7% cổ phần Marvell gắn với mục tiêu doanh thu, và ban lãnh đạo kỳ vọng mảng chip tùy chỉnh tăng hơn gấp đôi trong năm tài chính 2028. Dự báo doanh thu quý 3 là 3,15 tỷ USD (±5%), biên lợi nhuận gộp non-GAAP 57,5%–58,5%; bài viết lưu ý Marvell vẫn cần chuyển các chương trình với Google thành doanh thu được ghi nhận.
- ONEOK (OKE) có rẻ khi ở mức 14 lần lợi nhuận dự kiến năm tới?
ONEOK (NYSE:OKE) đóng cửa ở 93,31 USD ngày 16/10 và tăng 11,4% trong 6 tháng qua, so với 10,5% của Insider Monkey Billionaire Index. Cổ phiếu giao dịch ở 14,49 lần lợi nhuận dự phóng năm tới và có tỷ suất cổ tức 4,59%; doanh thu quý gần nhất tăng 52,80% nhờ mở rộng qua các thương vụ mua lại. Bài viết cho rằng phần lớn tăng trưởng này là mua được chứ không phải tự xây dựng: chỉ 13,25% doanh thu còn lại thành lợi nhuận hoạt động, còn nợ ở mức 143,07% vốn chủ sở hữu. Vì phần lớn hoạt động là mua rồi bán lại các chất lỏng khí tự nhiên hơn là thu phí vận chuyển, mức chiết khấu được xem là có lý do. Bài viết nhấn mạnh cần theo dõi biên lợi nhuận hơn là doanh thu.
Nhận bản tin trên Telegram, Zalo
Tham gia kênh Upside trên Telegram hoặc nhóm Zalo để nhận bản tin chứng khoán Việt Nam và vàng lúc 8:00, 19:00 các ngày giao dịch và tổng kết tuần sáng thứ Bảy.