Bài viết cho rằng rủi ro lớn nhất của SpaceX (SPCX) là việc mở rộng hạ tầng AI, hiện là động lực tăng trưởng chính, chứ không phải định giá cao hay đợt mở khóa cổ phiếu. Musk đặt mục tiêu 3 gigawatt sức mạnh tính toán vào cuối năm 2026, 13 gigawatt vào cuối năm 2027 và 20 gigawatt trong năm sau, với các trung tâm dữ liệu sẽ chỉ xây trên nền tảng thế hệ mới của Nvidia. Dựa trên ước tính khoảng 50 tỷ USD mỗi gigawatt của CEO Nvidia Jensen Huang, bài viết cho rằng SpaceX có thể chi 500 tỷ USD cho đầu tư vốn năm sau, vượt xa mức Amazon dự kiến tối đa 220 tỷ USD trong năm nay. Vì dòng tiền hoạt động của SpaceX còn thấp, công ty nhiều khả năng cần vay nợ lớn và có thể phát hành cổ phiếu, trong khi năng lực mới có thể làm giảm lợi suất cho thuê ngắn hạn. Bài cũng lưu ý GPU chỉ có vòng đời khoảng 5-6 năm và nhà máy chip Terafab sẽ làm tăng áp lực lên dòng tiền và biên lợi nhuận.
Tóm tắt do AI của Upside viết từ bài gốc. Đọc bài gốc để có đầy đủ thông tin.
Tiêu đề gốc: This Is SpaceX's Biggest Risk, and It's Not What You Think
Đọc bài gốc trên Yahoo Finance ↗
Từ khoá
SpaceXElon Musktrung tâm dữ liệutrí tuệ nhân tạoNvidia
Bấm vào từ khoá để xem các tin khác cùng chủ đề.
Tin liên quan
- Elon Musk xác nhận thỏa thuận nợ 40 tỷ USD của SpaceX để mua chip AI, cảnh báo đợt sàng lọc các nhà cung cấp neocloud
SpaceX đã huy động 40 tỷ USD nợ có thể trả sớm để mua GPU, loại chip dùng để vận hành các hệ thống AI. Elon Musk cho biết công ty vay được nhờ xếp hạng tín dụng mạnh và doanh thu ổn định từ Starlink và dịch vụ phóng tên lửa, trong khi thị trường nợ gần như đã đóng với các công ty không có doanh thu đáng kể ngoài trung tâm dữ liệu AI. Ông dự đoán hơn 200 nhà cung cấp “neocloud” sẽ sáp nhập, chỉ còn vài đơn vị tồn tại. Bài cũng cho biết hợp đồng tương lai Nasdaq đang ở quanh mức 29.080 điểm, giảm mạnh so với trên 30.000 điểm đầu tháng này, khi thị trường lo ngại về lợi nhuận từ chi tiêu AI khổng lồ.
- SpaceX hoàn tất khoản vay nợ 40 tỷ USD để mua chip AI, theo Elon Musk
Elon Musk cho biết SpaceX đã hoàn tất khoản tài trợ nợ 40 tỷ USD để mua GPU phục vụ hệ thống AI, và nhấn mạnh công ty có xếp hạng đầu tư, doanh thu đến từ Starlink và dịch vụ phóng tên lửa. Ông cho biết nguồn vốn, chủ yếu là khoản nợ có thể thu hồi trước hạn dành cho GPU, dự kiến về trong quý I và quý II năm 2027. Theo Bloomberg, khoản vay được cấu trúc qua một công ty chuyên dụng (SPV) để không ghi vào bảng cân đối của SpaceX, giữ nguyên xếp hạng tín nhiệm đầu tư, với Goldman Sachs dẫn dắt đàm phán cùng các nhà đầu tư như Apollo Global Management. Mảng AI, mà SpaceX gọi là ‘Super Intelligence’ (SI), hiện là đơn vị kinh doanh lớn nhất, với doanh thu quý III tăng gấp chín lần lên 7,56 tỷ USD từ 813 triệu USD cùng kỳ năm trước. Musk cũng dự báo hơn 200 công ty neocloud sẽ đối mặt với thất bại diện rộng và sáp nhập, khi thị trường nợ gần như đóng cửa với các công ty không có doanh thu đáng kể ngoài trung tâm dữ liệu AI.
