Theo bài viết, nếu đà giảm của cổ phiếu công nghệ tiếp diễn, nhà đầu tư có thể chịu thiệt hại nặng vì đã đổ tiền mạnh vào nhóm này. Chiến lược gia Dario Perkins của TS Lombard, trong báo cáo “Wargaming the AI Crash”, ước tính cổ phiếu Mỹ có thể giảm ít nhất 30%, xóa khoảng 20 nghìn tỷ USD vốn hóa, đồng thời gây thiệt hại 125–200 tỷ USD trên thị trường trái phiếu và tín dụng tư nhân cùng làn sóng vỡ nợ liên quan công nghệ. Các doanh nghiệp yếu nhất trong hệ sinh thái AI như neocloud, Oracle, nhà phát triển mô hình độc lập và nhà cung cấp hạ tầng sẽ chịu áp lực nghiêm trọng, còn các hyperscaler có thể bị hạ dự báo doanh thu. Ông cho rằng suy thoái theo chu kỳ là khó tránh khỏi, đầu tư vốn sẽ giảm mạnh và ngành xây dựng mất việc làm, nhưng mức suy thoái có thể ở mức nhẹ so với lịch sử nhờ Fed còn dư địa cắt lãi suất. Bối cảnh gồm việc trái phiếu CoreWeave bị bán tháo khiến cổ phiếu giảm 35% trong tháng Mười, và Meta ghi nhận dòng tiền tự do âm lần đầu từ năm 2012 trong khi phát hành thêm cổ phiếu để tài trợ chi tiêu AI.
Tóm tắt do AI của Upside viết từ bài gốc. Đọc bài gốc để có đầy đủ thông tin.
Tiêu đề gốc: 'A cyclical downturn is inevitable' in an AI crash: Strategist Dario Perkins
Đọc bài gốc trên Yahoo Finance ↗
Từ khoá
trí tuệ nhân tạosuy thoáiFedtrái phiếuMETA
Bấm vào từ khoá để xem các tin khác cùng chủ đề.
Mã liên quan và hướng tác động
NVDA
▼ Có thể tiêu cựcNvidia
Mức liên quan: vừa
| Thị trường | Cổ phiếu Mỹ |
|---|---|
| Ngành | Công nghệ thông tin |
| Nhóm ngành | Semiconductors |
| Vốn hoá | 5,1 NT US$ |
| Đóng cửa phiên 22/10/2026 | 212,21 |
| Thay đổi trong phiên | -4,40% |
QQQ
▼ Có thể tiêu cựcInvesco QQQ Trust
Mức liên quan: vừa
| Thị trường | Cổ phiếu Mỹ |
|---|---|
| Ngành | Quỹ ETF |
| Đóng cửa phiên 22/10/2026 | 704,47 |
| Thay đổi trong phiên | -2,86% |
META
▼ Có thể tiêu cựcMeta Platforms
Mức liên quan: thấp
| Thị trường | Cổ phiếu Mỹ |
|---|---|
| Ngành | Dịch vụ truyền thông |
| Nhóm ngành | Interactive Media & Services |
| Vốn hoá | 1,7 NT US$ |
| Đóng cửa phiên 22/10/2026 | 648,85 |
| Thay đổi trong phiên | -6,98% |
SPY
▼ Có thể tiêu cựcSPDR S&P 500 ETF
Mức liên quan: thấp
| Thị trường | Cổ phiếu Mỹ |
|---|---|
| Ngành | Quỹ ETF |
| Đóng cửa phiên 22/10/2026 | 763,96 |
| Thay đổi trong phiên | -1,18% |
Hướng tác động do AI chấm từ tiêu đề tin, có thể sai. Đây không phải khuyến nghị đầu tư.
Tin liên quan
- Năm 2008, 'chỉ báo suy thoái Walmart' gần chạm mức kỷ lục khi thị trường sụp đổ. Một nhà kinh tế cho rằng nó đang tăng trở lại
Nhà kinh tế Jim Paulsen cho biết chỉ báo 'Walmart Recession Signal' của ông, so sánh cổ phiếu Walmart với nhóm cổ phiếu gắn với người tiêu dùng giàu có, đã tăng trở lại từ tháng 8 sau khi gần chạm mức cao kỷ lục năm 2008. Ông cho rằng các hộ thu nhập thấp cảm nhận suy thoái trước, và Walmart, nơi phục vụ nhóm này, đã vượt chỉ số hàng xa xỉ khoảng 21% kể từ tháng 8, trong khi Deutsche Bank cho rằng lạm phát đang thu hút thêm khách đến Walmart. Doanh thu quý 2 năm tài khóa 2027 của Walmart đạt 187,94 tỷ USD, tăng 5,9%, và cổ phiếu giao dịch ở mức 118,59 USD hôm thứ Sáu. Theo Paulsen, chỉ báo này cho thấy Fed có thể phải tạm dừng trước khi tiếp tục tăng lãi suất, sau khi Fed nâng khoảng mục tiêu lên 3,75%–4,00% vào ngày 17/9/2026. Ông không kỳ vọng suy thoái hay thị trường gấu toàn diện trong năm nay, nhưng cảnh báo có thể xảy ra một đợt điều chỉnh khá mạnh ở nhóm cổ phiếu tăng nóng, và thừa nhận chỉ báo này không hoàn hảo.
