Bài viết cho rằng thương vụ Paramount Skydance trị giá 110 tỷ USD tạo ra 84 tỷ USD nợ, phần lớn ở mức junk, và lợi nhuận EBITDA dự kiến tối đa 4 tỷ USD có thể không đủ trả khoảng 4,5 tỷ USD lãi vay theo lãi suất hiện tại. Thương vụ được cho là không thể thực hiện nếu không có khoản bảo lãnh 40 tỷ USD mà bài gọi đùa là “Bank of Dad”, và dòng tiền được dự báo sẽ rất eo hẹp, không còn nhiều dư địa cho các thất bại. Tác giả cho rằng David Zaslav là người thắng lớn nhất khi đã tối đa hóa giá trị WBD, còn các công ty trong thương vụ liên tục chậm hơn đối thủ như Disney và Comcast. Bài kết luận rằng công ty mới khó có thương hiệu nào dẫn đầu thị trường, và hy vọng thương vụ sẽ thành công vì lợi ích của ngành sáng tạo và người tiêu dùng.
Tóm tắt do AI của Upside viết từ bài gốc. Đọc bài gốc để có đầy đủ thông tin.
Tiêu đề gốc: Too big to fail ? | Advanced Television
Đọc bài gốc trên advanced-television.com ↗
Từ khoá
Bấm vào từ khoá để xem các tin khác cùng chủ đề.
Tin liên quan
- Lo ngại tín dụng AI đẩy chi phí bảo hiểm rủi ro vỡ nợ lên mức cao kỷ lục
Chi phí mua bảo hiểm rủi ro vỡ nợ của các công ty công nghệ đã lên mức cao kỷ lục vào ngày 15 tháng Mười, khi nhà đầu tư ngày càng lo ngại về nguồn vốn vay tài trợ cho làn sóng đầu tư AI, trong đó các nhà vận hành trung tâm dữ liệu nợ nhiều chịu tác động mạnh nhất. Lạm phát Mỹ cao hơn dự kiến và kỳ vọng lãi suất tăng làm dấy lên câu hỏi về việc các khoản đầu tư AI có đủ sinh lời để trả chi phí vay. CoreWeave, công ty đám mây AI đang thua lỗ và nợ gần 50 tỷ USD, có CDS kỳ hạn năm năm vượt 1.100 điểm cơ sở, còn cổ phiếu mất gần một phần năm giá trị trong hai ngày. CDS của Oracle tiến gần 300 điểm cơ sở, Amazon, Alphabet và Meta cũng lập đỉnh mới nhưng tăng chậm hơn. Doanh thu quý III của Anthropic tăng 45% lên 16,8 tỷ USD nhưng không đủ xoa dịu lo ngại, còn chiến lược gia Jim Reid của Deutsche Bank nhận định chi phí vốn cho AI nhìn chung chưa đáng kể nhưng có dấu hiệu đáng lo ở các mảng biên.
- Cảnh báo nợ AI chồng chất: Vì sao thị trường trái phiếu lo ngại về chi tiêu hạ tầng AI
Chi phí đầu tư AI vẫn vượt xa doanh thu, khiến ngày càng nhiều công ty vay thêm nợ để xây dựng trung tâm dữ liệu và mua chip, và nhà đầu tư bắt đầu lo ngại về việc có thu hồi được vốn hay không. Trên thị trường trái phiếu, CDS 5 năm của CoreWeave, tức chi phí bảo hiểm rủi ro vỡ nợ, đạt mức kỷ lục khoảng 1.195 điểm cơ sở, tương đương 119.500 USD mỗi năm để bảo hiểm cho 1 triệu USD nợ; một số trái phiếu của hãng giao dịch quanh 80% mệnh giá và lợi suất kỳ hạn tháng 10/2031 lên 16%. Oracle cũng chịu áp lực khi CDS 5 năm gần 300 điểm cơ sở, mức cao kỷ lục của hãng, sau khi S&P Global hạ xếp hạng chỉ còn cao hơn hạng rác một bậc. Trái phiếu liên quan dự án trung tâm dữ liệu Hyperion của Meta giảm xuống khoảng 91 cent trên mỗi USD mệnh giá, còn CDS 5 năm của SoftBank tăng 24 điểm cơ sở lên 424. Bài viết cho rằng áp lực từ giá dầu và lạm phát đã đẩy lợi suất Kho bạc Mỹ 10 năm lên khoảng 5%, khiến chi phí vay cao hơn, trong khi chưa rõ các dự án này có tạo đủ doanh thu để bù chi phí hay không.