- SpaceX thúc đẩy làn sóng giao dịch AI: ý nghĩa với các cổ phiếu trong danh mục của chúng ta
Cổ phiếu SpaceX tăng khoảng 7% sau khi công ty công bố kết quả quý III mạnh và triển vọng tích cực đến cuối năm và sang 2027. Bài viết cho rằng hoạt động của SpaceX trải qua nhiều tầng của chuỗi AI, từ điện, chip, hạ tầng trung tâm dữ liệu đến mô hình và ứng dụng. Musk cho biết điểm nghẽn lớn nhất hiện nay là điện, làm mát và hạ tầng thay vì chip, và SpaceX dự kiến đưa thêm 2,5–3 gigawatt công suất tính toán trong năm nay cùng khoảng 10 GW trong 2027. Grok Bot, sản phẩm AI tác nhân của công ty, từng có 800.000 người dùng trả phí hằng tuần, và bài viết xem GE Vernova và Eaton là các tên có thể hưởng lợi từ nhu cầu này.
- Những công ty đặt cược vào việc đưa trung tâm dữ liệu lên không gian
Google vừa đưa lên không gian những chip tính toán thử nghiệm TPU đầu tiên để xem chúng chịu được rung động, bức xạ và nhiệt độ cực đoan ra sao, phối hợp với công ty vệ tinh Planet. Các đơn vị khác gồm Starcloud, K2 Space, Blue Origin, Axiom Space và Cowboy Space, còn Nvidia có thiết kế chip dành cho điều kiện quỹ đạo. SpaceX dự kiến hằng năm phóng hàng nghìn trung tâm dữ liệu sử dụng tới 100 gigawatt điện, và ông Musk cho biết có thể bắt đầu từ năm 2027 với mạng lưới tối đa 1 triệu trung tâm dữ liệu quỹ đạo. Bài viết nêu nhiều thách thức như tản nhiệt trong chân không, kết nối dữ liệu tốc độ cao và việc thay chip khoảng 5 năm một lần. Google cho rằng kế hoạch của mình phụ thuộc vào việc chi phí phóng giảm mạnh, có thể vào khoảng năm 2035, còn mô hình kinh doanh được mô tả là khắc nghiệt so với trung tâm dữ liệu trên mặt đất.
- Dự đoán: SpaceX sẽ là người chiến thắng lớn nhất nếu các công ty neocloud sụp đổ
Gartner dự báo đến năm 2030, 80% công ty neocloud sẽ không còn tồn tại, khiến cổ phiếu nhóm này lao dốc và có thể trở thành chất xúc tác cho các vụ sụp đổ. Tác giả cho rằng nếu nguồn vốn vay giá rẻ cạn đi, SpaceX (SPCX) sẽ hưởng lợi nhiều nhất, vì công ty này cũng có thể xem là một neocloud với các hợp đồng lớn: Anthropic trả 1,25 tỷ USD mỗi tháng để thuê hơn 300 megawatt điện toán, còn Alphabet trả 920 triệu USD mỗi tháng cho 110.000 GPU Nvidia. Theo tác giả, SpaceX có chi phí vốn thấp hơn nhờ xếp hạng đầu tư, dùng GPU làm tài sản đảm bảo và định giá cổ phiếu cao, nên có thể mua lại tài sản giá rẻ như phần cứng, điện và đất data center. Mối quan hệ gần gũi với Nvidia cũng có thể giúp SpaceX giành các cụm GPU trong các vụ bán tài sản khẩn cấp.
- Elon Musk dự báo làn sóng thất bại của các công ty đám mây AI. Cổ phiếu SpaceX có phải là tín hiệu bán không?
Elon Musk cảnh báo trên X rằng thị trường nợ gần như ngừng cho vay các công ty không có doanh thu đáng kể ngoài trung tâm dữ liệu AI, và dự đoán phần lớn trong số hơn 200 công ty neocloud sẽ thất bại hoặc bị sáp nhập. SpaceX (SPCX) cho biết đã huy động 40 tỷ USD nợ để mua GPU, dựa trên xếp hạng tín nhiệm đầu tư cùng doanh thu từ Starlink và phóng tên lửa. Mảng siêu trí tuệ chiếm 7,56 tỷ USD trong tổng doanh thu quý III 14,58 tỷ USD, và có lợi nhuận hoạt động 431 triệu USD trong quý này sau khi tính chi phí trả bằng cổ phiếu liên quan đến thương vụ Cursor. Dự báo chi tiêu vốn quý IV là 35–40 tỷ USD, trong khi khoản đầu tư GPU phụ thuộc vào việc giá thuê giữ ở mức cao. Cổ phiếu khoảng 147 USD, giảm khoảng 30% so với đỉnh 211,39 USD ngày 16 tháng 6; tác giả cho rằng cảnh báo của Musk không làm thay đổi đánh giá của ông, và mức giá hiện tại (khoảng 34 lần doanh thu) chưa phải là rẻ.