- Một trong những cảnh báo suy thoái đáng tin cậy nhất của thị trường chứng khoán vừa biến mất. Đây là điều thường xảy ra tiếp theo.
Chênh lệch lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm và 3 tháng từ lâu được xem là chỉ báo suy thoái đáng tin cậy, đã đảo ngược 8 lần trong hơn 60 năm và mỗi lần đều kéo theo suy thoái, thường trong 6 đến 18 tháng sau đó. Lần thứ 9, vào cuối năm 2022, chênh lệch xuống gần -200 điểm cơ sở nhưng không có suy thoái, khiến tác giả cho rằng tín hiệu này đã mất tác dụng. Đường cong lợi suất đang dốc lên chủ yếu do lợi suất dài hạn tăng mạnh, trong bối cảnh lạm phát Mỹ ở mức 3% đến 4% gần như suốt năm 2026 và nguồn cung trái phiếu kho bạc tăng. Tăng trưởng lợi nhuận doanh nghiệp mạnh và GDP vẫn dương giúp giảm bớt tác động, nhưng tác giả nhấn mạnh rủi ro suy thoái chưa hề biến mất.
- Nếu đợt bán tháo trái phiếu gây suy thoái, lịch sử nhiều thập kỷ cho thấy nhà đầu tư nên làm một việc
Lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm đã tăng từ khoảng 4,03% một năm trước lên khoảng 5,24% tính đến ngày 11/10, mức cao nhất kể từ năm 2002, khi nhà đầu tư đòi lợi suất cao hơn trong bối cảnh nợ quốc gia Mỹ vượt 40 nghìn tỷ USD. Lợi suất cao hơn làm tăng chi phí vay của hộ gia đình và doanh nghiệp, có thể ảnh hưởng đến ngành xây dựng nhà ở và cho vay mua ô tô, và nếu tăng đủ nhanh có thể góp phần đẩy nền kinh tế vào suy thoái, dù bài viết nhấn mạnh điều này không chắc chắn xảy ra. Bài nêu lợi suất 5,22% hiện nay vẫn thấp hơn 56 điểm cơ bản so với trung bình 50 năm, còn S&P 500 đạt lợi suất trung bình 9,98% mỗi năm kể từ năm 1928 và đã phục hồi sau mọi suy thoái, khủng hoảng hay sụp đổ. Thông điệp chính là cần cẩn trọng với lợi suất trái phiếu nhưng không hoảng loạn, và giữ góc nhìn dài hạn.
- Tuần tới: báo cáo của Meta, Tesla sẽ kiểm định đà giao dịch AI khi lo ngại lạm phát còn dai dẳng
Meta và Tesla công bố kết quả kinh doanh vào thứ Tư, là phép thử niềm tin nhà đầu tư vào chi tiêu AI sau đợt bán mạnh cổ phiếu bán dẫn, khi chỉ số Philadelphia Semiconductor giảm 12% tuần trước và Kospi Hàn Quốc giảm 16%. Cổ phiếu Meta giảm 2% tuần trước, trong khi CoreWeave giảm 25% và SanDisk giảm 20%; bà Kathleen Brooks của XTB cho rằng nếu Meta và Tesla giữ kế hoạch chi tiêu vốn thì có thể giúp khôi phục niềm tin vào nhóm chip. CPI Mỹ tháng 9 tăng 3,7% so với cùng kỳ (tháng 8: 3,4%) và CPI lõi tăng 2,6% (trước đó 2,4%), đều cao hơn dự báo. Deutsche Bank cho rằng Fed sẽ giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp 27–28/10, trong khi nhà đầu tư cũng theo dõi hội nghị AI GTC Berlin của Nvidia với phát biểu của Jensen Huang, cùng dữ liệu nhà ở, việc làm và PMI trong tuần này.
