Trái phiếu giảm diện rộng trong quý III/2026 khi lo ngại lạm phát, thâm hụt ngân sách và đợt tăng lãi suất 0,25 điểm phần trăm của Fed hồi tháng 9 đẩy lợi suất lên cao, trong khi cổ phiếu Mỹ vẫn tăng khoảng 1%. Fed tăng lãi suất mục tiêu quỹ liên bang 0,25 điểm phần trăm vào tháng 9, lần tăng đầu tiên kể từ 2023; ECB, Ngân hàng Trung ương Nhật Bản và Ngân hàng Dự trữ Úc cũng mỗi nơi tăng 25 điểm cơ bản. Lợi suất thực kỳ hạn 10 năm tăng lên 2,93%, là phần lớn nguyên nhân làm lợi suất trái phiếu tăng, trong khi kỳ vọng lạm phát hòa vốn 10 năm kết thúc tháng 9 ở 2,36%. Lãi suất thế chấp vượt 7,25% và trái phiếu đô thị có tháng 9 tệ nhất kể từ 2008. Tính đến hết tháng 9/2026, cổ phiếu Mỹ tăng khoảng 12%, năng lượng tăng gần 40%, còn tiện ích và công nghiệp giảm khoảng 12%.
Tóm tắt do AI của Upside viết từ bài gốc. Đọc bài gốc để có đầy đủ thông tin.
Tiêu đề gốc: Why Bonds Stumbled and Stocks ( Mostly ) Stood Strong in Q3 , and What Lies Ahead for Investors
Đọc bài gốc trên morningstar.com ↗
Từ khoá
Bấm vào từ khoá để xem các tin khác cùng chủ đề.
Mã liên quan và hướng tác động
SPY
• Trung tínhSPDR S&P 500 ETF
Mức liên quan: thấp
| Thị trường | Cổ phiếu Mỹ |
|---|---|
| Ngành | Quỹ ETF |
| Đóng cửa phiên 22/10/2026 | 763,96 |
| Thay đổi trong phiên | -1,18% |
DXY
• Trung tínhMức liên quan: thấp
| Thị trường | Ngoại tệ |
|---|---|
| Đóng cửa phiên 22/10/2026 | 101,62 |
| Thay đổi trong phiên | -0,07% |
Hướng tác động do AI chấm từ tiêu đề tin, có thể sai. Đây không phải khuyến nghị đầu tư.
Tin liên quan
- The Growth Docket Tập I, Số 3 – Giá của tiền, Giá trị của tăng trưởng
Lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm đã lên 5,23%, cao nhất từ năm 2007, còn kỳ hạn 30 năm đạt 5,49%, cao nhất từ năm 2004. Bài viết cho rằng bốn yếu tố cùng đẩy lãi suất lên: xung đột với Iran làm tăng giá dầu và lạm phát, chi tiêu cho trung tâm dữ liệu AI ước tính 1,37 nghìn tỷ USD năm nay phần lớn được vay, thuế quan làm lạm phát tăng khoảng nửa điểm phần trăm, và lực lượng lao động thu hẹp khi nhập cư ròng chậm lại. Thâm hụt ngân sách khoảng 2 nghìn tỷ USD khiến chính phủ phải vay nhiều hơn. Phần chênh lệch lãi suất trái phiếu doanh nghiệp rủi ro cao so với chính phủ là 2,8 điểm phần trăm, thấp hơn trung bình 10 năm, nhưng nền lãi suất tăng khiến người mua công ty trả nhiều hơn để vay và kỳ vọng giá bán thấp hơn. Thị trường ước tính khoảng hai phần ba khả năng Fed tăng lãi suất thêm vào ngày 27 và 28 tháng Mười.
