Tác giả Rahul Jacob cho rằng kinh tế toàn cầu đang thể hiện khả năng phục hồi đáng chú ý, nhờ khu vực tư nhân thích ứng nhanh với chuỗi cung ứng và chính phủ giảm bớt cú sốc giá dầu bằng dự trữ chiến lược. Hoạt động kinh doanh toàn cầu tháng Chín đạt mức cao nhất trong 40 tháng, và đầu tư vào AI tăng mạnh, dù đà tăng của thị trường chứng khoán phụ thuộc vào một nhóm công ty rất hẹp. Bài viết cảnh báo nhiều rủi ro cuối năm: giá nhiên liệu máy bay tăng khoảng 111% trong một năm, hợp đồng hoán đổi rủi ro tín dụng (CDS) đạt mức kỷ lục và thị trường trái phiếu biến động mạnh. IMF cảnh báo kịch bản lạm phát cao hơn và tăng trưởng toàn cầu năm 2027 thấp hơn đáng kể. Tác giả cũng nhấn mạnh việc cắt giảm nợ công ở châu Âu đang rất khó khăn, như cho thấy qua bạo loạn ở Paris.
Tóm tắt do AI của Upside viết từ bài gốc. Đọc bài gốc để có đầy đủ thông tin.
Tiêu đề gốc: Rahul Jacob : The global economy is facing a resilience paradox
Đọc bài gốc trên livemint.com ↗
Từ khoá
IMFđầu tư AIxăng dầurủi ro vỡ nợ
Bấm vào từ khoá để xem các tin khác cùng chủ đề.
Mã liên quan và hướng tác động
SPY
• Trung tínhSPDR S&P 500 ETF
Mức liên quan: thấp
| Thị trường | Cổ phiếu Mỹ |
|---|---|
| Ngành | Quỹ ETF |
| Đóng cửa phiên 20/10/2026 | 769,05 |
| Thay đổi trong phiên | +0,34% |
Hướng tác động do AI chấm từ tiêu đề tin, có thể sai. Đây không phải khuyến nghị đầu tư.
Tin liên quan
- Rủi ro quốc gia Argentina vượt 700 điểm khi đồng USD chính thức lập kỷ lục
Chỉ số rủi ro quốc gia Argentina, đo phần chênh lệch lợi suất trái phiếu USD của Argentina so với trái phiếu chính phủ Mỹ, tăng 35 điểm lên 709 vào thứ Năm 22 tháng Mười, theo JPMorgan. Nguyên nhân chính là số liệu hoạt động kinh tế yếu của INDEC cho tháng Tám, cho thấy sản lượng chỉ tăng 0,1% so với tháng trước nhưng giảm 1,7% so với cùng kỳ, khiến các nhà phân tích thấy khả năng suy thoái kỹ thuật tăng lên. Đồng USD chính thức tại Banco Nación lên 1.550 peso, mức kỷ lục danh nghĩa, trong khi cổ phiếu Argentina niêm yết tại New York giảm mạnh, Ternium giảm 5,9% và Tenaris giảm 4,3% lúc mở cửa. Nhà đầu tư còn lo ngại khả năng tài chính năm 2027, khi Argentina phải trả IMF 7,84 tỷ USD và các đợt đấu thầu nợ nội địa gần đây không có trái phiếu USD. Ngân hàng trung ương đã mua khoảng 1,15 tỷ USD trong tháng Mười, nâng dự trữ gộp lên khoảng 50,2 tỷ USD.
- Rủi ro quốc gia của Argentina lên mức cao nhất trong 11 tháng
Rủi ro quốc gia của Argentina, đo bằng chỉ số EMBI+ của JPMorgan, đóng cửa phiên thứ Ba ở mức 684 điểm cơ sở, tăng 9 điểm (1,3%) và cao nhất kể từ tháng 11/2025. Nhà đầu tư lo ngại về nguồn tài trợ cho khoảng 25 tỷ USD nợ đáo hạn trong năm 2027 (gần 12 tỷ USD trái phiếu tư nhân và 7,5 tỷ USD cho IMF), dù Tổng thống Javier Milei nói có “bazooka” 125 tỷ USD. Rủi ro này tăng trong cả bốn phiên giao dịch dù lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ 10 năm giảm từ 5,24% xuống 5,09%, theo Cohen Aliados Financieros. Thị trường cũng thận trọng trước cuộc bầu cử ngày 24/10/2027, khi xác suất Milei tái đắc cử được phản ánh là đang giảm. Bộ trưởng Kinh tế Luis Caputo cho biết có thể dùng hợp đồng hoán đổi tiền tệ với Trung Quốc để trả nợ trái phiếu bằng đô la theo luật Argentina.