- Trái phiếu có thể thay thế cổ phiếu khi lãi suất tăng cao?
Khi lãi suất tăng, trái phiếu trở nên hấp dẫn hơn với nhà đầu tư tìm kiếm thu nhập ổn định. Tuy nhiên, trái phiếu không phải lúc nào cũng an toàn hơn cổ phiếu, vì giá trái phiếu có thể giảm khi lãi suất tăng và trái phiếu doanh nghiệp vẫn tiềm ẩn rủi ro tổ chức phát hành mất khả năng thanh toán. Bài viết cho rằng việc rút vốn khỏi cổ phiếu để chuyển sang trái phiếu chưa hẳn là lựa chọn tối ưu, và nhà đầu tư nên cân nhắc kỹ trước khi chuyển một phần danh mục.
- Doanh nghiệp bất động sản hút hơn 170.000 tỷ đồng trái phiếu sau 9 tháng, lãi suất lên tới 14,5%/năm
Trong 9 tháng đầu năm 2026, nhóm bất động sản huy động hơn 170.000 tỷ đồng qua trái phiếu doanh nghiệp, đứng thứ hai sau nhóm ngân hàng với 227.119 tỷ đồng. Lãi suất giữa các nhóm khác nhau: mức cao nhất ở ngân hàng là 10,5%/năm, trong khi một số doanh nghiệp bất động sản như Crystal và LGP ghi nhận 12,5%/năm. CII dự kiến phát hành trái phiếu ra công chúng gần 6.720 tỷ đồng, kỳ hạn 25 năm, không trả lãi trong 3 năm đầu và sau đó áp dụng lãi suất cố định 14,5%/năm, số tiền thu được dùng để đầu tư các dự án của công ty. VBMA ước tính 70.035 tỷ đồng trái phiếu doanh nghiệp sẽ đáo hạn trong 3 tháng cuối năm 2026, đồng thời ba mã trái phiếu chậm trả lãi hoặc gốc trong tháng 9, với giá trị lãi chậm trả 167,8 tỷ đồng.
- NVIDIA cuối cùng cũng “quá lớn để sụp đổ”. Vì sao Meta và Google thì không?
Liz Hoffman của Semafor lập luận rằng NVIDIA đã gắn sâu vào hệ sinh thái AI đến mức chính phủ Mỹ có khả năng cứu trợ công ty này khi gặp khủng hoảng tài chính nghiêm trọng hơn so với Meta hay Google, dù bà thừa nhận đây chỉ là một bài tập giả định. NVIDIA, với dòng tiền tự do khoảng 97 tỷ USD trong năm tài chính kết thúc tháng 1/2026, vừa đầu tư vào các công ty phụ thuộc hạ tầng tính toán của mình vừa tiếp tục mua lại cổ phiếu. Ngược lại, chi tiêu vốn của Meta và Alphabet năm 2025 lần lượt chiếm khoảng 60% và 55% dòng tiền hoạt động, chủ yếu phục vụ hạ tầng riêng của họ. Bài viết cũng nêu NVIDIA chiếm khoảng 8% S&P 500, nên biến động tài chính của công ty có thể ảnh hưởng đến một nhóm nhà đầu tư chỉ số rộng.