- Biên bản Fed cho thấy có thể có thêm một đợt tăng lãi suất trong năm nay khi FOMC của Kevin Warsh đối mặt lạm phát dai dẳng. Vì sao tín hiệu này quan trọng với cổ phiếu và trái phiếu trước cuối năm
Biên bản cuộc họp được công bố ngày 7/10 cho thấy Kevin Warsh cùng các thành viên FOMC dự kiến tăng lãi suất thêm một lần trong năm 2026 để chống lạm phát dai dẳng, với các cuộc họp ngày 28/10 và 9/12 là mốc quyết định. Chỉ số CPI tháng 9 năm 2026 tăng 3,7% so với cùng kỳ, và sau đợt tăng lãi suất tháng 9, Fed có thể tăng thêm 0,25% hoặc 0,5% trước cuối năm. Lãi suất cao thường gây áp lực lên cổ phiếu do chi phí vay tăng, nhưng nghiên cứu của Vanguard cho rằng lãi suất có thể cần tăng ít nhất 1 điểm phần trăm mới gây tác động tiêu cực đáng kể lên thị trường chứng khoán. Bài viết nhắc lại rằng trong năm 2022, khi Fed tăng lãi suất mạnh, S&P 500 giảm khoảng 19% và Nasdaq-100 giảm khoảng 33%. Khi lợi suất trái phiếu tăng, giá trái phiếu giảm, nên trái phiếu có thể hấp dẫn hơn so với vài năm trước.
- Biên bản họp Fed cho thấy khả năng tăng lãi suất thêm lần nữa trong năm nay khi FOMC của Kevin Warsh đối mặt lạm phát dai dẳng: Tín hiệu này tác động thế nào đến cổ phiếu và trái phiếu trước cuối năm
Biên bản cuộc họp mới nhất của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC), công bố ngày 7 tháng 10, cho thấy Kevin Warsh cùng các thành viên đang cân nhắc tăng lãi suất thêm lần nữa trong năm 2026. Lạm phát vẫn dai dẳng khi CPI tháng 9/2026 tăng 3,7% so với cùng kỳ, nên sau đợt tăng hồi tháng 9, Fed có thể tăng thêm trước cuối năm ở mức nhỏ hoặc vừa. Bài giải thích lãi suất cao làm tăng chi phí vay, khiến người tiêu dùng và doanh nghiệp chi tiêu, đầu tư ít hơn, và thường gây sức ép lên cổ phiếu. Bài cho rằng đợt điều chỉnh lần này có vẻ nhỏ hơn giai đoạn 2022, khi S&P 500 giảm khoảng 19% và Nasdaq-100 giảm khoảng 33%, nên nhà đầu tư nên thận trọng nhưng chưa cần hoảng loạn. Về trái phiếu, lãi suất tăng thường kéo lợi suất lên và giá trái phiếu xuống, khiến trái phiếu có thể hấp dẫn hơn khi lợi suất chính phủ Mỹ từ 5% trở lên.
- Lạm phát toàn cầu tăng trở lại và các ngân hàng trung ương đang tụt hậu
Charlie Bilello ngày 17 tháng 10 cảnh báo lạm phát toàn cầu đang tăng trở lại trong khi Fed, ECB, BOJ và BOE vẫn chưa kịp đà, nên có thể còn các đợt tăng lãi suất. Bài viết cho rằng nếu các ngân hàng trung ương cùng thắt chặt, cổ phiếu và trái phiếu có thể cùng chịu áp lực, vì trái phiếu thường không còn là lớp đệm khi cổ phiếu giảm. Chỉ số KBW Bank Index đã giảm sáu tuần liên tiếp, tổng mức giảm 11%, chuỗi dài nhất kể từ khủng hoảng tài chính 2008. Ở Mỹ, thâm hụt ngân sách năm tài khóa 2026 đạt 1,99 nghìn tỷ USD, tăng 12%, còn chi phí lãi vay thuần lên 1,36 nghìn tỷ USD. Các thông tin khác gồm Amazon đã triển khai hơn 1 triệu robot trong khi có khoảng 1,5 triệu nhân viên, và CEO Nvidia Jensen Huang cho biết mảng tính toán cổ điển chiếm khoảng một phần ba doanh thu, tăng 30–40% mỗi năm.
- Bản tin kinh doanh Breitbart: Lạm phát tăng vọt, nợ AI gặp biến động
Bản điểm tin tuần này cho biết chỉ số giá tiêu dùng (CPI) của Mỹ tăng 0,6% trong tháng, tương đương 8,1% nếu quy năm, và tăng 3,7% so với một năm trước; chỉ số giá sản xuất (PPI) tăng 1,3% trong tháng và 6,3% trong 12 tháng, còn chỉ số giá nhập khẩu tăng 1,1%. Quan chức Fed Kevin Warsh phát biểu tại hội nghị IMF ở Bangkok nhưng không đưa ra hướng dẫn về chính sách tiền tệ. Trước phát biểu, thị trường hợp đồng tương lai lãi suất định giá khoảng 72% khả năng giữ nguyên lãi suất trong tháng này và 90% khả năng tăng lãi suất vào tháng Mười Hai. Thị trường trái phiếu cũng lo ngại về tính bền vững của nợ liên quan đến AI khi lãi suất ở mức cao hơn. Bài viết cho rằng khả năng tăng lãi suất bất ngờ tại cuộc họp tháng Mười lớn hơn nhiều người nghĩ.