- Ai Cập được Moody's nâng hạng khi lạm phát hạ nhiệt và niềm tin nhà đầu tư tăng
Moody's đã nâng xếp hạng tín nhiệm quốc gia của Ai Cập lên B3, ghi nhận lạm phát giảm, niềm tin doanh nghiệp tăng và nỗ lực củng cố tài khóa cùng cải cách cấu trúc giúp giảm nợ chính phủ. Xếp hạng B3 vẫn thấp hơn mức đầu tư sáu bậc, nhưng đã đưa Ai Cập ra khỏi nhóm 'rủi ro đáng kể', và Moody's đặt triển vọng tích cực. Việc chuyển sang tỷ giá linh hoạt và thắt chặt chính sách tiền tệ đã củng cố dự trữ ngoại hối và khả năng chống chịu cú sốc. Lạm phát vẫn ở mức 13,9% vào tháng 9 do giá dầu và khí đốt tăng theo cuộc chiến ở Iran, buộc Ai Cập phải áp dụng biện pháp tiết kiệm nhiên liệu. Tháng 7, Ai Cập đã nhận khoảng 1,8 tỷ USD sau khi vượt qua đánh giá của IMF, còn Fitch và S&P Global cũng vừa khẳng định xếp hạng của nước này vào tuần trước.
- Cổ phiếu META có thể ghi nhận phiên giảm mạnh nhất trong gần ba tháng khi nhà đầu tư lo ngại dòng tiền âm và mức chi tiêu vốn tối thiểu tăng
Cổ phiếu Meta (META) giảm khoảng 6% trong phiên thứ Năm khi nhà đầu tư lo ngại dòng tiền âm do chi tiêu vốn cho AI tăng cao. Trong quý vừa qua, dòng tiền tự do của Meta âm 2,12 tỷ USD, và công ty nâng mức sàn chi tiêu vốn cả năm từ 130 tỷ USD lên khoảng 135–145 tỷ USD. Chi phí bảo hiểm rủi ro vỡ nợ 5 năm của Meta đạt mức cao kỷ lục, đồng thời công ty công bố cổ phiếu Class C không có quyền biểu quyết để duy trì quản trị do người sáng lập dẫn dắt. Hồ sơ cho thấy CEO Mark Zuckerberg từng cân nhắc rời California nếu dự luật thuế tài sản tỷ phú được thông qua, nhưng ông cho biết sẽ ở lại sau khi cấu trúc cổ phiếu mới có hiệu lực. Trên Stocktwits, tâm lý nhà đầu tư cá nhân ở mức tăng giá, lượng thảo luận tăng khoảng 400%, còn cổ phiếu giảm khoảng 2% từ đầu năm.
- Một đợt biến động lớn của thị trường AI
Tuần trước, các công ty liên quan đến AI chịu biến động dữ dội, trong khi IMF, Ngân hàng Thanh toán Quốc tế (BIS) và nhiều tổ chức khác đã cảnh báo làn sóng AI có thể gây ra khủng hoảng. CoreWeave, công ty thuê ngoài năng lực tính toán AI được tài trợ bằng nợ, có lúc giảm tới 28% giá cổ phiếu, lợi suất trái phiếu lên tới 15%, và chi phí bảo hiểm rủi ro vỡ nợ tăng nhanh. Giao dịch hợp đồng hoán đổi rủi ro tín dụng (CDS) liên quan đến trái phiếu của Oracle, SpaceX, Alphabet, Amazon, Meta, Broadcom và Nvidia tăng lên hơn 9 tỷ USD mỗi tuần trong tháng Chín, từ dưới 2 tỷ USD hồi tháng Bảy, còn Nvidia mất 350 tỷ USD giá trị vốn hóa trong tuần. Oracle với 160 tỷ USD nợ dài hạn và SoftBank với khoảng 164 tỷ USD nợ, trong đó trái phiếu đã bị xếp hạng rác, cũng đang gánh khoản vay lớn. Bain ước tính để duy trì mức đầu tư AI hiện tại cần một thị trường khoảng 6 nghìn tỷ USD mỗi năm, và còn khoảng 4,2 nghìn tỷ USD doanh thu mới cần được tạo ra.