- Cổ phiếu AI lao dốc kéo thị trường toàn cầu đi xuống khi giá dầu leo lên mức cao nhất kể từ tháng 5
Cổ phiếu AI giảm kéo thị trường toàn cầu đi xuống khi S&P 500 giảm 1,4%, tiến gần phiên tệ nhất kể từ tháng Bảy, còn Nasdaq Composite giảm 2,8%, dù đa số cổ phiếu Mỹ thực ra tăng. Lo ngại về chi phí vay để xây trung tâm dữ liệu và mua chip AI, cùng định giá cao, khiến nhiều cổ phiếu giảm mạnh như Lam Research (giảm 11,6% dù lợi nhuận vượt kỳ vọng nhẹ), Meta (giảm 7,9%), Nvidia (giảm 4,3%) và CoreWeave (giảm 11%). Chứng khoán châu Á cũng giảm mạnh, Kospi Hàn Quốc giảm 3,5%, còn dầu Brent tăng 3,7% lên 112,80 USD/thùng, cao nhất trong năm tháng, do bất định về thời điểm ngành năng lượng toàn cầu trở lại bình thường sau chiến tranh với Iran. Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ 10 năm giảm xuống 4,96% từ 5,13% khi nhà đầu tư tìm tài sản an toàn, dù một báo cáo cho thấy kinh tế Mỹ có thể tốt hơn dự kiến. Kết quả vượt kỳ vọng của Procter & Gamble, Lockheed Martin và CSX đã giúp hạn chế đà giảm của thị trường.
- Chủ nhà All-In hỏi liệu xu hướng AI có đang rạn nứt? Đây là điều nhà đầu tư thu nhập cần xem xét
Các chủ nhà podcast All-In đặt câu hỏi liệu xu hướng AI có đang rạn nứt khi cổ phiếu CoreWeave giảm mạnh, còn giá trái phiếu của hãng bị hạ định giá xuống còn 80%. CoreWeave vay nhiều để mở rộng hạ tầng GPU: doanh thu quý 2 tăng 112,3% lên 2,575 tỷ USD, nhưng dòng tiền tự do âm 5,74 tỷ USD và chi phí lãi vay tăng lên 640 triệu USD từ 267 triệu USD. Trái phiếu 2032 của hãng có lợi suất khoảng 15%, so với 5,09% của trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm, trong khi phía lạc quan cho rằng nhu cầu vẫn lớn và dòng tiền hoạt động đã dương ở mức 679 triệu USD. Bài viết cũng nêu Procter & Gamble và ADP là hai lựa chọn cho nhà đầu tư thu nhập, với tỷ suất cổ tức đều thấp hơn 5,09%.
Thị trường liên quan
Tin mới nhất
- Dự đoán: Đồng tiền mã hóa này sẽ vượt Bitcoin trong năm 2027
Bài viết cho rằng NEAR Protocol có thể vượt Bitcoin trong năm 2027, sau khi Bitcoin tăng hơn 40% trong quý 3, còn NEAR tăng 173% trong 90 ngày gần nhất và gần 200% từ đầu năm. Tác giả cho rằng NEAR là blockchain Layer-1 được tối ưu cho nền kinh tế tác nhân AI, có vốn hóa 6 tỷ USD, đứng đầu nhóm tiền mã hóa AI trước Bittensor (3 tỷ USD) và Venice Token (1 tỷ USD). Các rủi ro được nêu gồm việc bong bóng AI có thể vỡ và câu chuyện về tác nhân AI có thể chuyển sang tiêu cực, như Virtuals Protocol đã giảm mạnh trong năm 2025 sau khi đứng đầu năm 2024. Bài cũng nhắc đến quỹ ETF NEAR giao ngay ra mắt hồi tháng 9 và việc giao thức dùng doanh thu để mua lại token, đồng thời cho rằng nhà đầu tư Bitcoin có thể chỉ đạt lợi suất hàng năm khoảng 10% trong thời gian tới.
- Muse mở rộng: Singapore trở thành thị trường tác nhân AI thứ tư của Meta, giá dành cho doanh nghiệp vẫn chưa công bố
Trang tin của Meta ghi nhận trợ lý AI cá nhân Muse đã có mặt tại Singapore từ ngày 27/10/2026, đánh dấu thị trường thứ tư sau Mỹ, Canada và Nhật Bản chỉ trong bảy tuần. Giai đoạn đầu, Muse kết nối với Shopee, Grab, Singapore Airlines, Agoda, ShopBack, Klook, Trip.com và Lazada trong các lĩnh vực mua sắm, thực phẩm, ăn uống và du lịch, và các kết nối sẽ được bật dần. Meta cho biết Muse lưu thông tin đăng nhập trên một máy ảo đám mây riêng và hỏi ý người dùng trước khi gửi email hoặc mua hàng; sản phẩm miễn phí cho hầu hết nhu cầu, nhưng chưa công bố giá các gói trả phí. Nền tảng doanh nghiệp của Meta mới được công bố, chưa ra mắt và chưa có giá, nên các doanh nghiệp vẫn chưa biết chi phí dù sản phẩm tiêu dùng đã mở rộng sang thị trường mới.
