Trong năm qua, cổ phiếu Microsoft chỉ tăng 3,77%, trong khi lợi nhuận ròng năm tài chính 2026 tăng 31,34%. Tác giả xem khoảng cách này là lý do tiếp tục mua thêm cổ phiếu. Doanh thu năm tài chính 2026 đạt 331,84 tỷ USD, tăng 17,79%, Azure vượt 100 tỷ USD doanh thu năm và Microsoft 365 Copilot có hơn 30 triệu ghế trả phí. Tồn đọng hợp đồng thương mại (RPO) đạt 678 tỷ USD, tăng 84%, nhưng nếu không tính OpenAI thì chỉ tăng 25%. Rủi ro lớn nhất tác giả nêu là chi tiêu vốn, đạt 115,95 tỷ USD, tăng 79,62%, trong khi dòng tiền tự do quý 4 giảm 23,19%. Tác giả cho rằng luận điểm vẫn đứng vững vì khoảng hai phần ba chi tiêu vốn dành cho CPU và GPU có vòng đời ngắn, và khoảng 90% doanh thu Microsoft Cloud đến từ khách hàng ngoài các công ty mô hình AI tiên phong.
Tóm tắt do AI của Upside viết từ bài gốc. Đọc bài gốc để có đầy đủ thông tin.
Tiêu đề gốc: The Market Will Wake Up to Microsoft’s Value Sooner or Later
Đọc bài gốc trên Yahoo Finance ↗
Từ khoá
MSFTđiện toán đám mâytrí tuệ nhân tạođịnh giá
Bấm vào từ khoá để xem các tin khác cùng chủ đề.
Mã liên quan và hướng tác động
MSFT
▲ Có thể tích cựcMicrosoft
Mức liên quan: thấp
| Thị trường | Cổ phiếu Mỹ |
|---|---|
| Ngành | Công nghệ thông tin |
| Nhóm ngành | Systems Software |
| Vốn hoá | 4,0 NT US$ |
| Đóng cửa phiên 20/10/2026 | 531,87 |
| Thay đổi trong phiên | -0,31% |
Hướng tác động do AI chấm từ tiêu đề tin, có thể sai. Đây không phải khuyến nghị đầu tư.
Tin liên quan
- UBS: Microsoft có thể biện minh cho định giá cao hơn khi nhu cầu AI thúc đẩy tăng trưởng Azure
- Microsoft (MSFT): Vì sao cổ phiếu trở lại tâm điểm chú ý?
Microsoft (MSFT) vừa đóng cửa ở mức kỷ lục đầu tiên kể từ cuối năm 2025, khép lại quý mạnh nhất kể từ năm 1998 nhờ dịch vụ AI và đám mây. Cổ phiếu giảm 1,8% trong phiên giao dịch gần nhất, nhưng tỷ suất sinh lời giá cổ phiếu 90 ngày đạt 33,06% và tổng lợi suất cổ đông 3 năm đạt 65,46%. Giá hiện thấp hơn khoảng 11% so với mức giá mục tiêu trung bình của nhà phân tích và cao hơn khoảng 8% so với một ước tính giá trị nội tại. Theo kịch bản định giá được theo dõi nhiều nhất, giá trị hợp lý là 419,91 USD trong khi giá đóng cửa gần nhất là 533,69 USD, tức cổ phiếu được đánh giá cao hơn 27,1%. P/E hiện ở mức 29,6 lần, thấp hơn tỷ lệ hợp lý ước tính 50,1 lần nhưng nhỉnh hơn một chút so với ngành phần mềm Mỹ ở mức 30,7 lần.
- Nvidia hay Microsoft: Tăng trưởng bùng nổ của NVDA có đang bị định giá thấp không?