- Khả năng Fed tăng lãi suất vừa tăng gấp đôi
Báo cáo CPI tháng 9 cho thấy lạm phát tiếp tục nóng lên: CPI chung tăng 0,6% so với tháng trước và đạt 3,7% hàng năm, cao hơn mức 3,6% kỳ vọng, còn CPI lõi đạt 2,6% hàng năm. Giá xăng tăng 9,1% trong tháng, chiếm khoảng một nửa mức tăng CPI chung, và lạm phát đang lan sang nhà ở, xe cộ, quần áo cùng máy tính do nhu cầu phần cứng AI. Thu nhập chỉ tăng 3% hàng năm. Theo CME FedWatch, xác suất Fed tăng lãi suất vào tháng 10 đã tăng từ 22% lên 49%, và thị trường thấy 94% khả năng có ít nhất một lần tăng nữa trước cuối năm. Sau tin này, chứng khoán Mỹ đi xuống với Nasdaq giảm hơn 1%, lợi suất trái phiếu Kho bạc 10 năm tăng lên 5,27%, còn vàng và kim loại quý giảm giá.
Thị trường liên quan
Tin mới nhất
- Vì sao cổ phiếu Hilltop Holdings giảm trong phiên hôm nay
Hilltop Holdings báo cáo doanh thu quý gần 310 triệu USD, giảm 6% so với cùng kỳ, và lợi nhuận ròng theo GAAP giảm 46% xuống 24,9 triệu USD, tương đương 0,44 USD mỗi cổ phiếu, đều thấp hơn đáng kể so với đồng thuận của các nhà phân tích là gần 320 triệu USD doanh thu và EPS 0,64 USD. Công ty mô tả quý “biến động” và cho rằng đợt tăng lãi suất gần đây của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ cùng môi trường lãi suất chung đã ảnh hưởng đến kết quả. Hilltop công bố cổ tức quý mới 0,22 USD mỗi cổ phiếu, bằng kỳ trước, và đã mua lại cổ phiếu quỹ 20 triệu USD trong quý, còn khoảng 86 triệu USD trong hạn mức đến cuối năm. Cổ phiếu đóng cửa giảm gần 3% trong phiên thứ Năm. Bài viết nhấn mạnh mối lo ngại về sự yếu rõ rệt của mảng môi giới HilltopSecurities và mảng cho vay thế chấp PrimeLending.
- S&P 500, Dow giảm khi giá dầu tăng cao làm dấy lên lo ngại lạm phát trước cuộc họp Fed tuần tới — AAPL, AXP, CART, UBER được chú ý
S&P 500 giảm 0,5% và Dow Jones giảm 1,2% vào thứ Sáu khi giá dầu tăng mạnh do lo ngại địa chính trị trở lại, làm tăng lo ngại lạm phát và khả năng Fed tăng lãi suất trước cuộc họp tuần tới. WTI tăng 3,8% lên 103,27 USD/thùng và Brent tăng 3,1% lên 116,72 USD/thùng, mức đóng cửa cao nhất kể từ tháng 4, sau thông tin Mỹ và Israel có thể chuẩn bị các đợt tấn công mới nhằm vào Iran. Thị trường đang đặt cược xác suất 91% rằng Fed sẽ giữ nguyên lãi suất. Cổ phiếu công nghệ giảm khi nhà đầu tư cân nhắc tác động của nợ doanh nghiệp tăng và lãi suất cao lên các công ty AI, trong khi Nasdaq 100 đi ngang. Trong các tin riêng lẻ, Instacart (CART) đang khám phá khả năng bán công ty, American Express dự kiến cắt khoảng 5% nhân sự toàn cầu, và cổ phiếu Apple lập đỉnh kỷ lục sau khi bán hết hàng iPhone Duo tại cửa hàng.