- Công ty AI gánh nhiều nợ khiến giới đầu tư lo lắng
Trái phiếu rác 1,25 tỷ USD của CoreWeave, công ty AI vay tiền mua GPU Nvidia để cho thuê, đáo hạn năm 2032 và phát hành hồi tháng 6 với lãi suất 9,625%, đã vọt lợi suất lên trên 15% chỉ sau khoảng bốn tháng, rơi vào mức distressed trong đợt bán tháo trái phiếu AI rộng hơn. Hợp đồng CDS 5 năm lên mức kỷ lục 1.194,5 điểm cơ sở tuần trước, ngụ ý xác suất vỡ nợ trong 5 năm trên 60%, trong khi công ty được dự báo dòng tiền âm đến năm 2030. Tác giả cho rằng tình hình trước mắt chưa nghiêm trọng như trái phiếu gợi ý, vì dòng tiền phụ thuộc giá thuê GPU và nhu cầu hiện còn mạnh. Rủi ro lớn hơn là nhu cầu và giá GPU giảm mạnh, tương tự việc giá băng thông sụt giảm thời dot-com khiến các bên vay tiền để thuê gặp khó.
Thị trường liên quan
Tin mới nhất
- Musk muốn sáp nhập SpaceX và Tesla: Những điều cần biết
Musk cho biết SpaceX và Tesla đã lập ủy ban đặc biệt để nghiên cứu sáp nhập, với giá trị kết hợp khoảng 3,5 nghìn tỷ USD, có thể trở thành thương vụ doanh nghiệp lớn nhất lịch sử. SpaceX được định giá khoảng 2 nghìn tỷ USD sau đợt niêm yết kỷ lục và đã sáp nhập xAI của Musk vào tháng 2; Tesla được định giá khoảng 1,5 nghìn tỷ USD. Musk nắm khoảng 82% quyền biểu quyết tại SpaceX nhưng chỉ khoảng 20% tại Tesla. Dan Ives ước tính xác suất thương vụ thành công là 90% vào đầu năm 2027, dù thương vụ cần đa số toàn bộ cổ phiếu Tesla mà Musk gọi là 'rào cản khá cao'. Nhà đầu tư cá nhân trung thành nắm khoảng 25–27% cổ phiếu Tesla, còn trở ngại pháp lý được cho là nhỏ vì cả hai công ty đã chuyển trụ sở sang Texas.
- Cổ phiếu CoreWeave và Nebius đang lao dốc. Đã đến lúc mua vào khi giá giảm?
Cổ phiếu Nebius và CoreWeave cùng giảm khoảng 25% trong tuần từ 12 đến 16/10. Nguyên nhân là lợi suất trái phiếu CoreWeave trên thị trường thứ cấp tăng vọt lên 15%, trong khi lợi suất kho bạc khoảng 5%, khiến khoản nợ này bị xếp vào nhóm 'distressed' và thị trường được hiểu là nghi ngờ khả năng trả nợ. Nebius cùng ngành neocloud nên cũng bị bán theo. Rủi ro lớn hơn là hai công ty vẫn cần phát hành nợ mới để mở rộng trung tâm dữ liệu, và nếu lợi suất lúc đó quá cao, giả định về vốn rẻ gần như vô hạn sẽ bị thách thức. Tác giả cho rằng chưa chắc đã đến lúc mua vào.
- Kế hoạch phát Super Bowl đa nền tảng của Disney gây bất mãn cho các đài liên kết ABC
Các chủ đài ABC địa phương không hài lòng với quyết định của Disney phát Super Bowl trên nhiều nền tảng, gồm Disney+, ESPN2, NFL Network và ESPNU, dù trận đấu vốn đã có trên ABC và ESPN. Theo CEO một nhóm đài, tổng hợp các nền tảng này có thể làm doanh thu quảng cáo truyền hình giảm tới 35% so với năm ngoái. Các đài địa phương thường nhận khoảng 3% doanh thu quảng cáo hằng năm từ Super Bowl và trả phí retransmission đảo ngược cho chủ các mạng lưới. Disney+ không hỗ trợ chèn quảng cáo theo vùng nên đài địa phương không thể bán quảng cáo cho khán giả streaming. Disney cho biết quảng cáo quốc gia sẽ giống nhau trên mọi nền tảng, và việc phát trực tuyến các sự kiện lớn là thông lệ của ngành; trận Super Bowl LX hồi tháng Hai có 125,6 triệu người xem.