Thị trường liên quan
Tin mới nhất
- Thị trường chứng khoán hôm nay: Dow tăng, hợp đồng tương lai S&P 500 và Nasdaq giảm khi cổ phiếu Alphabet lao dốc, lo ngại AI quay trở lại
Hợp đồng tương lai chứng khoán Mỹ phân hóa trước giờ mở cửa thứ Năm, khi báo cáo quý III của Alphabet khiến cổ phiếu lao dốc và lo ngại về AI quay lại, gây sức ép lên nhóm công nghệ. Hợp đồng Dow Jones Industrial Average (YM=F) tăng 0,3%, trong khi S&P 500 (ES=F) giảm 0,4% và Nasdaq-100 (NQ=F) giảm 1,3%. Doanh thu của Alphabet không đạt kỳ vọng dù tăng trưởng điện toán đám mây đạt 103%, còn mối lo về dòng tiền tự do và hiệu quả đầu tư AI khiến cổ phiếu chịu áp lực. Làn sóng bán tháo cổ phiếu AI lan sang châu Á, chỉ số Kospi (^KS11) Hàn Quốc giảm, trong khi ETF SOXX, Nvidia, AMD và Micron cũng giảm sau giờ giao dịch. Nhà đầu tư chờ báo cáo của Amazon sau giờ đóng cửa và chỉ số PCE lõi, dự kiến tăng 3,1%, được công bố một ngày sau quyết định lãi suất của Fed.
- Bây giờ có phải thời điểm tốt để mua cổ phiếu Costco?
Bài viết cho rằng nhà đầu tư dài hạn có kiên nhẫn đã được đền đáp với cổ phiếu Costco, tăng 104,2% trong năm năm qua tính đến ngày 27/10, so với mức 69% của chỉ số S&P 500. Trong năm tài chính gần nhất kết thúc vào cuối tháng Tám, Costco giữ tỷ lệ gia hạn thành viên gần 90%, số thành viên trả phí tăng khoảng 4% lên 84,1 triệu và mở thêm 25 kho, nâng tổng số lên 939. Lợi nhuận hoạt động tăng 12,5% so với cùng kỳ lên 11,7 tỷ USD. Tuy vậy, tỷ lệ giá/lợi nhuận (P/E) hiện ở mức 48, cao hơn trung vị 38 trong 10 năm, cho thấy cổ phiếu không hề rẻ. Tác giả cho rằng trả giá cao cho công ty tăng trưởng có lợi nhuận vẫn tốt hơn trả giá thấp cho công ty có triển vọng kém, và thể hiện quan điểm ủng hộ mua và giữ cổ phiếu dài hạn.
- Mosaic bắt đầu chiến dịch khoan tối thiểu 2.000 mét tại Golden Island; mẫu bề mặt cho hàm lượng vàng tới 72,8 g/t Au, bạc 42,5 g/t Ag và đồng 0,42% Cu
Mosaic Minerals (CSE: MOC) công bố kết quả phân tích 343 mẫu từ chiến dịch thăm dò mùa hè 2026 tại dự án vàng Golden Island ở Abitibi, Quebec, và bắt đầu chương trình khoan kim cương tối thiểu 2.000 mét. Các mẫu nổi bật cho hàm lượng 72,79 g/t Au và 66,92 g/t Au; mẫu C0381259 còn đạt 42,5 g/t Ag và 0,42% Cu. Kiểm tra lại bằng phương pháp metallic screen xác nhận có vàng thô, với một số phần đạt tới 2.842 g/t Au. Trong 343 mẫu, 9 mẫu vượt 10 g/t Au, 17 mẫu vượt 5 g/t Au và 45 mẫu (13% tổng số) vượt 1 g/t Au. Giàn khoan đã có mặt trên đảo, dự kiến khoan khoảng một chục lỗ để kiểm tra các hệ mạch vàng hàm lượng cao ở độ sâu 150 đến 300 mét.