- Quan điểm của The Guardian về ngân hàng: “quá lớn để đổ vỡ” không thể là “quá lớn để không bị đánh thuế” | Xã luận
Theo The Guardian, John Healey đang lên kế hoạch đánh thuế các ngân hàng Anh trong ngân sách sắp tới, và bài xã luận ủng hộ động thái này. Positive Money báo cáo bốn ngân hàng lớn nhất nước Anh đạt lợi nhuận 29 tỷ bảng trong nửa đầu năm, tăng một phần năm so với năm 2025, phần lớn nhờ lãi suất cao hơn. Phương án được nhắc tới là khôi phục mức phụ thu ngân hàng từ 3% lên 8%, có thể thu khoảng 2 tỷ bảng mỗi năm, mà bài cho là còn quá khiêm tốn. Bài dẫn đề xuất mạnh hơn là thuế lợi nhuận đột biến theo mô hình Tây Ban Nha, có thể thu 19 tỷ bảng từ bốn ngân hàng. Bài cho rằng các ngân hàng không thể vừa “quá lớn để đổ vỡ” vừa “quá lớn để không bị đánh thuế”.
Thị trường liên quan
Tin mới nhất
- Musk muốn sáp nhập SpaceX và Tesla: Những điều cần biết
Musk cho biết SpaceX và Tesla đã lập ủy ban đặc biệt để nghiên cứu sáp nhập, với giá trị kết hợp khoảng 3,5 nghìn tỷ USD, có thể trở thành thương vụ doanh nghiệp lớn nhất lịch sử. SpaceX được định giá khoảng 2 nghìn tỷ USD sau đợt niêm yết kỷ lục và đã sáp nhập xAI của Musk vào tháng 2; Tesla được định giá khoảng 1,5 nghìn tỷ USD. Musk nắm khoảng 82% quyền biểu quyết tại SpaceX nhưng chỉ khoảng 20% tại Tesla. Dan Ives ước tính xác suất thương vụ thành công là 90% vào đầu năm 2027, dù thương vụ cần đa số toàn bộ cổ phiếu Tesla mà Musk gọi là 'rào cản khá cao'. Nhà đầu tư cá nhân trung thành nắm khoảng 25–27% cổ phiếu Tesla, còn trở ngại pháp lý được cho là nhỏ vì cả hai công ty đã chuyển trụ sở sang Texas.
- Cổ phiếu CoreWeave và Nebius đang lao dốc. Đã đến lúc mua vào khi giá giảm?
Cổ phiếu Nebius và CoreWeave cùng giảm khoảng 25% trong tuần từ 12 đến 16/10. Nguyên nhân là lợi suất trái phiếu CoreWeave trên thị trường thứ cấp tăng vọt lên 15%, trong khi lợi suất kho bạc khoảng 5%, khiến khoản nợ này bị xếp vào nhóm 'distressed' và thị trường được hiểu là nghi ngờ khả năng trả nợ. Nebius cùng ngành neocloud nên cũng bị bán theo. Rủi ro lớn hơn là hai công ty vẫn cần phát hành nợ mới để mở rộng trung tâm dữ liệu, và nếu lợi suất lúc đó quá cao, giả định về vốn rẻ gần như vô hạn sẽ bị thách thức. Tác giả cho rằng chưa chắc đã đến lúc mua vào.
- Kế hoạch phát Super Bowl đa nền tảng của Disney gây bất mãn cho các đài liên kết ABC
Các chủ đài ABC địa phương không hài lòng với quyết định của Disney phát Super Bowl trên nhiều nền tảng, gồm Disney+, ESPN2, NFL Network và ESPNU, dù trận đấu vốn đã có trên ABC và ESPN. Theo CEO một nhóm đài, tổng hợp các nền tảng này có thể làm doanh thu quảng cáo truyền hình giảm tới 35% so với năm ngoái. Các đài địa phương thường nhận khoảng 3% doanh thu quảng cáo hằng năm từ Super Bowl và trả phí retransmission đảo ngược cho chủ các mạng lưới. Disney+ không hỗ trợ chèn quảng cáo theo vùng nên đài địa phương không thể bán quảng cáo cho khán giả streaming. Disney cho biết quảng cáo quốc gia sẽ giống nhau trên mọi nền tảng, và việc phát trực tuyến các sự kiện lớn là thông lệ của ngành; trận Super Bowl LX hồi tháng Hai có 125,6 triệu người xem.