- Thỏa thuận giữ chân Zuckerberg ở California của Meta làm dấy lên tranh luận về thuế người siêu giàu trước bầu cử
Meta cho biết Mark Zuckerberg sẽ ở lại California trong tám năm và công ty đã lập một kế hoạch cổ phiếu mới nhằm giảm gánh nặng thuế nếu Đề xuất 40, khoản thuế 5% đối với người có tài sản trên 1 tỷ USD, được thông qua trong ngày bầu cử. Theo hồ sơ nộp cùng báo cáo lợi nhuận quý, Meta sẽ phát hành cổ phiếu hạng C không có quyền biểu quyết từ đầu năm sau, và Zuckerberg có thể bán hoặc chuyển nhượng tối đa 20% số cổ phiếu được cấp mà không ảnh hưởng quyền kiểm soát biểu quyết. Công ty xem Zuckerberg là yếu tố then chốt cho tương lai và nỗ lực AI, bao gồm Meta Superintelligence Labs. Ngành công nghệ phần lớn phản đối đề xuất, trong khi khảo sát Citrin-Politico gần đây cho thấy 46% ủng hộ và 43% phản đối, cho thấy đề xuất có thể không đạt đa số cần thiết.
- Nasdaq lao dốc: đợt tháo gỡ cổ phiếu động lượng “đáng ghi vào sử sách”
Matt Stucky, Giám đốc danh mục cổ phiếu của Northwestern Mutual Wealth Management, gọi đợt bán tháo Nasdaq Composite (^IXIC) hôm thứ Năm là một đợt tháo gỡ động lượng “đáng ghi vào sử sách”. Ông cho biết nửa đầu năm 2026 thị trường chạy theo chiến lược beta và động lượng do nhóm bán dẫn dẫn dắt, nhưng sang quý ba, khi lợi suất tăng, dòng tiền chuyển sang nhóm cổ phiếu chất lượng. Theo ông, đợt giảm này không hẳn có cơ sở từ nền tảng cơ bản, mà do các nhà quản lý quỹ và nhà giao dịch tổ chức hoán đổi danh mục nên cả rổ cổ phiếu bị bán theo. Ở mảng bán dẫn, giá thuê chip Blackwell của Nvidia trên thị trường giao ngay cao hơn một tháng trước, cho thấy nguồn cung tính toán đang thắt chặt, dù chi phí tài chính và lo ngại về các công ty neocloud đang đẩy chi phí bảo hiểm trái phiếu của họ lên cao.
- Dune ra mắt luồng dữ liệu thời gian thực từ hơn 200 sàn giao dịch onchain
Nền tảng phân tích blockchain Dune vừa ra mắt luồng dữ liệu thị trường thời gian thực từ hơn 200 sàn giao dịch onchain, nhằm đưa dữ liệu này vào hệ thống của các tổ chức tài chính truyền thống. Dữ liệu đến từ 12 blockchain, gồm Ethereum, Solana và Base, khoảng một giây sau khi giao dịch diễn ra, bao phủ cả giao dịch giao ngay trên sàn phi tập trung lẫn hợp đồng tương lai vĩnh viễn trên Hyperliquid và Lighter. Khách hàng đầu tiên gồm quỹ định lượng, nhà tạo lập thị trường, công ty quản lý tài sản và bàn giao dịch ngân hàng, dùng dữ liệu để đánh giá thanh khoản và so sánh giá. Trong khi đó, thị trường cổ phiếu token hóa tăng mạnh với giá trị đang lưu hành đạt 3,58 tỷ USD, nhưng 16 công ty, trong đó có Microsoft, Alphabet và Goldman Sachs, đã phản đối việc cổ phiếu của họ được giao dịch trên nền tảng mới của OKXICE, và thanh khoản vẫn đang bị phân mảnh.
Nhận bản tin trên Telegram, Zalo
Tham gia kênh Upside trên Telegram hoặc nhóm Zalo để nhận bản tin chứng khoán Việt Nam và vàng lúc 8:00, 19:00 các ngày giao dịch và tổng kết tuần sáng thứ Bảy.