- IPO của Anthropic sắp diễn ra: 5 con số chính nhà đầu tư cần biết
Anthropic vừa nộp hồ sơ IPO, nhà đầu tư có thể mua cổ phiếu sớm nhất từ tháng tới trong đợt có thể là lớn nhất từng có. Doanh thu sáu tháng đầu năm 2026 đạt 16,3 tỷ USD, tăng 1.300% so với cùng kỳ, nhưng công ty vẫn lỗ hoạt động 693 triệu USD (so với 2,1 tỷ USD cùng kỳ năm trước). Khoảng 20% doanh thu đến từ hai khách hàng, còn chi phí tính toán nửa đầu năm đạt 8,9 tỷ USD, đã vượt cả năm 2025 (7,3 tỷ USD). Anthropic ước có thể chi tới 750 tỷ USD cho năng lực tính toán, điều có thể khiến công ty đốt tiền mặt mạnh và phát hành cổ phiếu thường xuyên, làm loãng cổ đông. Bài viết cảnh báo đầu tư sớm vào công ty này rất rủi ro, và lấy việc cổ phiếu SpaceX giảm mạnh sau các phiên đầu làm ví dụ.
- Trung Quốc mua 39 tỷ mét khối khí đốt Nga với giá rẻ khó tin, trả cho nhà cung cấp khác còn cao hơn nhiều
Nga bán khí đốt qua đường ống cho Trung Quốc với giá thấp hơn đáng kể so với các khách hàng nước ngoài khác, cho thấy Moscow ngày càng phụ thuộc vào Bắc Kinh khi các lệnh trừng phạt phương Tây thu hẹp thị trường xuất khẩu. Theo tài liệu của Duma Quốc gia Nga do The Moscow Times dẫn lại, Trung Quốc dự kiến trả trung bình khoảng 248 USD/1.000 m³ trong năm 2026, thấp hơn 56% so với 562 USD Gazprom thu từ các khách hàng ngoài khu vực Liên Xô cũ. Theo Trung tâm Nga - Á thuộc Quỹ Carnegie, Trung Quốc đang trả Turkmenistan cao hơn tới 60 USD/1.000 m³, còn đàm phán Power of Siberia 2 đình trệ do bất đồng về giá. Các phân tích cho rằng mức chiết khấu phản ánh vị thế đàm phán yếu hơn của Nga, trong khi việc mất thị trường châu Âu khiến Gazprom còn lượng lớn khí tại Yamal chưa có đầu ra. Đầu tháng này, Phó Thủ tướng Alexander Novak cho biết Nga sẽ cung cấp 39 tỷ mét khối khí đốt cho Trung Quốc qua đường ống Power of Siberia.
- ACG Metals cho biết kỳ vọng đạt sản lượng đầy đủ tại Gediktepe trong quý I năm 2027
ACG Metals cho biết kỳ vọng đạt sản lượng sulphide thương mại đầy đủ tại Gediktepe vào quý I năm 2027, sau khi mở rộng công trình lưu trữ chất thải tuyển quặng (tailings) và quản lý nước, đồng thời nâng dự báo sản lượng oxide quy đổi vàng. Mưa lớn và lượng vật liệu chưa cố kết nhiều hơn dự kiến khiến khối lượng đào tăng lên khoảng 6 triệu mét khối từ 1,2 triệu mét khối. Nhà máy sulphide đã hoàn tất vận hành thử lạnh và nóng, nhưng việc tăng sản lượng phụ thuộc vào hoàn thành công trình tailings dự kiến vào cuối năm, tùy điều kiện thời tiết. Công ty nâng dự báo sản lượng oxide năm 2026 thêm 43% lên 25.000 ounce quy đổi vàng; chín tháng đầu năm đạt 22.717 ounce, nhưng giảm 22% so với cùng kỳ do chuyển sang quặng sulphide. Nợ ròng tài chính là 185 triệu USD tại ngày 30/9, gồm trái phiếu Bắc Âu 200 triệu USD trừ 15 triệu USD tiền mặt và doré giữ tại nhà máy tinh luyện.
Nhận bản tin trên Telegram, Zalo
Tham gia kênh Upside trên Telegram hoặc nhóm Zalo để nhận bản tin chứng khoán Việt Nam và vàng lúc 8:00, 19:00 các ngày giao dịch và tổng kết tuần sáng thứ Bảy.