- Thỏa thuận giữ chân Zuckerberg ở California của Meta làm dấy lên tranh luận về thuế người siêu giàu trước bầu cử
Meta cho biết Mark Zuckerberg sẽ ở lại California trong tám năm và công ty đã lập một kế hoạch cổ phiếu mới nhằm giảm gánh nặng thuế nếu Đề xuất 40, khoản thuế 5% đối với người có tài sản trên 1 tỷ USD, được thông qua trong ngày bầu cử. Theo hồ sơ nộp cùng báo cáo lợi nhuận quý, Meta sẽ phát hành cổ phiếu hạng C không có quyền biểu quyết từ đầu năm sau, và Zuckerberg có thể bán hoặc chuyển nhượng tối đa 20% số cổ phiếu được cấp mà không ảnh hưởng quyền kiểm soát biểu quyết. Công ty xem Zuckerberg là yếu tố then chốt cho tương lai và nỗ lực AI, bao gồm Meta Superintelligence Labs. Ngành công nghệ phần lớn phản đối đề xuất, trong khi khảo sát Citrin-Politico gần đây cho thấy 46% ủng hộ và 43% phản đối, cho thấy đề xuất có thể không đạt đa số cần thiết.
- Nasdaq lao dốc: đợt tháo gỡ cổ phiếu động lượng “đáng ghi vào sử sách”
Matt Stucky, Giám đốc danh mục cổ phiếu của Northwestern Mutual Wealth Management, gọi đợt bán tháo Nasdaq Composite (^IXIC) hôm thứ Năm là một đợt tháo gỡ động lượng “đáng ghi vào sử sách”. Ông cho biết nửa đầu năm 2026 thị trường chạy theo chiến lược beta và động lượng do nhóm bán dẫn dẫn dắt, nhưng sang quý ba, khi lợi suất tăng, dòng tiền chuyển sang nhóm cổ phiếu chất lượng. Theo ông, đợt giảm này không hẳn có cơ sở từ nền tảng cơ bản, mà do các nhà quản lý quỹ và nhà giao dịch tổ chức hoán đổi danh mục nên cả rổ cổ phiếu bị bán theo. Ở mảng bán dẫn, giá thuê chip Blackwell của Nvidia trên thị trường giao ngay cao hơn một tháng trước, cho thấy nguồn cung tính toán đang thắt chặt, dù chi phí tài chính và lo ngại về các công ty neocloud đang đẩy chi phí bảo hiểm trái phiếu của họ lên cao.
- Dune ra mắt luồng dữ liệu thời gian thực từ hơn 200 sàn giao dịch onchain
Nền tảng phân tích blockchain Dune vừa ra mắt luồng dữ liệu thị trường thời gian thực từ hơn 200 sàn giao dịch onchain, nhằm đưa dữ liệu này vào hệ thống của các tổ chức tài chính truyền thống. Dữ liệu đến từ 12 blockchain, gồm Ethereum, Solana và Base, khoảng một giây sau khi giao dịch diễn ra, bao phủ cả giao dịch giao ngay trên sàn phi tập trung lẫn hợp đồng tương lai vĩnh viễn trên Hyperliquid và Lighter. Khách hàng đầu tiên gồm quỹ định lượng, nhà tạo lập thị trường, công ty quản lý tài sản và bàn giao dịch ngân hàng, dùng dữ liệu để đánh giá thanh khoản và so sánh giá. Trong khi đó, thị trường cổ phiếu token hóa tăng mạnh với giá trị đang lưu hành đạt 3,58 tỷ USD, nhưng 16 công ty, trong đó có Microsoft, Alphabet và Goldman Sachs, đã phản đối việc cổ phiếu của họ được giao dịch trên nền tảng mới của OKXICE, và thanh khoản vẫn đang bị phân mảnh.
Nhận bản tin trên Telegram, Zalo
Tham gia kênh Upside trên Telegram hoặc nhóm Zalo để nhận bản tin chứng khoán Việt Nam và vàng lúc 8:00, 19:00 các ngày giao dịch và tổng kết tuần sáng thứ Bảy.