- Các công ty neocloud huy động vốn kỷ lục, nhưng CEO Nvidia Jensen Huang cho rằng vẫn chưa đủ
Theo dữ liệu PitchBook, đầu tư mạo hiểm vào các công ty neocloud AI đã đạt 6,6 tỷ USD qua 58 thương vụ tính đến nay trong năm, nhiều tiền và thương vụ hơn bất kỳ năm nào trước đó, và vượt 51% so với tổng năm ngoái là 4,4 tỷ USD. Neocloud là các công ty bán quyền truy cập GPU từ xa cho khối lượng công việc AI. Trong cuộc phỏng vấn với CNBC, CEO Nvidia Jensen Huang nói nhu cầu với neocloud “vượt xa mọi dự đoán” và cho rằng vẫn cần thêm đầu tư.
- Moody's giữ nguyên xếp hạng tín nhiệm của Pháp khi nước này đối mặt bất ổn và lợi suất trái phiếu tăng cao
Moody's giữ nguyên xếp hạng tín nhiệm Aa3 đối với Pháp, mức mà hãng vẫn coi là “hạng cao”, nhưng tiếp tục duy trì triển vọng tiêu cực. Quyết định được đưa ra khi Pháp, nền kinh tế lớn thứ hai khu vực euro, đối mặt với một tuần bất ổn xã hội và rủi ro chính trị gia tăng. Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm của nước này trong tuần này đã vượt 5% lần đầu tiên kể từ năm 2002, và nhà đầu tư đã chờ đợi quyết định xếp hạng này.
- Super Micro Computer (SMCI) muốn gửi thông điệp gì với thị trường qua dòng rack AI mới?
Super Micro Computer (NasdaqGS: SMCI) giới thiệu rack CPU NVIDIA Vera, nền tảng AI agentic làm mát bằng chất lỏng mật độ cao dành cho học tăng cường quy mô lớn, hỗ trợ tới 22.500 môi trường sandbox cho agent mỗi rack. Hãng cũng công bố hợp tác với Nokia để kết hợp thiết bị Vera với giải pháp AI-RAN ở biên mạng viễn thông, và với Nutanix để xây dựng các ngăn xếp suy luận AI riêng tích hợp theo cấp rack. Theo bài viết, sản phẩm này đưa Super Micro sâu hơn vào vai trò xây dựng nhà máy AI trọn gói thay vì chỉ cung cấp server GPU. Công ty đã nâng dự báo doanh thu quý tài khóa 1 năm 2027 lên 18,5–19,5 tỷ USD, cùng biên lợi nhuận gộp 12,0–12,5%. Bài viết cho rằng điểm cần theo dõi là mức doanh thu dự báo gắn với rack Vera khi công ty công bố kết quả.
- Elon Musk nói sáp nhập SpaceX–Tesla là “ý tưởng hay”. Điều gì đang cản trở?
Khả năng sáp nhập SpaceX và Tesla ngày càng được bàn tán, khi nền tảng dự báo Kalshi đặt xác suất thương vụ diễn ra trước tháng 5 năm tới ở mức 59%. Trên báo cáo thu nhập gần nhất của SpaceX, Elon Musk nói đây là “ý tưởng hay” và cho biết ủy ban đặc biệt của cả hai công ty đang xem xét giao dịch, nhưng chưa đạt thỏa thuận về điều khoản. Các rào cản gồm việc Musk kiểm soát khoảng 85% quyền biểu quyết tại SpaceX, yêu cầu được 50% tổng số cổ phiếu Tesla (không chỉ tính số phiếu đã bỏ), và khả năng bị xem xét về chống độc quyền, an ninh quốc gia cũng như pháp lý xuyên biên giới. Gary Black thuộc Future Fund dự kiến SpaceX đề nghị 420 USD mỗi cổ phiếu Tesla theo hình thức hoàn toàn bằng cổ phiếu, tương ứng chỉ khoảng 13% so với giá hiện tại, và bài viết cho rằng phần lớn khả năng thương vụ có thể đã được phản ánh trong giá cổ phiếu Tesla.
Nhận bản tin trên Telegram, Zalo
Tham gia kênh Upside trên Telegram hoặc nhóm Zalo để nhận bản tin chứng khoán Việt Nam và vàng lúc 8:00, 19:00 các ngày giao dịch và tổng kết tuần sáng thứ Bảy.