Theo dữ liệu của Yahoo Finance, Nvidia (NVDA) và Microsoft (MSFT) có P/E dự phóng gần như ngang nhau, lần lượt 24,88 và 25,13 lần, dù doanh thu Nvidia gần như tăng gấp đôi trong một năm còn Microsoft tăng trưởng chậm hơn nhiều. Quý tháng 7, doanh thu Nvidia đạt 96,2 tỷ USD, tăng 106%; lợi nhuận từ hoạt động tăng 124% lên 63,7 tỷ USD với biên lợi nhuận gộp 75%, trong đó doanh thu trung tâm dữ liệu đạt 89 tỷ USD. Công ty dự báo doanh thu quý tiếp theo khoảng 108 tỷ USD, biên dao động 2% lên hoặc xuống. Ở Microsoft, quý tháng 6 ghi nhận doanh thu Azure và các dịch vụ đám mây khác tăng 43%, lợi nhuận từ hoạt động 40,6 tỷ USD, doanh thu Microsoft Cloud 59,3 tỷ USD (tăng 27%) và nghĩa vụ thực hiện hợp đồng còn lại 678 tỷ USD (tăng 84%). Bài cho rằng câu chuyện lợi nhuận của Microsoft phức tạp hơn và có lẽ bền vững hơn, vì hãng không chỉ bán hạ tầng đám mây.
- Microsoft so với Alphabet: Tăng trưởng đám mây của GOOGL có đáng giá hơn nhà đầu tư nghĩ?
Microsoft (MSFT) và Alphabet (GOOGL) có P/E dự phóng khá gần nhau, lần lượt 25,13 và 22,83 lần. Doanh thu Google Cloud quý hai tăng 82% lên 24,8 tỷ USD và lợi nhuận hoạt động tăng từ 2,8 tỷ USD lên 8,8 tỷ USD, trong khi Azure của Microsoft tăng 43%. Cả hai đều chi lớn cho hạ tầng: Microsoft chi 35,8 tỷ USD và biên lợi nhuận đám mây giảm còn 65%, còn Alphabet chi 44,9 tỷ USD khiến dòng tiền tự do quý âm khoảng 5,85 tỷ USD. Bài cho rằng EPS 9,11 USD của Alphabet không đáng tin vì phần lớn đến từ khoảng 98 tỷ USD thu nhập khác, nên tăng trưởng lợi nhuận hoạt động 30% phản ánh hiệu quả thực hơn. Microsoft có nền thu nhập đa dạng và biên lợi nhuận cao hơn, còn câu hỏi then chốt là liệu cả hai có biến được nhu cầu AI thành tiền mặt sau chi phí hạ tầng hay không.
- Microsoft so với Amazon: Tăng trưởng AI của AMZN có đang bị nhà đầu tư định giá thấp?
Microsoft (MSFT) và Amazon (AMZN) có P/E dự phóng gần nhau, lần lượt 25,13 và 23,64 lần, trong khi Amazon dùng lợi nhuận từ AWS và bán lẻ để tài trợ hạ tầng khiến dòng tiền tự do xuống dưới 0. Doanh thu quý vừa qua của Microsoft tăng 18% lên 90,0 tỷ USD, lợi nhuận hoạt động tăng 18% lên 40,6 tỷ USD, và Azure tăng 43%. AWS tăng 37% lên 42,2 tỷ USD trong quý hai, nhanh nhất trong 18 quý, và đóng góp khoảng 60% lợi nhuận hoạt động của Amazon dù chỉ chiếm khoảng 21% doanh thu. Lợi nhuận hoạt động hợp nhất của Amazon tăng 43%, nhanh hơn mức tăng doanh thu 20%, cho thấy đòn bẩy vận hành thực sự chứ không chỉ là kỳ vọng AI trong tương lai.
- Dự báo giá cổ phiếu Microsoft của tôi vượt xa chu kỳ AI hiện tại
Mô hình 24/7 Wall St. đặt giá mục tiêu 12 tháng cho Microsoft là 646,49 USD, tương ứng tăng 20,82% so với giá đóng cửa gần nhất 535,07 USD, và đánh giá cổ phiếu ở mức mua. Luận điểm dựa trên backlog thương mại 678 tỷ USD, doanh thu Azure vượt 100 tỷ USD mỗi năm lần đầu tiên, và Copilot đang chuyển sang mô hình tính phí theo ghế cộng với mức sử dụng. Cổ phiếu đã tăng 37,11% từ ngày 13 tháng 7 đến ngày 9 tháng 10; báo cáo quý 4 tài khóa ghi nhận doanh thu 90,01 tỷ USD, EPS không GAAP 4,74 USD và Azure tăng 43%. Kịch bản tăng đạt 751,56 USD dựa trên nhu cầu vượt nguồn cung và 30 triệu ghế Copilot trả phí, còn kịch bản giảm 546,65 USD tập trung vào capex tăng 79,62% lên 115,95 tỷ USD trong khi dòng tiền tự do giảm 6,46%. Bài viết cho rằng luận điểm còn đứng vững khi Azure tăng trên 40%, nhưng sẽ yếu đi nếu capex tăng trong khi backlog ngoài OpenAI đi ngang.