- Giảm 20% so với đỉnh, Arista Networks là cơ hội mua hấp dẫn hay cái bẫy trước kỳ báo cáo?
Arista Networks (NYSE:ANET) dự kiến công bố kết quả quý III sau giờ đóng cửa ngày 3 tháng 11, trong bối cảnh cổ phiếu đã giảm 9,8% trong tháng qua. Quý trước, doanh thu tăng 37,7% so với cùng kỳ lên 3,04 tỷ USD, vượt ước tính 2,83 tỷ USD; lợi nhuận non-GAAP trên mỗi cổ phiếu (EPS) đạt 1,02 USD, vượt đồng thuận 0,89 USD, đánh dấu quý thứ 6 liên tiếp vượt kỳ vọng. Triển vọng doanh thu năm tài chính 2026 được nâng lên 12,6 tỷ USD từ mức 11,5 tỷ USD, còn quý III được dự báo khoảng 3,3 tỷ USD doanh thu với biên lợi nhuận gộp khoảng 63%. Ở mức 186,30 USD, cổ phiếu giao dịch khoảng 45 lần EPS đồng thuận năm tài chính 2026, và bài báo cho biết cổ phiếu từng giảm 13,61% sau kết quả quý I 2026 dù vượt kỳ vọng 7,73%.
- Báo cáo của Alphabet, Microsoft được chú ý; Warsh bàn về AI, lãi suất – những yếu tố đang tác động thị trường
Hợp đồng tương lai chỉ số chứng khoán Mỹ đi ngang khi nhà đầu tư tiêu hóa loạt báo cáo của các ông lớn công nghệ và quyết định lãi suất mới nhất của Fed. Tính đến 04:03 ET, Nasdaq futures giảm 400 điểm (1,3%), S&P 500 futures giảm 36 điểm (0,5%) còn Dow futures tăng 150 điểm (0,3%). Cổ phiếu Alphabet có thể giảm hơn 10% trước giờ giao dịch sau khi quý 3 không đạt kỳ vọng, chủ yếu do doanh thu mảng dịch vụ yếu và tăng trưởng quảng cáo chậm nhất trong 5 quý. Chi tiêu vốn tăng 6,5 tỷ USD so với quý trước, lên 51,4 tỷ USD. Lợi nhuận hoạt động của Samsung ở mảng bán dẫn thấp hơn kỳ vọng và cổ phiếu giảm hơn 4% tại Hàn Quốc, dù lợi nhuận toàn tập đoàn đạt kỷ lục 100 nghìn tỷ won (khoảng 74,52 tỷ USD). Cổ phiếu Microsoft tăng trước giờ giao dịch khi doanh thu quý đầu tiên tăng 19% lên 92,28 tỷ USD và Azure tăng 48%. Chủ tịch Fed Kevin Warsh đặt nghi vấn liệu lãi suất cao có thể kìm chi tiêu AI khổng lồ hay không.
- Ý kiến: Khả năng sáp nhập SpaceX–Tesla tăng lên, nhưng ghép hai điều sai không thành điều đúng trên Phố Wall
Tác giả cho rằng khả năng SpaceX và Tesla sáp nhập đang tăng, khi ủy ban độc lập của hai công ty đang xem xét khả năng này; Polymarket ước tính 59% khả năng có thông báo sáp nhập trước ngày 30/6/2027 (tính đến ngày 24/10). Trên lý thuyết, việc hợp nhất có thể giúp Musk không phải chia thời gian cho nhiều công ty đại chúng, bổ sung tiền mặt và chia sẻ nguồn lực AI, nhưng tác giả cho rằng đây sẽ là một công ty có nhiều dấu hỏi hơn câu trả lời. Tesla có định giá gần 1,5 nghìn tỷ USD nhưng doanh số chỉ tăng 10% đến 15% mỗi năm và giao dịch ở mức 172 lần lợi nhuận đồng thuận năm 2027; doanh thu quý 3 đi ngang ở mức 28,0 tỷ USD. Tác giả cũng cho rằng SpaceX có tỷ lệ giá trên doanh thu là 60, nên việc gộp hai công ty có thể làm chậm tăng trưởng của SpaceX và khiến công ty dễ bị giảm mạnh khi thị trường điều chỉnh.
Nhận bản tin trên Telegram, Zalo
Tham gia kênh Upside trên Telegram hoặc nhóm Zalo để nhận bản tin chứng khoán Việt Nam và vàng lúc 8:00, 19:00 các ngày giao dịch và tổng kết tuần sáng thứ Bảy.