Thị trường liên quan
Tin mới nhất
- Doanh số Q3 2026 của Meta (NASDAQ: META) vượt ước tính; dự báo doanh thu quý tới nhỉnh hơn kỳ vọng
Meta Platforms (NASDAQ: META) báo cáo doanh thu quý 3 đạt 64,6 tỷ USD, tăng 26,1% so với cùng kỳ và cao hơn ước tính khoảng 2%. Dự báo doanh thu quý 4 ở mức trung bình 74,5 tỷ USD, cao hơn 1,2% so với kỳ vọng của phân tích. Lợi nhuận GAAP mỗi cổ phiếu là 3,83 USD, thấp hơn 29,9% so với kỳ vọng, do khoản chi 9,89 tỷ USD liên quan thỏa thuận với 52 tổng chưởng lý bang nhằm giải quyết các vụ kiện về sức khỏe tâm thần thanh thiếu niên, với tổng chi trả lên đến khoảng 18,59 tỷ USD. Nếu loại trừ khoản này, EPS sẽ là 7,40 USD. Biên lợi nhuận hoạt động giảm còn 20,1% (từ 40,1%), dòng tiền tự do âm 2,12 tỷ USD, và số người dùng hoạt động hằng ngày đạt 3,64 tỷ, tăng 100 triệu so với năm trước.
- Thương vụ sáp nhập SpaceX–Tesla có thể mang lại lợi ích cho cả hai công ty và tài sản cá nhân của Elon Musk
Cổ phiếu SpaceX tăng 8% và Tesla tăng 3,5% sau khi Elon Musk cho biết hai công ty đã lập ủy ban đặc biệt để thảo luận khả năng sáp nhập. Nếu thành hiện thực, khối doanh nghiệp mới có giá trị khoảng 3,5 nghìn tỷ USD, lớn nhất từ trước đến nay, và Musk cho rằng thương vụ hợp lý vì cả hai đều phụ thuộc nhiều vào trí tuệ nhân tạo. Musk sở hữu 11% SpaceX và 19% Tesla, và điều khoản thay đổi quyền kiểm soát trong gói thù lao của Tesla có thể làm tăng tài sản của ông nếu sáp nhập. Dù định giá rất cao, phần lớn nhà phân tích vẫn gọi cổ phiếu là 'rẻ', và nhiều người trong số họ làm việc cho ngân hàng muốn giành hợp đồng tư vấn từ Musk. Đảng Dân chủ đã yêu cầu điều tra hợp đồng liên bang của SpaceX và có thể gây khó khăn nếu thắng lớn trong bầu cử giữa kỳ tháng tới.
- Cổ phiếu Netflix giảm 38% kể từ khi hoàn tất tách cổ phiếu 10 thành 1, đà giảm còn nặng hơn sau báo cáo mới nhất
Cổ phiếu Netflix (NFLX) đã giảm 37,9% kể từ khi hoàn tất tách cổ phiếu 10 thành 1 vào ngày 17 tháng 11 năm 2025, tính đến cuối phiên ngày 20 tháng 10. Sau báo cáo quý 3 năm 2026, cổ phiếu giảm thêm 5,9% xuống 64,62 USD trong giao dịch sau giờ, nếu giữ mức này sẽ là đáy hai năm mới. Doanh thu quý 3 tăng 11,8% so với cùng kỳ và biên lợi nhuận hoạt động tăng từ 28,2% lên 34,6%. Tuy nhiên, Netflix hạ dự báo doanh thu quảng cáo cả năm xuống 2,7 tỷ USD từ mức 3 tỷ USD do triển khai chậm một số tính năng, còn dự báo doanh thu 2026 là 51,1 tỷ USD, thấp hơn 0,2% so với điểm giữa dự báo cũ. Bài viết cũng nêu áp lực từ cạnh tranh của YouTube, lần tăng giá thứ ba trong chưa đầy ba năm, và mức định giá 17 lần lợi nhuận dự phóng năm 2027; cuối quý, công ty có 8,19 tỷ USD tiền mặt so với 12,66 tỷ USD nợ dài hạn.
- Cổ phiếu Novo sẽ ra sao sau 10 năm?
Novo, công ty dược phẩm có trụ sở tại Đan Mạch, từng đạt đỉnh lịch sử năm 2024 nhưng sau đó gặp thất bại lâm sàng và thương mại, khiến cổ phiếu mất giá trị đáng kể trong hai năm qua. Mảng tiểu đường gồm Ozempic và Rybelsus, cùng thuốc giảm cân Wegovy, vẫn là trọng tâm kinh doanh, nhưng bằng sáng chế hoạt chất của các thuốc này tại Mỹ hết hạn năm 2032, có thể mở đường cho thuốc generic giá rẻ hơn. Các thuốc có thể là động lực gần hạn gồm CagriSema, có thể được phê duyệt vào cuối năm nay, kết hợp semaglutide với cagrilintide, tuy chưa đạt mức giảm cân trung bình 25% như Novo kỳ vọng. Danh mục còn có amycretin, UBT251 và nhiều ứng viên thuốc uống giảm cân. Tác giả đánh giá danh mục phát triển sâu nhưng cảnh báo cạnh tranh từ hàng chục thuốc giảm cân đang phát triển, thị trường có thể tăng chậm hơn và áp lực đàm phán giá thuốc tại Mỹ.
- Bản ghi cuộc họp báo cáo thu nhập quý 3 năm 2026 của NextEra Energy (NEE)
NextEra Energy (NEE) báo cáo lợi nhuận điều chỉnh quý 3 đạt 1,24 USD mỗi cổ phiếu, tăng 9,7% so với cùng kỳ. Lợi nhuận ròng của Florida Power & Light đạt 1,62 tỷ USD, so với 1,463 tỷ USD năm trước, trong khi lợi nhuận điều chỉnh của NextEra Energy Resources tăng 13% lên 1,247 tỷ USD. Danh mục năng lượng tái tạo và lưu trữ đạt 36,7 GW, và mục tiêu phục vụ tải lớn của FPL được nâng lên 8 GW vào năm 2032. Thương vụ sáp nhập với Dominion Energy đã được cổ đông thông qua, các đợt xem xét của cơ quan quản lý tiểu bang dự kiến kết thúc vào đầu năm 2027. Ban lãnh đạo giữ nguyên dự báo lợi nhuận điều chỉnh năm 2026 và nhắm tới mức cao của khoảng dự báo, dù sản lượng điện gió quý 4 có thể giảm xuống 90% đến 95% mức trung bình dài hạn do El Niño.
- Tự động hóa logistics của Amazon mang lại lợi ích biên lợi nhuận dài hạn, theo Jefferies
Jefferies cho rằng tự động hóa kho và mạng lưới logistics mở rộng có thể cải thiện biên lợi nhuận bán lẻ của Amazon về dài hạn nhờ giảm phụ thuộc vào lao động. Amazon đã triển khai hơn 1 triệu robot, nhưng chỉ 40% đến 45% trung tâm xử lý đơn nhỏ tại Mỹ được tự động hóa cao, nên vẫn còn nhiều dư địa. Tăng lương 1 USD mỗi giờ sẽ làm chi phí tăng khoảng 1,1 tỷ USD, và Amazon có kế hoạch chi khoảng 27 tỷ USD cho tự động hóa và hạ tầng giao hàng. Jefferies xem dịch vụ giao hàng bên thứ ba là điểm tăng trưởng, khi số trạm giao hàng tại Mỹ có thể tăng từ khoảng 575 lên 950 đến năm 2030, và thử nghiệm ban đầu cho thấy tiết kiệm 20% đến 25% cho chủ hàng. Mảng tạp hóa khó sinh lời hơn khi chi phí giao mỗi đơn 10 đến 12 USD, dù Jefferies thấy tiềm năng ở mô hình bán lẻ kết hợp tại Illinois dự kiến năm 2028.
Nhận bản tin trên Telegram, Zalo
Tham gia kênh Upside trên Telegram hoặc nhóm Zalo để nhận bản tin chứng khoán Việt Nam và vàng lúc 8:00, 19:00 các ngày giao dịch và tổng kết tuần sáng thứ Bảy.